Konjunktúrajelentés. A világgazdaság és a magyar gazdaság helyzete és kilátásai 2013 nyarán 2013/2

Méret: px
Mutatás kezdődik a ... oldaltól:

Download "Konjunktúrajelentés. A világgazdaság és a magyar gazdaság helyzete és kilátásai 2013 nyarán 2013/2"

Átírás

1 Konjunktúrajelentés A világgazdaság és a magyar gazdaság helyzete és kilátásai 2013 nyarán 2013/2

2 Lezárva: július 3. A jelentést készítették: Ádám Zoltán Hárs Ágnes Kis-Dörnyei Márton Matheika Zoltán Nagy Ágnes Nagy Katalin Palócz Éva Vakhal Péter Szerkesztette: Nagy Katalin Palócz Éva Készült a Kopint-Tárki Konjunktúrakutató Intézet Zrt-ben. ISSN: E kiadvány a Kopint-Tárki Konjunktúrakutató Intézet Zrt. engedélye nélkül nem sokszorosítható! A Zrt. címe: 1112 Budapest, Budaörsi út 45. Telefon: Telefax:

3 Összefoglaló A világgazdaság A világgazdasági kilátásokat továbbra is nagy bizonytalanságok, jelentős lefelé mutató kockázatok jellemzik. Tavaszi prognózisunkhoz képest minden fő régióban lefelé módosítottuk idei előrejelzésünket, s a jövőre várt de meglehetősen bizonytalan lábakon álló élénkülés mértékét is inkább lefelé korrigáltuk, tekintettel számos részben az utóbbi időben felmerülő kockázatra. Az idei globális növekedés 3% alatt várható, s a 2014-re előre jelzett gyorsulás nem éri el a 4%-ot. A régiós különbségek a prognózis időszak egészében jelentősek maradnak. Az infláció a kereslethiány következtében 2014 végéig mérsékelt marad, ugyanakkor a munkanélküliség emelkedése és szerkezete a világ legtöbb régiójában egyre nagyobb problémát jelent. A világkereskedelem az idén a 2009 előtti évek átlagától jelentősen elmaradva, de az előző évi 2,5%-ot meghaladó mértékben bővülhet. A globális gazdaság eddigi és várható fejleményeit figyelembe véve 2013 egészére 3,5% körüli, 2014-re 5% körüli kereskedelem-bővülést várunk. A nyersanyagárak az IMF US $ alapú indexe alapján 2013 első negyedévében az előző év azonos időszakához viszonyítva csökkentek (-4%), a negyedik negyedévhez képest azonban emelkedtek (+3%). Az emelkedés a negyedik negyedév közepén kezdődött, márciustól azonban a tendencia újra ereszkedő: az árszint áprilisban és májusban is 4,5%-kal elmaradt az első negyedévi átlagtól. A nyersolajár az év második negyedében 9%-kal volt alacsonyabb, mint az első negyedben, s jelenleg is az általunk az idei évre előre jelzett 104 $/hordó ár alatt mozog. A kereslet az idén stagnál vagy mérsékelten csökken, a kínálat valamelyest nő, a piac a geopolitikai konfliktusokkal szemben továbbra is sérülékeny. Jövőre szintén nem várunk jelentős változást, sőt az ár a jelenlegi 102 dolláros szint körül állhat be. A nemzetközi pénzpiacokat viszonylagos nyugalom jellemzi. A jegybankok egyelőre fenntartják a válság óta megkezdett monetáris lazítás politikáját még akkor is, ha az amerikai jegybank legutóbbi megnyilvánulásai az eszközvásárlási program lassú kivezetését sejtetik. Az EKB kitart amellett, hogy piacstabilizálási célzattal hajlandó kockázatos országok állampapírjait felvásárolni, s idén májusban újabb kamatcsökkentést hajtott végre. A japán jegybank extrém módon bővítette a forgalomban levő pénzmennyiséget, megemelte az inflációs célt. A brit jegybank is folytatja a monetáris lazítást, belátható ideig alacsonyan tartja a kamatokat, és a 2%-os inflációs cél elérésének feltételeit is rugalmasabbá tette. A tavaly év végével megindult euróerősödés a ciprusi eseményeket követően alábbhagyott, aztán a helyzet stabilizálódását követően újabb erősödés volt tapasztalható. Jelenleg az árfolyam kisebb ingadozásokkal 1,30 USD/EUR körül mozog, s nagyjából az év egészére ez az átlag várható. A rövidtávú volatilitás megmarad, de jelentős változásra a jelenleg belátható trendek alapján jövőre sem kell számítani. Az adósságválság kiéleződése újabb országokban (Portugália, Szlovénia, Olaszország, illetve az újra erősödő görög feszültségek) gyengíthetik az eurót, míg az amerikai fiskális megszorítások fékező hatása ellenkező irányú trendet válthat ki. Az általánosan jellemző egyensúlyjavító intézkedések következményeként egyre nagyobb kockázatot jelenthet egy esetleges árfolyamháború kialakulása. Jelenleg az állampapír-piaci hozamok stabilizálódása látszik, a német papírokhoz viszonyított felár minden ország esetében csökkent. Ez részben a kockázati hajlandóság erősödésével függött össze, és a pénzpiaci bizalom stabilizálódásával. A ciprusi válság megoldása szintén hozzájárult a kedvezőbb hangulat kialakulásához. Ugyanakkor ez a

4 trend átmeneti is lehet: Görögország újabb engedményekért folyamodik, Portugália esetében a kialakult kormányválság a fiskális konszolidáció esetleges megtorpanását jelentheti, Olaszországban sem egyértelmű, hogy az adósság problémával hogyan sikerül megbirkózni. Mindennek a fényében a kockázati felárak emelkedése bármelyik pillanatban megindulhat. Az USA-ban a konjunkturális élénkülés mértéke alatta marad a korábbi konjunktúraciklusokban tapasztalt dinamikának. A fiskális megszorítások elsősorban a hadikiadásokat érintették. Az idén 2%-os, jövőre ennél valamivel erősebb, de 3% alatti GDP-bővülés várható. Japánban az előző évek visszaesése után az élénkülés jelei tapasztalhatók. Az idénre várt 1,7%-os GDP ráta elsősorban a magánfogyasztás bővülésének és a pozitív nettó exportnak a hatásait tükrözi. A beruházások továbbra is visszaesnek, míg az állami kiadások emelkednek, noha nem olyan mértékben, mint tavaly. A japán konjunktúra szempontjából a legnagyobb kockázatot a magas államadósság jelenti. Így a fiskális konszolidációt a következő években nem lehet megkerülni. A másik kockázat a defláció veszélye, ami ellen a jegybank igyekszik a monetáris politika minden eszközét bevetni. Az első negyedévi növekedés Kínában a vártnál alacsonyabb volt (7,7%) és az elmúlt hetekben szaporodtak a lassulás jelei: a beruházások és az infláció növekedési üteme csökkent, a hitelek bővülése elmaradt a várakozásoktól, a külkereskedelem gyengén teljesített. A növekedési várakozásokat rontotta, hogy júniusban a pénzügyi szektorban a bankközi piacon akut likviditási problémák alakultak ki, felszöktek az overnight és a hét- napos repo kamatok. A gazdaság élénkítésére tekintettel az alacsony inflációra és a kedvező egyensúlyi mutatókra volna lehetőség akár a kamatok csökkentése, akár ösztönző csomag révén. Jelenleg a növekedési prognózisok 2013-ra 6% és 8% között szóródnak előrejelzésünk 7,7%, amely jövőre valamelyest magasabb lehet. 2 Az euróövezetben 2011 ősze óta az aggregált gazdasági teljesítmény folyamatos csökkenést mutat. Szinte minden ország kormánya a fiskális konszolidációra törekszik, és ez még azokban országokban is visszaveti a növekedést, ahol az államháztartás stabil lábakon áll. Számos országban (Spanyolország, Írország, Portugália, Hollandia, Görögország) a háztartások továbbra is az adósságtörlesztésre koncentrálnak, aminek következtében a magánfogyasztás az idén mindenképpen nyomott marad. A növekedés másik erős fékje a beruházások visszaesése: a bizalom hiánya, a bizonytalan piaci kereslet miatt a beruházók továbbra is kivárnak, s az alacsony kamatok ellenére a vállalati hitelezés elsősorban kereslet hiányában nem indul meg. Az euróövezet 17 országából 10 esetében várunk negatív GDP rátát, s mindössze két ország (Észtország és Málta) esetében lesz a növekedés 1% feletti. A mérsékelt inflációs nyomás és a magas munkanélküliség a prognózisidőszak egészére jellemző marad. Változatlanul Németország az eurózóna motorja, nélküle a évi visszaesés jóval nagyobb lenne, s jövőre is csak 1% alatt lenne a GDP bővülés. Ugyanakkor, a német gazdasági növekedést is jelentősen befolyásolja az euróövezet nagy országainak válsága. A külső környezet, de elsősorban az eurózóna többi országában megmutatkozó trendek következtében rövidtávon viszonylag lassú német növekedés várható: az idei 0,3%- os GDP bővülés jövőre 1,5%-ra gyorsulhat. A közép-kelet európai tagállamok idei növekedési kilátásai meglehetősen borúsak. Az első negyedéves GDP adatok szerint a 13 tagállamból 4 recesszióban van, 2% felett csupán 3 ország tud növekedni, a többi stagnálás közeli állapotban van. A ciprusi és szlovén válság tovább mélyül, ez utóbbi idén 2%- os, az előbbi 10%-os visszaesést is elszenvedhet, ami komolyan növeli a munkanélküliséget és a kockázati felárakat. Mindezt a belső szerkezeti problémák tovább rontják. Az államadósságok az utóbbi 3-4 évben jelentősen emelkedtek, a költségvetési kiigazításokat pedig politikai tényezők gátolják, amelyek komolyan aláássák a befektetői bizalmat. A 2014-es növekedési előrejelzéseket így nagy bizonytalanság övezi.

