NAPI SAJTÓSZEMLE június 10., kedd. Tartalomjegyzék

Méret: px
Mutatás kezdődik a ... oldaltól:

Download "NAPI SAJTÓSZEMLE. 2008. június 10., kedd. Tartalomjegyzék"

Átírás

1 NAPI SAJTÓSZEMLE június 10., kedd Tartalomjegyzék I. Az Aegon Magyarországot érintő konkrét hírek... 2 II. Hazai pénzügyi hírek... 2 Biztosítói hírek... 2 Céltudatos térségi Axa-stratégia... 2 Nálunk is kezelne alapot az Allianz... 3 Allianz: mérsékelt ütem... 3 Megugró agrárbiztosítás... 3 A működésre koncentrál a Köbe... 3 Elkelt a BSR Center fele a Váci úton... 4 A korrupció hálójában... 4 Nyereségesek a Cardif biztosítók... 4 Az all inclusive veszélyei... 4 Villámlábú virágszálak... 4 Pest Bécs és Berlin előtt... 4 Egységes ügyfélszolgálati szabályozás kellene... 4 Lett fióktelepet nyitott a Coface... 5 Nagy tülekedés várható a Postbank körül... 5 Feltöltötte kasszáját az RBS... 5 Nyugdíjpénztári hírek... 5 Igent mondtak az őszi népszavazásra... 5 Félig gyógyuló biztosítás... 5 Költséget csökkent a Patikapénztár... 6 Bizonytalanság lehet, de válság nincs... 6 Ne reménykedjenek a bebetonozásban... 6 Banki tevékenység... 6 Gyorskölcsönök: mihez mérjük?... 6 Gyorsvasúton a magyar határtól az Adriáig... 7 Számíts a legjobbra, de készülj a legrosszabbra!... 7 E-ID a küszöbön... 7 A K&H-val erősít a JEREMIE... 7 Már tervezik a Solaris Parkot... 8 Ipari másolás es metró: mire telik?... 8 Az első bank a mikrohitelben... 8 Villámlábú virágszálak... 9 Olimpikonra lehet majd szavazni... 9 Gyakran cserélnek hitellel terhelt lakásokat... 9 Tőzsde és pénzpiac (árfolyamok)... 9 Billegett és megállt a forint... 9 A világon mindenen nyerhetsz... 9 Végre emelkedett a Xetra-forgalom... 10

2 Gazdasági elemzések - gazdaságpolitika Globális árnyomás a magyar infláción Lassú felzárkózásra számít az Ecostat A közszféra bérnövekedése elviheti a 2006-os leépítések hasznát Jó végrehajtás nélkül elúszhat az uniós pénz A korrupció hálójában Egyeztetésekkel terhes időszak jön Ajánlatcsomagot is megfogalmazhatnak Ülést tartott a monetáris tanács Bizonytalanság lehet, de válság nincs Kisebb adminisztráció, 750 milliárdos nyereség Készülnek az alternatív kormányprogramok Ezermilliárddal kevesebb EU-s pénz? Tanulmányok, publicisztika Meddig csúszunk még lefelé? III. Nemzetközi pénzügyi élet Magyarországot érintő hírei Nemzetközi pénzpiaci felügyeletet javasol a Fed Kamatot emelt az orosz jegybank Ki emel(het) előbb? Rekordveszteség a Lehman Brothersnél Részleges brókersokk Jelzésértékű árfolyam-módosítás Sokat drágulhat még az olaj Ron Paul Revolution Terjed a Junusz-féle modell Brit cégek termelik a legtöbb hozzáadott értéket Beragadt a cseh infláció Dacol az erős euróval a német export Szlovák bérek Fogyasztói bizalom Megállt a növekedés Észtországban Nem csökkenti a gázolaj jövedéki adóját az EU A világ legnagyobb iparága Napirenden az árdrágulás Kína a legvonzóbb a befektetőknek I. Az Aegon Magyarországot érintő konkrét hírek II. Hazai pénzügyi hírek Biztosítói hírek

3 Céltudatos térségi Axa-stratégia Nem tartjuk jó politikának, hogy sok helyen legyünk, viszonylag csekély piaci részesedéssel - indokolta lapunk kérdésére Henri de Castries, az Axa-csoport elnök-vezérigazgatója, miért is vonult ki a francia banki-biztosítói csoport 2003-ban a régiós piacokról és adta el érdekeltségeit az Uniqának. A szakember szerint az eladott vállalat nem rendelkezett azzal a növekedési potenciállal, amely megfelelő nyereséggel kecsegtetett volna. A régiós terjeszkedésben de Castries továbbra is fő lehetőségként értékeli az esetleges akvizíciókat, ám - mint szerinte az OTP-Garancia-pályázat mutatja - nem hajlandóak túl magas árat adni egyetlen új vállalatért sem. Tapasztalataik szerint ugyanis aki túl sokat fizet egy cégért, hamar eladósorba kerül. Ami a magyar leánycégekkel szembeni elvárásokat illeti, az elnök-vezérigazgató szerint a volt Winterthur-állományból épülő biztosítónak középtávon az öt legnagyobb cég között kell lennie. A társaság fejlődésében erős a szegmentáció, egyelőre az élet-, nyugdíj- és baleset-biztosítási, valamint a befektetési területre koncentrálnak, ám a későbbiek során minden bizonnyal elindulnak majd a lakás- és a gépjárműbiztosítási módozatokkal is, ezek ma a túlzott piaci verseny miatt nem vonzóak. (Napi Gazdaság 9.o.) Nálunk is kezelne alapot az Allianz Július elején indul az Allianz Hungária Biztosító és az Allianz Bank tulajdonában lévő 100 millió forintos alaptőkéjű Allianz Alapkezelő Zrt. Az Allianz külföldi kezelésű konstrukcióival egyébként már eddig is jelen volt Magyarországon. Májusi bejelentése szerint 15 alapot hozott eddig forgalomba. Az alapokat elsősorban a Citibank, az Erste Befektetési Zrt., az Unicredit Bank és az MKB Bank forgalmazza, néhány alapot másutt is kínálnak. (Napi Gazdaság 14.o., Alapkezelővel teljes a paletta Világgazdaság 10.o.) Allianz: mérsékelt ütem Meghaladta az egymilliárd eurót az Allianz csoport New Europe régióban elért negyedéves bevétele. Az 1,1 milliárd eurós bevétellel a térségben működő Allianz-vállalatok (Bulgária, Horvátország, Csehország, Magyarország, Kazahsztán, Lengyelország, Oroszország, Románia, Szlovákia, Szlovénia és Ukrajna) összességében a tavalyi évhez viszonyítva mindössze 3 százalékos bővülést értek el, ezt a vállalat visszafogott növekedésnek értékeli, de a nem életbiztosítások terén tapasztalható árverseny, valamint az életbiztosítási terület csökkenő mértékű díjbevételei miatt mégis megfelelő eredménynek tekinti. A csoport üzemi nyeresége a tavalyi első negyedévhez hasonlóan 95 millió euró volt. A régiós élet- és betegségbiztosítási díjbevételek meghaladták a 245 millió eurót Magyarországon és Szlovákiában az életbiztosítási portfóliók díjbevételei 48, illetve 27 százalékkal bővültek, a növekedés motorja mindkét piacon az új üzleti tevékenység, illetve az új termékek voltak. További csoportszintű fejlemény, hogy magyar leányvállalatán, az Allianz Hungárián keresztül május végén lépett a szlovén piacra az Allianz csoport. A társaság első körben vállalati biztosításokkal jelenik meg az országban, irodája a magyar biztosító fióktelepeként, de önálló jogi személyként kezdi meg működését. Az új iroda az idén vállalati vagyon-, felelősség- és műszaki biztosításokat kínál majd, a cégcsoport tervei szerint ugyanakkor 2009-ben a lakossági szegmens felé is nyitnának. Itthon a piacvezető Allianz Hungária az idei első negyedévben jobban elhúzott a mezőnytől: több mint 3,5 százalékot javított piaci részesedésén, így a 60 milliárd forintos díjbevétele mellett jelenleg 23,26 százaléka van. (Világgazdaság 10.o.) Megugró agrárbiztosítás Az előzetes adatok alapján úgy látni, hogy az idén az előző évihez képest mintegy 30 százalékos a növekedés a jégkárbiztosításoknál - mondta Kaszab Attila, a K&H Biztosító nem életbiztosítási üzletágának vezetője. A jégkárok az idén a szokásosnál jóval korábban jelentkeztek, ez is magyarázza a jégkárbiztosítások számának növekedését. Mint hozzátette: 2007-ben közel 200 milliárd forintot tehetett ki az a kár, amelyet a tavaszi fagy és jégverés következtében elszenvedtek

4 a termelők. A K&H Biztosító a mezőgazdasági biztosításokat nyújtó négy biztosítótársaság egyike, piaci részesedése a mezőgazdasági biztosítások terén 2007-ben megközelítette a 10 százalékot, a növénybiztosításoknál ugyanez az érték 11,6 százalék volt. (Napi Gazdaság 9.o.) A működésre koncentrál a Köbe A Közlekedési Biztosító Egyesület 2007-ben 19 százalékkal, 7,4 milliárd forintra növelte díjbevételét, az év végén a szerződéseik száma meghaladta a 150 ezret. Kiemelt hangsúly helyeződött a működés biztonsági feltételeinek növelésére. A társaság új szerződés- és kárnyilvántartó rendszert, valamint új pénzügyi rendszert vezetett be. A Köbe tavaly 356 millió forintos mérleg szerinti eredményt ért el, amit teljes egészében a jegyzett tőke emelésére fordított. A társaság saját tőkéje az év végén csaknem elérte a 1,5 milliárd forintot. Az egyesület biztosítástechnikai tartalékainak értéke 2007 végén 3,5 milliárd forint volt, aminek több mint 90 százalékát a függőkár-tartalékok tették ki. A Köbe 2007-ben káresetben fizetett, 3,4 milliárd forint értékben. (Napi Gazdaság 9.o.) Elkelt a BSR Center fele a Váci úton A BSR Center telítettsége néhány hónappal az átadás után meghaladta az 50 százalékot, miután a Blue Business Interior Kft. mintegy 400 m2-re bérleti szerződést írt alá. Az épület további bérlói: az Axa Magyarország, a Raiffeisen Bank Zrt. és egy a pénzügyi piacon tevékenykedő cég. (Világgazdaság 15.o.) A korrupció hálójában Sikkasztás és pénzmosás gyanújával előbb őrizetbe vették, majd előzetes letartóztatásba helyezték ez év áprilisban Kiss Bálintot, a MÁV Általános Biztosító Egyesület elnökét. (Világgazdaság 1+2.o.) Nyereségesek a Cardif biztosítók Nyereségessé váltak a Cardif ikerbiztosítók. A BNP Paribas Assurance 100 százalékos tulajdonában lévő Cardif Biztosító Zrt. 155, a Cardif Életbiztosító Zrt. pedig 4 millió forintos adózás előtti eredménnyel zárta az elmúlt évet. Kállay Benjámin elnök-vezérigazgató szerint a társaság 2007-es bruttó biztosítási díjbevétele elérte a 3 milliárd forintot. A társaság fő terméke a hitelfedezeti biztosítás, amely kapcsán a biztosító már több mint félmillió ügyféllel rendelkezik, ezen belül összesen 157 ezer szerződésben van fedezet a munkanélküliség kockázatára is. A Cardif önálló munkanélküliség-biztosítás bevezetésén egyelőre nem gondolkodik, termékeiket továbbra is döntő részben a lakossági hitelekhez kapcsolva értékesítik, jelenleg 17 pénzintézeti partnerrel állnak kapcsolatban. Az áruhitelek, valamint hitelkártyák hitelfedezeti biztosítása terén abszolút piacvezető a társaság, és Magyarországon jelenleg egyedül nyújt autóhitel-fedezeti biztosítási szolgáltatást. (Napi Gazdaság 9.o.) Az all inclusive veszélyei Szoros összefüggést mutat a balesetek és a hirtelen rosszullétek számának emelkedése az all inclusive jellegű szállodai szolgáltatások népszerűvé válásával - derül ki a QBE Atlasz Biztosító adataiból. A biztosított külföldön nyaralók közül tavaly százalékkal többen szenvedtek sérülést vagy egészségkárosodást alkoholfogyasztás miatt, mint öt évvel ezelőtt. (Magyar Hírlap 11.o.)

5 Villámlábú virágszálak Vasárnap a budapesti Kossuth téren 15. alkalommal rendezte meg a BSI a K&H olimpiai maraton és félmaraton váltót, amely az ország legnagyobb váltófutóversenye. A résztvevőknek Schmitt Pál MOB-elnök, Luc Cools, a K&H Biztosító vezérigazgatója és Rogán Antal, az V. kerület polgármestere közösen adott jelt a startra. (Magyar Nemzet 19.o.) Pest Bécs és Berlin előtt Budapest a világ 32. legfejlettebb pénzügyi központja - számítja a MasterCard. A hitelkártyatársaság most kiadott elemzése 75 nagyvárosnak az üzleti életben betöltött szerepét vizsgálja hét tényező alapján. A bankok, biztosítók, értékpapírpiacok fejlettségét és forgalmát tekintve a 22,22 pontos budapesti eredmény nemcsak a prágait és a varsóit haladja meg, de olyan nyugati nagyvárosokét is, mint az abszolút rangsorban sokkal előrébb lévő Bécs, Berlin vagy Los Angeles mutatóit. (Világgazdaság 1+4.o.) Egységes ügyfélszolgálati szabályozás kellene Az ügyfélszolgálati tevékenység, ezen belül a telefonos call centerek működtetését szeretné uniós normák szerint szabályozni Herczog Edit EP-képviselő. Szabályozni lehetne többek között azt, hogy a call centerek segítségével milyen ügyeket lehet elintézni. Ma ugyanis többnyire csak az energiaszolgáltatók, bankok, biztosítók, telefontársaságok alkalmazzák ezt a fajta ügyintézést, holott ennél jóval szélesebb körben kéne megteremteni ezt a lehetőséget a fogyasztók számára. (Napi Gazdaság 3.o.) Lett fióktelepet nyitott a Coface A Coface-csoport Lettországban nyitotta meg ötvenkilencedik hitelbiztosítási fióktelepét. Ezzel lehetővé válik, hogy a magyar ügyfelek hiteles és naprakész információt kapjanak lett és baltikumi cégekről, biztosítási védelem alá helyezzék baltikumi exportjukat. (Napi Gazdaság 9.o.) Nagy tülekedés várható a Postbank körül A Deutsche Post AG várhatóan napokon belül megkezdi 10 milliárd euró értékűre becsült bankja, a Deutsche Postbank értékesítését. A Deutsche Post vezetése tavaly jelentette be, hogy fontolgatja a Postbank eladását, azóta számos potenciális vevő érdeklődött a lehetőségről informális úton. Az egyik vevőjelölt Európa legnagyobb biztosítója, az Allianz SE. Az egyik forgatókönyv szerint a Commerzbank, az Allianz-csoporthoz tartozó Dresdner Bank és a Postbank hármas fúziót hajtana végre, ami a Deutsche Banknál is nagyobb pénzintézet létrejöttéhez vezetne, de szakértők szerint ez túl bonyolult tranzakció lenne. (Napi Gazdaság 4.o.) Feltöltötte kasszáját az RBS Sikeres volt a Royal Bank of Scotland Group Plc zártkörű részvénykibocsátása: a 12 milliárd font értékű csomag 95,1 százalékát lejegyezték a pénzintézet befektetői, a maradék 300 millió részvényre pedig a kibocsátásra jegyzési garanciát vállaló Goldman Sachs, Merrill Lynch és UBS keres vevőt. Az RBS tavaly - a spanyol Santanderrel és a belga Fortisszal közösen - 71 milliárd euróért felvásárolta a holland ABN Amrót, amiből jelentős összeg hárult rá, emellett kiürítette kasszáját, hogy 5,9 milliárd font követelést kellett leírnia a jelzálogpiaci válsággal összefüggésben. A bank el akarja adni biztosítási üzletágát, amelyért 7,5 milliárd fontot remél. (Napi Gazdaság 4.o.)

