A Befektetési Alapkezelık és Vagyonkezelık Magyarországi Szövetsége

Átírás

1 A Befektetési Alapkezelık és Vagyonkezelık Magyarországi Szövetsége (BAMOSZ) Teljesítménybemutatási és Hirdetési Normái

2 Tartalomjegyzék Preambulum Teljesítménybemutatás Általános szabályok A befektetési alapok speciális szabályai Hirdetési és kommunikációs szabályok Hirdetésnek minısül így különösen: Kommunikációval kapcsolatos szabályok Múltbeli teljesítmények bemutatásával kapcsolatos szabályok Hipotetikus (nem létezı termék, alap, portfólió) teljesítmények bemutatásával kapcsolatos szabályok Jövıbeli teljesítmény bemutatásával kapcsolatos szabályok Szakmai újságok és média független értékeléseinek közzétételére vonatkozó speciális elıírások: Az Internetes hirdetésekre vonatkozó speciális szabályok: A Teletext hirdetésekre vonatkozó speciális szabályok: A szóbeli hirdetésekre vonatkozó speciális szabályok: Melléklet Követelmények Ajánlások... 9 Teljesítménybemutatási és Hirdetési Normák 1

3 Preambulum A Befektetési Alapkezelık és Vagyonkezelık Magyarországi Szövetsége (BAMOSZ) tagjai (a továbbiakban Tag ) a Teljesítménybemutatási és Hirdetési Normákban (a továbbiakban Normák ) foglaltakat kötelesek magukra nézve elfogadni. A Normák a valósághő, tisztességes, pontos és teljes teljesítménybemutatásra, a hirdetésre és kommunikációra vonatkozó részletes szabályozást tartalmazzák. A Normák karbantartása a BAMOSZ Etikai Bizottságának feladata. A BAMOSZ Tagjai vállalják, hogy az általuk kezelt portfóliók és befektetési alapok teljesítményének bemutatását adott ügyfél vagy a nyilvánosság felé az alábbi Normák alapján teszik. A Tagok vállalják továbbá, hogy az általuk kezelt befektetési alapok forgalmazási szerzıdéseiben a Normáknak történı megfelelést a forgalmazók részére is kötelezıvé teszik. 1 Teljesítménybemutatás A teljesítmények bemutatásához a BAMOSZ mindenkor hatályos Eszközértékelési Szabályzatának és Teljesítménymérési Szabályzatának megfelelı módon számolt teljesítményeket kell használni. 1.1 Általános szabályok 1. A befektetési alapkezelési vagy pénztári vagyonkezelési vagy portfóliókezelési tevékenységet végzı Tag teljesítményeinek bemutatásakor kötelezı a Tag teljes tevékenységét bemutató, kompozit szintő hozamok bemutatása. Egyedi portfóliók teljesítményének bemutatása csak egy adott ügyfélnek az ı saját portfóliójára vonatkozó teljesítmény bemutatásakor megengedett. Befektetési alapok esetén a jelen általános szabályok helyett elegendı a törvényi szabályozásban elıírt, nettó eszközértéken alapuló egyedi hozambemutatás teljesítése (lásd Befektetési alapok speciális szabályai). 2. A Tag által kezelt befektetési alapok, pénztári vagyonok és portfóliók mindegyikét kötelezı legalább egy kompozitba sorolni. A kompozitok létrehozására a Mellékletben található elıírások érvényesek. 3. Törekedni kell arra, hogy minden egyes portfólióhoz illetve kompozithoz a Tag egy, a befektetési politikának megfelelı, elıre kiválasztott mutatót (referenciaindex, benchmark) kapcsoljon. Kötelezı a befektetési politikával összeillı benchmarkot (referenciaindexet) rendelni a Tag által kezelt alábbi típusú befektetési alapokhoz: részvény (tiszta részvény és részvénytúlsúlyos), kötvény (rövid kötvény és hosszú kötvény), pénzpiaci (likviditási és pénzpiaci), vegyes (kiegyensúlyozott és kötvénytúlsúlyos), ingatlanforgalmazó. 4. A referenciaindex hozamát ugyanarra (ugyanazokra) az idıszakra (idıszakokra) kell bemutatni, amelyekre a portfólió hozama bemutatásra kerül. Amennyiben nincs a portfólióhoz vagy kompozithoz benchmark kijelölve, ennek részletes magyarázatát kell adni. Amennyiben változik a benchmark összetétele, a Tag köteles a változás idıpontját feltüntetni. Teljesítménybemutatási és Hirdetési Normák 2