5 Magyar gazdaság A évi 1,7%-os csökkenés után 2013-ban a viszonylag kedvező első negyedévi adatot követően a GDP minimális, 0,2-0,3%-os növekedése a legvalószínűbb szcenárió. Továbbra is a belső felhasználás enyhe szűkülése fog párosulni a nettó export kismértékű bővülésével. Ám a reáljövedelmek enyhe bővülése következtében a magánfogyasztás várhatóan minimálisan nőni fog, így a belső felhasználás a továbbra is negatív beruházási dinamika mellett a korábbinál jóval mérsékeltebb ütemben zsugorodik. Részben ennek következményeképpen a nettó export növekedéshez való pozitív hozzájárulása is elmarad a tavalyitól. A mezőgazdaság évi drasztikus visszaesés után az idén az ágazat hozzáadott értékének erőteljes bővülése várható. A pontos mérték egyelőre kérdéses, prognózisunkban valamivel 10% alatti növekedési indexszel számolunk. Az ipar termelése az idei első négy hónapban 1,2%-kal csökkent, ám ezen belül áprilisban már érdemi növekedést mértek. A visszaesésben a belső fogyasztói és beruházói kereslet zsugorodása játszotta a főszerepet, miközben az exportértékesítés, ha kismértékben is, de nőtt ban a termelés tempója elsősorban a járműipar exportjától függ, a hazai piacon legfeljebb szerény javulás (a kereslet korábbinál kisebb mértékű csökkenése) valószínű. Az idei évben köszönhetően elsősorban a német gazdaság (közvetlenül és közvetve ható) húzóerejének legalább egy százalék körüli, jövőre legalább két-három százalék közötti ipari termelésnövekedést várunk. A 2012 februárjától az építőipari termelésben markáns növekedés kezdődött, ami jócskán felülmúlja a hanyatlás stagnálásba fordulására irányuló korábbi várakozásokat. Ám ez a növekedés egyelőre nagyrészt az állami beruházásoknak tudható be, így azok folytatódásától függ. Az év előrehaladtával a jelenlegi (10%-ot közelítő) növekedési ütem várhatóan jelentősen lelassul, a magasabb bázis következtében, Az idei évre az ágazat termelésének 4%-os, vagy azt meghaladó bővülésére számítunk. A bruttó keresetek növekedése eddig lényegesen gyengébb volt, mint 2012-ben 3,4%-os, vagy azt valamelyest meghaladó a korábban vártnál lényegesen alacsonyabb (2% alatti) infláció miatt a bruttó keresetek átlagos reálértéke az idén nem csökken tovább. Ugyanakkor az adóalap-kiegészítés (szuperbruttó) teljes kivezetése jelentősen megemeli az átlagosnál magasabb keresetűek nettó keresetét. Ennek együttes eredményeképpen a nettó reálkeresetek átlagban akár 2,5%-körüli ütemben is nőhetnek, és a háztartások összesített reáljövedelmének durván 1,5%-os emelkedése valószínűsíthető. Mivel ez a jövedelemnövekedés kevésbé koncentrálódik egy szűk körre, mint 2011-ben, a háztartások fogyasztása is nőhet, habár elhanyagolható, 0,5%-nál kisebb mértékben a jövedelememelkedés gyengeségén felül a továbbra is kedvezőtlen foglalkoztatási helyzet, illetőleg az eladósodott háztartások folytatódó mérlegalkalmazkodása is fékezi a fogyasztás bővülését. A rendkívül kedvezőtlen első negyedévi adat ellenére arra számítunk, hogy a beruházások volumene az idén valószínűleg a tavalyihoz képest valamivel mérsékeltebb ütemben, mintegy 3,5%-kal zsugorodik. Az állami beruházások már az első negyedévben növekedésbe fordultak, és habár a vállalati beruházások esetében aligha kerül sor hasonló fordulatra, a javuló helyzetmegítélés legalább a csökkenés ütemének mérséklődésében, az esedékessé vált pótló beruházások nagyobb arányú végrehajtásában tükröződni fog. Az export és az import 2012-ben összhangban a feldolgozóiparral a várakozásokhoz képest messze alulteljesített, és különösen a negyedik negyedév volt elkeserítő is rosszul indult, április lett az első valóban pozitív hónap a maga 10% feletti dinamikájával, aminek révén az év első harmadában az exportvolumen 3,1%-kal az importvolumen 2,7%-kal emelkedett az 3

