Végrehajtási és allokációs politika

Átírás

1 Végrehajtási és allokációs politika Szabályzatot jóváhagyta: Vezérigazgatói utasítás száma: Hatálybalépés dátuma: Igazgatóság 4/ Tartalomjegyzék VÉGREHAJTÁSI ÉS ALLOKÁCIÓS POLITIKA... 1 ÁLTALÁNOS SZABÁLYOK... 1 ÉRTELMEZİ RENDELKEZÉSEK... 1 ÜGYFÉL PORTFÓLIÓKEZELÉSI SZERZİDÉS MEGKÖTÉSE, ÉS A PORTFOLIÓKEZELÉS SORÁN KÖTÖTT ÜGYLETEK VÉGREHAJTÁSA oldal A portfóliókezelési szerzıdés megkötésére és ügyletek felvételére vonatkozó általános szabályok... 2 AZ ÜGYFELPORTFÓLIÓK ÜGYLETEINEK KEZELÉSE ÉS AZ ALLOKÁCIÓ SZABÁLYAI... 3 ÜGYFELEK TÁJÉKOZTATÁSA A VÉGREHAJTOTT ÜGYLETRİL ÉS A VÉGREHAJTÁSI ÉS ALLOKÁCIÓS POLITIKÁRÓL 3 A POLITIKA FELÜLVIZSGÁLATA... 4 Általános szabályok 1. A pénzügyi eszközök piacáról szóló 2004/39/EK irányelv (továbbiakban MiFID), illetve a befektetési vállakozásokról és az árútızsdei szolgáltatokról, valamint az általuk végezhetı tevékenységek szabályairól szóló évi CXXXVIII. törvény (továbbiakban Bszt.) elıírja a befektetési szolgáltatást végzı szervezet számára, hogy úgy köteles az ügyfél, illetve az ügyfél portfóliójának megbízását végrehajtani, hogy az az ügyfél számára a lehetı legkedvezıbb legyen (Legkedvezıbb végrehajtás elve). Az Aegon Magyarország Befektetési Alapkezelı Zrt. (továbbiakban Aegon) jelen Végrehajtási és allokációs politika (továbbiakban Politika) keretében rögzíti azokat az igazgatási szabályokat, amelyek elısegítik a Legkedvezıbb végrehajtás elvének teljesülését. 2. Az Aegon tevékenységének középpontjában a vagyon-, alap- és portfóliókezelés áll. Az érintett portfóliókba befektetési vállalkozásokon keresztül szerzi be az Aegon az értékpapírokat, ennek megfelelıen a megbízás tárgyát képezı pénzügyi eszköz egyben meghatározza a kereskedési csatornát is. Aegon jelen politikában lefekteti a Legkedvezıbb végrehajtás elvének teljesüléséhez szükséges alapelveket, illetve konkretizálásra kerülnek a Politikához kapcsolódó tájékoztatási kötelezettségek is. A Politika lényege ugyanis, hogy az Aegon bizonyítani tudja, hogy az ügyfélportfólió megbízása során következetesen, a Politikában meghatározott Legkedvezıbb végrehajtás elve alapján járt el. 3. Jelen politika hatálya a következı eszközökre terjed ki: átruházható értékpapírok pénzpiaci eszközök kollektív befektetési értékpapírok, befektetési jegyek teljesítéses, vagy elszámolásos deviza-, kamat-, értékpapír-, pénzügyi index és hozam opciós-, tızsdei és tızsdén kívüli határidıs-, és csere ügyletek 4. A politika hatálya alól kivételek: az egyedi jellemzıkkel rendelkezı pénzügyi eszközök, az Aegon által bonyolított ügylet kizárólag egy teljesítési helyhez köthetı, illetve amennyiben az ügyfél utasítást ad az Aegon részére. 5. Abban az esetben, ha az Aegon a 2. -ban meghatározott termékpalettáját bıvíteni kívánja vagy bármilyen olyan tényezı merül fel, amely a ügylet végrehajtásának menetét vagy eredményét a jelen Politika szempontjából jelentısen befolyásolja, akkor az Aegon gondoskodik a Politika aktualizálásról, kiegészítésérıl és/vagy módosításáról. Értelmezı rendelkezések 6. Jelen Politikában (1) Politika: Az Aegon Bszt. 63. (1) bekezdésében, illetve a MiFID 21. cikkében meghatározott összeférhetetlenségi politikája

