HETI PIACI ÖSSZEFOGLALÓ JANUÁR (3/52)

Méret: px
Mutatás kezdődik a ... oldaltól:

Download "HETI PIACI ÖSSZEFOGLALÓ 2014. JANUÁR 27-31. (3/52)"

Átírás

1 Magyarország: HETI PIACI ÖSSZEFOGLALÓ JANUÁR (3/52) A hét központi eseménye a forint mozgása és az a mögött húzódó okok elemzése volt. A forint rendkívül heves mozgások közepette jelentős mértékben gyengült a főbb devizákkal szemben: A gyengülése hátterében a feltörekvő piacoktól való elfordulás, illetve a jegybank folyamatos kamatcsökkentése áll. A héten kiadott OECD ország jelentés meglehetősen ellentmondásos képet ad Magyarországról: AZ OECD megállapítja, hogy a monetáris lazítás segítette a magyar gazdaságot a növekedési pályára való visszatérésben. A történelmi mélységbe levitt alapkamat megjelent az új hitelek kamatában is. A jegybanki alapkamat alakulása (jelenleg 2,85%): 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% elysiumcapital.eu Oldal 1 / 10

2 Az MNB növekedési hitelprogramja (nhp) a bankok számára ingyenes forrást biztosított a kis- és középvállalatok hitelezéséhez. A jelentés azonban azt is megállapítja, hogy a nagy érdeklődés ellenére még mindig nem látszik, hogy az nhp valóban új hiteleket jelent-e vagy csak a régieket cserélik le a vállalatok. A hitelezést továbbra is a bankok gyenge profitabilitása és a nem teljesítő hitelek magas aránya fogja vissza. A fiskális fegyelem az OECD szerint továbbra is fontos eleme lesz a piaci forrásokhoz való hozzáférés fenntartásának és annak, hogy az államadósság tartósan csökkenő pályára álljon. A verseny több szempontból is gyengült. Az intézményrendszer minőségének megítélése - beleértve a fékek és ellensúlyok megfelelő mértékének fenntartását - romlott, ami a befektetőket is elriaszthatja - jegyzi meg a jelentés. A belépés korlátozása limitálja a versenyt a kiskereskedelemben, a szolgáltatásoknál és a telekommunikációban, ami mind szektoron belül, mind a feldolgozóiparban a termelékenység növekedését gátolja. Az államilag kikényszerített rezsicsökkentés nemcsak a versenyképességet, de az üzleti környezetet is rontotta. Ami a munkaerőpiacot illeti, az OECD szerint a foglalkoztatást a nem megfelelő munkaerő-piaci képzettség és az alacsony mobilitás akadályozza. Az alacsony képzettségűek kínálata messze meghaladja a keresletet, különösen a hátrányos régiókban. A saját tulajdonú lakások magas aránya - ami továbbra is ösztönöz a nagyvonalú lakáshitel-támogatás és az alacsony ingatlanadó - és a relatíve magas tömegközlekedési költségek továbbra is nehezítik a mobilitást - jegyzi meg az elemzés. Óvatosságra inti Magyarországot a jegybanki alapkamat további csökkentésével kapcsolatban, ami az infláció elszabadulását okozhatja. A szervezetnél úgy látják, hogy az Európa szerte legmagasabb szektoriális adókkal ugyan sikerült leküzdeni a költségvetési hiányt, de most már ideje lenne áttérni más, a növekedést ösztönző fiskális megoldásokra. Főbb gazdasági mutatók (éves változás, százalék) GDP 1,2 2,0 1,7 Munkanélküliség (százalék) 10,4 10,1 10,3 Infláció 1,9 2,1 3,5 Az államháztartás pénzügyi mérlege (GDP %-ában) -2,7-2,9-2,9 Bruttó államadósság (maastrichti, GDP %-ában) 78,5 78,4 77,8 Közepesnek értékelhető a 6 hetesnek nevezett DKJ-aukción kialakult kereslet. Az elsődleges kereskedők 81,5 milliárd forint értékben nyújtottak be ajánlatokat az 50 milliárdos meghirdetett keretre. Így az Államadósság Kezelő Központ a meghirdetett mennyiségben vont be forrást. A hozamok 2,89 és 2,75 százalék között szóródtak, 2,86 százalékos átlaghozammal. Az április 30-án lejáró DKJ másodpiacon kereskedett hozamszintje a tegnapi napon 2,65 százalék volt. Az ÁKK Kamatozó Kincstárjegyből 6,4 milliárd forintnyit hirdetett meg a lakosság számára, de a befektetők 20,4 milliárd forintnyit jegyeztek a 3,5 százalékos kamatú, egyéves lejáratú állampapírból. Mivel az államadósság-kezelő a lakossági állampapír-vásárlást nem korlátozza, minden vételi ajánlatot elfogadott. A féléves Kincstárjegy iránti kereslet lényegesen kisebb volt, a 800 millió forintnyi ajánlatra 840 millió forintnyi vétel érkezett, ezeket is elfogadta az ÁKK. A féléves lakossági állampapír kamata jelenleg 3,25 százalékos. elysiumcapital.eu Oldal 2 / 10

3 A tíz éves magyar államkötvények hozamainak alakulása (%): Míg a rövid lejáratok az adott ország közvetlen finanszírozását szolgálja, addig a 10Y kötvények az adott ország hosszabb távú megítélését mutatja. Az ország finanszírozhatóságával kapcsolatban meg kell említeni az ország kockázati felárat, amely a jelenlegi hozamszintek mellett még mindig magas; ezt kellene tükrözniük az állampapírok prémiumainak is. Az öt éves CDS felárak alakulása: SWE FIN DEN GER UK US SUI AUT NED BEL FRA JPN SVK IRE ESP CHN ITA HUN POR EGY A CDS (az adott ország nemfizetésére kötött fedezeti ügylet kamatában kifejezett ára) felárakkal kapcsolatban érdemes annyit megjegyezni, jól mutatja az egyes devizák sebezhetőségét, ami alapján következtethetünk arra, melyek lehetnek spekulatív támadások célpontjai. Elszállt a hozam a csütörtöki állampapír aukción, az ok természetesen a visszafogott kereslet. A meghirdetett 50 milliárd forintos mennyiségre 50,58 milliárd forintnyi ajánlatot nyújtottak be, ezért az ÁKK csak 35 milliárd forintnyi mennyiséget fogadott el. A hozam 56 bps-al múlta felül a benchmarkot. Mindez 311 feletti EUR/HUF árfolyam mellett történt. elysiumcapital.eu Oldal 3 / 10

4 Az alábbi grafikon az elmúlt 5 év EUR/HUF vs. CHF/HUF árfolyamainak relatív mozgását mutatja: Különösen tanulságos a devizahitelesek számára, hiszen szintén elérhető termék volt az euro alapú hitel is; azonban a két gazdaság kapcsolataiból eredően mint arra számítani is lehetett az EUR nem szakadt el irreális mértékben a forinttól. És az is látható, hogy az egész folyamat mindössze bő másfél év alatt játszódott le. A hitelfelvevők többsége a minimális kamatláb-különbözet miatt mégis a svájci frank mellett döntött. A forgalomban lévő állampapírok állományának alakulása összesen: jan jún nov ápr szept febr júl dec máj okt márc aug jan jún nov ápr szept febr júl dec máj okt márc aug jan jún nov. elysiumcapital.eu Oldal 4 / 10