6 előző év azonos időszakához képest. Az áruforgalom bővülése a következő hónapokban köszönhetően elsősorban az exportra termelő járműiparnak feltehetően folytatódik, a második félévben tempója gyorsulhat. A dinamikában az export javára mutatkozó különbség várhatóan éves szinten is fennmarad, eredményeképpen az áruforgalmi mérleg így az év egészében akár rekordszintre (7 milliárd euró fölé) emelkedhet. A nettó export 2013-ban és 2014-ben is mint a pénzügyi válság óta eltelt minden évben pozitívan járulhat hozzá a GDP növekedéséhez (mérsékelheti a csökkenés mértékét). Az idei év első negyedévének hozzávetőleges stagnálása után áprilisban ismét a foglalkoztatottak számának érdemi növekedését és a munkanélküliségi ráta esését regisztrálták. Ám ez részben a külföldön foglalkoztatottak arányának a további emelkedéséből adódhat, főleg pedig a közfoglalkoztatottak számának drasztikus áprilisi megugrásából. A foglalkoztatottak aránya márciusmájusban 51,2%-ra nőtt, a munkanélküliségi ráta 10,5%-ra csökkent. A számok várhatóan az idei év egészét tekintve is bizonyos mértékű javulást fognak mutatni. A közmunkásoktól eltekintve azonban a voltaképpeni munkapiaci helyzet az idén még aligha javul. Az alkalmazottak száma 2011 közepétől folyamatosan csökkent egészen 2013 áprilisáig, ekkor azonban a csökkenés megtorpant, ismét csak a közfoglalkoztatotti létszám megugrásának következtében. A közmunkásoktól eltekintve azonban az alkalmazotti létszám zsugorodása habár a korábbinál valamivel enyhébb ütemben folytatódik. Különösen kedvezőtlen, hogy a versenyszférában foglalkoztatottak száma rendületlen csökkenést mutat 2011 vége óta. Az elmúlt hónapok legfontosabb fiskális politikai fejleménye a Magyarországgal szembeni túlzottdeficit-eljárás (EDP) megszüntetése volt. A évi 2%-os (ESA-módszertan szerinti) államháztartási hiányt követően valószínűsíthető, hogy az idén és jövőre is sikerült a deficitet 3% alatt tartani. A kockázatokat ugyanakkor jelzi, hogy május után június közepén a kormányzat immár a második meglévő adóelemek kulcsának emelését, illetve adóalapjának kiterjesztését tartalmazó Varga-csomagot jelentette be. Az idei év első felében mért sok éve nem látott mértékben alacsony fogyasztói árindexek legfőképpen az energiaárak 10%-os csökkentésének következményei, de a továbbra is gyenge makrokereslet és a csökkenő világpiaci nyersanyagárak szerepe sem elhanyagolható. Mivel a kormányzat az év közepére, valamint őszre újabb rezsicsökkentéseket helyezett kilátásba, az éves inflációs ráta páratlanul alacsony szintre, 1,6%-ra süllyedhet az idén ben ugyanakkor az emelkedés üteme visszaugorhat 3% közelébe. Az utóbbi hónapokban több szempontból negatív folyamatok jellemezték a hazai pénzpiacot. A forint árfolyamát először a jegybankelnök-váltással kapcsolatos bizonytalanság viselte meg, majd a Fed jelzése alapján megkezdődött a feltörekvő piacok elhagyása és a globális tőkeáthelyezés a fejlett piacok felé. A kedvezőtlen tőkepiaci fordulat az állampapírpiacon is trendfordulót, hozamemelkedést hozott. A külföldiek kezében levő forintállampapírok állománya viszont a globális hozamemelkedés közepette is újból emelkedésnek indult kérdés ugyanakkor, hogy ez mennyire bizonyul majd stabilnak. 4

7 Makrogazdasági mutatók és a Kopint-Tárki prognózisa (éves változás, százalék) Tényadatok Előrejelzés I. né. április május ápr. júl. ápr. júl. GDP-aggregátumok reálnövekedése GDP összesen 1,6-1,7-0,9 0,0 0,3 1,5 1,5 Belföldi felhasználás 0,1-3,7-1,5-0,9-0,4 0,7 0,8 Magánfogyasztás 0,4-1,9-1,2 0,3 0,4 1,0 1,0 Közösségi fogyasztás -0,3 0,0-2,6-1,0-1,0 0,0 0,0 Bruttó állóeszköz-felhalmozás -3,6-3,8-5,6-3,0-3,5 0,0 0,0 Bruttó felhalmozás összesen -0,4-11,4-2,0-5,0-3,0 0,0 0,0 Export 6,3 2,0 1,3 1,3 1,8 2,8 3,4 Import 5,0 0,1 0,9 0,5 1,2 2,1 2,9 Ipari termelés 5,6-1,7-3,1 5,3 0,5 0,5 1,5 2,5 Fogyasztói árindex 3,9 5,7 2,9 1,7 1,8 2,8 1,6 2,8 2,8 Foglalkoztatás, jövedelmek Foglalkoztatottak számának 0,8 1,7 0,7 1,5 1,6-0,2 0,2 0,0 0,0 növekedése a Munkanélküliségi ráta a 10,9 10,9 11,8 11,0 10,5 11,2 10,9 11,2 10,9 Termékegységre jutó bérköltség b 4,5 1,8 7,1-0,1 1,4 3,1 3,9 Bruttó nominális keresetek 5,2 4,6 2,9 4,5 3,0 3,5 4,1 5,0 Nettó reálkeresetek 2,4-3,5 1,3 4,8 1,5 2,7 1,5 2,2 Megtakarítási ráta a GDP %- 5,2 e 5,4 5,5 5,2 5,3 5,2 5,3 ában d Folyó fizetési és tőkemérleg, 3,1 4,4 1,1 4,5 5,2 4,5 5,2 Mrd a GDP %-ában 3,1 4,4 5,2 4,6 5,4 4,4 5,2 Államháztartási egyenleg -2,4 f -1,9-3,8-2,8-2,8-2,9-2,9 ESA-95 szerint, a GDP %-ában Bruttó államadósság, a GDP %- 81,4 79,2 80,0 80,8 78,8 79,8 ában Rövidtávú kamatok (3 hó), 7,6 5,3 4,7 4,2 4,1 4,4 4,2 4,4 4,2 időszak vége Hosszút. kamatok (10 év), 9,8 6,1 6,3 5,3 5,6 6,6 5,6 6,7 5,6 időszak vége Nemzetközi feltételek Nemzetközi kereskedelem 5,9 2,5 4,0 3,5 5,4 5,0 volumene g Brent olajár ($/hordó, időszaki 111,0 111, 112,4 102,2 102, átlag) 6 GDP-változás az Eurózónában, % 1,5-0,7-1,6-0,5-0,7 1,0 1,0 GDP-vált. az új EUtagországokban, % 3,1 0,8 0,2 1,0 0,7 2,2 2,1 Forint/euró, időszaki átlag Dollár/euró, időszaki átlag 1,39 1,28 1,32 1,30 1,30 1,30 1,30 1,30 1,30 a ILO-módszer szerint, időszaki átlag, éves népesség (közfoglalkoztatottakkal együtt) b Feldolgozóipar, bruttó hozzáadott érték és (a természetbeni juttatásokat is tartalmazó) havi átlagos munkajövedelem alapján euróban mért egységbérköltség százalékos változása, évkezdettől kumulált adat c A keresetnövekedésre vonatkozó számaink a KSH módszertanához igazodva nem tartalmazzák a költségvetési dolgozók egy része számára az adó- és járulékváltozások kedvezőtlen hatásának ellentételezésére kifizetett, a keresetbe nem tartozó kompenzációt. A kompenzáció figyelembevétele mellett a bruttó keresetek növekedési üteme 2011-ben mintegy 0,3%-ponttal, 2012-ben kb. 0,5%-ponttal magasabb lenne. d Háztartások nettó finanszírozási képessége a GDP %-ában e Nem tartalmazza a magánnyugdíjpénztári vagyonvesztés hatását. f A évi államháztartási adat tartalmazza a magán-nyugdíjpénztári vagyon költségvetésben való felhasználásának hatását, 528 milliárd forint összegben, de nem tartalmazza a többi magán-nyugdíjpénztári vagyon megjelenését a bevételek között. g Áru- és szolgáltatáskereskedelem, a tényszámok az IMF World Economic Outlook alapján 5

Összefoglaló. A világgazdaság

Összefoglaló. A világgazdaság Összefoglaló A világgazdaság A világgazdasági kilátásokat továbbra is jelentıs bizonytalanság övezi, ami minden jel szerint az elkövetkezı két évben is megmarad. A bizonytalanság forrása ıszi jelentésünkhöz

Részletesebben

Erre a 10 dologra figyelj 2015-ben! szombat, 09:10

Erre a 10 dologra figyelj 2015-ben! szombat, 09:10 Erre a 10 dologra figyelj 2015-ben! szombat, 09:10 Amikor elkezdődött az év, nem sokan merték felvállalni azt a jóslatot, hogy a részvénypiacok új csúcsokat fognak döntögetni idén. Most, hogy közeleg az

Részletesebben

Rövidtávú Munkaerő- piaci Előrejelzés - 2015

Rövidtávú Munkaerő- piaci Előrejelzés - 2015 Rövidtávú Munkaerő- piaci Előrejelzés - 2015 Üzleti helyzet 2009- ben rendkívül mély válságot élt meg a magyar gazdaság, a recesszió mélysége megközelítette a transzformációs visszaesés (1991-1995) során

Részletesebben

24 Magyarország 125 660

24 Magyarország 125 660 Helyezés Ország GDP (millió USD) Föld 74 699 258 Európai Unió 17 512 109 1 Amerikai Egyesült Államok 16 768 050 2 Kína 9 469 124 3 Japán 4 898 530 4 Németország 3 635 959 5 Franciaország 2 807 306 6 Egyesült