2 2. oldal (2) Bszt: a befektetési vállakozásokról és az árútızsdei szolgáltatokról, valamint az általuk végezhetı tevékenységek szabályairól szóló évi CXXXVIII. törvény (3) MiFID: pénzügyi eszközök piacáról szóló 2004/39/EK irányelv (4) Multilaterális kereskedési rendszer (MTF): a Bszt. hetedik részében körülírt rendszer (5) Ügylet: portfóliókezelési szerzıdés keretein belül az Ügyfél portfóliójának részére meghatározott pénzügyi eszköz, befektetési instrumentum vétele vagy eladása. Ezek lehetnek bizományosi ügyletek, adás-vételi ügyletek és befektetési jegy forgalmazási-ügyletek. A tıkebevonásra és tıkekivonásra Ügyfél által adott instrukciót a Társaság jelen politika szempontjából nem minısíti ügyletnek, annak teljesítése során az Ügyfél utasítása szerint jár el. (6) Rendszeres internalizáló: az a befektetési vállalkozás, amely ügyfél részére szervezett keretek között, saját számlás kereskedés keretében a kereskedési napok mindegyikén biztosítja az ügyletkötés lehetıségét oly módon, hogy az ügyfél ügyleteit szabályozott piacon és multilaterális kereskedési rendszeren kívül hajtja végre, (7) Szabályozott piac: az Európai Unió tagállamának tızsdéje és minden más olyan piaca, amely megfelel a következı feltételeknek: (i) (ii) (iii) (iv) (v) piacmőködtetı által mőködtetett és/vagy irányított multilaterális rendszer, megkülönböztetésmentesen, szabályaival összhangban összehozza több harmadik fél pénzügyi eszközökben lévı vételi és eladási szándékát, vagy elısegíti ezt oly módon, hogy az szerzıdést eredményez a szabályai alapján kereskedésre bevezetett pénzügyi eszköz tekintetében, a székhely szerinti ország hatáskörrel rendelkezı felügyeleti hatóságának engedélyével rendelkezik, rendszeres idıszakonként, meghatározott idıben mőködik, szerepel az Európai Bizottság honlapján közzétett, a szabályozott piacokról készített jegyzékben. (8) Árjegyzı: az a saját számlás kereskedést folytató befektetési vállalkozás, amely egy pénzügyi eszközre folyamatos vételi és eladási kötelezettséget vállal az általa meghatározott árakon. Ügyfél portfóliókezelési szerzıdés megkötése, és a portfoliókezelés során kötött ügyletek végrehajtása A portfóliókezelési szerzıdés megkötésére és ügyletek felvételére vonatkozó általános szabályok 7. Az Aegon üzletszabályzata alapján ügyféllel kízárólag írásban köthet szerzıdést. 8. Az ügyféllel kötött szerzıdés teljesítése, során mindenkor az Aegon szabályzatainak, a szakma szabályainak megfelelıen és az ügyfél érdekeivel összhangban, az ügyfél számára legkedvezıbb végrehajtási helyszín megválasztásával kell eljárni. 9. a Társaság a ügyletek végrehajtását partnerein keresztül végzi. 10. A Társaság rendszeresen internalizált piacokon történı végrehajtás/árjegyzett instrumentum esetén az ügyfél számára történı legjobb végrehajtást azáltal biztosítja, hogy az általa igénybe vett befektetési vállalkozások kiválasztásakor aktuálisan a végrehajtás költségét, minıségét, és a kiválasztott befektetési vállalkozás adott piacra vonatkozó ismereteit veszi figyelembe, az alábbi súlyokkal: Végrehajtás minısége: 20% Elszámolás minısége: 15% Díjak, költségek: 50% Piaci ismeret, elemzési minıség: 15% Fenti kategóriák és a velük kapcsolatos eljárás, valamint a felülvizsgálat pontos leírását a Társaság hatályos Asset Management Handbook-ja tartalmazza. A rangsorolás idıszaki eredményeit a Vagyonkezelés egy, a Vagyonkezelés és a kockázatkezelés által is olvasható nyilvános meghajtón található, erre a célra fenntartott mappában archiválja. Az Alapkezelı által használt befektetési eszközök (kötvény- és kötvény típusú, részvény-és részvény típusú, valamint egyéb típusú (származékos ügyletek, stb.)) vonatkozásában használt végrehajtási helyszíneket, piacokat, valamint kereskedési partnereket jelen Szabályzat 1. számú melléklete tartalmazza. 11. Nem rendszeresen internalizált, árjegyzett piacon történı végrehajtás (kötvény-és devizapiaci tranzakciók), illetve kötvényaukció esetén a partner kiválasztásánál fı szempont, hogy aktív legyen az adott instrumentum másodpiacán, azaz kiszámítható és folyamatos likviditást biztosítson. További szempont a nyújtott szolgáltatás minısége és az elemzési háttér. Eladási és vételi tranzakciók esetén a