5 És megoszlása 2013 decemberében, amely lakossági finanszírozási hányadot (kincstárjegyek) veti össze az intézményi befektetőkkel: Államkötvények összesen Kincstárjegyek összesen Feltörekvő piacok: A feltörekvő piacokra nehezedő nyomás tovább fog nőni a következő. A Fed monetáris politikájának normalizálása továbbra is a gyengülés irányába tolja a feltörekvő országok devizáit, sőt ennél kiterjedtebben nehezíti gazdaságaik helyzetét. Elszívhatja a tőkét a feltörekvő piacokról az amerikai gazdaság kilábalása, sőt még az euró zóna is. Biztosra vehető, hogy a befektetők nem fognak gyorsan visszatérni a feltörekvő piacokra. Az elmúlt héten indult árfolyamhullámzás még eltarthat egy darabig, mivel a befektetőknek időre van szükségük ahhoz, hogy alkalmazkodjanak a világ pénzpiacain kialakuló új likviditási környezethez azaz a tőke kivonásához. 7,75%-ról 12%-ra emelte a török jegybank az egynapos kamatokat (ún. O/N repokamatlábat), ami azonnal éreztette hatását: 3%-kal erősödött a líra a dollárral szemben. Az egy hetes instrumentum kamatlába 10%-ra emelkedett. Mit is jelent ez a gyakorlatban? A repo ügyleteket kizárólag a bankközi piacon alkalmazzák, tehát bank-jegybank viszonylatban, elsősorban likviditás kezelésére. Tehát közvetlen hatása nincs a piacokra. Áttételesen valóban érvényesíthetik ezt a bankok a források fogadásában, azonban ne felejtsük el, hogy egy napos, illetve egy hetes konstrukcióról van szó, tehát egy 3 hónapos betéti konstrukciót erre építeni az azonnali visszavonhatósága miatt nem lehet a likviditási kockázat miatt. A repo kamatlábak hatása áttételesen szokott jelentkezni a másodlagos állampapír piacon a repo ügylet révén. Tehát a hírértéket leszámítva kérdéses, hogy hosszabb távon képes lesz-e stabilizálni a piacot, nem beszélve az uralkodó trendről, mely szerint az OECD részvényeket preferálják a befektetők. Összességében a swap kamatlábak 9%-ra történő emelése nagyobb külső tőkevonzó képességgel bír, mint a repo emelés. A válság kitörése óta még nem volt olyan alacsonyan a kötvények népszerűsége az alapkezelők által visszaküldött modellportfóliókban, mint 2014 januárjában. A piacon elérhető korlátozott lehetőségek miatt csak a vagyon 12%-át tennék átlagosan kötvényekbe az alapkezelők, miközben részvényekbe 38%-ot. A kötvénypiacon éppen fordított volt a helyzet, a befektetők kockázatvállalási hajlandóságának megemelkedése és a Fed kötvényvásárlási programjának esetleges kivezetése oda vezetett, hogy a fejlett piacokon elindult a hozamemelkedés, ami átmeneti veszteséget hozott a kötvénybefektetőknek az árfolyam veszteségen keresztül. elysiumcapital.eu Oldal 5 / 10

6 Ennek megfelelően a portfoliókezelők is átsúlyozták ajánlásukat: 23% 26% Pénzpiaci 39% 12% Kötvény (fejlett országok) Részvény (fejlett országok) Alternatív Látható, hogy az elmúlt időszakkal szemben az fejlett piaci részvények önmagukban nagyobb hányadot tesznek ki, mint a pénzpiaci eszközök és a kötvények együtt véve. Ki kell még egészíteni azzal az adattal, hogy az alternatív eszközcsoporton belül az árupiaci termékek az egész modell portfolió 11%-át teszik ki, ami összhangban áll a fejlett reálgazdaságok felpörgésére vonatkozó várakozásokkal. Az orosz központi bank az idén már tizenegyedszer volt kénytelen beavatkozni dolláreladással a rubel védelmében, miután az orosz fizetőeszköz árfolyama ötéves mélypontra esett. Hétfőn is gyengélkedett a rubel, akkor azonban a jegybank - a szerdai közlés szerint - 1,4 milliárd dollárt fordított intervencióra, 2011 szeptembere óta a legtöbbet, a sávszéleket 15 kopejkával kiszélesítve. Az orosz jegybank intervencióval és sávszélesítéssel próbálja védeni a rubelt. A rubel árfolyam mozgása azonban már közvetlenül is hat a magyar gazdaságra. Tekintve, hogy jelentős külkereskedelmi partnere Magyarországnak és az elszámolás dollárban történik, jelentős hatást gyakorolhat. A gyenge rubel az orosz exportőröknek kedvez hiszen költségeik jelentős részét rubel kell teljesíteniük, míg bevételük dollárban keletkezik akár árat is csökkenthetnek, azonban az import oldal (a magyar export ellentettje) megszenvedi a gyengülést. Ebben az esetben a kiadásaik dollárban denomináltak, ezért kevesebbet hajlandók fizetni az export cikkekért lévén az átváltás után rubelben számolva drágábban kerülnek a piacra, vagy lenyelik a konverziós veszteséget. Ez a magyar mezőgazdasági exportot érzékenyen érintheti, míg az energiahordozók importja olcsóbbá válhat, feltéve, ha nem teszik zsebre az extraprofitot. Az alábbi chart az USD/RUB, illetve USD/HUF éves relatív változását mutatja: elysiumcapital.eu Oldal 6 / 10