Részletesebben

Recesszió Magyarországon

Recesszió Magyarországon Recesszió Magyarországon Makrogazdasági helyzet 04Q1 04Q2 04Q3 04Q4 05Q1 05Q2 05Q3 05Q4 06Q1 06Q2 06Q3 06Q4 07Q1 07Q2 07Q3 07Q4 08Q1 08Q2 08Q3 08Q4 09Q1 09Q2 09Q3 09Q4 A bruttó hazai termék (GDP) növekedése

Részletesebben

csütörtök, 2015. október 1. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2015. október 1. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. október 1. Vezetői összefoglaló Szerdán mind az európai, mind az amerikai részvényindexek jelentős pluszban zártak, az EKB elnök nyilatkozatának hatására, mely szerint az EKB még tovább

Részletesebben

A költségvetési folyamatok néhány aktuális kérdése

A költségvetési folyamatok néhány aktuális kérdése A költségvetési folyamatok néhány aktuális kérdése Baksay Gergely, Magyar Nemzeti Bank KT-MKT - Költségvetési Konferencia 2015. október 13. Az előadás felépítése 1. A GDP-arányos államháztartási hiány

Részletesebben

MKIK Gazdaság- és Vállalkozáselemzési KHT 1055 Budapest, Kossuth Lajos tér 6-8. V. 522.

MKIK Gazdaság- és Vállalkozáselemzési KHT 1055 Budapest, Kossuth Lajos tér 6-8. V. 522. 2001. májusában a gazdasági folyamatokban nem történt jelentős változás. Folytatódott az ipari termelés növekedésének lassulása, kissé romlott a külkereskedelmi mérleg és a folyó fizetési mérleg is a tavaly

Részletesebben

szerda, 2015. július 15. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. július 15. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. július 15. Vezetői összefoglaló Pozitív tartományban zártak a vezető amerikai és nyugat-európai börzék. Ma reggel a 310-es szinten tartózkodott az euró/forint keresztárfolyam. A BUX 0,2 százalékot

Részletesebben

szerda, 2014. július 2. Vezetői összefoglaló

szerda, 2014. július 2. Vezetői összefoglaló szerda, 2014. július 2. Vezetői összefoglaló A vezető nemzetközi részvényindexek emelkedéssel zárták a keddi kereskedési napot. Tovább gyengült a forint a főbb devizákkal szemben, ma reggel az euró jegyzései

Részletesebben

Az építőipar 2012.évi teljesítménye. Építési Vállalkozók Országos Szakszövetsége

Az építőipar 2012.évi teljesítménye. Építési Vállalkozók Országos Szakszövetsége Az építőipar 2012.évi teljesítménye Építési Vállalkozók Országos Szakszövetsége Az építőipari termelés alakulása 2012-ben is folytatódott az építőipari termelés 2006 óta tartó csökkenése Az építőipar egésze

Részletesebben

péntek, 2015. november 27. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. november 27. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. november 27. Vezetői összefoglaló Csütörtökön az európai tőzsdemutatók emelkedtek és háromhavi rekordot döntöttek. Az amerikai tőzsdék a hálaadás ünnepe miatt zárva tartottak. Péntek reggel

Részletesebben

Modernizáció Magyarországon javuló egyensúly, átfogó reformok, változó körülmények között a pénzügyi szektor

Modernizáció Magyarországon javuló egyensúly, átfogó reformok, változó körülmények között a pénzügyi szektor Modernizáció Magyarországon javuló egyensúly, átfogó reformok, változó körülmények között a pénzügyi szektor Kovács Álmos Pénzügyminisztérium 27. november 6. Államháztartási konszolidáció - gazdaságpolitikai

Részletesebben

A BÉT ma és holnap. a magyar gazdaság finanszírozási lehetőségei. Szécsényi Bálint Alelnök Budapesti Értéktőzsde. 2012. december

A BÉT ma és holnap. a magyar gazdaság finanszírozási lehetőségei. Szécsényi Bálint Alelnök Budapesti Értéktőzsde. 2012. december A BÉT ma és holnap a magyar gazdaság finanszírozási lehetőségei Szécsényi Bálint Alelnök Budapesti Értéktőzsde 2012. december Bankszektor: veszteségek és forráskivonás Bankszektor ROE mutatója % % 30 70

Részletesebben

Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2012.

Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2012. Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása A központi költségvetés finanszírozása A. Állományi adatok 2012. december

Részletesebben

KILÁBALÁS -NÖVEKEDÉS. 2013. szeptember VARGA MIHÁLY

KILÁBALÁS -NÖVEKEDÉS. 2013. szeptember VARGA MIHÁLY KILÁBALÁS -NÖVEKEDÉS 2013. szeptember VARGA MIHÁLY Tartalom Kiindulóhelyzet Makrogazdasági eredmények A gazdaságpolitika mélyebb folyamatai Kiindulóhelyzet A bajba jutott országok kockázati megítélése

Részletesebben

hétfő, 2015. október 19. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. október 19. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. október 19. Vezetői összefoglaló Pénteken mind az európai, mind az amerikai vezető részvényindexek enyhén pozitív tartományban, fél százalék körüli nyereséggel zártak. Ma reggelre a forint

Részletesebben

kedd, 2015. április 28. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. április 28. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. április 28. Vezetői összefoglaló A vezető nyugat-európai börzék pluszban, az amerikai részvényindexek mínuszban zártak tegnap. 300-as szint alá erősödött az euró/forint árfolyam ma reggel.

Részletesebben

A magyar gazdaság főbb számai európai összehasonlításban

A magyar gazdaság főbb számai európai összehasonlításban A magyar gazdaság főbb számai európai összehasonlításban A Policy Solutions makrogazdasági gyorselemzése 2011. szeptember Bevezetés A Policy Solutions a 27 európai uniós tagállam tavaszi konvergenciaprogramjában

Részletesebben

Gazdasági Havi Tájékoztató 2015. november

Gazdasági Havi Tájékoztató 2015. november gh Gazdasági Havi Tájékoztató 215. november Alábbi rövid elemzésünkben azt vizsgáljuk meg, hogy a hazai vállalkozások általában milyen célból használják az internetet. Az elemzés a Gazdaság- és Vállalkozáskutató

Részletesebben

Bruttó hazai termék, 2010. III. negyedév

Bruttó hazai termék, 2010. III. negyedév Közzététel: 1. december 9. Sorszám: 19. Következik: 1. december 9., Külkereskedelmi termékforgalom, 1. január-október (előzetes) Bruttó hazai termék, 1. III. Magyarország bruttó hazai terméke 1 III. ében

Részletesebben

szerda, 2015. november 11. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. november 11. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. november 11. Vezetői összefoglaló Kedden az európai és amerikai vezető tőzsdeindexek vegyesen zárták a kereskedést, a legnagyobb csökkenés Londonban, a legnagyobb emelkedés Frankfurtban következett

Részletesebben

Növekedés válságban. Halpern László MTA KRTK Közgazdaság-tudományi Intézet. Növekedés 2013, Pivátbankár.hu Budapest, 2013. szeptember 18.

Növekedés válságban. Halpern László MTA KRTK Közgazdaság-tudományi Intézet. Növekedés 2013, Pivátbankár.hu Budapest, 2013. szeptember 18. Növekedés válságban Halpern László MTA KRTK Közgazdaság-tudományi Intézet Növekedés 2013, Pivátbankár.hu Budapest, 2013. szeptember 18. Válságok Gazdaságpolitika Növekedés 2 Válságok Adósság bank valuta

Részletesebben

szerda, 2015. február 11. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. február 11. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. február 11. Vezetői összefoglaló Többségében emelkedéssel zártak a vezető nemzetközi részvényindexek tegnap. Kedden gyengülést mutatott a hazai fizetőeszköz a főbb devizákkal szemben. A BUX

Részletesebben

ELEMZÉS A UNIT-LINKED ALAPOKRÓL - HUNGÁRIA ALAP

ELEMZÉS A UNIT-LINKED ALAPOKRÓL - HUNGÁRIA ALAP ELEMZÉS A UNIT-LINKED ALAPOKRÓL - HUNGÁRIA ALAP 2014.IV. negyedév Makrogazdaság Magyarország Az Európai Bizottság legutóbbi előrejelzésében a magyar gazdaságra vonatkozóan 2,5%-os növekedést vár 2015-re,

Részletesebben

Monetáris politika mozgástere az árstabilitás elérése után

Monetáris politika mozgástere az árstabilitás elérése után Monetáris politika mozgástere az árstabilitás elérése után Dr. Kocziszky György A Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsának külső tagja Költségvetési Tanács Magyar Közgazdasági Társaság 2014. július 17.