3 portfóliómenedzser a rendelkezésre álló összes ár figyelembe vételével dönt, ám a döntés meghozatalához használt árak száma nem lehet kisebb kettınél. Az Alapkezelı által használt befektetési eszközök (kötvény- és kötvény típusú, részvény-és részvény típusú, valamint egyéb típusú (származékos ügyletek, stb.)) vonatkozásában használt végrehajtási helyszíneket, piacokat, valamint kereskedési partnereket jelen Szabályzat 1. számú melléklete tartalmazza. 12. A Társaság által kezelt befektetési jegyek jegyzése és visszaváltása mindig a Társaság befektetési jegyforgalmazási tevékenységének igénybevételével történik. 13. Az alap-, illetve portfóliókezelési tevékenység során elıfordulhat, hogy azonos napon azonos instrumentumot bizonyos portfólió(k) vesz(nek), más portfólió(k) elad(nak). A portfóliók egymás közt ügyleteket ilyenkor sem hajthatnak végre, a tranzakciókhoz külsı partner igénybevétele és azok során a piaci ár használata kötelezı, így kiküszöbölve az ügyfélérdekek esetleges sérülését. Az ügyfelportfóliók ügyleteinek kezelése és az allokáció szabályai 14. A Társaság ügyleteket csak az általa kezelt portfóliók, befektetési alapok részére és saját számlára hajt végre. 15. Az allokáció legfontosabb kritériumai (elvei) az egyenlı elbírálás elve az idırendiség az azonos értéknapra és instrumentumra, de különbözı árfolyamon megkötött ügyletek árfolyamainak átlagolása. 16. Az allokáció során figyelembe kell venni az egyes portfóliók és befektetési alapok befektetési politikája által felállított befektetési korlátozásokat (limitek). 17. Kötvény-és kötvény típusú (pl. pénzpiaci eszközök) ügyletek allokálása esetén feladat, hogy az egyes portfóliókezelési szerzıdések / kezelési szabályzatok alapján azonos benchmarkkal rendelkezı portfólióknak a benchmarkhoz viszonyított, stratégiailag meghatározott modified duration-eltérésének szintjei a vételek és eladások során egymáshoz konvergáljanak. Az eltérések szintjeit az egyes stratégiai döntések (alul/felülsúly, semleges) a Társaság Asset Management Handbookja tartalmazza, a teljesülést a Társaság kockázatkezelése ellenırzi. 18. Részvény-és részvény típusú (pl. kollektív befektetési értékpapír) ügyletek esetén a stratégia által meghatározott piaci pozíció (alul/felülsúlyozás, semlegesség) által megadott szinthez kell konvergálnia a portfóliók részvénysúlyának. Az eltérések szintjeit az egyes stratégiai döntések (alul/felülsúly, semleges) a Társaság Asset Management Handbookja tartalmazza, a teljesülést a Társaság kockázatkezelése ellenırzi. 19. Egyéb ügyletek esetén a Társaság felelıssége eldönteni, hogy az adott eszköz a kötvény, vagy a részvény típushoz áll közelebb, és kötelessége az ott részletezettek szerint eljárni az adott ügylet portfólióba allokálásakor! 20. A Társaság a ügyleteket összevontan is teljesítheti, valamint az egyes ügyleteket összevonhatja a saját számlára végrehajtásra kerül ügylettel, amennyiben az ügylet tárgya (a pénzügyi eszköz), a ügylet iránya (vétel vagy eladás) és az elszámolás napja (settlement) azonos. 21. Ha a Társaság az ügyfél ügyletét egy a Társaság saját számlájára végrehajtásra kerül ügylettel vonja össze, és az ügylet végrehajtására csak részben kerül sor, akkor az allokáció során az ügyfél ügylete alapján létrejött ügylet részesül elınyben. 22. Kivételt képez a 19. alól, ha a Társaság hitelt érdemlı módon igazolja, hogy az ügyfél által adott ügylet alapján a Társaság saját számlájára végrehajtott ügylet az összevonás nélkül nem, vagy kedvezıtlenebb feltételekkel teljesült volna. Ebben az esetben az összevont ügyleteket részteljesülés esetén a Társaság a szerint allokálja. 23. Amennyiben több Ügyfél által, a fentiekben meghatározott kritérium szerinti azonos ügylet kerül összevonásra, akkor részteljesülés esetén a Társaság a szabályai szerint köteles allokálni. Ügyfelek tájékoztatása a végrehajtott ügyletrıl és a végrehajtási és allokációs politikáról 24. Az Aegon az ügyfeleit vagy a leendı szerzıdı felet azok kérésére tájékoztatja mőködésének és tevékenységének szabályairól. Ennek keretében az ügyfél számára összefoglaló tájékoztatást kell adni jelen Politikáról. 3. oldal