6 Nyugdíjpénztári hírek Igent mondtak az őszi népszavazásra Az Országgyűlés 345 igen, 2 nem és 3 tartózkodás mellett döntött a tb-népszavazás elrendeléséről. A népszavazásra feltett kérdés: Egyetért-e ön azzal, hogy Magyarországon ne vezessék be a mindenki által kötelezően választandó, üzleti alapon működő többbiztosítós egészségbiztosítást? Az elsöprő többséggel meghozott döntés ellen az Alkotmánybírósághoz lehet fordulni, amely soron kívül dönt a beadványról. Ha a testület elutasítja az esetleges beadványokat, Sólyom László feladata, hogy 43 napon túli, de 90 napon belüli időpontra kitűzze a választást. Az Albert házaspárannak ellenére is indokoltnak látta a referendum kezdeményezését, hogy időközben az Országgyűlés visszavonta a több pénztáras törvényt. A tegnapi szavazás előtt a Fidesz részéről Mikola István azzal érvelt, hogy a referendum garanciát kínál arra, hogy legalább három évig nem kerülhet sor az egészségbiztosítási rendszer átalakítására. A legnagyobb gond az, hogy nem hiszünk önöknek - fordult Mikola István a szocialisták felé. Kökény Mihály, az Országgyűlés egészségügyi bizottságának szocialista elnöke azt mondta: fölösleges a népszavazás, de a szocialisták tiszta lelkiismerettel támogatják, és igent mondanak rá. Az alkotmányügyi bizottság szerint a népszavazás költségvetése 3,7 milliárd forint. (Világgazdaság 3.o., Hosszú vakáción a T. Ház Magyar Nemzet 1+3.o., Tb-mentők: parlamenti jóváhagyás Magyar Nemzet 3.o., Veszélyes vakáció Magyar Nemzet 7.o., Percről percre Magyar Hírlap 2.o., Ősszel még egy népszavazás Népszabadság 1.o., Elrendelték a népszavazást Népszabadság 3.o. Egypárti kormányzás - kétéves menetrend Népszava o., Eldőlt ősszel jöhet az új népszavazás Blikk 4.o., Zöld utat kapott a népszavazás Bors 11.o. Gyengén muzsikált a Ház Metro 1+2.o., június 9. Elrendelték az egészségbiztosításról szóló népszavazást Origo, Lesz népszavazás a többbiztosítóról Figyelőnet, Népszavazást rendelt el a parlament Index) Félig gyógyuló biztosítás Az őszre ígéri a kormány az új egészségbiztosítási törvényt. Szorgalmaznák a szolgáltatói piac és a szektorsemleges finanszírozás létrehozását, ám az csakis ellenőrzött és szabályozott keretek között lehetséges. A Nemzeti Egészségügyi Kerekasztal törvényjavaslata is foglalkozik a két kérdéssel, csakhogy - mondja Gilly Gyula, a NEK szakértője és a javaslat egyik kidolgozója - a szolgáltatói piac megteremtéséhez önmagában nem elegendő az Országos Egészségbiztosítási Pénztár jogkörének bővítése. Annak az egyébként helyes szándéknak, hogy az OEP szabadon köthetbonthat szerződést az egészségügyi szolgáltatókkal, csak akkor van értelme, ha a biztosító pontosan tudja, az egészségügyi állapotuk szerint milyen ellátási formákra van szükségük egy adott területen élőknek. Gilly Gyula szerint csakis ellenőrzött piaci viszonyok mellett lehet szektorsemleges a finanszírozás. Mint mondta: ha az OEP tudja, hogy mely területen miféle ellátás kell, akkor a tulajdonosi szerkezettől függetlenül köthet finanszírozási szerződést a betegeket legjobban ellátó szolgáltatóval. A NEK javaslata zárt, ezért korlátozottan szabad rendszert ír le, amelynek kimunkálásához több év is szükséges. Gilly Gyula szerint ezért fontos az Albert házaspár kérdése, amely nemcsak az egészségbiztosítás piacosításának elutasításáról szól, hanem egyúttal időt hagy a valódi társadalmi egészségbiztosítási rendszer megteremtésére. (Magyar Hírlap 3.o.) Költséget csökkent a Patikapénztár A Patikapénztár a legkisebb befizetésekre érvényes sávban július 1-jétől fél százalékponttal csökkenti a költségszintet. A pénztár idei első öt hónapjának bevétele 1,911 milliárd forintot tett ki, míg 2007-ben 3,89 milliárd volt a bevétel. (Napi Gazdaság 9.o.) Bizonytalanság lehet, de válság nincs Cser-Palkovics András, a Fidesz helyettes szóvivője kijelentette: az elmúlt néhány hétben

7 emelkedett a gáz, a villany, az élelmiszerek és az üzemanyag ára, és ez tovább mélyítette a szociális válságot. Lehet, hogy a szocialista párt vezetői és a milliárdosok számára nincsen válság Magyarországon, ugyanakkor a magyar emberek, a családok és a nyugdíjasok napról napra nehezebben élnek - mondta a fideszes politikus. - Furcsa kettősség jellemzi a Fidesz szemléletét: most a családok és a nyugdíjasok mindennapjaiért aggódnak, kormányzásuk alatt viszont kevésbé volt érték a család - írja a Népszava. (Népszava 4.o., Kettősség jellemzi az ellenzéket Népszava 4.o.) Ne reménykedjenek a bebetonozásban H. László, pécsi levélíró szerint nem becsületes, hogy 1999-ben a harmincezer forint feletti nyugdíjasoktól megvonták a 8,7 százalékot. Ebből az összegből részesedtek az egyházi méltóságok, 10 és 30 ezer forinttal emelték jövedelmüket. Nyugdíjba menő, amúgy is alulfizetett munkások 1991-ben 18 százalékkal kevesebb juttatást kaptak azáltal, hogy Antall József megvonta tőlük. Ne reménykedjenek, hogy tizenkét évig bebetonozzák magukat kormányzásra, mert hiába vannak többségben, a népszavazás utáni tömeg okult a félrevezetésekből. (Népszava 12.o.) Banki tevékenység Gyorskölcsönök: mihez mérjük? Törvényi szabályozás nélkül annak ellenére sem nagyon foghatóak meg a jellemzően kis összegű, rövid futamidejű kölcsönöket kínáló pénzügyi intézmények, hogy a PSZÁF panaszstatisztikái szerint üzletkötőik számos esetben igyekeznek megtéveszteni az ügyfeleket a tényleges hitelteherrel kapcsolatban. A felügyelet rendszeres ellenőrzései során ugyanis csak a kézzelfogható dokumentumokat tudja ellenőrizni, ezeken pedig a jelenleg a piacon működő három cég - a Provident, az Athlon és a KáPé - kínosan ügyel arra, hogy közléseik megfeleljenek a hivatalos előírásoknak - mondta el Binder István, a felügyelet szóvivője. Szó, ami szó, az érintett cégek azon védekezése, amely szerint a teljes hiteldíjmutatóról (thm) szóló rendelet az ő esetükben nem ad pontos képet, igaz: a thm ugyanis az egy évet meghaladó futamidejű, havi törlesztéses kölcsönök esetében pontos mutatószám, márpedig az érintett gyorskölcsönök a fentiektől eltérő feltételűek. A PSZÁF épp ezért korábban állásfoglalásban rögzítette: a thm mértéke önmagában nem minősíthet egy kölcsönt feltűnően értékaránytalannak, ezt ugyanis csak a bíróságok mondhatnák ki szigorúan egyedi esetekben. Az állampolgári jogok országgyűlési biztosa kezdeményezte, hogy a törvény által tisztességtelen kereskedelmi gyakorlatnak minősüljön a jegybanki alapkamat mértékének tízszeresét meghaladó költségű kölcsönnyújtás, ám egyes piaci vélemények szerint korántsem biztos, hogy a bázisnak a jegybanki alapkamatot kellene tekinteni. (Napi Gazdaság 1+4.o.) Gyorsvasúton a magyar határtól az Adriáig Megkezdődött Horvátország legnagyobb vasúti beruházásának előkészítése, amelynek eredményeként öt éven belül két sínpáron, óránként 200 kilométeres sebességgel száguldhatnak majd a vonatok a magyar határtól Fiuméig (Rijekáig) - jelentette az MTI a horvát közlekedési minisztérium honlapján megjelent információra hivatkozva. A munkálatok az idén kezdődnek és a tervek szerint 2013-ra fejeződnek be. Az összesen 8 milliárd kuna (mintegy 290 milliárd forint) költségvetésű építkezés során - amelynek 75 százalékát az Európai Újjáépítési és Fejlesztési Bank (EBRD) finanszírozza - a Gyékényes-Botovo vasúti átkelőtől Károlyvárosig (Karlovac) tartó 148 kilométeres szakaszt felújítják és kiépítenek egy párhuzamos sínpárt is. (Napi Gazdaság 8.o.) Számíts a legjobbra, de készülj a legrosszabbra! A vállalatok a kiélezett piaci versenyben folyamatosan javítják teljesítményüket, komoly erőfeszítéseket tesznek pozícióik megtartására, a lehetséges újabb piaci pozíciók megszerzésére. A

8 sikerek elérésének egyre hangsúlyosabb területe az üzletmenetfolytonosság-menedzsment, amely a nem várt problémák kezelésére készíti fel a vállalatokat - állítják írásukban az AAM Vezetői Informatikai Tanácsadó Zrt. (AAM) szakértői. A piaci kényszer mellett fontos a fogyasztók elvárása, akik megszakítások nélkül kívánják használni telekommunikációs, szórakoztatóelektronikai, közlekedési eszközeiket, vagy éppen a banki, biztosítói szolgáltatásokat. A mindennapi életből vett példák mellett azonban az olyan speciális területeken, mint a pénzintézeti ágazatban, a felügyeletet ellátó hatóság részéről is elvárás a tőkekockázati előírásoknak történő megfelelés folyamatos biztosítása. Az a vállalat, amelyik egy előre nem látható krízishelyzetben is fenn tudja tartani - minimálisan elvárt szinten - az üzletmenetét, nemcsak hogy nem kerül hátrányba versenytársaival, hanem előnyhöz is juthat azokkal szemben, amelyek ezt nem tudják biztosítani. (Napi Gazdaság 10.o.) E-ID a küszöbön A rendszerváltást követően a hazai okmánybiztonsági szint felülvizsgálata és az okmányok megújítása elengedhetetlen volt. Az es időszakot követő munkát elsősorban a jogi, gazdasági és társadalmi környezet gyökeres megváltozása tette szükségessé. Az információbiztonság kérdésköre a biztonsági nyomdaipar egyik jelentős területét, a bankkártyagyártást is szorosan érinti. A kártyahasználat növekvő népszerűségének fenntartása érdekében a legnagyobb kibocsátó szervezetek egyre szigorúbb biztonsági követelményeket fogalmaznak meg, így a kártyák esetében alkalmazott technológiák is folyamatosan fejlődnek. A két legnagyobb bankkártya-kibocsátó szervezet, 2007-ben közzétett új Logikai Biztonsági Követelményrendszere két kiemelt területre fokuszál a mágnescsíkos bankkártyák auditjának kibővítésére, illetve a termelést kiszolgáló informatikai rendszerek biztonságának szigorúbb vizsgálatára. Az előbbi esetében az ún. fizikai biztonsági tanúsítások mellett kötelezővé vált az ún. logikai biztonsági tanúsítás megszerzése is, mely eddig csak az EMV-chippel ellátott kártyák gyártásának volt alapfeltétele. Az informatikai rendszerek vizsgálatának esetében a megújított követelményrendszer nagyobb hangsúlyt helyez a bankkártya biztonságát befolyásoló témakörökre. Ennek eredményeképpen az audit szempontjai között kiemelt szerepet kapott a kiszolgáló és közreműködő informatikai rendszerek kontrollja, az adatáramlás és adatkezelés biztonságának ellenőrzése, a humán kockázatok felmérése, valamint a logisztikai és szállítási folyamatok szigorúbb és alaposabb vizsgálata. Mindezen változások rávilágítanak, hogy az okmány- és kártyagyártással foglalkozó biztonsági nyomdák számára is alapvető stratégiai jelentőséggel bírnak az információ- és adatbiztonságot elősegítő it-fejlesztések. (Napi Gazdaság 10.o.) A K&H-val erősít a JEREMIE Júliustól első kereskedelmi pénzintézetként az országszerte 210 fiókot üzemeltető K&H Bank is beszáll a magyarországi JEREMIE programba. A vállalkozások finanszírozási gondjainak megoldását segítő együttműködésről szóló megállapodást tegnap írta alá Bába Ágnes, a K&H vezérigazgató- helyettese, a kormány részéről Bajnai Gordon nemzeti fejlesztési és gazdasági miniszter, a programot menedzselő Magyar Vállalkozásfinanszírozási Zrt. oldaláról pedig Benke Ákos vezérigazgató. A mikro-, kis- és középvállalkozások a foglalkoztatás 70 és a GDP százalékát biztosítják Magyarországon. A kormány ezt a jelentős szerepet felismerve az EU tagállamai közül elsőként már tavaly meghirdette a JEREMIE programot - hangsúlyozta Bajnai Gordon az esemény alkalmából tartott sajtótájékoztatón Budapesten. Egyúttal emlékeztetett arra, hogy a programot a legkisebb vállalkozások finanszírozásában mutatkozó szakadék felszámolása érdekében kezdeményezte az Európai Bizottság. A miniszter felidézte a K&H felmérésének eredményeit is, ezek szerint Magyarországon a kkv-k 48 százaléka bízik abban, hogy európai uniós forráshoz jut. Ez a növekedés iránti nagyobb bizalom jele a vállalkozások körében - vélekedett Bajnai Gordon. Ezt erősítette meg Bába Ágnes is, aki elmondta: rendszeresen készítenek felméréseket a több mint 800 ezer hazai vállalkozás körében, és az EU-források iránt megnyilvánuló bizalomra jellemző, hogy a tavalyi részindexek közül egyedül ez a mutató mozgott pozitív tartományban. Megerősítette, hogy vállalkozó ügyfeleik már júliustól igényelhetnek uniós társfinanszírozású, kedvező kamatozású, maximum 6 millió forint mikrohitelt fiókjaikban. Hamarosan a K&H-nál is elindítják a portfóliógarancia-programot, ez például 100 millió forintos