7 A forint több hullámban 314 forintig, azaz kétéves mélypontra zuhant, miután délután a líra sokkal gyengébb szintre hanyatlott, mint a kamatemelés előtt járt. A feltörekvő piacoktól elfordulást jelzi, hogy a tegnapi indiai és török után ma a dél-afrikai jegybank is rendkívüli kamatemelést jelentett be. Ha azonban az uralkodó eszköz allokációs trendet nézzük, akkor a kamatemelések sem fogják elérni a várt eredményt. Elképzelhető, hogy a fejlődő országok kénytelenek lesznek berendezkedni gyengébb nemzeti devizaárfolyamokra, magasabb kamatokra, ami viszont kedvez a versenyképességüknek és a megtakarítási hajlandóság növekedése miatt a hiány belső finanszírozásának. OECD EU fejlett országok: Hat év után először ismét nőhet a spanyol gazdaság, bár ennek mértéke jelenleg csekély, nem éri el az 1%-ot. A foglalkoztatottságban is javulást várnak, tavaly az utolsó negyedévben 26,03 százalék volt a munkanélküliség Spanyolországban. Spanyolország rövid lejáratú adósságpapírokat, 3 és 9 hónapos kincstárjegyeket adott el kedden sikeresen, a hozam csökkent, a kereslet nagy volt. A rövidebb lejáratú kincstárjegyből 937 millió euróért sikerült eladni, átlagos hozama a decemberi árverésen kialakult 0,631 százalékról 0,343 százalékra esett, igen nagy, 5,2-szeres túljegyzés mellett. Hat éve nem volt olyan gyors a brit gazdasági növekedés, mint tavaly, bár a növekedési ütem és az összteljesítmény is változatlanul elmarad a pénzügyi válság előtti csúcstól - közölte előzetes keddi becslésében a brit statisztikai hivatal. Németországban még mindig javuló tendenciát látunk az üzleti környezetben, ennek megfelelően a piaci szereplők továbbra is optimisták. A januári IFO hangulatindex további emelkedés mellett elérte a 110,6 pontot, ezzel két és fél éves csúcsát érte el ismét. Az előző héten kevés publicitást kapott a Davos-i Gazdasági Világfórum (WEF), így csak a szombati záró nyilatkozatokból tudunk éttekintést adni. Olli Rehn úgy vélte, hogy az uniós és a nemzeti központi bankok mentőintézkedéseinek köszönhetően az euró övezetben tavaly megkezdődött a talpra állás. A gazdasági környezet javulása már másfél éve tart, és idén is folytatódik. Nem volt ennyire optimista Christine Lagarde, a Nemzetközi Valutaalap (IMF) vezérigazgatója. Ő felszólalásában egyebek között arra intett, hogy az unióban elmaradtak az inflációs célkitűzésektől. Mario Draghi, az Európai Központi Bank (EKB) elnöke - részben erre reagálva - megerősítette, hogy az EKB még hosszabb ideig alacsonyan tartja a kamatlábakat. Leszögezte azt is, hogy az uniós pénzintézet kész azonnal cselekedni az infláció ügyében, amikor ez szükségesnek mutatkozik. Wolfgang Schauble német pénzügyminiszter szerint a problémák megoldásához pénzügyi fegyelemre és szerkezeti reformokra is szükség van. A résztvevők leginkább az alacsony inflációtól tartanak, amelyet szükségesnek látnak 2% felett tartani; ez ellen Schauble természetesen élénken tiltakozott nyilatkozatában. Viszont ennek ellenére a többi résztvevő szükségesnek tartja a monetáris lazítás fokozását, különös tekintettel a már kibontakozott valuta háborúra melynek élén a FED, a BoJ és a BoE áll. Amennyiben továbbra is ennyire erős marad az euro, az tovább veszélyezteti az unió versenyképességét. elysiumcapital.eu Oldal 7 / 10

8 USA: A hét kétségkívül legjelentősebb eseményének az amerikai jegybank szerdai kamatdöntő ülése számított. Szerda este Ben Bernanke Fed-elnök utolsó döntéshozói ülése ért véget, amelyen a várakozásoknak megfelelően az eszközvásárlásokat újabb 10 milliárddal 65 milliárd dollárra csökkentették. Az úgynevezett tapering jelenségtől a feltörekvő piacok 2009 óta legrosszabb évüket kezdték, de ez a Fed Nyíltpiaci Bizottságát (FOMC) kevéssé hatotta meg, számukra az inkább fontos tényező az amerikai makrogazdaság állapota. A piac számára nem is annyira az eszközvásárlási keret visszavágása volt az érdekes pont, hanem sokkal inkább a jegybanki iránymutatás. A közleményben kitérnek rá, hogy a gazdasági aktivitás javult az elmúlt negyedévben és ezért várhatóan folytatják az elkövetkező üléseken is az eszközvásárlások visszafogását azaz a túlzott piaci likviditás fenntartását. Fontos ugyanakkor megjegyezni, hogy kifejezetten hangsúlyozták, hogy a program teljes kivezetését követően is támogató környezetet kívánnak biztosítani, ami azt jelentheti, hogy 2014-ben nem tervezik az irányadó rátát megemelni, ami jelenleg 0,25%. elysiumcapital.eu Oldal 8 / 10

9 Látható és az előrejelzésekből, valamint a kommentárokból is kitűnik, az irányadó rátához nem kíván egyelőre hozzányúlni az FOMC. Ez egyértelmű jelzés arra vonatkozólag, hogy messze kerülni akarja az ún. elszívó hatást, mikor is a megtakarítások nem a reálgazdaságban landolnak, hogy a költségvetést finanszírozzák akár áttételesen is. A beindult folyamatok támogatását a jelenlegi döntés egyértelműen támogatja. Külön érdekesség, hogy a döntés kihirdetését követően a mandátumától búcsúzó Bernake nem tartott sajtótájékoztatót; vélhetőleg nem akarta kényszerűen pozícionálni utódját. Érdemes megjegyezni, hogy a meredeken lefutó görbe már 2007-ben egyértelműen előre vetítette a monetáris lazítást. Ezt azonban alátámasztja az amerikai gazdaság teljesítményét jól tükröző S&P 500 és DJIA index alakulása is: Árupiacok (Commodities): A kockázatosabb eszközöktől elfordulás látványos jele az arany árának emelkedése, mivel két hónapos csúcsára emelkedett 5 hete tartó emelkedését követően. A feltörekvő piacokról a fejlett piacokra áramló tőke tovább növelte az arany menedékszerepét. A hét nemcsak a feltörekvő piaci pánik miatt volt izgalmas az arany számára, hanem a Fed szerdai ülése miatt is. Az irányadónak tekintett londoni árjegyzés alakulása januárban: elysiumcapital.eu Oldal 9 / 10

10 Erős korrekción esett át a földgáz árfolyama. A hétfői kereskedésben 5,5%-kal alacsonyabb áron kereskedtek, amiben valószínűleg nagy szerepet játszott az, hogy a héten fut ki az NGG4 futures és opció. A márciusi lejáratú földgáz opciók (/NGH4) beárazott volatilitása (implied volatility) 70% felett volt szerdán, ez az érték egy hónappal ezelőtt 32,9% volt. Ez olyan extrém értéket jelent, amelynél az opciós kereskedők tömegével csapnak le a az IV várható csökkenésére prémiumok vételével (opciók kiírásával). Az OPEC titkára tegnap úgy nyilatkozott, hogy az Brent típusú olaj 100 és 110 dollár körüli hordónkénti ára elfogadhatónak bizonyul mind a vásárlói, mind pedig a termelői oldalról nézve. Véleménye szerint az olajpiac kiegyensúlyozott, a kőolajkészletek szintje pedig nem haladja meg az egészséges értéket. Itt kell tisztázni, hogy az OPEC, illetve az EU, valamint Kína Brent olajat használ, míg az USA az ún. WTI-t. A kettő közötti spread erősen változó, átlagosan nagy (0/20 $) szórás mellett - 10$ a különbség; ez a spekulánsok egyik kedvelt terepe. Irányadónak (benchmark) a Brent-et tekintik, de a tőzsdei kereskedések döntően a Light Sweet-ben (WTI) zajlanak. A különböző energiahordozók árainak alakulása az elmúlt egy évben: WTI Brent Földgáz (US) Elysium Capital - BF Ezt az elemzést az Elysium Capital s.r.o. munkatársai készítették. A jelen befektetési elemzésben közölt megállapítások objektív és független magyarázatot tartalmaznak. Az itt közölt információk hiteles forrásból származnak, mindazonáltal az információk valóságának megfelelőségéről, helytállóságáról az Elysium Capital s.r.o. biztosítékot nem kapott, ezért a dokumentumban leírtak teljességével és pontosságával kapcsolatban sem a dokumentum készítői, sem az Elysium Capital s.r.o. semmilyen felelősséget, illetve szavatosságot nem vállal. Az elemzésben közölt előrejelzésekre, becslésekre és véleményekre a piaci viszonyok változása hatással lehet, azok külön figyelmeztetés nélkül megváltoztathatóak. Az elemzésben kialakított vélemények nem tekinthetőek befektetési ajánlatnak, vásárlásra vagy eladásra történő felhívásnak. elysiumcapital.eu Oldal 10 / 10