Részletesebben

2013/2 KIVONATOS ISMERTETŐ. Erhard Richarts: IFE (Institut fürernährungswirtschaft e. V., Kiel) elnök

2013/2 KIVONATOS ISMERTETŐ. Erhard Richarts: IFE (Institut fürernährungswirtschaft e. V., Kiel) elnök 2013/2 KIVONATOS ISMERTETŐ Erhard Richarts: IFE (Institut fürernährungswirtschaft e. V., Kiel) elnök Az európai tejpiac helyzete és kilátásai 2013 január-április Készült a CLAL megrendelésére Főbb jellemzők:

Részletesebben

péntek, 2015. december 4. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. december 4. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. december 4. Vezetői összefoglaló Csütörtökön Amerikában és Európában is mínuszban zártak a tőzsdeindexek, az európai börzéken különösen nagy volt a visszaesés. Gyengült a forint az euróhoz

Részletesebben

KOVÁCS ÁRPÁD EGYETEMI TANÁR, SZEGEDI TUDOMÁNYEGYETEM KÖLTSÉGVETÉSI TANÁCS ELNÖK MAGYAR KÖZGAZDASÁGI TÁRSASÁG ELNÖK GAZDASÁG ÉS KÖLTSÉGVETÉS

KOVÁCS ÁRPÁD EGYETEMI TANÁR, SZEGEDI TUDOMÁNYEGYETEM KÖLTSÉGVETÉSI TANÁCS ELNÖK MAGYAR KÖZGAZDASÁGI TÁRSASÁG ELNÖK GAZDASÁG ÉS KÖLTSÉGVETÉS KOVÁCS ÁRPÁD EGYETEMI TANÁR, SZEGEDI TUDOMÁNYEGYETEM KÖLTSÉGVETÉSI TANÁCS ELNÖK MAGYAR KÖZGAZDASÁGI TÁRSASÁG ELNÖK GAZDASÁG ÉS KÖLTSÉGVETÉS 2013 ŐSZ Tartalom 1. A 2013. évi költségvetés megvalósításának

Részletesebben

Trendforduló volt-e 2013?

Trendforduló volt-e 2013? STATISZTIKUS SZEMMEL Trendforduló volt-e 2013? Bár a Magyar Nemzeti Bank és a KSH is pillanatnyilag 2013-ról csak az első kilenc hónapról rendelkezik az utasforgalom és a turizmus tekintetében a kereskedelmi

Részletesebben

csütörtök, 2015. szeptember 24. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2015. szeptember 24. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. szeptember 24. Vezetői összefoglaló Szerdán az európai részvényindexek növekedéssel zártak a megjelent euró zónás pozitív adatok hatására, míg az amerikai tőzsdék kismértékű negatív eredménnyel

Részletesebben

A magyar makrogazdaság várható pályája és az azt övező kockázatok Balatoni András

A magyar makrogazdaság várható pályája és az azt övező kockázatok Balatoni András A magyar makrogazdaság várható pályája és az azt övező kockázatok Balatoni András Magyarország 2009-ben A 2009-es válság a hazai gazdaságot legyengült állapotban érte A 2000-es évek elejétől folyamatosan

Részletesebben

BEFEKTETÉSEK ÉS A KÖLTSÉGVETÉS

BEFEKTETÉSEK ÉS A KÖLTSÉGVETÉS KOVÁCS ÁRPÁD EGYETEMI TANÁR, SZEGEDI TUDOMÁNYEGYETEM KÖLTSÉGVETÉSI TANÁCS ELNÖK MAGYAR KÖZGAZDASÁGI TÁRSASÁG ELNÖK BEFEKTETÉSEK ÉS A KÖLTSÉGVETÉS 2013 ŐSZ Tartalom 1. A 2013. évi költségvetés megvalósításának

Részletesebben

Raiffeisen grafikonkészlet

Raiffeisen grafikonkészlet Magyarország I. 21. IV. negyedév GDP növekedés (%, negyedév/negyedév) mezőgazdaság Beruházás/GDP (%) Beruházás/GDP 1, 1,,, -, -1, -1, -2, -2, -3, -3, -4, -4, 28Q1 29Q1 21Q1 211Q1 212Q1 213Q1 214Q1 21Q1

Részletesebben

KOVÁCS ÁRPÁD SZEGEDI TUDOMÁNYEGYETEM KÖLTSÉGVETÉSI TANÁCS MAGYAR KÖZGAZDASÁGI TÁRSASÁG GAZDASÁGI ÉS ÁLLAMHÁZTARTÁSI KILÁTÁSOK RÉGIÓNK ORSZÁGAIBAN

KOVÁCS ÁRPÁD SZEGEDI TUDOMÁNYEGYETEM KÖLTSÉGVETÉSI TANÁCS MAGYAR KÖZGAZDASÁGI TÁRSASÁG GAZDASÁGI ÉS ÁLLAMHÁZTARTÁSI KILÁTÁSOK RÉGIÓNK ORSZÁGAIBAN KOVÁCS ÁRPÁD SZEGEDI TUDOMÁNYEGYETEM KÖLTSÉGVETÉSI TANÁCS MAGYAR KÖZGAZDASÁGI TÁRSASÁG GAZDASÁGI ÉS ÁLLAMHÁZTARTÁSI KILÁTÁSOK RÉGIÓNK ORSZÁGAIBAN 2015.02.10. előadás témái: éhány értelmezőgondolat arról,

Részletesebben

A lakáspiac jelene és jövője

A lakáspiac jelene és jövője A lakáspiac jelene és jövője Harmati László FHB Jelzálogbank Nyrt. üzleti vezérigazgató Fundamenta Lakásvásár Ingatlanszakmai Konferencia Budapest, 2011. szeptember 23. 2011.09.23 1 Tartalom Az FHB Lakásárindex

Részletesebben

Helyzetkép 2013. november - december

Helyzetkép 2013. november - december Helyzetkép 2013. november - december Gazdasági növekedés Az elemzők az év elején valamivel optimistábbak a világgazdaság kilátásait illetően, mint az elmúlt néhány évben. A fejlett gazdaságok növekedési

Részletesebben

A magyar építőipar számokban

A magyar építőipar számokban Építési Vállalkozók Országos Szakszövetsége Landesfachverband der Bauunternehmer A magyar építőipar számokban 1. Az építőipari termelés alakulása A magyar építőipari termelés hat éves csökkenés után mélyponton

Részletesebben

szerda, 2015. május 27. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. május 27. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. május 27. Vezetői összefoglaló Tegnap veszteséggel zártak a vezető nemzetközi részvényindexek. A hazai fizetőeszköz gyengülést mutatott a dollárral és az euróval szemben is. Negatív tartományban

Részletesebben

Merre tart a gazdaság? Átalakuló ingatlanpiac, az ingatlanszektort leginkább érintő gazdasági kilátások

Merre tart a gazdaság? Átalakuló ingatlanpiac, az ingatlanszektort leginkább érintő gazdasági kilátások Merre tart a gazdaság? Átalakuló ingatlanpiac, az ingatlanszektort leginkább érintő gazdasági kilátások Akar László csoport-vezérigazgató GKI Gazdaságkutató Zrt. NAPI GAZDASÁG INGATLANKONFERENCIA Budapest,

Részletesebben

A lakáspiac alakulása

A lakáspiac alakulása A lakáspiac alakulása 2010. november 10. szerda A magyarországi lakáspiacra vonatkozó helyzetértékelések 2008 és 2009 júliusa között felmérésről-felmérésre romlottak, azóta a megítélés hullámvasútra ült.