9 hitelnél 80 százalékos kezességvállalásra nyújt lehetőséget. (Világgazdaság 5.o.) Már tervezik a Solaris Parkot A jelek szerint semmiből sem elég a nyugati agglomeráció központjának is nevezhető Budaörsön. Legalábbis ezt támaszthatták alá a beruházó Urbana Kft. és a fejlesztő Whitestone Investment Consulting Ltd. vezetőinek az asztalára két-három éve letett számok, előrejelzések. Ezek vélhetően azt mutatták, hogy a környék még elbír jó néhány tízezer négyzetméternyi irodát, jól kitaláltan kevert kiskereskedelmi egységeket és szabadidős létesítményeket. Az 50 millió eurós Solaris City az M1-es és az M7-es autópályát övező kereskedelmi negyed egyik utolsó nagyobb telkének épül, az Erste csoport finanszírozásában. A multifunkcionális üzlet- és irodakomplexumban m2-es irodaterület és m2-es üzletközpont várja a bérlőket 2009 őszétől. Az irodák bérbeadását a Jones Lang LaSalle végzi. (Világgazdaság 15.o.) Ipari másolás Biztonságban érezheti magát, aki szerzői jog által védett filmekkel, zenékkel és egyéb tartalmakkal kereskedik az interneten a jogtulajdonos engedélye nélkül. A hatóságok és a jogvédők tehetetlenek. A jogsértés ténye nem azon múlik, hogy fizetnek-e a filmért, zenéért stb. vagy sem, hanem azon, hogy mi a jogtulajdonos (a szerző) szándéka, mire ad felhasználási engedélyt a művével kapcsolatosan. Bármilyen SMS, hitelkártyás, netbanki fizetési forma esetében is jogsértést követ el, aki a jogtulajdonos engedélye nélkül tölt le például mozifilmet vagy zenét. A feketepiac szereplőit támogatja éves szinten összesen több tízmillió forinttal amellett, hogy a kalózfilmek letöltése kulturális károkozás is. E téren negatív az országimázs, a 4. helyen állunk Európában kalózfilmletöltésben. (Népszava - Munkatárs 3.o.) 4-es metró: mire telik? Közleményt adott ki a DBR Metró Projektigazgatóság lapunk május 19-én megjelent cikke kapcsán, amelyben Szentesi Emil egy olcsóbb és ésszerűbb beruházást javasolt az épülő 4-es metró helyett. A nyugdíjas üzemmérnök hálózatszerűen fejlesztené a főváros tömegközlekedését, az új metróvonalak építéséhez felhasználná a már meglévő alagutakat is. A projektirodán semmiféle adattal nem tudták bizonyítani, hogy miért a jelenlegi metróvonal a legésszerűbb és a leggazdaságosabb megoldás. Közgazdászszemmel nézve nagy kérdés, hogy mikor fog megtérülni a metró építési költsége. A mai állás szerint 517 milliárd forintból épül meg a 4-es metró, amelyhez az Európai Beruházási Bank biztosítja a hitelt. Az állam és a főváros 79:21 arányban igényelte a kölcsönt, legalábbis ez derül ki a bankkal kötött 2004-es finanszírozási szerződésből, amely négy éve még csak 260 milliárd forintos beruházásról szólt. Azóta a metró építésének becsült költségei megkétszereződtek. (Magyar Hírlap 5.o.) Az első bank a mikrohitelben A hitelintézetek közül elsőként a K & H Bank csatlakozott az év elején indított Új Magyarország fejlesztési terv (ÚMFT) mikrohitel programjához, melynek célja a kereskedelmi banki módszerekkel alig finanszírozható kis- és középvállalkozások fejlesztése. A bank az ÚMFT portfóliógarancia programjában is részt vesz. Utóbbihoz és a mikrohitelhez százalékban rendeltek uniós, illetve költségvetési forrásokat. A mikrohitel felső határa hatmillió forint, jellemzően 6-6,5 százalék kamatra. A maximális futamidő öt év. Az elmúlt három és fél hónapban a mikrohitelprogramban rész vevő finanszírozók 1,5 milliárd forint hitelt helyeztek ki mintegy háromszáz mikrovállalkozáshoz. (Magyar Hírlap 11.o.) Villámlábú virágszálak Vasárnap a budapesti Kossuth téren 15. alkalommal rendezte meg a BSI a K&H olimpiai maraton és félmaraton váltót, amely az ország legnagyobb váltófutóversenye. A 3x2,1 km-es minimaraton, a 3x7 km-es félmaraton és a 6x7 km-es maraton váltóban több mint ezer csapat állt rajthoz. A résztvevőknek Schmitt Pál MOB-elnök, Luc Cools, a K&H Biztosító vezérigazgatója és Rogán Antal, az V. kerület polgármestere közösen adott jelt a startra. (Magyar Nemzet 19.o.)

10 Olimpikonra lehet majd szavazni Újabb állomásához érkezett a K&H csoport olimpiai és paralimpiai kártyaprogramja. Eddig kilenc kiváló sportoló nyerte el a bank fejenként egymillió forintos támogatását, mely a díjazottak olimpiai és paralimpiai felkészülését hivatott elősegíteni. A soron következő, nyári forduló érdekessége, hogy a három díjazott közül egyet a nagyközönség választhat. (Metro 12.o.) Gyakran cserélnek hitellel terhelt lakásokat A jelzáloggal terhelt ingatlan a bank elidegenítési tilalma alatt áll, s a lakást eladni csak a fennálló hiteltartozás megfizetése után lehet. Némileg bonyolultabb a lakáscsere abban az esetben, ha az ügyfelek lakásépítési (-vásárlási) kedvezményt LÉK) vagy más nevén szocpolt" vettek igénybe az eladandó lakás megvételekor. A LÉK összegét a lakás eladásakor vissza kell fizetni, ha az eladás a vásárlástól számított 10 éven belül megtörténik, kivéve, ha egy éven belül a teles eladásból befolyó vételárat legalább azonos értékű másik lakás vásárlására fordítja a szocpol igénybe vevője. Az Önkormányzati és Területfejlesztési Minisztérium tájékoztatója alapján a kedvezményt az átmeneti, az eladás és vásárlás közötti időszakban a Magyar Államkincstárnál vezetett állami letéti számlára letétbe kell helyezni. Az eddigiekben feltételeztük, hogy az eladónak sikerül vevőt találni ingatlanára, és az így befolyt összeget tudja korábbi jelzáloghiteleinek megfizetésére és az új lakás vásárlására fordítani. A vevő megtalálása azonban a valóságban korántsem ilyen egyszerű és nem feltétlenül gyors folyamat. Abban az esetben, ha az eladó nem talál vevőt régi ingatlanára, de az újonnan kiválasztott ingatlant valamilyen oknál fogva (többen érdeklődnek az ingatlan iránt, egyéb körülmény miatt sürgőssé válik a költözés) meg kell vásárolnia, áthidaló hitelt tud igénybe venni. Ha a korábbi hiteltartozás meghaladja az áthidaló hitel összegét, természetesen értelmetlen áthidaló hitelt igénybe venni, mivel a teljes összeget a korábbi tartozás visszafizetésére kellene fordítani. A bankok általában a 60%-os finanszírozási arányon túl egy abszolút, 15 millió forintos plafont is megszabnak az áthidaló hitel konstrukcióban adható hitelösszeg maximumaként. (Blikk - Otthon 10.o.) Tőzsde és pénzpiac (árfolyamok) Billegett és megállt a forint Fizetőeszközünk reggel gyengült, az euró 248,50 forintig ment fel, a délután folyamán azonban visszasüllyedt a 247-es szintre - tájékoztatta a Napit Geszti Pál, az ING üzletkötője. Geszti szerint egyelőre zavarban van a piac és arra vár, hogy valami történjen; mind erősödés, mind további gyengülés elképzelhető, ám a mozgások mögött nem állnak fundamentális indokok. A régiós devizák közül a zloty erősödik, a szlovák korona sebezhetetlennek tűnik, a török líra pedig kétheti minimumára esett vissza a kormány és az alkotmánybíróság közötti vita eszkalálódása miatt. A dollár ismét látványosan gyengült, egy euró 1,5830 dollárt ér. Hétfőn egy dollár 156,50, egy svájci frank 153,70 forintba került. A múlt pénteki hirtelen megugrás után lefelé korrigáltak az állampapírpiaci referenciahozamok, de nem adták vissza a teljes pénteki emelkedést. A mutatók többsége 10 bázispont alatti értékkel csökkent, a hároméves futamidő azonban 19, a tizenöt éves pedig 24 bázisponttal esett. A hat hónapos, egyetlen kivételként, emelkedett, de csak 3 bázisponttal. (Napi Gazdaság 14.o.) A világon mindenen nyerhetsz Szinte az összes divatos világgazdasági trenden való nyerésre lehetőséget nyújt a Pioneer alapkezelő nyílt végű, tőkevédett (garantált) alapja. A Világtrend fantázianevű konstrukció vásárlói az alapkezelő ígérete szerint a globális infrastruktúra, a mezőgazdasági termékek, az új feltörekvő kistigrisek és a klímaváltozás hatásaiból profitáló iparágak teljesítményéből profitálhatnak. A hároméves futamidejű termék jegyzése tegnap indult és július 11-éig tart az UniCredit Bank fiókjaiban. (Napi Gazdaság 15.o. Új tőkevédett befektetés a Pioneertől Világgazdaság 10.o. Világtrend a zöldipar Magyar Nemzet 12.o.)

11 Végre emelkedett a Xetra-forgalom A májusi volt az első hónap az idén, amikor a BÉT által biztost tolt kereskedési platformon emelkedett a hazai befektetők Xetra-forgalma. Májusban összesen 10,20 millió euró értékben kereskedtek a budapesti kapcsolat révén a Deutsche Börse elektronikus rendszerében. (Világgazdaság 9.o.) Gazdasági elemzések - gazdaságpolitika Globális árnyomás a magyar infláción Nagy a kockázata annak, hogy beragad az infláció. A Napi-konszenzus 6,6 százalékra várja a KSH által holnap közzéteendő májusi áremelkedési adatot, ami azt jelentené, hogy megakadt az év eleje óta tartó enyhe mérséklődés. Az egyik legnagyobb probléma, hogy az olaj ára már 130 dollár felett van, s ez villámgyorsan megjelenik a fogyasztói kosárban nagy súllyal szereplő benzinárban, valamint a gázárba is átgyűrűzik, mivel hosszú távú megállapodások keretében veszi többek között Magyarország is az energiahordozót, amelynek az árát az olaj piaci értékéhez kötötték. A lakossági gázdíjakat a januári 5 százalék után áprilisban ismét emelték 5,8 százalékkal, ami a kiszámlázás miatt a májusi árindexet terheli. A folytatás is ismert: júliusban további 10 százalékos emelés jön, ami azután fokozatosan a távhődíjban is megjelenik. A termelői villamosenergia-árakban bekövetkezett emelés fogyasztókra való áthárítása már elkezdődött, és még jó ideig eltarthat a folyamat. Ez az éves áremelkedési ütemben ugyan csak pár tized százalékpontot jelent, de sok ilyen tizedből egész komoly infláció tud kialakulni - figyelmeztetett Fórián Szabó Gergely, a Pioneer Alapkezelő befektetési igazgatója. Az erős forint ugyan továbbra is segíthetné a tartós ipari termékek áralakulását, s hozzájárulhatna a drágulási ütem gyors mérséklődéséhez, azonban ennek mértékét a nemzetközi áremelkedés ellensúlyozza. A globális szintű inflációs nyomás még mindig erős - mondta Barcza György, a K&H vezető közgazdásza. A nemrég kijött maláj, indiai és török adatok kedvezőtlenek, de az árindex Ázsián kívül egész Európában és Amerikában is magas. Jean- Claude Trichet, az Európai Központi Bank elnöke újabb 25 bázispontos kamatemelésre készítette fel a piacot, s nem kizárt, hogy ezzel együtt az MNB monetáris tanácsa is folytatja a március végétől megkezdett kamatemeléseket, azaz 8,75 százalékra nőhet a jegybanki alapkamat. Ennél is nagyobb probléma, hogy nem lehet látni, mikor lesz vége a folyamatnak - tette hozzá Barcza. Az MTI által idézett londoni elemzők szerint a kormány és az MNB nézeteltéréseinek ellenére sem valószínű a magyarországi inflációs cél emelése, de nem hasznos az erről folyó nyílt vita. A Goldman Sachs elemzése idézi Veres János pénzügyminiszter egy nyilatkozatát, amely szerint a 3 százalékos inflációs cél túl alacsonynak bizonyulhat, mivel más európai országokban is e szint felett jár az infláció. A GS elemzői kiemelik, hogy mindez alig néhány nappal a Pénzügyminisztérium és az MNB által kiadott, a 3 százalékos célt alátámasztó közös közlemény után került ismét elő. A GS szerint már a konfrontáció lehetőségének nyílt felvetése is emelhette a magyar piacon igényelt kockázati prémiumot, bár elismerik, a deviza- és az adósságpiacon tapasztalt jelentős mozgásoknak inkább külső okai voltak. A 4cast elemzőcsoport szerint a magyarországi inflációs cél emelése sem az MNB-nek, sem a Pénzügyminisztériumnak nem hozna hasznot. (Napi Gazdaság 1-2.o. Ne tessék vitatkozni! Napi Gazdaság 2.o. Vitatott monetáris politika Világgazdaság 3.o. Elemzők szerint marad a magyar inflációs cél Metro 6.o. 5,5 százalékos infláció várható októberre Bors 12.o.) Lassú felzárkózásra számít az Ecostat Magyarországon az EU-25-ök átlagához viszonyítva fokozatos felzárkózás várható a 2020-ig tartó időszakban - derül ki az Ecostat gazdaságmodellezési műhelyének számításaiból. Az Eco- Trend2 modell alapján készített hosszú távú prognózis alapesete szerint 2020-ban az egy főre jutó GDP mintegy háromnegyede lehet az uniós átlagnak, a magyar életszínvonal az EU-átlag kétharmada körül alakulhat - mindennek alapfeltétele, hogy a magyar gazdaság fejlődését nem zavarják meg jelentős világgazdasági válságok, a gazdaságpolitika pedig folyamatosan követi a