szerda, 2015. december 2. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. december 2. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. december 2. Vezetői összefoglaló Kedden az európai tőzsdék mínuszban zártak, az amerikai mutatók emelkedtek. Európában az EKB csütörtöki ülésére, az Egyesült Államokban a Fed decemberi tanácskozására

Részletesebben

kedd, 2015. október 13. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. október 13. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. október 13. Vezetői összefoglaló Hétfőn vegyesen zártak a vezető nemzetközi részvényindexek, de jelentős elmozdulást egyik sem mutatott. A hazai fizetőeszköz mindhárom vezető devizával szemben

Részletesebben

péntek, 2014. április 11. Vezetői összefoglaló

péntek, 2014. április 11. Vezetői összefoglaló péntek, 2014. április 11. Vezetői összefoglaló Jelentős esés következett be a vezető tengerentúli részvényindexekben, Nyugat- Európában kisebb volt a csökkenés. Tartani tudta a forint az euróval szembeni

Részletesebben

péntek, 2015. november 27. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. november 27. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. november 27. Vezetői összefoglaló Csütörtökön az európai tőzsdemutatók emelkedtek és háromhavi rekordot döntöttek. Az amerikai tőzsdék a hálaadás ünnepe miatt zárva tartottak. Péntek reggel

Részletesebben

csütörtök, 2015. október 1. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2015. október 1. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. október 1. Vezetői összefoglaló Szerdán mind az európai, mind az amerikai részvényindexek jelentős pluszban zártak, az EKB elnök nyilatkozatának hatására, mely szerint az EKB még tovább

Részletesebben

szerda, 2015. június 24. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. június 24. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. június 24. Vezetői összefoglaló Nyereséggel zártak az amerikai és a vezető nyugat-európai részvényindexek kedden. A 310-es szint alatt tartózkodott a forint az euróval szemben a 6 órás adatok

Részletesebben

szerda, 2015. július 15. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. július 15. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. július 15. Vezetői összefoglaló Pozitív tartományban zártak a vezető amerikai és nyugat-európai börzék. Ma reggel a 310-es szinten tartózkodott az euró/forint keresztárfolyam. A BUX 0,2 százalékot

Részletesebben

Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2012.

Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2012. Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása A központi költségvetés finanszírozása A. Állományi adatok 2012. december

Részletesebben

péntek, 2014. augusztus 1. Vezetői összefoglaló

péntek, 2014. augusztus 1. Vezetői összefoglaló péntek, 2014. augusztus 1. Vezetői összefoglaló A csütörtöki kereskedési napot a vezető nyugat-európai és tengerentúli részvényindexek is komoly veszteséggel zárták. A forint tegnap jelentős mértékben

Részletesebben

szerda, 2015. november 11. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. november 11. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. november 11. Vezetői összefoglaló Kedden az európai és amerikai vezető tőzsdeindexek vegyesen zárták a kereskedést, a legnagyobb csökkenés Londonban, a legnagyobb emelkedés Frankfurtban következett

Részletesebben

péntek, 2015. december 4. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. december 4. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. december 4. Vezetői összefoglaló Csütörtökön Amerikában és Európában is mínuszban zártak a tőzsdeindexek, az európai börzéken különösen nagy volt a visszaesés. Gyengült a forint az euróhoz

Részletesebben

kedd, 2015. április 28. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. április 28. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. április 28. Vezetői összefoglaló A vezető nyugat-európai börzék pluszban, az amerikai részvényindexek mínuszban zártak tegnap. 300-as szint alá erősödött az euró/forint árfolyam ma reggel.

Részletesebben

kedd, 2015. december 1. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. december 1. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. december 1. Vezetői összefoglaló Hétfőn a tengerentúlon estek a tőzsdék, míg a vezető nyugat-európai börzék vegyes teljesítményt mutattak. Kedden reggel a hazai fizetőeszköz erősödött az euróval

Részletesebben

szerda, 2014. április 2. Vezetői összefoglaló

szerda, 2014. április 2. Vezetői összefoglaló szerda, 2014. április 2. Vezetői összefoglaló A tegnap megjelent kedvező makrogazdasági adatok következtében pozitív hangulatú volt a kereskedés tegnap a vezető nemzetközi tőzsdéken. A forint árfolyama

Részletesebben

péntek, 2015. november 13. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. november 13. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. november 13. Vezetői összefoglaló Csütörtökön mind az európai, mind az amerikai vezető indexek negatív tartományban zártak, a Fed kamatemeléssel kapcsolatos nyilatkozatai hatására. Az euróval

Részletesebben

szerda, 2015. október 28. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. október 28. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. október 28. Vezetői összefoglaló Kedden mind a tengerentúli, mind az európai tőzsdék pirosba fordultak, zárásra valamennyi mutató esetében esést regisztráltak. Amerikában a cégek harmadik

Részletesebben

csütörtök, 2015. szeptember 24. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2015. szeptember 24. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. szeptember 24. Vezetői összefoglaló Szerdán az európai részvényindexek növekedéssel zártak a megjelent euró zónás pozitív adatok hatására, míg az amerikai tőzsdék kismértékű negatív eredménnyel

Részletesebben

szerda, 2014. március 5. Vezetői összefoglaló

szerda, 2014. március 5. Vezetői összefoglaló szerda, 2014. március 5. Vezetői összefoglaló Fontosabb makroadatok hiányában az enyhülni látszó geopolitikai hírek határozták meg a nemzetközi tőzsdei kereskedést, így komoly emelkedést könyveltek el

Részletesebben

szerda, 2014. július 2. Vezetői összefoglaló

szerda, 2014. július 2. Vezetői összefoglaló szerda, 2014. július 2. Vezetői összefoglaló A vezető nemzetközi részvényindexek emelkedéssel zárták a keddi kereskedési napot. Tovább gyengült a forint a főbb devizákkal szemben, ma reggel az euró jegyzései