4 25. Az ügyfél kérésére a megfelelési vezetı írásban, a végrehajtási politikában foglalt rendelkezések alkalmazásának bemutatásával igazolja, hogy az ügyfél ügyleteit a végrehajtási politikában foglaltaknak megfelelıen hajtotta végre. 26. A végrehajtott ügylettel kapcsolatos tájékoztatást a Társaság az ügyfél rendelkezése szerint, az Ügyféllel kötött portfóliókezelési szerzıdés alapján végzi, a Bszt ban foglaltak alapján. 27. Az Aegon a 25. -ban meghatározott tájékoztatási kötelezettségének jelen Politikáról készült tájékoztatás honlapján történı publikálásával tesz eleget. A jelen pontban meghatározott honlap a Bszt. meghatározása szerint Tartós adathordozónak minısül. A politika felülvizsgálata 28. A megfelelési vezetı folyamatosan figyelemmel kíséri és és a front office szakértıinek segítségével legalább évente egyszer összehasonlítja a Politika 11. -ában foglaltakat a Társaságnak a kezelt portfóliók részére kötött ügyletek által generált valós forgalommal. Ugyancsak felülvizsgálatra kerül sor, ha olyan tényszerő változás következik be, amely befolyásolja a Legkedvezıbb végrehajtás elvének teljesülését. 29. Záradék Az Aegon Magyarország Befektetési Alapkezelı Zrt. Végrehajtási politikáról szóló szabályzata a mai napon hatályba lépett. Budapest, április 1. Kadocsa Péter Kocsis Bálint Loncsák András Elnök-vezérigazgató Vezérigazgató Igazgatósági tag 4. oldal