12 konvergenciaprogramban vázolt irányt. (Napi Gazdaság 2.o. Lassabb lehet a felzárkózás Világgazdaság 3.o.) A közszféra bérnövekedése elviheti a 2006-os leépítések hasznát Gyurcsány Ferenc blogja szerint Veres János pénzügyminiszter a parlament utolsó tavaszi ülésnapján azt fejtegette, hogy a magyar gazdaság végre túl van a mélyponton, az egyensúlyi program helyett a növekedési program kerül előtérbe. Bár a jegybank elemzői - akárcsak a piaci elemzők - elismerik, hogy a 2008-as államháztartási hiány kisebb lehet a tervezettnél, a következő évekre ugyanez már nem mondható el, ugyanis a kockázatok a magasabb hiány felé mutatnak. A jegybank februári inflációs elemzése azzal kalkulált, hogy a fiskális konszolidáció első másfél évében tapasztalt bevételnövekedés kifújt, 2008-tól már nem várható érdemi adótöbblet, sőt GDParányosan a bevételek csökkenésére lehet számítani. A most kiadott májusi jelentésben részben felülvizsgálta a jegybanki elemzőcsapat ezt az állítását: a vártnál magasabb infláció és az élénkülő fogyasztás révén a fogyasztási adók alakulása miatt az idén még nőhetnek a bevételek, ám a fogyasztás GDP-arányos növekedése elmarad között a gazdaság növekedésétől, ami összesen 0,5-0,6 százalékkal (mintegy milliárd forinttal) csökkenti a GDP-arányos adóbevételeket. A jegybank elemzői szerint a 2006-os megszorítások óta az állami szektor jelentős többletbevételre tett szert, amelynek jelentős része az adóelkerülés csökkenéséből származik. Eddig a jó hír. A rossz az, hogy a többletbevételekhez alkalmazkodtak a kiadások is, emiatt az amúgy is magas jövedelemcentralizáció a vártnál magasabb lesz a 2010-ig tartó elemzési időszakban, vagyis nem a bevételi oldal rontja a es évek hiánycsökkentését. Az elemzők szerint a es költségvetési folyamatokat kiadási oldalról a kormány egyedi döntései veszélyeztethetik: ha a kabinet mindenáron erőlteti az uniós beruházásokat, akkor is, ha azok lehívása nem sikerül a tervezett mértékben, az akár a hazai beruházási kiadások növelését is jelentheti. (Napi Gazdaság 2.o.) Jó végrehajtás nélkül elúszhat az uniós pénz Kifejezetten pozitív a hazai vállalkozók pályázati kedve és beruházási hajlandósága, azonban a pályázatok eljárásrendje, az olykor ésszerűtlenül kiírt pályázatok és a források szűkössége nehezíti a vállalkozók helyzetét - állítja Essősy Zsombor, a Magyar Pályázatkészítő Iroda (Mapi) elnökvezérigazgatója. Az Új Magyarország fejlesztési terv gazdaságfejlesztési operatív programja (GOP) összesen milliárd forint elérését teszi lehetővé. Ebből a pénzügyi eszközökre 170 milliárd, kutatás-fejlesztésre 240 milliárd jut és a maradék milliárd forint fordítható közvetlen beruházásokra. Mindezt hét évre kell elosztani, tehát körülbelül 30, maximum 40 milliárd forint közvetlen támogatás áll rendelkezésre évente. Így Magyarországon az évi mintegy 3000 milliárd forintnyi beruházásra milliárd forint támogatás jut, ami Essősy szerint nagyon kevés. A kisés középvállalkozások sok esetben azért nem tudnak indulni, mert a százalékos önerőt nem tudják előteremteni. Az önrészt pótló hitelekhez, illetve bankgaranciákhoz még nem eléggé tőkeerősek, illetve esetükben a szükséges biztosítéki háttér sem adott. De előállhat olyan eset is, amikor a vállalkozó, ha meg is kapná a támogatást a tervezett beruházáshoz, az önerőt és a projekt előfinanszírozásához szükséges összeget teljes egészében nem tudja hitellel előteremteni. Számukra olyan komplex konstrukció jelenthet megoldást, amelynek része az önerő, a támogatás, a hitel és új elemként a kockázati tőke. (Napi Gazdaság 19.o.) A korrupció hálójában Magyarországon nem lehet vagy nagyon nehéz korrupciómentesen működni az üzleti szférában - állapítja meg a Transparency International (TI) tegnap sajtótájékoztatón bemutatott tanulmánya. A korrupciós kockázatok az üzleti életben címet viselő jelentés rávilágít arra: a vállalkozásokra és a versenyre vonatkozó rendelkezések elvileg megfelelő és stabil alapot biztosítanak a vállalkozás szabadságához és a tiszta verseny érvényesüléséhez, de baj van a végrehajtással, a számonkéréssel. Ugyanakkor több jogszabály, így a párt- és a kampányfinanszírozás, a közbeszerzési, a lobbi-, valamint a csődtörvény, az adórendszer nemhogy nem védi ki, nemegyszer szinte generálja a korrupciós jelenségeket. A tapasztalatok azt mutatják: igen szoros a személyi kapcsolódás a

13 politikai és az üzleti körök között. Különösen a közbeszerzésekben figyelhetők meg szövevényes összefonódások: már a pályázati kiírásban is tetten érhető, mindennapos jelenség a - gyakran a kiíró által ösztönzött - kartellezés. Becslések szerint a korrupció százalékkal drágítja a beszerzéseket. Tavaly egyébként sikkasztás és pénzmosás gyanújával előbb őrizetbe vették, majd előzetes letartóztatásba helyezték ez év áprilisban Kiss Bálintot, a MÁV Általános Biztosító Egyesület elnökét november végén vesztegetés gyanúja miatt hallgatta ki a vám- és pénzügyőrség a CIB Bank három alkalmazottját. (Világgazdaság 1-2.o. Korrupció nélkül nem megy Népszabadság 18.o.) Egyeztetésekkel terhes időszak jön A nyári szünet előtti utolsó ülésnapját tartotta tegnap a parlament: a képviselők úgy kezdik meg a szabadságukat, hogy nem tudják, mit hoz majd az ősz. Ami biztos, hogy sűrű, nehézkes, kényszereken alapuló egyeztetési szakasz következik. Orbán Viktor és Gyurcsány Ferenc is az SZDSZ új elnökével egyeztetne, Fodor Gábornak pedig először elődjével - a frakcióvezetésről egyelőre nem lemondó - Kóka Jánossal kell megállapodnia. A Fidesz elnöke levélben kereste meg Fodort, azt írva: ha az SZDSZ valódi ellenzéki pártként viselkedik, akkor megvan a szükséges számú szavazat a parlament feloszlatásához, amely az előre hozott választások előfeltétele. Az MSZP-t kivéve mindenkinek érdeke - beleértve a szabad demokratákat is -, hogy minél hamarabb döntésképes kormánya legyen az országnak, ez pedig előre hozott választások nélkül nem megy - tette hozzá. Előre hozott választások akkor lehetségesek Magyarországon, ha a parlament a jelen lévő képviselők több mint felének igen szavazatával feloszlatja önmagát - közölte még. Fodor Gábor elnöki kortesbeszédében szombaton azt mondta: az SZDSZ csak akkor támogathatja az előre hozott választást, ha a pártok megállapodnak abban: a következő kormány nem módosíthatja az alkotmányt, a választási és az állampolgárságról szóló törvényeket. Az MSZP vezetői elmondták: az adóegyeztetésnek nincs kitalálva a forgatókönyve, de mindenesetre először az SZDSZ-szel kell kezdeni a megbeszéléseket. A kormányzati működéshez igyekszenek majd muníciót találni a szocialisták a ma kezdődő kétnapos megbeszélésükön, ahol a kormánytagok mellett részt vesznek az elnökség, a frakcióvezetés, a választmányi vezetés tagjai is. A lap által megkérdezettek többsége nem várta a hogyan tovább átütő felfedezését, s erre a közel ötventagú grémium technikailag is alkalmatlan lesz. A megbeszélésre a miniszterelnök elhívta az Oriens tanácsadó cég képviselőit is, hogy prezentálják a sajtóból már ismert 1000 milliárd forintos megtakarítási, adó- és járulékcsökkentési programjukat. Egy szűk szocialista vezetői kör előtt már sor került egy találkozóra, ahol - a VG információi szerint - az árfolyamhatásról, a gazdasági szerkezet változtatásának igényéről kérdezték a közgazdászokat, s úgy vélték, hogy a kiadáscsökkentő oldalon az Oriens sem hozott újdonságot. Mindenesetre a pénzügyminiszter tartja magát ahhoz a korábbi kijelentéséhez, hogy az MSZP csak az első félévi gazdasági adatok megismerése után tud a mozgástérről nyilatkozni. (Világgazdaság 1+3.o.) Ajánlatcsomagot is megfogalmazhatnak Pénteken tartják a Külgazdasági Kerekasztalsorozat negyedik, egyben az idei félév-záró ülését Budapesten. A fórumon - az előzetes tervek értelmében - ajánlásokat fogalmaznak meg a kormány felé. A sorozat a hazai kis- és középvállalatok exportteljesítményének, -pozíciójának a feltárását, a gátló tényezők felszámolásának a lehetőségeit kutatja. Az ajánlatokat beépítenék a külgazdasági stratégia ez évben aktualizálandó új változatába is. Az ajánláscsomagban azokat a lehetséges lépéseket, intézkedéseket fogalmazzák meg, amelyekkel a kormányzat segíteni tudja a magyar kkvkat, s amelyekkel minél jobb külpiaci helyzetbe tudják hozni őket. A kerekasztal-sorozat februárban indult, a Magyar Külgazdasági Szövetség kezdeményezésére. Munkájában állandó jelleggel részt vesznek a gazdasági tárca illetékesei, az ITD Hungary, az Eximbank és a Mehib képviselői, s egyegy ülésre szakértőket is meghívnak. (Világgazdaság 3.o.) Ülést tartott a monetáris tanács Tegnap ülésezett a monetáris tanács. A testület áttekintette a gazdasági és pénzügyi folyamatokat. Meghirdetett ülésezési rendjének megfelelően nem tárgyalta a jegybanki

14 alapkamatláb megváltoztatását - áll közleményében. (Világgazdaság 3.o.) Bizonytalanság lehet, de válság nincs Bár a Fidesz folyamatosan szociális válságról beszél, szakemberek szerint a fogalom nehezen értelmezhető, és egybehangzóan kijelentették, nincs súlyos szociális összeomlásra utaló jel. Annak ellenére így vélekednek, hogy Cser-Palkovics András, az ellenzéki párt helyettes szóvivője kijelentette: az elmúlt néhány hétben emelkedett a gáz, a villany, az élelmiszerek és az üzemanyag ára, és ez tovább mélyítette a szociális válságot. A szociális válság fogalma nem a jövedelemről, a gazdasági fejlődésről és az adóváltozásokról szól, sokkal inkább a társadalmi egyenlőtlenséget, egyes csoportok kirekesztésének problémáját tükrözi - fogalmazott Bartha Attila. A Kopint-Tárki kutatási igazgatója szerint szociológiai és közgazdasági szempontból is a politikában használatos ez a kifejezés, a legtöbb kutató, elemző szubjektív vélemény alapján húzza meg azt a határt, ahonnan kezdve a szociális problémák már válságnak minősülnek. Bartha úgy látja, szociális válság akkor alakul ki, ha a nehéz helyzetben lévő társadalmi csoportokba tartozók száma ugrásszerűen megnő vagy újabb ilyen csoportok jönnek létre. A kutatási igazgató szerint tavaly például a fizikai munkát végzők kerültek lényegesen nehezebb helyzetbe, mert rosszabb lett munkaerő-piaci pozíciójuk. Bartha Attila szerint utoljára a rendszerváltás környékén, 1989 és 1993 között volt valós szociális válság, akkor, amikor tömegesen veszítették el munkahelyüket az emberek, az addig ismeretlen munkanélküliség a legtöbb családot érintette, a munkanélküliségi ráta hirtelen 13 százalékra ugrott. A mai szociális problémák és az akkori kétségtelen szociális válság közötti eltérést jól szemlélteti, hogy a 90-es évek elején a férfiak várható élettartama 61 év volt, szemben a mostani 68-cal. Sík Endre, a Tárki vezető kutatója szerint sincs országos válság, ő a kifejezést is abszurdnak tartja. (Népszava 4.o. Kettősség jellemzi az ellenzéket Népszava 4.o. Orbán - nyeregben Népszava 7.o.) Kisebb adminisztráció, 750 milliárdos nyereség Elégedettek voltak a megbeszélések eredményeivel azok a kisvállalkozók, akik Bajnai Gordon nemzeti fejlesztési miniszterrel folytattak hétfőn megbeszélést a hazai gazdaság megjavításáról. A miniszter elmondta: a gazdasági érdek-képviseleti szervezetekkel zajló tárgyalássorozat része volt a tegnapi is, ahol elsősorban az élőmunka terheinek csökkentési lehetőségei kerültek szóba. Bajnai szerint a résztvevők az egymásnak ellentmondó jogszabályok megszüntetését indítványozták, de szóba került az adminisztratív terhek csökkentése is. Számítások szerint a GDP (bruttó hazai termék) 6,8 százalékát költik a vállalkozások különböző bürokratikus kötelezettségeik ellátására. Az EU-ban ennél sokkal kevesebbet, átlagosan 3,5 százalékot tesznek ki az adminisztrációs költségek. Összességében a különbség évi 750 milliárd forint, ezt meg lehetne takarítani. Felmerült az adórendszer egyszerűsítésének kérdése is. Szűcs György, az IPOSZ elnöke eredményesnek ítélte a tanácskozást. Előrelépésnek tartja az adminisztrációs terhek csökkentéséről szóló elképzeléseket. Ugyancsak nyitott fülekre találtak javaslataik a jogszabályok csökkentésére. Ugyanezeket tartja a legfontosabbnak Antalffy Gábor, a Kereskedők és Vendéglátók Országos Érdekképviseleti Szövetségének elnöke is. (Népszava 5.o.) Készülnek az alternatív kormányprogramok Orbán Viktor a Fidesz választási győzelme esetén az akadémiai világból és gazdasági életből kérne fel szereplőket a választások utáni első két év válságkezelő kormányába, hangzott el a Baross Gábor Társaság egy héttel ezelőtti rendezvényén. A Fidesz elnöke kitért arra is, hogy létre kell hozni egy "stratégiai kutatóintézetet" az államigazgatáson belül, amely hosszú távú nemzetstratégiai kérdésekről döntene. Összeállítására Matolcsy Györgyöt, az Orbán-kormány gazdasági miniszterét kérte fel. A legnagyobb ellenzéki párt vezetője megbízta Szapáry Györgyöt - aki a Magyar Nemzeti Bank alelnöke volt 1993 és 1999, majd 2001 és 2007 között - megfelelő nemzetközi gazdasági kapcsolatrendszer kiépítésével. Varga Mihály, a Fidesz alelnöke azt mondta, hogy befektetői konzultációs tanács létrehozásáról is döntött a párt vezetősége, ennek élére Járai Zsigmond, a jegybank korábbi elnöke került, ő is letett az asztalra egy gazdasági csomagot. A jegybank volt irányítója szerint négy-öt év alatt kilábalhatunk a mai válságközeli helyzetből. A konzultációs tanács létrehozásával a Fidesz szeretné ráirányítani a kormány figyelmét arra, hogy