Részletesebben

2015. évi költségvetés, valamint kitekintés, hogy mi várható 2016-2017-ben. Banai Péter Benő államtitkár

2015. évi költségvetés, valamint kitekintés, hogy mi várható 2016-2017-ben. Banai Péter Benő államtitkár 2015. évi költségvetés, valamint kitekintés, hogy mi várható 2016-2017-ben Banai Péter Benő államtitkár 1 Gazdaságpolitikai eredmények és célok A Kormány gazdaságpolitikai prioritásait az alábbi, az ország

Részletesebben

szerda, 2015. június 3. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. június 3. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. június 3. Vezetői összefoglaló A vezető nemzetközi részvényindexek negatív tartományban zárták a keddi napot. Az euró/forint kurzus ma reggel megközelítette a 312-es szintet. A BUX 0,3 százalékkal

Részletesebben

QUAESTOR Állampapír-piaci hozamalakulás és -várakozások. Állampapír-piaci hozamalakulás és -várakozások. 2015. február 5. www.q25.

QUAESTOR Állampapír-piaci hozamalakulás és -várakozások. Állampapír-piaci hozamalakulás és -várakozások. 2015. február 5. www.q25. Állampapír-piaci hozamalakulás és -várakozások 2015. február 5. www.q25.hu Áttekintés Továbbra is úgy látjuk, ugyan inflációs oldalról adódna tér az MNB számára a kamatcsökkentésre, de sok a kockázat,

Részletesebben

szerda, 2014. április 2. Vezetői összefoglaló

szerda, 2014. április 2. Vezetői összefoglaló szerda, 2014. április 2. Vezetői összefoglaló A tegnap megjelent kedvező makrogazdasági adatok következtében pozitív hangulatú volt a kereskedés tegnap a vezető nemzetközi tőzsdéken. A forint árfolyama

Részletesebben

A központi költségvetés és az államadósság módosított finanszírozása 2014-ben

A központi költségvetés és az államadósság módosított finanszírozása 2014-ben A központi költségvetés és az államadósság módosított finanszírozása 2014-ben Fő kérdések: 1. Az állampapírpiac helyzete 2014 eddig eltelt időszakában. 2. A 2014. évi módosított finanszírozási terv főbb

Részletesebben

péntek, 2015. október 30. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. október 30. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. október 30. Vezetői összefoglaló Csütörtökön mind az európai, mind az amerikai vezető indexek negatív tartományban zártak, bár az elmozdulás nem érdemi egyik index esetében sem. A forint

Részletesebben

kedd, 2015. július 7. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. július 7. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. július 7. Vezetői összefoglaló Hétfőn is veszteséggel zártak a vezető nemzetközi részvényindexek. Kismértékben erősödött, de még mindig a 316-os szint fölött tartózkodik az euró/forint keresztárfolyam.

Részletesebben

kedd, 2015. október 13. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. október 13. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. október 13. Vezetői összefoglaló Hétfőn vegyesen zártak a vezető nemzetközi részvényindexek, de jelentős elmozdulást egyik sem mutatott. A hazai fizetőeszköz mindhárom vezető devizával szemben

Részletesebben

2014/92 STATISZTIKAI TÜKÖR

2014/92 STATISZTIKAI TÜKÖR 14/9 STATISZTIKAI TÜKÖR 14. szeptember 3. 14 II. ében 3,9-kal nőtt a GDP Bruttó hazai termék, 14. II., második becslés Tartalom Bevezető...1 Termelési oldal...1 Felhasználási oldal... A GDP változása az

Részletesebben

szerda, 2015. december 2. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. december 2. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. december 2. Vezetői összefoglaló Kedden az európai tőzsdék mínuszban zártak, az amerikai mutatók emelkedtek. Európában az EKB csütörtöki ülésére, az Egyesült Államokban a Fed decemberi tanácskozására

Részletesebben

SAJTÓKÖZLEMÉNY. A fizetési mérleg alakulásáról. 2015. I. negyedév

SAJTÓKÖZLEMÉNY. A fizetési mérleg alakulásáról. 2015. I. negyedév SAJTÓKÖZLEMÉNY A fizetési mérleg alakulásáról NYILVÁNOS: 2015. június 24. 8:30-tól 2015. I. negyedév 2015 I. negyedévében 1 a külfölddel szembeni nettó finanszírozási képesség (a folyó fizetési mérleg

Részletesebben

csütörtök, 2015. január 15. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2015. január 15. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. január 15. Vezetői összefoglaló Veszteséggel zártak szerdán a vezető nyugat-európai és amerikai tőzsdék. Szerdán tovább gyengült a forint a főbb devizákkal szemben, az euró jegyzései ma

Részletesebben

péntek, 2015. november 13. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. november 13. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. november 13. Vezetői összefoglaló Csütörtökön mind az európai, mind az amerikai vezető indexek negatív tartományban zártak, a Fed kamatemeléssel kapcsolatos nyilatkozatai hatására. Az euróval

Részletesebben

Közgazdaságtan műszaki menedzsereknek I. SGYMMEN226XXX. Tantárgyfelelős: dr. Paget Gertrúd főiskolai docens

Közgazdaságtan műszaki menedzsereknek I. SGYMMEN226XXX. Tantárgyfelelős: dr. Paget Gertrúd főiskolai docens Közgazdaságtan műszaki menedzsereknek I. SGYMMEN226XXX Tantárgyfelelős: dr. Paget Gertrúd főiskolai docens Tárgyelőadó: dr. Paget Gertrúd főiskolai docens Gyakorlatvezető: dr. Paget Gertrúd Tantárgyi leírás

Részletesebben

RÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV A MONETÁRIS TANÁCS 2009. FEBRUÁR 23-I ÜLÉSÉRŐL

RÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV A MONETÁRIS TANÁCS 2009. FEBRUÁR 23-I ÜLÉSÉRŐL RÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV A MONETÁRIS TANÁCS 2009. FEBRUÁR 23-I ÜLÉSÉRŐL Közzététel időpontja: 2009. március 6. 14 óra A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló, többször módosított 2001. évi LVIII

Részletesebben

A Növekedési Hitelprogram tanulságai és lehetőségei

A Növekedési Hitelprogram tanulságai és lehetőségei A Növekedési Hitelprogram tanulságai és lehetőségei Nagy Márton ügyvezető igazgató Vállalati finanszírozás 214 214. október 29. 1 Tartalom Az NHP eddigi eredményei Az NHP második szakasza folytatódik Az

Részletesebben

JELENTÉS AZ INFLÁCIÓ ALAKULÁSÁRÓL 2005. FEBRUÁR

JELENTÉS AZ INFLÁCIÓ ALAKULÁSÁRÓL 2005. FEBRUÁR JELENTÉS AZ INFLÁCIÓ ALAKULÁSÁRÓL 2005. FEBRUÁR Jelentés az infláció alakulásáról 2005. február Kiadja: Magyar Nemzeti Bank Felelõs kiadó: Missura Gábor 1850 Budapest, Szabadság tér 8 9. www.mnb.hu ISSN

Részletesebben

KEDVEZŐ ÜZLETI HELYZET, JAVULÓ VÁRAKOZÁSOK

KEDVEZŐ ÜZLETI HELYZET, JAVULÓ VÁRAKOZÁSOK MKIK Gazdaság- és Vállalkozáskutató Intézet KEDVEZŐ ÜZLETI HELYZET, JAVULÓ VÁRAKOZÁSOK Az MKIK GVI 2015. októberi vállalati konjunktúra felvételének eredményei MKIK Székház, 1054 Budapest, Szabadság tér

Részletesebben

A magyar textil- és ruhaipar 2013-ban a számok tükrében Máthé Csabáné dr.