Részletesebben

péntek, 2015. október 30. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. október 30. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. október 30. Vezetői összefoglaló Csütörtökön mind az európai, mind az amerikai vezető indexek negatív tartományban zártak, bár az elmozdulás nem érdemi egyik index esetében sem. A forint

Részletesebben

hétfő, 2015. október 19. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. október 19. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. október 19. Vezetői összefoglaló Pénteken mind az európai, mind az amerikai vezető részvényindexek enyhén pozitív tartományban, fél százalék körüli nyereséggel zártak. Ma reggelre a forint

Részletesebben

szerda, 2015. június 3. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. június 3. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. június 3. Vezetői összefoglaló A vezető nemzetközi részvényindexek negatív tartományban zárták a keddi napot. Az euró/forint kurzus ma reggel megközelítette a 312-es szintet. A BUX 0,3 százalékkal

Részletesebben

csütörtök, 2014. szeptember 18. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2014. szeptember 18. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2014. szeptember 18. Vezetői összefoglaló Többségében pozitívan zártak a nemzetközi részvényindexek. Szerdán a forint erősödni tudott az euróval és a svájci frankkal szemben is. A BUX 4,7 milliárd

Részletesebben

péntek, 2015. augusztus 7. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. augusztus 7. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. augusztus 7. Vezetői összefoglaló Veszteséggel zártak csütörtökön a vezető nemzetközi részvényindexek. Péntek reggel gyengült a forint a vezető devizákkal szemben. A BUX 1,6 százalékkal került

Részletesebben

péntek, 2015. június 5. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. június 5. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. június 5. Vezetői összefoglaló Csütörtökön veszteséggel zártak a vezető nemzetközi részvényindexek. Erősödni tudott a hazai fizetőeszköz az euróval szemben. A BUX értéke 0,4 százalékkal csökkent.

Részletesebben

szerda, 2015. november 4. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. november 4. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. november 4. Vezetői összefoglaló Kedden a frankfurti DAX kivételével pluszban zártak a vezető nemzetközi tőzsdeindexek, elsősorban az energiacégek jó teljesítményének köszönhetően; a frankfurti

Részletesebben

kedd, 2015. december 22. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. december 22. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. december 22. Vezetői összefoglaló Amerikában emelkedtek, Európában estek a részvénypiaci indexek hétfőn. A hétvégi parlamenti választások eredményeként jelentősen esett a spanyol tőzsde és

Részletesebben

hétfő, 2015. november 30. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. november 30. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. november 30. Vezetői összefoglaló A pénteki kereskedés során az európai tőzsdemutatók vörösben zártak, míg tengerentúlon egyedül a Dow Jones zárt csökkenéssel. Erősödött a forint az euróval

Részletesebben

hétfő, 2015. október 26. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. október 26. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. október 26. Vezetői összefoglaló Csütörtökön és pénteken mind az amerikai, mind az európai részvényindexek növekedéssel zártak. Ma reggelre mindhárom vezető devizával szemben gyengült a hazai

Részletesebben

szerda, 2015. május 27. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. május 27. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. május 27. Vezetői összefoglaló Tegnap veszteséggel zártak a vezető nemzetközi részvényindexek. A hazai fizetőeszköz gyengülést mutatott a dollárral és az euróval szemben is. Negatív tartományban

Részletesebben

kedd, 2015. szeptember 8. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. szeptember 8. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. szeptember 8. Vezetői összefoglaló Hétfőn a vezető nyugat-európai részvényindexek kismértékben emelkedtek, az amerikai tőzsdék zárva tartottak. Ma reggelre a vezető devizák többségével szemben

Részletesebben

kedd, 2015. március 3. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. március 3. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. március 3. Vezetői összefoglaló Vegyesen zártak a vezető nyugat-európai és amerikai indexek tegnap. Hétfőn gyengült a forint a főbb devizákkal szemben, ma reggel az euró jegyzései 304,5-nél

Részletesebben

péntek, 2014. augusztus 22. Vezetői összefoglaló

péntek, 2014. augusztus 22. Vezetői összefoglaló péntek, 2014. augusztus 22. Vezetői összefoglaló A tegnap közzétett makroadatok mellett az összes vezető nemzetközi részvényindex pluszban zárta a kereskedési napot. Csütörtök délután a hazai fizetőeszköz

Részletesebben

csütörtök, 2015. június 25. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2015. június 25. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. június 25. Vezetői összefoglaló Szerdán a nemzetközi részvényindexek többsége veszteséggel zárt. Mindhárom vezető devizával szemben gyengülést mutatott a forint árfolyama. A BUX záróértéke

Részletesebben

csütörtök, 2015. december 3. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2015. december 3. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. december 3. Vezetői összefoglaló Szerdán az amerikai tőzsdék egységesen mínuszban zártak, a vizsgált európai börzék közül egyedül a londoni FTSE könyvelt el enyhe növekedést. A forint

Részletesebben

24 Magyarország 125 660

24 Magyarország 125 660 Helyezés Ország GDP (millió USD) Föld 74 699 258 Európai Unió 17 512 109 1 Amerikai Egyesült Államok 16 768 050 2 Kína 9 469 124 3 Japán 4 898 530 4 Németország 3 635 959 5 Franciaország 2 807 306 6 Egyesült

Részletesebben

péntek, 2014. március 28. Vezetői összefoglaló

péntek, 2014. március 28. Vezetői összefoglaló péntek, 2014. március 28. Vezetői összefoglaló A vezető nemzetközi részvényindexek többsége eséssel zárta a csütörtöki tőzsdei kereskedést a vegyes makrogazdasági és vállalati hírek megjelenése után. Csütörtökön

Részletesebben

kedd, 2013. szeptember 24. Vezetői összefoglaló

kedd, 2013. szeptember 24. Vezetői összefoglaló kedd, 2013. szeptember 24. Vezetői összefoglaló A világ vezető tőzsdéi a hétfői napon is mínuszban zártak: Amerikában a Fed programjával és a költségvetéssel kapcsolatos aggodalmak, Európában a német kormánykoalíciós

Részletesebben

szerda, 2015. szeptember 2. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. szeptember 2. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. szeptember 2. Vezetői összefoglaló Kedden jelentős veszteséggel zártak a vezető nemzetközi részvényindexek, a napvilágot látott negatív kínai makro-indikátorok hatására. Szerda reggel kismértékben

Részletesebben

szerda, 2015. október 7.

szerda, 2015. október 7. szerda, 2015. október 7. Kedden az Egyesült Államokban vegyes, Európában pozitív volt a hangulat a részvénypiacokon. Európában 1 százalékot megközelítő pluszban zártak a vezető indexek. Szerda reggel az

Részletesebben

Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2014.

Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2014. Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása A központi költségvetés finanszírozása A. Állományi adatok 2014. december

Részletesebben

péntek, 2014. június 13. Vezetői összefoglaló

péntek, 2014. június 13. Vezetői összefoglaló péntek, 2014. június 13. Vezetői összefoglaló A vezető nemzetközi részvényindexek többsége veszteséggel zárta a tegnapi kereskedést. Csütörtökön a forint tovább folytatta esését. A BUX 8,2 milliárd forintos

Részletesebben

kedd, 2015. november 3. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. november 3. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. november 3. Vezetői összefoglaló Hétfőn pluszban zártak a vezető nemzetközi tőzsdeindexek, különösen a New York-i tőzsdék teljesítettek jól, Európában pedig a frankfurti DAX könyvelhette el

Részletesebben

szerda, 2015. február 11. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. február 11. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. február 11. Vezetői összefoglaló Többségében emelkedéssel zártak a vezető nemzetközi részvényindexek tegnap. Kedden gyengülést mutatott a hazai fizetőeszköz a főbb devizákkal szemben. A BUX

Részletesebben

péntek, 2015. február 20. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. február 20. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. február 20. Vezetői összefoglaló Vegyesen zártak a nemzetközi részvényindexek a tegnapi napon. Ma reggel a 305,1-es szinten állt az euró/forint árfolyam. A BUX a tegnapi záróértékén fejezte

Részletesebben

szerda, 2015. november 25. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. november 25. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. november 25. Vezetői összefoglaló Kedden az európai tőzsdék mínuszban zártak, az amerikai mutatók enyhén emelkedtek. A kereskedés hangulatára rányomta bélyegét a török-szír határon történt

Részletesebben

csütörtök, 2014. november 27. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2014. november 27. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2014. november 27. Vezetői összefoglaló A vezető nyugat-európai részvényindexek vegyesen zártak, a tengerentúli börzék azonban pozitív tartományban fejezték be a kereskedést. Az euró/forint

Részletesebben

szerda, 2015. április 1. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. április 1. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. április 1. Vezetői összefoglaló A vezető tengerentúli és nyugat-európai részvényindexek kivétel nélkül mínuszban zárták a keddi kereskedést. Gyengült a forint a vezető devizákkal szemben,

Részletesebben

kedd, 2014. március 25. Vezetői összefoglaló

kedd, 2014. március 25. Vezetői összefoglaló kedd, 2014. március 25. Vezetői összefoglaló A hétfőn megjelent kedvezőtlen makroadatokra a vezető nyugat-európai és amerikai részvényindexek is eséssel reagáltak. Hétfőn a 313-as szint körül ragadt az

Részletesebben

hétfő, 2015. december 7. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. december 7. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. december 7. Vezetői összefoglaló Pénteken az amerikai tőzsdék 2 százalék feletti pluszban zártak, az európai indexek estek. A forint az euróval és a svájci frankkal szemben erősödött, a dollárhoz

Részletesebben

szerda, 2015. szeptember 30. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. szeptember 30. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. szeptember 30. Vezetői összefoglaló Növekedett az amerikai fogyasztói bizalom az elmúlt hónapban. Európában csökkentek a vezető részvényindexek, az Egyesült Államokban vegyes volt a kereskedés.

Részletesebben

kedd, 2015. augusztus 11. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. augusztus 11. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. augusztus 11. Vezetői összefoglaló A FED várhatóan nem fog kamatot emelni szeptemberben. Kína leértékeli nemzetközi fizetőeszközét. Pozitív hangulat volt tegnap a nemzetközi tőzsdéken. Ma reggelre

Részletesebben

szerda, 2015. december 30. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. december 30. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. december 30. Vezetői összefoglaló Pozitív volt a tőzsdei kereskedés a tengerentúlon, illetve Európában is. Növekedett az amerikai fogyasztói bizalmi index, de jelentősen nőtt a borúlátók

Részletesebben

Az MNB Növekedési Hitel Programja (NHP)

Az MNB Növekedési Hitel Programja (NHP) Az MNB Növekedési Hitel Programja (NHP) Nagy Márton, Palotai Dániel MNB 213. április 4. 28.I. II. III. IV. 29.I. II. III. IV. 21.I. II. III. IV. 211.I. II. III. IV. 212.I. II. III. IV. A válság kitörése

Részletesebben

kedd, 2015. október 20. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. október 20. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. október 20. Vezetői összefoglaló Hétfőn az amerikai vezető indexek minimális emelkedést produkáltak, az európai tőzsdék teljesítménye vegyesen alakult. A kereskedést főképp a kínai gazdaság

Részletesebben

hétfő, 2015. november 16. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. november 16. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. november 16. Vezetői összefoglaló Pénteken mind az európai, mind az amerikai vezető részvényindexek negatív tartományban zártak, a tőzsdék heti szinten is érdemi árfolyamesést könyveltek el

Részletesebben

BEFEKTETÉST TÁMOGATÓ HÍRLEVÉL

BEFEKTETÉST TÁMOGATÓ HÍRLEVÉL biztosítás BEFEKTETÉST TÁMOGATÓ HÍRLEVÉL 2014. február 2 TARTALOM 2014. FEBRUÁR Eszközalapok nettó hozamai 3. oldal Eszközalapjaink teljesítménye 4. oldal Piaci körkép 5. oldal Magyarország Nagyobbat vágtak

Részletesebben

kedd, 2015. augusztus 18. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. augusztus 18. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. augusztus 18. Vezetői összefoglaló A kínai recesszió kettős nyomást helyez a dollárra. Az építőipari gyorsjelentések mozgatták az amerikai tőzsdéket pozitív irányba. Marad a deflációs környezet

Részletesebben

szerda, 2014. december 17. Vezetői összefoglaló

szerda, 2014. december 17. Vezetői összefoglaló szerda, 2014. december 17. Vezetői összefoglaló Nyereséggel zártak a vezető nyugat-európai részvényindexek tegnap, míg a tengerentúlon mínuszban végeztek a börzék. Kedden a forint gyengülést szenvedett

Részletesebben

szerda, 2015. augusztus 12.

szerda, 2015. augusztus 12. szerda, 2015. augusztus 12. Kedden veszteséggel zártak a vezető nemzetközi részvényindexek. Szerda hajnalban ismét leértékelte a jüant a Kínai Központi Bank. Szerda reggel az euróval szemben a tegnapi

Részletesebben

csütörtök, 2015. január 15. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2015. január 15. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. január 15. Vezetői összefoglaló Veszteséggel zártak szerdán a vezető nyugat-európai és amerikai tőzsdék. Szerdán tovább gyengült a forint a főbb devizákkal szemben, az euró jegyzései ma

Részletesebben

ELEMZÉS A UNIT-LINKED ALAPOKRÓL - HUNGÁRIA ALAP

ELEMZÉS A UNIT-LINKED ALAPOKRÓL - HUNGÁRIA ALAP ELEMZÉS A UNIT-LINKED ALAPOKRÓL - HUNGÁRIA ALAP 2014.IV. negyedév Makrogazdaság Magyarország Az Európai Bizottság legutóbbi előrejelzésében a magyar gazdaságra vonatkozóan 2,5%-os növekedést vár 2015-re,

Részletesebben

péntek, 2014. augusztus 8. Vezetői összefoglaló

péntek, 2014. augusztus 8. Vezetői összefoglaló péntek, 2014. augusztus 8. Vezetői összefoglaló Jelentős veszteséggel zárták a csütörtöki napot a vezető nyugat-európai és tengerentúli tőzsdék a geopolitikai feszültség következtében. A forint gyengülése

Részletesebben

kedd, 2013. december 17. Vezetői összefoglaló

kedd, 2013. december 17. Vezetői összefoglaló kedd, 2013. december 17. Vezetői összefoglaló Jelentős mozgás volt tegnap a nemzetközi részvényindexekben, az összes vezető index pozitív tartományban zárt a kedvező makroadatoknak köszönhetően. Hétfőn

Részletesebben

Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2011.

Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2011. Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása A központi költségvetés finanszírozása A. Állományi adatok 2011. december

Részletesebben

csütörtök, 2015. december 10. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2015. december 10. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. december 10. Vezetői összefoglaló Európában és Amerikában is estek a tőzsdék, a jövő hétre várt amerikai alapkamat-emelés határozta meg a befektetői hangulatot. Tovább csökkent az olaj

Részletesebben

kedd, 2015. október 27. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. október 27. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. október 27. Vezetői összefoglaló Hétfőn a pénteki záró értékek közelében fejezték be a kereskedést a vezető nemzetközi tőzsdék, a börzéket kiváró hangulat jellemezte. Tegnap mindhárom vezető

Részletesebben

Államadósság Kezelő Központ Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2005. december

Államadósság Kezelő Központ Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2005. december Államadósság Kezelő Központ Részvénytársaság A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása I. A központi költségvetés finanszírozása A. Állományi adatok 2005. december Az előzetes adatok

Részletesebben

ÁLLAMPAPÍRPIAC ÉS FINANSZÍROZÁS 2005-BEN, ELSŐDLEGES FORGALMAZÓI LEG-EK 2005.

ÁLLAMPAPÍRPIAC ÉS FINANSZÍROZÁS 2005-BEN, ELSŐDLEGES FORGALMAZÓI LEG-EK 2005. ÁLLAMPAPÍRPIAC ÉS FINANSZÍROZÁS 2005-BEN, ELSŐDLEGES FORGALMAZÓI LEG-EK 2005. FŐ TÉMAKÖRÖK: Fővédnök: dr. Katona Tamás közigazgatási államtitkár Házigazda: Szarvas Ferenc az ÁKK Rt. vezérigazgatója Állampapírpiac

Részletesebben

Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2008.

Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2008. Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása A központi költségvetés finanszírozása A. Állományi adatok 2008. december

Részletesebben

szerda, 2015. december 9.

szerda, 2015. december 9. szerda, 2015. december 9. Nőttek a japán gépipari megrendelések. Enyhén gyorsulni látszik a kínai infláció. Nagyot zuhantak az európai tőzsdék, negatív hangulat kedden a tengerentúlon is. Tovább csökkent

Részletesebben

péntek, 2015. szeptember 18. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. szeptember 18. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. szeptember 18. Vezetői összefoglaló Nem emelt a Fed az irányadó kamatrátáján, ugyanakkor nem zárta ki egy októberi emelés lehetőségét. Vegyes kereskedési napon vannak túl a nyugati tőzsdék.

Részletesebben

hétfő, 2015. január 26. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. január 26. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. január 26. Vezetői összefoglaló Kiválóan zárták a hetet az európai vezető részvényindexek, az amerikai tőzsdék többsége mínuszban zárt. Pénteken a 310-es szint alá ereszkedett az euró/forint

Részletesebben

szerda, 2015. szeptember 16. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. szeptember 16. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. szeptember 16. Vezetői összefoglaló Emelkedtek a nyugat-európai és tengerentúli tőzsdei árfolyamok. A forint erősödni tudott a vezető devizákkal szemben. A BUX értéke 6,6 milliárd forintos

Részletesebben

Az államadósság alakulása és főbb jellemzői 2008-ban

Az államadósság alakulása és főbb jellemzői 2008-ban Fő kérdések: Adósságkezelés a hitelpiaci válság időszakában Dr. Borbély László András általános vezérigazgató-helyettes 1. Az államadósság alakulása és főbb jellemzői 28- ban, 2. A forint államkötvény-piac

Részletesebben

A certifikátok mögöttes termékei

A certifikátok mögöttes termékei A certifikátok mögöttes termékei Erste Befektetési Zrt. Dr. Miró József Budapest, 2011 április 5. 2011.04.06. 1 S&P500 Emelkedő trend Áttörte a rövidtávú trendvonalat ha áttöri az 1 340-es szintet irány

Részletesebben

ÁLLAMPAPÍR-PIAC ÉS FINANSZÍROZÁS 2006-BAN ELSŐDLEGES FORGALMAZÓI LEG -EK 2006.

ÁLLAMPAPÍR-PIAC ÉS FINANSZÍROZÁS 2006-BAN ELSŐDLEGES FORGALMAZÓI LEG -EK 2006. ÁLLAMPAPÍR-PIAC ÉS FINANSZÍROZÁS 2006-BAN ELSŐDLEGES FORGALMAZÓI LEG -EK 2006. Fővédnök: Dr. Veres János pénzügyminiszter Házigazda: Szarvas Ferenc az ÁKK Zrt. vezérigazgatója Fő témakörök: Állampapírpiac

Részletesebben

kedd, 2015. december 8. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. december 8. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. december 8. Vezetői összefoglaló A ma reggeli adatok szerint az elemzői várakozásokat meghaladó lett a kínai külkereskedelmi deficit. Növekedett az import, ami jó hír az exportőröknek. 2009-es

Részletesebben

Erre a 10 dologra figyelj 2015-ben! szombat, 09:10

Erre a 10 dologra figyelj 2015-ben! szombat, 09:10 Erre a 10 dologra figyelj 2015-ben! szombat, 09:10 Amikor elkezdődött az év, nem sokan merték felvállalni azt a jóslatot, hogy a részvénypiacok új csúcsokat fognak döntögetni idén. Most, hogy közeleg az

Részletesebben

csütörtök, 2015. december 17. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2015. december 17. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. december 17. Vezetői összefoglaló 0,25 bázisponttal emelte irányadó kamatlábát az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed. A Fed fokozatos kamatemelési politikát jelentett be középtávra.

Részletesebben

hétfő, 2015. szeptember 28. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. szeptember 28. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. szeptember 28. Vezetői összefoglaló 3,9 százalékkal nőtt az amerikai GDP a második negyedévben. A növekedés húzóereje a belső fogyasztás volt. Pozitív volt a kereskedési hangulat Európában,

Részletesebben

15. Hét 2010. április 13. Kedd

15. Hét 2010. április 13. Kedd Napii Ellemzéss 15. Hét 2010. április 13. Kedd Összegzés A hét első kereskedési napja meglehetősen nyögvenyelősre sikeredett. Az európai mutatók stagnáltak, vagy minimális emelkedéssel vették a napot.