15 gazdaságpolitikája megbukott. Adócsomaggal rukkolt elő az MDF. A magyar gazdaság helyzetének tarthatatlanságát bizonyítja, hogy a pártokon kívül a jelentős pénzügyi és vállalkozói körök is alternatív programokat készítenek. Egyik közülük az Oriens pénzügyi tanácsadó cég által összeállított projekt. Széles Gábor nagyvállalkozó, a Magyar Hírlap tulajdonosa is neves szakértői csapattal dolgozik egy pragmatikus gazdasági programon. A terv több pilléren nyugszik, középpontjában a munkahelyteremtés áll. Miután azonban az országban az egyes területeknek eltérőek az adottságai, más-más módon kell elindítani a fejlesztéseket. A fókuszban egymillió állás létrehozása áll, méghozzá a kisvállalkozói kör megerősítése révén. (Magyar Hírlap 10.o.) Ezermilliárddal kevesebb EU-s pénz? Közel 1300 milliárd forinttal kevesebb uniós támogatást sikerül majd lehívnia Magyarországnak a brüsszeli keretből a tervezettnél, a 2007-től 2013-ig tartó időszakban - derül ki az Ecostat gazdaságkutató intézet legfrissebb Mikroszkóp elemzéséből. A modellszámítás szerint az elérhető 25,3 milliárd euró mindössze nyolcvan százalékát sikerül csak felhasználnunk a második fejlesztési terv ciklusában. A kutatók számításai cáfolják Bajnai Gordon gazdasági és fejlesztési miniszter, illetve Veres János pénzügyminiszter korábbi becsléseit, amelyek százalékos lehívási rátát vettek figyelembe. A támogatások egyenlegét tovább csökkenti, hogy a majdani bevételekből le kell vonni az ezen időszakra vonatkozó, Brüsszelnek befizetendő 1646 milliárd forintos tagdíjat is. Szakértők szerint azonban még a nyolcvanszázalékos végső felhasználási aránnyal is jócskán optimista becslést adott az Ecostat. A felhasználási mutatónál sokkal fontosabb, hogy milyen hatékonysággal használják majd fel ezeket a forrásokat, a dél-európai tapasztalatok ugyanis azt mutatják, hogy tartós gazdasági növekedés csak a kerettől nem várható - nyilatkozta Bartha Attila, a Kopint- Tárki vezető elemzője. Bartha szerint sokkal fontosabb kérdés, hogy milyen befektetési környezet jellemzi az országot, és vannak-e a beruházásokat ösztönző hatékony programok. (Magyar Nemzet 11.o.) Tanulmányok, publicisztika Meddig csúszunk még lefelé? Az IMD - Institute for Management Development - svájci gazdaságkutató intézet éves versenyképességi elemzéseit mindig nagy érdeklődéssel várják a gazdasági szakemberek. Az országvizsgálatokat tartalmazó, ötszáz oldal feletti terjedelmű tanulmány általában június első felében jelenik meg, de a kutatók egyes adatokhoz már korábban is hozzáférnek. Így nyílott lehetőségem nekem is arra, hogy néhány fontos, már elérhető mutató tekintetében Magyarország helyezését megvizsgáljam. Az öt fő versenyképességi terület közül egyetlenegy sincs, ahol javítottuk volna a helyezésünket. A legdrámaiabb lecsúszás azonban a kormány munkájának hatékonysága területén következett be, ahol a vizsgált ötvenöt ország közül a évi negyvenedik helyről 2008-ra a negyvenhetedikre estünk vissza, azaz már csak öt ország van mögöttünk. De romlott általános versenyképességünk is: itt a harmincötödik helyről a harmincnyolcadikra csúsztunk le. Itt érdemes megjegyezni, hogy 2000-ben még a huszonhetedikek voltunk. Az infrastruktúránk állapota tekintetében két hellyel kerültünk lejjebb a nemzetek listáján - írja a közgazdász. (Magyar Nemzet 6.o.) III. Nemzetközi pénzügyi élet Magyarországot érintő hírei Nemzetközi pénzpiaci felügyeletet javasol a Fed A világ kereskedelmi és befektetési bankjainak globális, egységes felügyeleti rendszerben kellene működniük, amelynek keretében megfelelő tőke- és likviditási követelményeknek kell megfelelniük - javasolja Timothy Geithner, a Federal Reserve New York-i elnöke. A Financial

16 Timesban megjelent cikkében az elnök hangsúlyozza, hogy a nagybankok egészséges működése elengedhetetlen a világ pénzügyi rendszerének stabilitásához. Ennek elősegítéséhez van szükség a felügyeleti keretre, amelynek működtetésében központi szerep hárulna a Fedre. Jelenleg a Fed felelőssége a pénzügyi stabilitás biztosítása, de ehhez nem társul megfelelő hatáskör és nincs módunk közvetlenül befolyásolni a hitelpiacokon zajló folyamatokat. A kialakult hitelválság megmutatta, milyen fontos lenne betömni ezt a rést - hangsúlyozta a jegybankár, aki kulcsszerepet játszott a jelzálogpiaci válság kezelésére hozott Fed-döntések megalapozásában, ezen belül egyik kidolgozója volt a csődközelbe jutott Bear Stearns megmentésére készült tervnek. Előbb azonban rendet kellene tenni a Fed háza táján is - mondta Geithner, aki szerint a jelenlegi amerikai szabályozási rendszer zavaros, felelősségi viszonyai tisztázatlanok, lehetőséget ad az ellentmondó jogértelmezésre és ezzel a kibúvók keresésére. Geithner kezdeményezésének időszerűségét támasztja alá Malcolm Knight, a bázeli Nemzetközi Fizetések Bankja (BIS) igazgatójának figyelmeztetése, hogy a gazdaság szereplőinek a közeljövőben a devizaárfolyamok nagyobb hullámzásával, bizonytalanságával kell számolniuk. (Napi Gazdaság 5.o.) Kamatot emelt az orosz jegybank Az orosz központi bank 25 bázisponttal, 10,75 százalékra emelte az irányadó kamatlábat. Ez már a harmadik kamatemelés az idén annak érdekében, hogy megfékezzék a májusban már ötéves csúcsot döntő inflációt. A pénzromlás üteme a 2007-es 11,9 százalék után az idén májusra 15,1 százalékra gyorsult. A kormány erre az évre 9-10,5 százalékkal számol, de a nemzetközi szervezetek és a szakértők inkább százalékot jeleznek előre. Az elemzők szerint az év végéig legalább még 75 bázisponttal emelni fogják a kamatot, de ez sem lesz elég az infláció megfékezésére, ha nem engedik felértékelődni a rubelt. Ebben az esetben ugyanis a magas kamatra beáramló pénzmennyiség még növelni is fogja az inflációs nyomást. (Napi Gazdaság 5.o.) Ki emel(het) előbb? Eseménydús hetet tudhat maga mögött az euró/dollár, de végeredményben a jegyzés nem tudott kimozdulni a megszokott sávból: a keresztárfolyam 1,56-ról előbb lement 1,54-re, majd visszapattant 1,58-ra. A dollár/jen ennek nagyjából a tükörképét mutatta: az ár 105,5-ről esett 104- re, majd a hét végére visszakapaszkodott 106-ra. Kedden Ben Bernanke, a Fed első embere olyan dolgot tett, amit még elődei is csak elvétve: a dollárról beszélt. Az amerikai árfolyam-politika hagyományosan a treasury (pénzügyminisztérium) dolga, a jegybank számára az árfolyam egy adottság a monetáris politikai döntéseknél, s aktívan nem avatkozik be. Ehhez képest Bernanke múlt keddi beszédében több bekezdésen keresztül foglalkozott a dollárral, s ez elemzők szerint határozott hangsúlyváltást jelent az amerikai árfolyam-politikában. Azt is hozzátette, hogy a Fed a törvény adta mandátuma, azaz az árstabilitás és a maximális fenntartható gazdasági növekedés biztosítása révén hozzá fog járulni egy stabil és erős dollár fenntartásához. Ez a szöveg elég határozottan úgy hangzik, hogy a Fed fél az esetleges további kamatcsökkentések miatti újabb dollárgyengüléstől, precízebben ennek inflációs következményeitől. Magyarul a jelenlegi információk alapján nem valószínű a monetáris lazítás folytatása. A piac fogta az üzenetet, s a dollár azon nyomban el is kezdett erősödni az euró ellenében. Két nappal később azonban jött az eurózóna fő jegybankára és sikerült még nagyobbat mondania. A piac nem is olyan rég még nyárra várta az első kamatcsökkentést, majd látván a vártnál jobb növekedési adatokat és a rekordszintre emelkedő inflációs rátát, valamint a keményedő jegybanki kommunikációt, erre az évre már nem számolt kamatváltoztatással. Csütörtökön Jean-Claude Trichet, az Európai Központi Bank elnöke jócskán megemelte a tétet: burkoltan, de többé-kevésbé bejelentette, hogy a következő hónapban kamatot fognak emelni. Az euró/dollár pályáját végső soron az fogja meghatározni, ki lesz (vagy lehet) a keményebb fiú. (Napi Gazdaság o. Kérdéses a kamatemelés Magyar Hírlap 10.o. Lebegtetett kamatemelés Magyar Nemzet 11.o.) Rekordveszteség a Lehman Brothersnél A vártnál is jelentősen rosszabb, összesen mintegy 2,8 milliárd dollárnyi második negyedéves veszteség-előrejelzésről számolt be a Lehman Brothers, amelynek tőzsdei bevezetése óta ez az első

17 negatív szaldós negyedéve - írja a Bloomberg. Az egy évvel ezelőtti hasonló időszakban még 489 milliós nyereséget tudott felmutatni az egyik legnagyobb amerikai brókercég. A most bejelentett mínuszos eredménybecslés egy részvényre lebontva - az előzetes várakozások szerinti 38 cent helyett - 5,14 dolláros veszteséget jelent papíronként. A nettó - azaz a kamatkiadásoktól megtisztított - bevétel 700 millió dolláros negatívumot mutat az egy évvel korábbi 5,5 milliárdos pozitívummal szemben. Az okok egyértelműen a hitelpiaci turbulenciákból következő, a negyedévben összesen 3,7 milliárd dollárra rúgó leírásokban, illetve a forróvá vált eszközöktől való, könyvérték alatti megszabadulásban keresendők. A Moody's stabilról negatívra változtatta a most A1-es besorolású Lehmanra vonatkozó kilátásait, hozzátéve, hogy ez csak akkor javulhat, ha a bank visszatér a szilárdan nyereséges működéshez és folytatja jelzálogkitettségének csökkentését. A Standard & Poor's pedig A+-ról A-ra módosította a cég besorolását. (Napi Gazdaság 14.o. Katasztrofális eredmények a Lehmannál Világgazdaság 10.o. Sokkoló veszteség Magyar Nemzet 1.o.) Részleges brókersokk A múlt pénteki eladási hullám után jobbára emelkedésbe váltottak a tengerentúli részvények. A fordulatot egyrészt az magyarázta, hogy az olajár a múlt pénteki, 139 dollár körüli rekordmagas szintről 136 dollár alá korrigált, másrészt jó hírt jelentett az amerikai használtlakás-piac élénkülése is. Mindez többé-kevésbé feledtetni tudta, hogy az egyik legnagyobb amerikai befektetési bank, a Lehman Brothers a vártnál jóval nagyobb veszteség-előrejelzéssel és hatmilliárd dolláros tőkeemelési tervvel sokkolta a piacokat. A Lehman 10 százalék körüli zuhanása a pénzügyi szektor egészét lerántotta, de a vesztesek közé iratkoztak fel a tech-részvények is. A pénzügyi szektor képviselői a frankfurti börzén sem szerepeltek fényesen. Hasonló volt a helyzet Londonban is, de ott az olaj- és gázipari részvények ellenében a bankpapírok esése bizonyult erősebbnek. Utóbbiban közrejátszott, hogy a Sunday Telegraph beszámolója szerint a Barclays tengerentúli alapoktól tervez friss tőkét bevonni. (Napi Gazdaság 15.o.) Jelzésértékű árfolyam-módosítás A szlovák korona közelmúltbeli felértékelése fontos jelzés a majdani euróátváltási árfolyam szempontjából mondta Robert Fico miniszterelnök. A pozsonyi jegybank - az EU jóváhagyásával - május végén 35,4424ről 30,1260 euróra emelte a korona lebegési sávjának középértékét; a januári pénzcserénél alkalmazandó végleges rátáról még tárgyalnak. (Világgazdaság 5.o.) Sokat drágulhat még az olaj Két dollárral csökkent hétfőn az olaj ára a pénteki 139 dolláros történelmi csúcshoz képest, s a tőzsdék vezető mutatói is alig mozdultak: megpróbálták megemészteni a múlt hét utolsó kereskedési napjának nyomasztó eseményeit, elsősorban a New York-i Dow Jones csaknem 400 pontos, 15 hónapja legnagyobb zuhanását és a Lehman Brothers frissen jelentett tetemes veszteségét és feltőkésítési igényét. Az amerikai foglalkoztatási adat izgatta fel a befektetőket: kiderült, hogy 22 év óta a legnagyobb mértékben, fél százalékkal, ötről 5,5 százalékra ugrott a munkanélküliségi ráta az Egyesült Államokban, s a meglepő szám ismét a recesszió és a stagfláció rémét festette fel. A dollár megroggyant az euróhoz képest, s hétfő délelőtt is folytatódott a gyengülés. Az eurót 1,58 dolláron is jegyezték. Azt követően persze, hogy Jean- Claude Trichet, az Európai Központi Bank elnöke közölte: kész emelni a kamatot az inflációs veszélyek miatt. Ennek nyomán is két nap alatt 16 dollárral drágult az olaj, 123 dollárról 139 dollárra ment fel a fekete arany hordónkénti ára. Egyszerű és ésszerű magyarázatot nem is találnak az elemzők erre a hirtelen hangulatváltásra. Számos tényező mozgathatta meg az árat. Az izraeli közlekedési miniszter az iráni nukleáris létesítmények bombázását szorgalmazta, gyengült a dollár, s különböző befektetési házak újabb árelőrejelzésekkel álltak elő, mondván, a kereslet növekedése meghaladja a kínálatét. A Goldman Sachs megerősítette előrejelzését, a Morgan Stanley, az IfW német gazdaságkutató, a Citigroup és a Barlays pedig csatlakozott hozzá, mondván, a hordónkénti ár már a nyáron elérheti a 150 dollárt, két éven belül a 200-at. Ezzel egyetértenek iráni olajipari körökben. A Világbank vezető közgazdásza, Justin Lin pedig úgy véli: a kőolaj átlagára közép távon is a dollár