A magyar textil- és ruhaipar 2013-ban a számok tükrében Máthé Csabáné dr. A magyar textil- és ruhaipar 2013-ban a számok tükrében Máthé Csabáné dr. A termelés és az árbevétel alakulása 2013-ban 1. táblázat a termelés változásának indexe Év 2005 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Részletesebben

A gazdasági növekedés elırejelzésének nehézségei a pénzügyi válságban

A gazdasági növekedés elırejelzésének nehézségei a pénzügyi válságban A gazdasági növekedés elırejelzésének nehézségei a pénzügyi válságban Csermely Ágnes Államadósság és Gazdasági Növekedés A Költségvetési Tanács munkáját támogató szakmai konferencia 2012. Május 15. 2 Trend

Részletesebben

szerda, 2015. október 7.

szerda, 2015. október 7. szerda, 2015. október 7. Kedden az Egyesült Államokban vegyes, Európában pozitív volt a hangulat a részvénypiacokon. Európában 1 százalékot megközelítő pluszban zártak a vezető indexek. Szerda reggel az

Részletesebben

kedd, 2015. december 22. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. december 22. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. december 22. Vezetői összefoglaló Amerikában emelkedtek, Európában estek a részvénypiaci indexek hétfőn. A hétvégi parlamenti választások eredményeként jelentősen esett a spanyol tőzsde és

Részletesebben

péntek, 2015. augusztus 7. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. augusztus 7. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. augusztus 7. Vezetői összefoglaló Veszteséggel zártak csütörtökön a vezető nemzetközi részvényindexek. Péntek reggel gyengült a forint a vezető devizákkal szemben. A BUX 1,6 százalékkal került

Részletesebben

szerda, 2015. augusztus 19.

szerda, 2015. augusztus 19. szerda, 2015. augusztus 19. Pozitív amerikai munkanélküliségi adatok. Ma szavaz a német parlament a görög mentőcsomagról. Negatív a nemzetközi befektetői hangulat a várt kínai rossz külkereskedelmi adatok

Részletesebben

Helyzetkép 2013. augusztus - szeptember

Helyzetkép 2013. augusztus - szeptember Helyzetkép 2013. augusztus - szeptember Gazdasági növekedés Ez év közepén részben váratlan események következtek be a világgazdaságban. Az a korábbi helyzet, mely szerint a globális gazdaság növekedése

Részletesebben

MAGYAR GAZDASÁG Jobban teljesít?

MAGYAR GAZDASÁG Jobban teljesít? MAGYAR GAZDASÁG Jobban teljesít? Dr. Surányi György egyetemi tanár Budapest 2015. szeptember 9. A MAGYAR GAZDASÁG KÜLSŐ KÖRNYEZETE 2 Összeomlás esélye számottevően mérséklődött, de jelentős kihívások Törékeny

Részletesebben

kedd, 2015. december 1. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. december 1. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. december 1. Vezetői összefoglaló Hétfőn a tengerentúlon estek a tőzsdék, míg a vezető nyugat-európai börzék vegyes teljesítményt mutattak. Kedden reggel a hazai fizetőeszköz erősödött az euróval

Részletesebben

Nemzetközi összehasonlítás

Nemzetközi összehasonlítás 6 / 1. oldal Nemzetközi összehasonlítás Augusztusban drasztikusan csökkentek a feltörekvő piacok részvényárfolyamai A globális gazdasági gyengülés, az USA-ban és Európában kialakult recessziós félelmek,

Részletesebben

Helyzetkép 2013. július - augusztus

Helyzetkép 2013. július - augusztus Helyzetkép 2013. július - augusztus Gazdasági növekedés Az első félév adatainak ismeretében a világgazdaságban a növekedési ütem ez évben megmarad az előző évi szintnél, amely 3%-ot valamelyest meghaladó

Részletesebben

hétfő, 2015. november 30. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. november 30. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. november 30. Vezetői összefoglaló A pénteki kereskedés során az európai tőzsdemutatók vörösben zártak, míg tengerentúlon egyedül a Dow Jones zárt csökkenéssel. Erősödött a forint az euróval

Részletesebben

GOLD NEWS. Megjelent az Arany Világtanács legújabb negyedéves elemzése 2011.05.02.

GOLD NEWS. Megjelent az Arany Világtanács legújabb negyedéves elemzése 2011.05.02. Megjelent az Arany Világtanács legújabb negyedéves elemzése Az Arany Világtanács (World Gold Council, WGC) közzétette a negyedévente megjelelő, "Gold Investment Digest" névre hallgató legfrissebb elemzését.

Részletesebben

A MAGYAR GAZDASÁG ELMÚLT ÉVTIZEDE A monetáris politika szerepe

A MAGYAR GAZDASÁG ELMÚLT ÉVTIZEDE A monetáris politika szerepe A MAGYAR GAZDASÁG ELMÚLT ÉVTIZEDE A monetáris politika szerepe Dr. Surányi György egyetemi tanár régió igazgató, KKE-régió 2013. szeptember. 19. MAGYAR GAZDASÁG 2001-2013: AMIT A SZÁMOK MUTATNAK Három

Részletesebben

Helyzetkép 2012. május - június

Helyzetkép 2012. május - június Helyzetkép 2012. május - június Gazdasági növekedés A világgazdaság kilátásait illetően megoszlik az elemzők véleménye. Változatlanul dominál a pesszimizmus, ennek fő oka ugyanakkor az eurózóna válságának

Részletesebben

TÁJOLÓ. Információk, aktualitások a magyarországi befektetői környezetről. 2015. IV. negyedév

TÁJOLÓ. Információk, aktualitások a magyarországi befektetői környezetről. 2015. IV. negyedév TÁJOLÓ 2013 2014 2015 Információk, aktualitások a magyarországi befektetői környezetről 2015. IV. negyedév 1 TARTALOM 1. Gazdasági növekedés 7 2. A konjunktúramutatók alakulása 10 3. Államadósság, költségvetés

Részletesebben

A magyar építőipar számokban és a 2015. évi várakozások

A magyar építőipar számokban és a 2015. évi várakozások A magyar építőipar számokban és a 2015. évi várakozások Az építőipari termelés alakulása A magyar építőipari termelés hat éves csökkenés után mélyponton 2012. évben volt ~1600 Mrd Ft értékkel. 2013-ban

Részletesebben

A HIÁNY ÉS AZ ÁLLAMADÓSSÁG CSÖKKENTÉSÉNEK LEHETŐSÉGEI - STABILITÁS ÉS PÉNZÜGYI BIZTONSÁG -

A HIÁNY ÉS AZ ÁLLAMADÓSSÁG CSÖKKENTÉSÉNEK LEHETŐSÉGEI - STABILITÁS ÉS PÉNZÜGYI BIZTONSÁG - KOVÁCS ÁRPÁD MAGYAR KÖZGAZDASÁGI TÁRSASÁG SZEGEDI TUDOMÁNYEGYETEM KÖLTSÉGVETÉSI TANÁCS A HIÁNY ÉS AZ ÁLLAMADÓSSÁG CSÖKKENTÉSÉNEK LEHETŐSÉGEI - STABILITÁS ÉS PÉNZÜGYI BIZTONSÁG - 2012. DECEMBER 13. AZ ELŐADÁS

Részletesebben

csütörtök, 2015. június 25. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2015. június 25. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. június 25. Vezetői összefoglaló Szerdán a nemzetközi részvényindexek többsége veszteséggel zárt. Mindhárom vezető devizával szemben gyengülést mutatott a forint árfolyama. A BUX záróértéke

Részletesebben

kedd, 2015. március 3. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. március 3. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. március 3. Vezetői összefoglaló Vegyesen zártak a vezető nyugat-európai és amerikai indexek tegnap. Hétfőn gyengült a forint a főbb devizákkal szemben, ma reggel az euró jegyzései 304,5-nél

Részletesebben

AZ EKB SZAKÉRTŐINEK EUROÖVEZETI MAKROGAZDASÁGI PROGNÓZISA

AZ EKB SZAKÉRTŐINEK EUROÖVEZETI MAKROGAZDASÁGI PROGNÓZISA Keretes írás AZ SZAKÉRTŐINEK EUROÖVEZETI MAKROGAZDASÁGI PROGNÓZISA A 2013. augusztus 23-ig rendelkezésre álló információk alapján az szakértői elkészítették az euroövezet makrogazdasági folyamatainak prognózisát.