Részletesebben

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. III. negyedév 1

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. III. negyedév 1 Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. III. negyedév 1 Budapest, 2007. november 21. 2007. III. negyedévében a hitelviszonyt megtestesítő papírok forgalomban lévő állománya valamennyi piacon

Részletesebben

kedd, 2015. július 7. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. július 7. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. július 7. Vezetői összefoglaló Hétfőn is veszteséggel zártak a vezető nemzetközi részvényindexek. Kismértékben erősödött, de még mindig a 316-os szint fölött tartózkodik az euró/forint keresztárfolyam.

Részletesebben

2015. július 24. www.ebroker.hu

2015. július 24. www.ebroker.hu CIB HETI TARTALOMJEGYZÉK Táblázatos makrogazdasági, árfolyam- és kamatelőrejelzések Makrogazdasági kitekintés a következő hétre 1 MAKROGAZDASÁGI ÉS PÉNZPIACI ELŐREJELZÉSEK Egység 2012 2013 2014 2015 2016

Részletesebben

A BÉT ma és holnap. a magyar gazdaság finanszírozási lehetőségei. Szécsényi Bálint Alelnök Budapesti Értéktőzsde. 2012. december

A BÉT ma és holnap. a magyar gazdaság finanszírozási lehetőségei. Szécsényi Bálint Alelnök Budapesti Értéktőzsde. 2012. december A BÉT ma és holnap a magyar gazdaság finanszírozási lehetőségei Szécsényi Bálint Alelnök Budapesti Értéktőzsde 2012. december Bankszektor: veszteségek és forráskivonás Bankszektor ROE mutatója % % 30 70

Részletesebben

2005 első három hónapja során a kincstári kör hiánya 483,8 milliárd forintot ért el. További finanszírozási igényt

2005 első három hónapja során a kincstári kör hiánya 483,8 milliárd forintot ért el. További finanszírozási igényt 2 első három hónapja során a kincstári kör hiánya 3, milliárd forintot ért el. További finanszírozási igényt jelentett az EU EMOGA alapjából történő folyósítások előfinanszírozása, milliárd forint összegben

Részletesebben

hétfő, 2015. szeptember 14. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. szeptember 14. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. szeptember 14. Vezetői összefoglaló Pénteken a vezető európai részvényindexek negatív tartományban zártak, míg az amerikai tőzsdéken kedvező hangulat uralkodott. A hazai fizetőeszköz mindhárom

Részletesebben

A központi költségvetés és az államadósság módosított finanszírozása 2014-ben

A központi költségvetés és az államadósság módosított finanszírozása 2014-ben A központi költségvetés és az államadósság módosított finanszírozása 2014-ben Fő kérdések: 1. Az állampapírpiac helyzete 2014 eddig eltelt időszakában. 2. A 2014. évi módosított finanszírozási terv főbb

Részletesebben

A Növekedési Hitelprogram tanulságai és lehetőségei

A Növekedési Hitelprogram tanulságai és lehetőségei A Növekedési Hitelprogram tanulságai és lehetőségei Nagy Márton ügyvezető igazgató Vállalati finanszírozás 214 214. október 29. 1 Tartalom Az NHP eddigi eredményei Az NHP második szakasza folytatódik Az

Részletesebben

45. Hét 2009. November 05. Csütörtök

45. Hét 2009. November 05. Csütörtök Napii Ellemzéss 45. Hét 2009. November 05. Csütörtök Összegzés Az előző napi enyhe pozitív teljesítmény után várakozásainknak megfelelően a főbb indexek emelkedéssel kezdték a kereskedést, több ázsiai

Részletesebben

szerda, 2015. augusztus 19.

szerda, 2015. augusztus 19. szerda, 2015. augusztus 19. Pozitív amerikai munkanélküliségi adatok. Ma szavaz a német parlament a görög mentőcsomagról. Negatív a nemzetközi befektetői hangulat a várt kínai rossz külkereskedelmi adatok

Részletesebben

Forintbetét és devizahitel

Forintbetét és devizahitel Új kormányos Régi gondok Üzleti konferencia GKI gazdaságkutató Rt. rendezésében Forintbetét és devizahitel Előadó: Erdei Tamás Elnök-vezérigazgató MKB Budapest, 2004. november 25. 1 Kamatok és infláció

Részletesebben

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. I. negyedév 1

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. I. negyedév 1 Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. I. negyedév 1 2007. I. negyedévében az állampapírpiacon kismértékben megnőtt a forgalomban lévő államkötvények piaci értékes állománya. A megfigyelt időszakban

Részletesebben

kedd, 2015. november 17. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. november 17. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. november 17. Vezetői összefoglaló Hétfőn az európai és az amerikai tőzsdék többsége emelkedett, egyedül a párizsi börze zárt enyhe mínuszban, a múlt hét pénteki terrortámadások hatására. Ma

Részletesebben

szerda, 2015. szeptember 23. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. szeptember 23. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. szeptember 23. Vezetői összefoglaló A nemzetközi részvénypiacokon az eladók domináltak, legfőképpen a nyersanyag részvények, illetve a nagy nyersanyag-igényű cégek részvényei zuhantak. A

Részletesebben

Az államadósság kezelésének módszerei és ezek értékelése

Az államadósság kezelésének módszerei és ezek értékelése Az államadósság kezelésének módszerei és ezek értékelése Baksay Gergely, Magyar Nemzeti Bank IX. Soproni Pénzügyi Napok 2015. október 1. Az előadás felépítése 1. Az adósságkezelés szerepe, jelentősége

Részletesebben

Pannónia Nyugdíjpénztár Közgyőlés, 2011. 12.15.

Pannónia Nyugdíjpénztár Közgyőlés, 2011. 12.15. Pannónia Nyugdíjpénztár Közgyőlés, 2011. 12.15. Mi történt a tıkepiacokon 2011-ben? Részvénypiacok nov 30-ig 2011.12.17 2 Mi történt a tıkepiacokon 2011-ben? Magyar kötvény- és ingatlanpiac nov 30-ig 2011.12.17

Részletesebben

A PIAC HETI ELEMZÉSE

A PIAC HETI ELEMZÉSE Magyarország: HETI PIACI ÖSSZEFOGLALÓ 2014. FEBRUÁR 03-07. (5/52) A múlt heti elemzésünkben jól látszott Magyarország helye a környező országok nemfizetési felárában. Folytatódó állampapír piaci hozamemelkedés

Részletesebben

HAVI MONITOR 2016. február. A vártnál nagyobb növekedés 2015. IV. negyedévében

HAVI MONITOR 2016. február. A vártnál nagyobb növekedés 2015. IV. negyedévében 292 HAVI MONITOR 2016. február A vártnál nagyobb növekedés 2015. IV. negyedévében A GDP növekedése a IV. negyedévben a KSH előzetes adatai szerint a vártnál nagyobb, 3,2 százalék volt, melyhez jelentősen

Részletesebben