18 közötti sávban marad, s azt javasolta, hogy az OPEC kartell tagjai növeljék a kitermelést, de az érintettek ismételten leszögezték: nincs ilyen tervük, a magas árat a spekuláció okozza. (Népszabadság 18.o. Repül az olajár, ki tudja, hol áll meg az év végén Magyar Hírlap 11.o.) Ron Paul Revolution Az Egyesült Államok külföldi fegyveres beavatkozásai ellen legkövetkezetesebben fellépő amerikai képviselő, Ron Paul bajorországi támogató blogján megjelent a titokzatos Bilderbergcsoport idei konferenciáján részt vevők listája, amelyen most magyar név is szerepel. Néhány résztvevő: Condoleezza Rice amerikai külügyminiszter, Zsófia spanyol királyné, Jean-Claude Trichet, az Európai Központi Bank elnöke, Joaquín Almunia, az EU pénzügyi biztosa, Jan Peter Balkenende holland miniszterelnök, Oscar Bronner, az osztrák balliberális Der Standard napilap kiadója, Joschka Fischer volt német külügyminiszter, Richard C. Holbrooke volt amerikai ENSZnagykövet, Henry A. Kissinger volt amerikai külügyminiszter, Peter Mandelson, az EU kereskedelmi biztosa, David Rockefeller, a Chase Manhattan Bank volt elnöke, Flemming Rose, a Jyllands Posten főszerkesztője (ezen dán lapban jelent meg Mohamed próféta gúnyrajza), Martonyi János volt külügyminiszter és három ismert amerikai neokonzervatív: James Wolfensohn, Richard N. Perle, valamint Paul Wolfowitz. (Magyar Nemzet 8.o.) Terjed a Junusz-féle modell A rablóhitelezés elleni fellépést és a legszegényebb rétegeknek nyújtott kölcsönzés jól körülhatárolt szabályainak kidolgozását sürgeti a Világbankhoz tartozó Nemzetközi Pénzügyi Társaság (IFC), amely a mikrohitelezés terjedése miatti visszaélésekre hívta fel a figyelmet legfrissebb elemzésében. A Muhammad Junusz Nobel- díjas közgazdász által kidolgozott és évtizedek óta működőképes mikrohitelezési modellt most több oldalról is veszélyek fenyegetik, elsősorban a hitelválság tavalyi kirobbanása miatt. Az Egyesült Államokból induló fedezet nélküli hitelezés és ingatlanpiaci válság együttes hatására egyrészt középpontba kerültek a fizetésképtelen adósok miatti banki veszteségleírások, másrészt a pénzkihelyezés kockázatai is felértékelődtek. Bár a jövedelem- és munkanélküli amerikaiak számára főleg ingatlanvásárlásra folyósított hitelek problémái és a fejlődő országokban napi két dollárból élő földműveseknek a vetéshez szükséges áthidaló kölcsönök nehezen állíthatók párhuzamba, mégis hasonlóságot mutatnak. Az IFC értékelése szerint minél hamarabb szükség van egy olyan etikai kódex kidolgozására, amely megtiltja többek között a mikrohitelesek fizikai bántalmazását, az uzsorakamatok alkalmazását, és előírná a kölcsönzési feltételek pontos és egyértelmű ismertetését. A probléma előtérbe kerülése a mexikói Compartamos Bank rablóhitelezési botrányának kipattanásához köthető - fogalmaz a Financial Times, amely aláhúzza: az úgynevezett etikus bankok hitelezésének alappillére a hagyományos hitelkamatoknál alacsonyabb kamatlábak, amelyek a legrászorultabbakat segíthetik. A Compartamos magas kamatait még maga Junusz is nyíltan kritizálta, hangsúlyozva, hogy a mikrohitelezés visszatérülési aránya éppen a teljesíthető feltételek miatt magas. A brazil Banco Postalnál naponta ötezer új mikroszámlát nyitnak, ennek a pénzintézetnek mára hatmillió szegény ügyfele van, akik már nem a párna alatt tartják a pénzüket pusztán azért, mert nem bankképesek. (Magyar Nemzet 13.o.) Brit cégek termelik a legtöbb hozzáadott értéket A brit vállalatok túlszárnyalják a kontinens cégeit az értékteremtés tekintetében - derül ki a brit kormány megrendelésére készült felmérésből. Tavaly minden 100 font (125,2 euró) bérre és berendezésvásárlásra fordított kiadás után átlag 194 font hozzáadott értéket termeltek, míg a német cégek csak 142, a franciák pedig 157 fontot. A szigetország nyolcszáz legnagyobb társasága 9,6 százalékkal, 646 milliárd fontra emelte hozzáadott értékét 2006-hoz képest. A hozzáadott érték növelése terén legjobb eredményt elérő 750 európai cég által előállított többlet 23 százalékát brit, 19,7 százalékát német, 18,5 százalékát francia vállalatok produkálták. (Napi Gazdaság 5.o.) Beragadt a cseh infláció Csehországban májusban 6,8 százalék volt az év/éves infláció, éppen annyi, mint egy hónappal

19 korábban - jelentette a prágai statisztikai hivatal. A hónap folyamán 0,5 százalékkal emelkedtek a fogyasztói árak, az áprilisi 0,4 százalék után. Az üzemanyagok ára 3,9 százalékkal ugrott meg egy hónap alatt, ezen belül a gázolajé 5,8 százalékkal. Az élelmiszerek 0,7 százalékkal drágultak, év/éves összehasonlításban 10,6 százalékos volt az áremelkedés. Szakértők szerint ugyanakkora az esélye az infláció gyorsulásának és lassulásának is, az is elképzelhető, hogy a következő hónapban ismét 7 százalék fölé nő a pénzromlás üteme. Márciusban volt utoljára ezen a szinten, akkor 7,1 százalékkal bővültek az árak. A cseh központi bank májusi ülésén változatlanul hagyta 3,75 százalékon álló alapkamatát, mert a döntéshozók szerint az erősödő korona kellőképpen fékezi az áremelkedéseket. (Napi Gazdaság 5.o.) Dacol az erős euróval a német export A német export áprilisban 1,2 százalékkal bővült az előző hónaphoz képest, jóval meghaladva a szakértők 0,5 százalékos jóslását (márciusban még 0,8 százalékkal zsugorodott a kivitel). Az import 2,1 százalékkal csökkent, miután a többi uniós országhoz hasonlóan Németországban is apadt a lakossági fogyasztás. A külkereskedelmi mérleg többlete 18,7 milliárd euró volt a márciusi 16,6 milliárdos szufficit után. Éves egybevetésben 14 százalékkal bővült az export és 11 százalékkal az import. A Commerzbank és az UniCredit szakértői szerint a második és a harmadik negyedévben némileg lassul a gazdasági növekedés, miután az euró az elmúlt egy év folyamán 18 százalékkal erősödött a dollárhoz képest és az olaj hordónkénti ára június 6-án 139 dolláros új rekordot ért el. A negyedik negyedévben azonban várhatóan ismét gyorsul a német gazdaság. (Napi Gazdaság 5.o.) Szlovák bérek Ma teszi közzé a szlovák statisztikai hivatal az átlagos bérszint alakulásáról a legfrissebb adatokat. Az utolsó közlés szerint áprilisban a szlovák bérszínvonal négy százalékkal magasabb volt, mint egy évvel korábban. (Világgazdaság 1.o.) Fogyasztói bizalom Az amerikai fogyasztói bizalom mértékére lehet következtetni a ma megjelenő adatból, az utolsó felmérést követően ez -45 ponton állt. (Világgazdaság 1.o.) Megállt a növekedés Észtországban A mérési hibahatáron belül eső mértékben, alig 0,1 százalékkal nőtt az észt GDP az idei első három hónapban az előző év azonos időszakához képest. A tallinni statisztikai hivatal a friss adattal pontosította a néhány hete közzétett első gyorsbecslését, amely még 0,4 százalékos bővülésről szólt. Észtország GDP-növekedése két-három éve még a leggyorsabb (10 százalék feletti) volt az EU-ban, most a leglassabb. A változás hátterében a száguldó bérnövekedés, illetve az ennek nyomán felpörgő infláció és a belföldi kereslet gyengülése áll. (Világgazdaság 4.o.) Nem csökkenti a gázolaj jövedéki adóját az EU Szinte teljesen bizonyos, hogy az Európai Bizottság nem járul hozzá Magyarország azon kéréséhez, amely a gázolajárba épített jövedéki adó csökkentésére vonatkozott - erősítette meg Kovács László, az EU adóügyi biztosa. Az uniós politikus elmondta: a bizottság és a pénzügyminiszteri tanács álláspontja változatlanul az, hogy az adócsökkentés nem oldaná meg a magas üzemanyagárak miatt kialakult problémákat. Ellenkezőleg, ha az árnövekedés terheit a tagállamok költségvetése vállalná át, az rossz jelzés lenne az olajtermelőknek, akik akár tovább növelhetnék az árakat. Kovács László elmondta, hogy a biztosok a lehetséges megoldásokat javaslattá formálták, és egy átfogó dokumentum kerül a szerdai ülésre. Ebben figyelembe veszik azt, hogy az olajárak valószínűleg tartósan magasak maradnak, és így az üzemanyagok ára sem csökken. A szerdai ülésen az adócsökkentés mint megoldás továbbra sem fog támogatást kapni - véli Kovács László. Szerepel majd viszont a lehetséges lépések között a nehéz helyzetbe jutott társadalmi csoportok támogatása, amely azonban semmiképp nem akadályozhatja a hosszú távú megoldások kidolgozását. (Népszava 5.o.)

20 A világ legnagyobb iparága Gyenge dollár, magas olaj- és élelmiszerárak, fenyegető amerikai recesszió és hitelválság - mégis az idegenforgalom ötven éven belüli harmadik forradalmáról ír az Economist múlt heti száma. A gazdasági magazin a turizmus első forradalmát az olcsó repülőjegyek és a csomagban értékesített szolgáltatások hatvanas évekbeli megjelenésével azonosítja, míg a másodikat az internet használatának elterjedése jelentette. Ez utóbbi lehetővé tette, hogy az utazási irodák kikapcsolásával közvetlenül vegyünk repülőjegyet, foglaljunk hotelszobát vagy rendeljünk egyéb szolgáltatásokat. A legújabb forradalom a gyorsan fejlődő gazdaságok megjelenéséhez köthető mind kínálati, mind keresleti oldalon. A jelenség részben kihívás az európai turizmus számára, hiszen új és vonzó úti célok jelennek meg a világ számos pontján, komoly konkurenciát jelentve a korábbi, hagyományos célpontoknak. Viszont új, számos és jelentős elkölthető jövedelemmel rendelkező turistát is jelent. Az üzletág kilátásai az ENSZ Turisztikai Világszervezete (UNWTO) szerint is rendkívül kedvezők. Az UNWTO prognózisa szerint az európai idegenforgalom a következő tizenöt éven belül megduplázódik. Nem kell tehát konjunkturális problémákkal számolni. További lökést ad az európai idegenforgalomnak az erős euró és a schengeni egyezmény kiterjesztése további kilenc országra, köztük Magyarországra - írja Braun Márton országgyűlési képviselő (Fidesz), az Európa Tanács Gazdasági és Fejlesztési Bizottságának elnöke. (Magyar Nemzet 6.o.) Napirenden az árdrágulás Görögország és Ausztria javasolja, hogy az élelmiszerek és az üzemanyagok drágulását tűzzék az Európai Unió következő, júniusi csúcsértekezletének napirendjére - hangzott el a két ország kormányfőjének hétfői bécsi sajtóértekezletén. (Metro 4.o.) Kína a legvonzóbb a befektetőknek Az Ernst&Young által megkérdezett 834 nemzetközi döntéshozó körében Kínát, majd Kelet- Európát tartották a legvonzóbb befektetési célpontnak. Csak ezután következik a sorban holtversenyben India, Oroszország, Kanada és az Egyesült Államok. A befektetői vélemények némileg ellentmondanak a tényeknek, hiszen a tavaly 1537 milliárd euróra emelkedett közvetlen külföldi befektetéseknek csak nyolc százaléka érkezett Kínába, és 42 százaléka továbbra is Európába. (Metro 6.o.)

Vezetői összefoglaló október 17.

Vezetői összefoglaló október 17. 2016. október 17. Vezetői összefoglaló Hétfő reggelre a forint az euróval és a svájci frankkal szemben gyengült, a dollárral szemben kis mértékben erősödött. A BUX 4,7 milliárd forintos, átlag alatti forgalom

Részletesebben

Vezetői összefoglaló október 10.

Vezetői összefoglaló október 10. 2016. október 10. Vezetői összefoglaló Hétfő reggelre a forint mindhárom vezető devizával szemben gyengült. A BUX 6,7 milliárd forintos, átlag alatti forgalom mellett 0,14 százalékos emelkedéssel fejezte

Részletesebben

hétfő, március 2. Vezetői összefoglaló

hétfő, március 2. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. március 2. Vezetői összefoglaló Amerikában negatív tartományban zártak a vezető részvényindexek, Európában a lassuló amerikai GDP-adat segítette a kereskedést. A forint kilenchavi csúcsa közelében,

Részletesebben

Vezetői összefoglaló június 15.

Vezetői összefoglaló június 15. 2017. június 15. Vezetői összefoglaló Csütörtök reggelre a forint árfolyama az euróval és a svájci frankkal szemben kismértékben gyengült, a dollár ellenében enyhén erősödött. A BUX 21,5 milliárd forintos,

Részletesebben

Vezetői összefoglaló június 12.

Vezetői összefoglaló június 12. 2017. június 12. Vezetői összefoglaló Hétfő reggelre a forint árfolyama az euróhoz képest kis mértékben gyengült, a svájci frankkal és a dollárral szemben pedig erősödött. A BUX 6,3 milliárd forintos,

Részletesebben

Vezetői összefoglaló március 2.

Vezetői összefoglaló március 2. 2017. március 2. Vezetői összefoglaló Csütörtök reggelre a forint árfolyama az euróval és a svájci frankkal szemben közel változatlan maradt, míg a dollárhoz képest gyengült. A BUX 11,9 milliárd forintos,

Részletesebben

csütörtök, október 16. Vezetői összefoglaló

csütörtök, október 16. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2014. október 16. Vezetői összefoglaló A szerdai kereskedési napon rendkívül rossz hangulat uralkodott a nemzetközi tőzsdéken. Szerdán a 307-es szint fölé emelkedett az euró/forint kurzus; a

Részletesebben

hétfő, augusztus 5. Vezetői összefoglaló

hétfő, augusztus 5. Vezetői összefoglaló hétfő, 2013. augusztus 5. Vezetői összefoglaló Vegyes amerikai makroadatok jelentek meg, a munkanélküliségi ráta ötéves mélypontján tartózkodik, ugyanakkor a foglalkoztatottság bővülése elmaradt az elemzői

Részletesebben

Vezetői összefoglaló február 9.

Vezetői összefoglaló február 9. 2017. február 9. Vezetői összefoglaló Csütörtök reggelre a forint árfolyama valamennyi vezető deviza ellenében gyengült. A BUX 7,5 milliárd forintos, átlag alatti forgalom mellett 0,17 százalékos emelkedéssel

Részletesebben

szerda, 2015. július 15. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. július 15. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. július 15. Vezetői összefoglaló Pozitív tartományban zártak a vezető amerikai és nyugat-európai börzék. Ma reggel a 310-es szinten tartózkodott az euró/forint keresztárfolyam. A BUX 0,2 százalékot

Részletesebben

Vezetői összefoglaló október 27.

Vezetői összefoglaló október 27. 2016. október 27. Vezetői összefoglaló Csütörtök reggelre a forint árfolyama valamennyi vezető devizával szemben gyengült. A BUX 8,9 milliárd forintos, átlag alatti forgalom mellett 0,46 százalékos erősödéssel

Részletesebben

Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2012.

Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2012. Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása A központi költségvetés finanszírozása A. Állományi adatok 2012. december

Részletesebben

szerda, június 11. Vezetői összefoglaló

szerda, június 11. Vezetői összefoglaló szerda, 2014. június 11. Vezetői összefoglaló Alacsony kereskedési hajlandóság mellett pozitív tartományban zárt a vezető nemzetközi tőzsdék többsége. A kedvező nemzetközi piaci hangulat nem ragadt át

Részletesebben

Recesszió Magyarországon

Recesszió Magyarországon Recesszió Magyarországon Makrogazdasági helyzet 04Q1 04Q2 04Q3 04Q4 05Q1 05Q2 05Q3 05Q4 06Q1 06Q2 06Q3 06Q4 07Q1 07Q2 07Q3 07Q4 08Q1 08Q2 08Q3 08Q4 09Q1 09Q2 09Q3 09Q4 A bruttó hazai termék (GDP) növekedése

Részletesebben

SAJTÓKÖZLEMÉNY A KÖZPONTI KÖLTSÉGVETÉS FINANSZÍROZÁSA ÉS AZ ÁLLAMADÓSSÁG KEZELÉSE 2010-2011-BEN

SAJTÓKÖZLEMÉNY A KÖZPONTI KÖLTSÉGVETÉS FINANSZÍROZÁSA ÉS AZ ÁLLAMADÓSSÁG KEZELÉSE 2010-2011-BEN SAJTÓKÖZLEMÉNY A kormány pénzügypolitikájának középpontjában a hitelesség visszaszerzése áll, és ezt a feladatot a kormány komolyan veszi hangsúlyozta a nemzetgazdasági miniszter az Államadósság Kezelő

Részletesebben

péntek, 2015. november 13. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. november 13. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. november 13. Vezetői összefoglaló Csütörtökön mind az európai, mind az amerikai vezető indexek negatív tartományban zártak, a Fed kamatemeléssel kapcsolatos nyilatkozatai hatására. Az euróval

Részletesebben

Vezetői összefoglaló május 15.