Részletesebben

EGYENSÚLY ÉS NÖVEKEDÉSI KILÁTÁSOK 2010-2011

EGYENSÚLY ÉS NÖVEKEDÉSI KILÁTÁSOK 2010-2011 MONITOR 2010/II. NEGYEDÉV EGYENSÚLY ÉS NÖVEKEDÉSI KILÁTÁSOK 2010-2011 GAZDASÁG- ÉS TÁRSADALOMKUTATÓ INTÉZET BUDAPEST, 2010. JÚNIUS E C O S T A T GAZDASÁG- ÉS TÁRSADALOMKUTATÓ INTÉZET Cím: 1024 Budapest,

Részletesebben

BIZONYTALAN NÖVEKEDÉSI KILÁTÁSOK, TOVÁBBRA IS JELENTŐS NEMZETKÖZI ÉS HAZAI KOCKÁZATOK

BIZONYTALAN NÖVEKEDÉSI KILÁTÁSOK, TOVÁBBRA IS JELENTŐS NEMZETKÖZI ÉS HAZAI KOCKÁZATOK BIZONYTALAN NÖVEKEDÉSI KILÁTÁSOK, TOVÁBBRA IS JELENTŐS NEMZETKÖZI ÉS HAZAI KOCKÁZATOK MFB Makrogazdasági Elemzések XXIV. Lezárva: 2009. december 7. MFB Zrt. Készítette: Prof. Gál Péter, az MFB Zrt. vezető

Részletesebben

szerda, 2015. június 24. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. június 24. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. június 24. Vezetői összefoglaló Nyereséggel zártak az amerikai és a vezető nyugat-európai részvényindexek kedden. A 310-es szint alatt tartózkodott a forint az euróval szemben a 6 órás adatok

Részletesebben

A magyar költségvetésről

A magyar költségvetésről A magyar költségvetésről másképpen Kovács Árpád 2014. április 3. Állami feladatok, funkciók és felelősségek Az állami feladatrendszer egyben finanszírozási feladatrendszer! Minden funkcióhoz tartozik finanszírozási

Részletesebben

HAVI MONITOR 2016. február. A vártnál nagyobb növekedés 2015. IV. negyedévében

HAVI MONITOR 2016. február. A vártnál nagyobb növekedés 2015. IV. negyedévében 292 HAVI MONITOR 2016. február A vártnál nagyobb növekedés 2015. IV. negyedévében A GDP növekedése a IV. negyedévben a KSH előzetes adatai szerint a vártnál nagyobb, 3,2 százalék volt, melyhez jelentősen

Részletesebben

Az államadósság alakulása és főbb jellemzői 2008-ban

Az államadósság alakulása és főbb jellemzői 2008-ban Fő kérdések: Adósságkezelés a hitelpiaci válság időszakában Dr. Borbély László András általános vezérigazgató-helyettes 1. Az államadósság alakulása és főbb jellemzői 28- ban, 2. A forint államkötvény-piac

Részletesebben

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. III. negyedév 1

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. III. negyedév 1 Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. III. negyedév 1 Budapest, 2007. november 21. 2007. III. negyedévében a hitelviszonyt megtestesítő papírok forgalomban lévő állománya valamennyi piacon

Részletesebben

Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2011.

Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2011. Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása A központi költségvetés finanszírozása A. Állományi adatok 2011. december

Részletesebben

KÜLFÖLDI TŐKE MAGYARORSZÁGON

KÜLFÖLDI TŐKE MAGYARORSZÁGON KÜLFÖLDI TŐKE MAGYARORSZÁGON Dr. Surányi György egyetemi tanár régió igazgató, KKE-régió Budapest 2013. november 7. KÖZVETLENTŐKE-BEÁRAMLÁS A RÉGIÓBA Forrás: UNCTAD, Magyarország: nem tisztított adat 2

Részletesebben

kedd, 2015. szeptember 8. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. szeptember 8. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. szeptember 8. Vezetői összefoglaló Hétfőn a vezető nyugat-európai részvényindexek kismértékben emelkedtek, az amerikai tőzsdék zárva tartottak. Ma reggelre a vezető devizák többségével szemben

Részletesebben

hétfő, 2015. október 26. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. október 26. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. október 26. Vezetői összefoglaló Csütörtökön és pénteken mind az amerikai, mind az európai részvényindexek növekedéssel zártak. Ma reggelre mindhárom vezető devizával szemben gyengült a hazai

Részletesebben

F ó k u s z b a n. Beszállítói kapcsolatok: a méret a lényeg? A Magyar Fejlesztési Bank 2011. tavaszán végzett vállalati felmérésének tapasztalatai

F ó k u s z b a n. Beszállítói kapcsolatok: a méret a lényeg? A Magyar Fejlesztési Bank 2011. tavaszán végzett vállalati felmérésének tapasztalatai A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n Beszállítói kapcsolatok: a méret a lényeg? A Magyar Fejlesztési Bank 211. tavaszán végzett vállalati felmérésének tapasztalatai 211.

Részletesebben

MAKROGAZDASÁGI ÉS PÉNZPIACI ÁTTEKINTÉS. 2015. március

MAKROGAZDASÁGI ÉS PÉNZPIACI ÁTTEKINTÉS. 2015. március Takarékbank Elemzés MAKROGAZDASÁGI ÉS PÉNZPIACI ÁTTEKINTÉS 15. március I. VEZETŐI ÖSSZEFOGLALÓ Noha az utóbbi hónapokban a világgazdaság egészének növekedési kilátásai nem javultak érdemben, az európai

Részletesebben

6. lépés: Fundamentális elemzés

6. lépés: Fundamentális elemzés 6. lépés: Fundamentális elemzés Egész mostanáig a technikai részre összpontosítottunk a befektetési döntéseknél. Mindazonáltal csak ez a tudás nem elegendő ahhoz, hogy precíz üzleti döntéseket hozzunk.

Részletesebben

szerda, 2015. április 1. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. április 1. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. április 1. Vezetői összefoglaló A vezető tengerentúli és nyugat-európai részvényindexek kivétel nélkül mínuszban zárták a keddi kereskedést. Gyengült a forint a vezető devizákkal szemben,

Részletesebben

péntek, 2015. június 5. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. június 5. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. június 5. Vezetői összefoglaló Csütörtökön veszteséggel zártak a vezető nemzetközi részvényindexek. Erősödni tudott a hazai fizetőeszköz az euróval szemben. A BUX értéke 0,4 százalékkal csökkent.

Részletesebben

AZ EKB SZAKÉRTŐINEK 2015. SZEPTEMBERI MAKROGAZDASÁGI PROGNÓZISA AZ EUROÖVEZETRŐL 1

AZ EKB SZAKÉRTŐINEK 2015. SZEPTEMBERI MAKROGAZDASÁGI PROGNÓZISA AZ EUROÖVEZETRŐL 1 AZ SZAKÉRTŐINEK 2015. SZEPTEMBERI MAKROGAZDASÁGI PROGNÓZISA AZ EUROÖVEZETRŐL 1 1. EUROÖVEZETI KILÁTÁSOK: ÁTTEKINTÉS, FŐ ISMÉRVEK Az euroövezet konjunktúrájának fellendülése várhatóan folytatódik, bár a

Részletesebben

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2006. III. negyedév 1

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2006. III. negyedév 1 Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2006. III. negyedév 1 Budapest, 2006. november 21. 2006. szeptember végére a forintban denominált állampapírok piaci értékes állománya átlépte a 10 ezer milliárd

Részletesebben

kedd, 2015. augusztus 18. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. augusztus 18. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. augusztus 18. Vezetői összefoglaló A kínai recesszió kettős nyomást helyez a dollárra. Az építőipari gyorsjelentések mozgatták az amerikai tőzsdéket pozitív irányba. Marad a deflációs környezet

Részletesebben

kedd, 2014. március 25. Vezetői összefoglaló

kedd, 2014. március 25. Vezetői összefoglaló kedd, 2014. március 25. Vezetői összefoglaló A hétfőn megjelent kedvezőtlen makroadatokra a vezető nyugat-európai és amerikai részvényindexek is eséssel reagáltak. Hétfőn a 313-as szint körül ragadt az

Részletesebben