5 1. sz. melléklet Lehetséges végrehajtási helyszínek, piacok: Név Australian Securities Exchange Vienna Stock Exchange Bulgarian Stock Exchange Prague Stock Exchange Canadian National Stock Exchange NASDAQ Capital Market EUX-Eurex Chicago Mercantile Exchange NYSE Euronext Paris Athens Stock Exchange XETRA Budapest Stock Exchange Hong Kong Stock Exchange Borsa Italiana Kazakhstan Stock Exchange London International London Stock Exchange Luxembourg Stock Exchange NYSE Euronext Amsterdam Warsaw Stock Exchange Bucharest Stock Exchange Russian Trading System MICEX Belgrade Stock Exchange Bratislava Stock Exchange NASDAQ OMX Stockholm Ljubljana Stock Exchange Istanbul Stock Exchange Ukrainian Stock Exchange New York Stock Exchange Zagreb Stock Exchange Igénybe vehetı partnerek a jelen szabályzat hatálya (3. ) alá tartozó ügyletek esetén: Partner AEGON DERIVATIVES N.V., AEGON Towarzystwo Ubezpieczen na Zycie Spolka Államadósság Kezelő Központ Atlantis Investment Management Bank Handlowy SA 5. oldal

6 Bank Leumi Ie-Israel (Switzerland) Limited Barclays Bank PLC. BNP Paribas Group BRE Banku S.A.Dom Inwestycyjny B-TRADE Services Llc Buda-Cash Brókerház Zrt. CALYON London Cashline Értékpapír zrt. Ceská sporitelna, a.s. CIB Közép-Európai Nemzetközi Bank Zrt. Citibank Group Codex Értéktár és Értékpapír Zrt. Commerzbank Group CONCORDE Értékpapír Zrt. Constantia Privatbank AG Continental Capital Markets SA Credit Agricole Group CREDIT SUISSE SECURITIES ( EUROPE) Danube Management Sárl Deutsche Bank Group Dom Maklerski PKO Bank Polski Dom Maklerski Banku Handlowego S.A. Dresdner Bank AG DWS Investment SA DZ Bank AG Equilor Befektetési Zrt ERSTE Group EXBUS Vagyonkezelő Nyrt. FHB Jelzálogbank Nyrt. FHB Kereskedelmi Bank Zrt. Fidelity Worldwide Investment FIMA Securities Ltd. Fortis Securities LLC GE Money Bank Czech Goldman Sachs int'l G-Trade - ConvergEx Group - HSBC Bank Plc. Hungária Értékpapír Zrt. ING Group InterCapital Securities ltd. International Institutional Client Group 6. oldal

7 JPMorgan Chase Bank KBC Group Kepler Chevreux Kereskedelmi és Hitelbank Zrt. Komercni Banka A. S. Magyar Külkereskedelmi Bank Nyrt. Magyar Nemzeti Bank Zrt. Magyar Pénzügyi Közvetítő Zártkörű Részvénytársaság Meinl Bank AG Merrill Lynch International Mitsubishi UFJ Trust Mizuho Corporate Bank, Ltd. Morgan Stanley & Co. International plc Northern Trust International Fund Otkritie Securities Limited (UK) OTP Bank Nyrt. OYAK Yatirim Menkul Degerler A.S. Patria Finance, a.s. Praefinium Partners Ltd. Praefinium Partners S.á.r.l. Primatum Fund Management Primus Capital Kockázati Tőkealap-kezelő Zrt. Raiffeisen Group RBS Global Banking (Luxemburg) S.A. Renaissance Capital Financial Royal Bank of Scotland London SAXO BANK A/S Sberbank Societe Generale Group Sopron Bank Zrt. Swisscom Broadcast AG Takarékbank Zrt Tatra Bank Toronto Dominion Bank Transilvania Bank UBS Ltd. Unicredit Group Westdeutsche Landesbank Rt. Winterthur Biztosító Zrt. Wood & Co. 7. oldal

8 8. oldal