Vezetői összefoglaló május 15. 2017. május 15. Vezetői összefoglaló Hétfő reggelre a forint árfolyama az euróhoz és a svájci frankhoz képest gyengült, a dollár viszonylatában erősödött. A BUX 17,7 milliárd forintos, átlag feletti forgalom

Részletesebben

Vezetői összefoglaló február 2.

Vezetői összefoglaló február 2. 2017. február 2. Vezetői összefoglaló Csütörtök reggelre a forint árfolyama az euró és a svájci frank ellenében kis mértékben gyengült, a dollárral szemben pedig erősödött. A BUX 7,7 milliárd forintos,

Részletesebben

Vezetői összefoglaló március 10.

Vezetői összefoglaló március 10. 2017. március 10. Vezetői összefoglaló Péntek reggelre a forint árfolyama az euróval szemben gyengült, a svájci frank és a dollár ellenében erősödött. A BUX 9,8 milliárd forintos, átlag feletti forgalom

Részletesebben

Raiffeisen Euró Likviditási Alap. Féléves jelentés 2011.

Raiffeisen Euró Likviditási Alap. Féléves jelentés 2011. Raiffeisen Euró Likviditási Alap Féléves jelentés 2011. I. A Raiffeisen Euró Likviditási Alap (RELA) bemutatása RAIFFEISEN EURÓ LIKVIDITÁSI ALAP FÉLÉVES JELENTÉS 2011. 1. Alapadatok Alap neve: Felügyeleti

Részletesebben

Vezetői összefoglaló július 4.

Vezetői összefoglaló július 4. 2016. július 4. Vezetői összefoglaló Hétfő reggel vegyesen teljesített a forint a vezető devizákkal szemben. A BUX 9,08 milliárd forintos átlag alatti forgalom mellett minimális, 0,01 százalékos emelkedéssel

Részletesebben

A Világgazdasági Fórum globális versenyképességi indexe 2014-2015

A Világgazdasági Fórum globális versenyképességi indexe 2014-2015 A Világgazdasági Fórum globális versenyképességi indexe 2014-2015 Sajtóközlemény Készítette: Kopint-Tárki Budapest, 2014 www.kopint-tarki.hu A Világgazdasági Fórum (WEF) globális versenyképességi indexe

Részletesebben

2008 júniusában a kincstári kör hiánya 722,0 milliárd forintot ért el. További finanszírozási igényt jelentett az MNB

2008 júniusában a kincstári kör hiánya 722,0 milliárd forintot ért el. További finanszírozási igényt jelentett az MNB 2 ában a kincstári kör hiánya 22, milliárd forintot ért el. További finanszírozási igényt jelentett az MNB kiegyenlítési tartalékának feltöltése címen kifizetett 2, milliárd forint. Csökkentette a finanszírozási

Részletesebben

hétfő, május 26. Vezetői összefoglaló

hétfő, május 26. Vezetői összefoglaló hétfő, 2014. május 26. Vezetői összefoglaló Pénteken vegyes makrogazdasági hírek jelentek meg, a vezető nemzetközi tőzsdék többsége erősödéssel reagált. Négyhavi csúcson a forint: az euró/forint árfolyam

Részletesebben

Vezetői összefoglaló február 24.

Vezetői összefoglaló február 24. 2017. február 24. Vezetői összefoglaló Péntek reggelre a forint árfolyama az euróval, a svájci frankkal és a dollárral szemben kis mértékben erősödött. A BUX 20,2 milliárd forintos, jóval az átlag feletti

Részletesebben

szerda, 2015. június 24. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. június 24. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. június 24. Vezetői összefoglaló Nyereséggel zártak az amerikai és a vezető nyugat-európai részvényindexek kedden. A 310-es szint alatt tartózkodott a forint az euróval szemben a 6 órás adatok

Részletesebben

szerda, 2014. július 2. Vezetői összefoglaló

szerda, 2014. július 2. Vezetői összefoglaló szerda, 2014. július 2. Vezetői összefoglaló A vezető nemzetközi részvényindexek emelkedéssel zárták a keddi kereskedési napot. Tovább gyengült a forint a főbb devizákkal szemben, ma reggel az euró jegyzései

Részletesebben

csütörtök, 2015. október 1. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2015. október 1. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. október 1. Vezetői összefoglaló Szerdán mind az európai, mind az amerikai részvényindexek jelentős pluszban zártak, az EKB elnök nyilatkozatának hatására, mely szerint az EKB még tovább

Részletesebben

Vezetői összefoglaló február 28.

Vezetői összefoglaló február 28. 2017. február 28. Vezetői összefoglaló Kedd reggelre a forint árfolyama az euróval, a svájci frankkal és a dollárral szemben egyaránt erősödött. A BUX 10,4 milliárd forintos, átlag feletti forgalom mellett

Részletesebben

kedd, 2015. december 1. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. december 1. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. december 1. Vezetői összefoglaló Hétfőn a tengerentúlon estek a tőzsdék, míg a vezető nyugat-európai börzék vegyes teljesítményt mutattak. Kedden reggel a hazai fizetőeszköz erősödött az euróval

Részletesebben

Vezetői összefoglaló február 15.

Vezetői összefoglaló február 15. 2017. február 15. Vezetői összefoglaló Szerda reggelre a forint árfolyama az euróhoz és a dollárhoz képest gyengült, a svájci frankkal szemben pedig stagnált. A BUX 10,9 milliárd forintos, átlag feletti

Részletesebben

Vezetői összefoglaló február 13.

Vezetői összefoglaló február 13. 2017. február 13. Vezetői összefoglaló Hétfő reggelre a forint árfolyama az euróhoz és a dollárhoz képest gyengült, a svájci frankkal szemben pedig erősödött. A BUX 10,9 milliárd forintos, átlag feletti

Részletesebben

kedd, 2015. április 28. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. április 28. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. április 28. Vezetői összefoglaló A vezető nyugat-európai börzék pluszban, az amerikai részvényindexek mínuszban zártak tegnap. 300-as szint alá erősödött az euró/forint árfolyam ma reggel.

Részletesebben

A költségvetési folyamatok néhány aktuális kérdése

A költségvetési folyamatok néhány aktuális kérdése A költségvetési folyamatok néhány aktuális kérdése Baksay Gergely, Magyar Nemzeti Bank KT-MKT - Költségvetési Konferencia 2015. október 13. Az előadás felépítése 1. A GDP-arányos államháztartási hiány

Részletesebben

Vezetői összefoglaló december 12.

Vezetői összefoglaló december 12. 2016. december 12. Vezetői összefoglaló Hétfő reggelre a forint árfolyama az euróhoz képest kis mértékben gyengült, a svájci frankkal és a dollárral szemben erősödött. A BUX 8,1 milliárd forintos, átlag

Részletesebben

péntek, 2015. augusztus 7. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. augusztus 7. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. augusztus 7. Vezetői összefoglaló Veszteséggel zártak csütörtökön a vezető nemzetközi részvényindexek. Péntek reggel gyengült a forint a vezető devizákkal szemben. A BUX 1,6 százalékkal került

Részletesebben

péntek, 2015. október 30. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. október 30. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. október 30. Vezetői összefoglaló Csütörtökön mind az európai, mind az amerikai vezető indexek negatív tartományban zártak, bár az elmozdulás nem érdemi egyik index esetében sem. A forint

Részletesebben

Kóczián Balázs: Kell-e aggódni a Brexit hazautalásokra gyakorolt hatásától?

Kóczián Balázs: Kell-e aggódni a Brexit hazautalásokra gyakorolt hatásától? Kóczián Balázs: Kell-e aggódni a Brexit hazautalásokra gyakorolt hatásától? Az Európai Unióhoz történő csatlakozásunkat követően jelentősen nőtt a külföldön munkát vállaló magyar állampolgárok száma és

Részletesebben

hétfő, 2015. október 19. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. október 19. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. október 19. Vezetői összefoglaló Pénteken mind az európai, mind az amerikai vezető részvényindexek enyhén pozitív tartományban, fél százalék körüli nyereséggel zártak. Ma reggelre a forint

Részletesebben

OTP Bank évi előzetes eredmények

OTP Bank évi előzetes eredmények OTP Bank 25. évi előzetes eredmények SAJTÓTÁJÉKOZTATÓ Dr. Csányi Sándor, elnök-vezérigazgató Dr. Spéder Zoltán, alelnök, vezérigazgató-helyettes 26. február 14. A 25. év főbb kihívásai 14/2/26 25. január

Részletesebben

A magyar pénzügyi szektor kihívásai

A magyar pénzügyi szektor kihívásai A magyar pénzügyi szektor kihívásai Előadó: Becsei András 2016. november 10. Átmeneti lassulás után jövőre a 4%-ot közelítheti a növekedés, miközben a fogyasztás bővülése közel lehet az évi 5%-hoz Reál

Részletesebben

ÁLLAMPAPÍRPIAC Október. Havi Tájékoztató. ÁLLAMi garanciával

ÁLLAMPAPÍRPIAC Október. Havi Tájékoztató. ÁLLAMi garanciával ÁLLAMPAPÍRPIAC Havi Tájékoztató 2004. Október ÁLLAMi garanciával 2 004 elsô tíz hónapja során a kincstári kör hiánya hitelátvállalással együtt 1328,6 milliárd forintot ért el. További finanszírozási igényt

Részletesebben

Vezetői összefoglaló február 17.

Vezetői összefoglaló február 17. 2017. február 17. Vezetői összefoglaló Péntek reggelre a forint árfolyama valamennyi vezető devizával szemben gyengült. A BUX 11,7 milliárd forintos, átlag feletti forgalom mellett 0,70 százalékos csökkenéssel

Részletesebben

Vezetői összefoglaló március 7.

Vezetői összefoglaló március 7. 2017. március 7. Vezetői összefoglaló Kedd reggelre a forint árfolyama az euróhoz, a svájci frankhoz és a dollárhoz képest egyaránt erősödött. A BUX 7,0 milliárd forintos, átlag alatti forgalom mellett

Részletesebben

szerda, 2015. április 1. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. április 1. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. április 1. Vezetői összefoglaló A vezető tengerentúli és nyugat-európai részvényindexek kivétel nélkül mínuszban zárták a keddi kereskedést. Gyengült a forint a vezető devizákkal szemben,

Részletesebben

Vezetői összefoglaló február 14.

Vezetői összefoglaló február 14. 2017. február 14. Vezetői összefoglaló Kedd reggelre a forint árfolyama az euróhoz és a svájci frankhoz képest gyengült, míg a dollárral szemben erősödött. A BUX 7,0 milliárd forintos, átlag alatti forgalom

Részletesebben

csütörtök, 2015. június 25. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2015. június 25. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. június 25. Vezetői összefoglaló Szerdán a nemzetközi részvényindexek többsége veszteséggel zárt. Mindhárom vezető devizával szemben gyengülést mutatott a forint árfolyama. A BUX záróértéke

Részletesebben

péntek, 2015. június 5. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. június 5. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. június 5. Vezetői összefoglaló Csütörtökön veszteséggel zártak a vezető nemzetközi részvényindexek. Erősödni tudott a hazai fizetőeszköz az euróval szemben. A BUX értéke 0,4 százalékkal csökkent.

Részletesebben

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. I. negyedév 1

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. I. negyedév 1 Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. I. negyedév 1 2007. I. negyedévében az állampapírpiacon kismértékben megnőtt a forgalomban lévő államkötvények piaci értékes állománya. A megfigyelt időszakban

Részletesebben

csütörtök, április 24. Vezetői összefoglaló

csütörtök, április 24. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2014. április 24. Vezetői összefoglaló Tegnap a vezető nyugat-európai és tengerentúli részvényindexek is negatív tartományban zártak a többségében kedvező makroadatok ellenére. Szerdán a forint

Részletesebben

Vezetői összefoglaló március 3.

Vezetői összefoglaló március 3. 2017. március 3. Vezetői összefoglaló Péntek reggelre a forint árfolyama vegyesen mozgott a vezető devizák ellenében. A BUX 11,5 milliárd forintos, átlag feletti forgalom mellett 0,56 százalékos csökkenéssel

Részletesebben

Vezetői összefoglaló június 19.

Vezetői összefoglaló június 19. 2017. június 19. Vezetői összefoglaló Hétfő reggelre a forint árfolyama az euróval és a svájci frankkal szemben erősödött, a dollár ellenében stagnált. A BUX 33,6 milliárd forintos, jóval az átlag feletti

Részletesebben

hétfő, 2015. november 16. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. november 16. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. november 16. Vezetői összefoglaló Pénteken mind az európai, mind az amerikai vezető részvényindexek negatív tartományban zártak, a tőzsdék heti szinten is érdemi árfolyamesést könyveltek el

Részletesebben

Merre tart a gazdaság? Átalakuló ingatlanpiac, az ingatlanszektort leginkább érintő gazdasági kilátások

Merre tart a gazdaság? Átalakuló ingatlanpiac, az ingatlanszektort leginkább érintő gazdasági kilátások Merre tart a gazdaság? Átalakuló ingatlanpiac, az ingatlanszektort leginkább érintő gazdasági kilátások Akar László csoport-vezérigazgató GKI Gazdaságkutató Zrt. NAPI GAZDASÁG INGATLANKONFERENCIA Budapest,

Részletesebben

szerda, 2015. november 11. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. november 11. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. november 11. Vezetői összefoglaló Kedden az európai és amerikai vezető tőzsdeindexek vegyesen zárták a kereskedést, a legnagyobb csökkenés Londonban, a legnagyobb emelkedés Frankfurtban következett

Részletesebben

szerda, 2015. december 2. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. december 2. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. december 2. Vezetői összefoglaló Kedden az európai tőzsdék mínuszban zártak, az amerikai mutatók emelkedtek. Európában az EKB csütörtöki ülésére, az Egyesült Államokban a Fed decemberi tanácskozására

Részletesebben

Vezetői összefoglaló december 21.

Vezetői összefoglaló december 21. 2016. december 21. Vezetői összefoglaló Szerda reggelre a forint az euróval szemben gyengült, a svájci frankkal és a dollárral szemben egyaránt erősödött. A BUX 10,3 milliárd forintos, átlag feletti forgalom

Részletesebben

Vezetői összefoglaló május 19.

Vezetői összefoglaló május 19. 2017. május 19. Vezetői összefoglaló Péntek reggelre a forint árfolyama az euróval szemben gyengült, míg a svájci frank és a dollár ellenében erősödött. A BUX 11,8 milliárd forintos, átlag feletti forgalom

Részletesebben

Vezetői összefoglaló június 23.

Vezetői összefoglaló június 23. 2017. június 23. Vezetői összefoglaló Péntek reggelre a forint árfolyama az euróhoz és a svájci frankhoz képest gyengült, a dollárral szemben pedig erősödött. A BUX 6,9 milliárd forintos, átlag alatti

Részletesebben

Vezetői összefoglaló február 20.

Vezetői összefoglaló február 20. 2017. február 20. Vezetői összefoglaló Hétfő reggelre a forint árfolyama valamennyi vezető devizával szemben erősödött. A BUX 8,5 milliárd forintos, átlag feletti forgalom mellett 0,25 százalékos emelkedéssel

Részletesebben

A magyar gazdaságpolitika elmúlt 25 éve

A magyar gazdaságpolitika elmúlt 25 éve X. Régiók a Kárpát-medencén innen és túl Nemzetközi tudományos konferencia Kaposvár, 2016. október 14. A magyar gazdaságpolitika elmúlt 25 éve Gazdaságtörténeti áttekintés a konvergencia szempontjából

Részletesebben

péntek, 2014. április 11. Vezetői összefoglaló

péntek, 2014. április 11. Vezetői összefoglaló péntek, 2014. április 11. Vezetői összefoglaló Jelentős esés következett be a vezető tengerentúli részvényindexekben, Nyugat- Európában kisebb volt a csökkenés. Tartani tudta a forint az euróval szembeni

Részletesebben

szerda, január 20.

szerda, január 20. szerda, 2016. január 20. A Nemzetközi Valutaalap lefelé módosította a világgazdaság idei és a jövő évi növekedésének várható ütemére vonatkozó előrejelzését. Nőtt az átlagos munkanélküliség a világban.

Részletesebben

INGATLANPIACI KILÁTÁSOK

INGATLANPIACI KILÁTÁSOK ORSZÁGOS ÁTLAGBAN VÁLTOZATLAN, BUDAPESTEN KISSÉ JAVULÓ INGATLANPIACI KILÁTÁSOK (A GKI 2013. OKTÓBERI FELMÉRÉSEI ALAPJÁN) A GKI évente kétszer szervez felmérést a vállalatok, az ingatlanokkal foglalkozó

Részletesebben

Vezetői összefoglaló december 1.

Vezetői összefoglaló december 1. 2016. december 1. Vezetői összefoglaló Csütörtök reggelre a forint árfolyama az euróhoz, a svájci frankhoz és a dollárhoz képest nem változott jelentősen. A BUX 12,7 milliárd forintos, átlag feletti forgalom

Részletesebben

CIB INGATLAN ALAPOK ALAPJA

CIB INGATLAN ALAPOK ALAPJA CIB INGATLAN ALAPOK ALAPJA Éves jelentés CIB Befektetési Alapkezelő Rt. Forgalmazó, Letétkezelő: CIB Közép-európai Nemzetközi Bank Rt. 2004 1/9 1. Alapadatok 1.1. A CIB Ingatlan Alapok Alapja Megnevezése:

Részletesebben

szerda, 2015. május 27. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. május 27. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. május 27. Vezetői összefoglaló Tegnap veszteséggel zártak a vezető nemzetközi részvényindexek. A hazai fizetőeszköz gyengülést mutatott a dollárral és az euróval szemben is. Negatív tartományban

Részletesebben

Vezetői összefoglaló május 18.

Vezetői összefoglaló május 18. 2017. május 18. Vezetői összefoglaló Csütörtök reggelre a forint árfolyama az euró, a svájci frank és a dollár ellenében egyaránt gyengült. A BUX 19,9 milliárd forintos, jóval átlag feletti forgalom mellett

Részletesebben

24 Magyarország 125 660

24 Magyarország 125 660 Helyezés Ország GDP (millió USD) Föld 74 699 258 Európai Unió 17 512 109 1 Amerikai Egyesült Államok 16 768 050 2 Kína 9 469 124 3 Japán 4 898 530 4 Németország 3 635 959 5 Franciaország 2 807 306 6 Egyesült

Részletesebben

péntek, november 20. Vezetői összefoglaló

péntek, november 20. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. november 20. Vezetői összefoglaló A csütörtöki kereskedés során az európai tőzsdék pluszban zártak, de az amerikai tőzsdéken nem maradt meg a szerdai jó hangulat, csökkentek a részvények

Részletesebben

szerda, 2015. február 11. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. február 11. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. február 11. Vezetői összefoglaló Többségében emelkedéssel zártak a vezető nemzetközi részvényindexek tegnap. Kedden gyengülést mutatott a hazai fizetőeszköz a főbb devizákkal szemben. A BUX

Részletesebben

Nemzetközi összehasonlítás

Nemzetközi összehasonlítás 6 / 1. oldal Nemzetközi összehasonlítás Augusztusban drasztikusan csökkentek a feltörekvő piacok részvényárfolyamai A globális gazdasági gyengülés, az USA-ban és Európában kialakult recessziós félelmek,

Részletesebben

Vezetői összefoglaló január 13.

Vezetői összefoglaló január 13. 2017. január 13. Vezetői összefoglaló Péntek reggelre a forint árfolyama az euróhoz és a svájci frankhoz képest gyengült, a dollárral szemben pedig kis mértékben erősödött. A BUX 10 milliárd forintos,

Részletesebben

Vezetői összefoglaló szeptember 22.

Vezetői összefoglaló szeptember 22. 2016. szeptember 22. Vezetői összefoglaló Csütörtök reggelre az euróhoz és a dollárhoz viszonyítva erősödött a forint. A BUX 7,7 milliárd forintos, átlag alatti forgalom mellett, 0,16 százalékos erősödéssel

Részletesebben

Vezetői összefoglaló január 31.

Vezetői összefoglaló január 31. 2017. január 31. Vezetői összefoglaló Kedd reggelre a forint árfolyama valamennyi vezető devizával szemben gyengült. A BUX 7,4 milliárd forintos, átlag alatti forgalom mellett 0,73 százalékos csökkenéssel

Részletesebben

Növekedési Hitelprogram agrárvállalkozóknak

Növekedési Hitelprogram agrárvállalkozóknak Növekedési Hitelprogram agrárvállalkozóknak Vidékfejlesztésre 1300 milliárd forint - EU-pályázatok, támogatások, finanszírozás konferencia Plajner Ádám Elemző, Pénzügyi rendszer elemzése igazgatóság Magyar

Részletesebben

Vezetői összefoglaló május 30.

Vezetői összefoglaló május 30. 2017. május 30. Vezetői összefoglaló Kedd reggelre a forint árfolyama az euróhoz képest kis mértékben erősödött, a dollárral és a svájci frankkal szemben gyengült. A BUX 3,6 milliárd forintos, átlag alatti

Részletesebben

szerda, augusztus 14. Vezetői összefoglaló

szerda, augusztus 14. Vezetői összefoglaló szerda, 2013. augusztus 14. Vezetői összefoglaló Pozitív tartományban zárt az összes vezető tengerentúli és európai részvényindex a keddi kereskedési napon a kedvező makrogazdasági adatok hatására. Kedden

Részletesebben

Egyesült Villamosenergia-ipari Dolgozók Szakszervezeti Szövetsége. Tájékoztató

Egyesült Villamosenergia-ipari Dolgozók Szakszervezeti Szövetsége. Tájékoztató 12. a) sz. melléklet Egyesült Villamosenergia-ipari Dolgozók Szakszervezeti Szövetsége Tájékoztató a Pannónia Nyugdíjpénztár 2012-2013. évi tevékenységéről, a Pénztár előtt álló 2013-2014.évi feladatokról

Részletesebben

péntek, 2015. november 27. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. november 27. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. november 27. Vezetői összefoglaló Csütörtökön az európai tőzsdemutatók emelkedtek és háromhavi rekordot döntöttek. Az amerikai tőzsdék a hálaadás ünnepe miatt zárva tartottak. Péntek reggel

Részletesebben

2005 első három hónapja során a kincstári kör hiánya 483,8 milliárd forintot ért el. További finanszírozási igényt

2005 első három hónapja során a kincstári kör hiánya 483,8 milliárd forintot ért el. További finanszírozási igényt 2 első három hónapja során a kincstári kör hiánya 3, milliárd forintot ért el. További finanszírozási igényt jelentett az EU EMOGA alapjából történő folyósítások előfinanszírozása, milliárd forint összegben

Részletesebben

szerda, 2015. október 28. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. október 28. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. október 28. Vezetői összefoglaló Kedden mind a tengerentúli, mind az európai tőzsdék pirosba fordultak, zárásra valamennyi mutató esetében esést regisztráltak. Amerikában a cégek harmadik

Részletesebben

péntek, 2014. augusztus 1. Vezetői összefoglaló

péntek, 2014. augusztus 1. Vezetői összefoglaló péntek, 2014. augusztus 1. Vezetői összefoglaló A csütörtöki kereskedési napot a vezető nyugat-európai és tengerentúli részvényindexek is komoly veszteséggel zárták. A forint tegnap jelentős mértékben

Részletesebben

SAJTÓKÖZLEMÉNY. Az államháztartás és a háztartások pénzügyi számláinak előzetes adatairól IV. negyedév

SAJTÓKÖZLEMÉNY. Az államháztartás és a háztartások pénzügyi számláinak előzetes adatairól IV. negyedév 25. I. 25. III. 26. I. 26. III. 27. I. 27. III. 28. I. 28. III. 29. I. 29. III. 21. I. 21. III. 211. I. 211. III. 212. I. 212. III. 213. I. 213. III. 214. I. 214. III. 215. I. 215. III. SAJTÓKÖZLEMÉNY

Részletesebben

Az ingatlanpiac helyzete és kilátásai (2009. októberi felmérések alapján)

Az ingatlanpiac helyzete és kilátásai (2009. októberi felmérések alapján) Az ingatlanpiac helyzete és kilátásai (2009. októberi felmérések alapján) A GKI Gazdaságkutató Zrt. 2000 tavasza óta szervez negyedévenkénti felméréseket a vállalatok, az ingatlanfejlesztők és forgalmazók,

Részletesebben

Középtávú előrejelzés a makrogazdaság és az államháztartás folyamatairól

Középtávú előrejelzés a makrogazdaság és az államháztartás folyamatairól Középtávú előrejelzés a makrogazdaság és az államháztartás folyamatairól Budapest Corvinus Egyetem Gazdaság- és Társadalomstatisztikai Elemző és Kutató Központ Budapest, 2016. október 20. Célkitűzések

Részletesebben

Vezetői összefoglaló június 14.

Vezetői összefoglaló június 14. 2017. június 14. Vezetői összefoglaló Szerda reggelre a forint árfolyama mindhárom vezető devizával szemben erősödött. A BUX 15,0 milliárd forintos, átlag feletti forgalom mellett 0,72 százalékos emelkedéssel

Részletesebben

kedd, 2015. december 22. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. december 22. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. december 22. Vezetői összefoglaló Amerikában emelkedtek, Európában estek a részvénypiaci indexek hétfőn. A hétvégi parlamenti választások eredményeként jelentősen esett a spanyol tőzsde és

Részletesebben

ERSTE NYÍLTVÉGŰ EURO INGATLAN BEFEKTETÉSI ALAP. 2010. féléves jelentése

ERSTE NYÍLTVÉGŰ EURO INGATLAN BEFEKTETÉSI ALAP. 2010. féléves jelentése Az ERSTE NYÍLTVÉGŰ EURO INGATLAN BEFEKTETÉSI ALAP e 1. Az Erste Nyíltvégű Euro Ingatlan Befektetési Alap (2009.06.03-ig origo [klikk] Nyíltvégű Ingatlan Alapok Alapja (továbbiakban: Alap) rövid bemutatása

Részletesebben

kedd, 2015. március 3. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. március 3. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. március 3. Vezetői összefoglaló Vegyesen zártak a vezető nyugat-európai és amerikai indexek tegnap. Hétfőn gyengült a forint a főbb devizákkal szemben, ma reggel az euró jegyzései 304,5-nél

Részletesebben

Trendforduló volt-e 2013?

Trendforduló volt-e 2013? STATISZTIKUS SZEMMEL Trendforduló volt-e 2013? Bár a Magyar Nemzeti Bank és a KSH is pillanatnyilag 2013-ról csak az első kilenc hónapról rendelkezik az utasforgalom és a turizmus tekintetében a kereskedelmi

Részletesebben

Vezetői összefoglaló június 2.

Vezetői összefoglaló június 2. 2017. június 2. Vezetői összefoglaló Péntek reggelre a forint árfolyama az euró és a svájci frank ellenében kis mértékben gyengült, a dollárhoz képest pedig enyhén erősödött. A BUX 9,9 milliárd forintos,

Részletesebben

A magyar építőipar számokban

A magyar építőipar számokban Építési Vállalkozók Országos Szakszövetsége Landesfachverband der Bauunternehmer A magyar építőipar számokban 1. Az építőipari termelés alakulása A magyar építőipari termelés hat éves csökkenés után mélyponton

Részletesebben

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. III. negyedév 1

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. III. negyedév 1 Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. III. negyedév 1 Budapest, 2007. november 21. 2007. III. negyedévében a hitelviszonyt megtestesítő papírok forgalomban lévő állománya valamennyi piacon

Részletesebben

kedd, 2015. szeptember 8. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. szeptember 8. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. szeptember 8. Vezetői összefoglaló Hétfőn a vezető nyugat-európai részvényindexek kismértékben emelkedtek, az amerikai tőzsdék zárva tartottak. Ma reggelre a vezető devizák többségével szemben

Részletesebben

kedd, 2015. november 3. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. november 3. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. november 3. Vezetői összefoglaló Hétfőn pluszban zártak a vezető nemzetközi tőzsdeindexek, különösen a New York-i tőzsdék teljesítettek jól, Európában pedig a frankfurti DAX könyvelhette el

Részletesebben

Vezetői összefoglaló május 24.

Vezetői összefoglaló május 24. 2017. május 24. Vezetői összefoglaló Szerda reggelre a forint árfolyama a dollárhoz, az euróhoz és a svájci frankhoz képest egyaránt gyengült. A BUX 9,2 milliárd forintos, átlag alatti forgalom mellett

Részletesebben

A magyar biztosítási piac helyzete. Pandurics Ane9 MABISZ Konferencia 2015. október 14.

A magyar biztosítási piac helyzete. Pandurics Ane9 MABISZ Konferencia 2015. október 14. A magyar biztosítási piac helyzete Pandurics Ane9 MABISZ Konferencia 2015. október 14. A biztosítási piac 2015 első félévében ismét nő9. 2013 és 2014 után 2015 lehet a 3. jó év 2 Ügyfelek száma: ca. 160

Részletesebben

hétfő, 2015. november 30. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. november 30. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. november 30. Vezetői összefoglaló A pénteki kereskedés során az európai tőzsdemutatók vörösben zártak, míg tengerentúlon egyedül a Dow Jones zárt csökkenéssel. Erősödött a forint az euróval

Részletesebben

SAJTÓKÖZLEMÉNY. Az államháztartás és a háztartások pénzügyi számláinak előzetes adatairól II. negyedév

SAJTÓKÖZLEMÉNY. Az államháztartás és a háztartások pénzügyi számláinak előzetes adatairól II. negyedév 5. I. 5. III. 6. I. 6. III. 7. I. 7. III. 8. I. 8. III. 9. I. 9. III. 1. I. 1. III. 11. I. 11. III. 1. I. 1. III. 1. I. 1. III. 14. I. 14. III. 15. I. 15. III. 16. I. SAJTÓKÖZLEMÉNY Az államháztartás és

Részletesebben