4 5. A Tag teljesítményeinek bemutatásakor minden esetben fel kell tüntetni a tevékenység megkezdésétıl számított, valamint amennyiben az adatok rendelkezésre állnak a megelızı 5 éves idıszak hozamadatait és ezen kívül az egyes naptári évek hozamait. Amennyiben a tevékenység megkezdése óta több mint 5 év telt el, akkor a tevékenység megkezdésétıl számított, valamint a megelızı 5 éves idıszak hozamadatai mellett elegendı a legutolsó 5 naptári év hozamának feltüntetése. Az ügyfél kérésére a Tag emellett bemutathat a fentiektıl eltérı idıszakra vonatkozó hozamadatokat is. 6. A Tag az ügyfél kérésére köteles az összes kompozitjának hozamát bemutatni az ügyfél által kért idıszakokra. 7. Az éven belüli futamidıre megállapított hozamokat a Tag kizárólag nominálisan jelenítheti meg, az 1 évnél rövidebb idıszakok hozamait évesíteni nem szabad. 8. Az 1 évnél hosszabb idıszakok hozamait évesíteni kell (a hozamot egy évre, a kamatos kamatszámítás módszerével számítva tört kitevıvel, 365 napos éves bázison kell meghatározni). 9. A hozam százalékos formában kerül bemutatásra (két tizedesjegyre kerekítve a kerekítés szabályai szerint, illetve nulla vagy egy tizedesjegyre lefelé kerekítve). 10. Minden esetben kötelezı feltüntetni a hozamszámítás alapját képezı idıszakot. 11. A bemutatott hozam számításának alapját képezı idıszak kezdete és vége csak naptári hónap vége lehet, kivéve az alap-, vagyon- vagy portfóliókezelés kezdınapját, illetve megszőnésének napját. 12. A bemutatott hozam számításának alapját képezı minimális idıszak: 12 hónap. (Nem vonatkozik ez a szabály a kompozitba sorolt azon portfóliókra, illetve azon kompozitra, ahol a kompozitban már van a Tag által legalább 12 hónapja kezelt portfólió.) 13. A teljesítményeket bruttó módon kell meghatározni és bemutatni, azaz vagyonkezelıi és adminisztratív jellegő költségek, valamint adó (kivéve a vissza nem igényelhetı forrásadót) felszámítása nélkül, vagyis kizárólag az értékpapírok kereskedésével összefüggı kereskedési költségek felszámításával. 14. Törekedni kell a portfólióra illetve kompozitra és a benchmarkra jellemzı valamilyen kockázati mutató feltüntetésére (pl. szórás, követési hiba, információs hányados, Sharpe-mutató, Treynor-mutató, béta, módosított átlagidı, stb.) ugyanazon idıszakra, mint amire a bemutatott hozam vonatkozik. 15. A teljesítményadatok bemutatásánál a tıkeáttételre és a származtatott termékek használatára (ha azok nem fedezeti vagy arbitrázs célokat szolgálnak) utalni kell, megjegyzésként azok hozzávetıleges nagyságrendjét is be kell mutatni oly módon, amely lehetıvé teszi a kockázatok azonosítását. 1.2 A befektetési alapok speciális szabályai A BAMOSZ Tagjai kötelezettséget vállalnak arra, hogy rendszeresen mérik az alapok teljesítményét és a hozamszámítás eredményét, illetve az ahhoz szükséges adatokat elérhetıvé teszik a befektetési jegy tulajdonosok, az érdeklıdı ügyfelek és a BAMOSZ részére, tekintettel a tıkepiacról szóló évi CXX. törvény (a továbbiakban Tpt. ) 15. számú mellékletében foglaltakra is. 1. Az egy jegyre jutó nettó eszközérték változása alapján számolt hozamot forgalmazási költségek levonása elıtti nettó hozam -ként lehet bemutatni. Amennyiben azonban a befektetı tényleges hozamát a forgalmazási költségek befolyásolhatják, a Tag köteles erre utalni és megjegyzésként felhívni a befektetık figyelmét a befektetıket közvetlenül terhelı egyéb költségekre, az alábbi szöveg Teljesítménybemutatási és Hirdetési Normák 3

5 feltüntetésével: A befektetési alap forgalmazásával (vétel, tartás, eladás) kapcsolatos költségek az alap kezelési szabályzatában és a forgalmazási helyeken megismerhetık.. 2. Új befektetési alapok, valamint az olyan átalakult alapok esetében, ahol a befektetési politika változása következtében a BAMOSZ által elfogadott kategóriába sorolásban változás következik be, a határnaptól számított elsı 6 hónap során 3 hónapos idıszakra számított hozam is közzétehetı. (Új befektetési alap esetében a határnap a Felügyelet által történı nyilvántartásba vétel napja. Átalakulás esetén pedig a befektetési politika változását jóváhagyó felügyeleti határozat keltét követı 30. nap.) 3. Pénzpiaci és likviditási alapok teljes mőködésük alatt nyilvánosságra hozhatnak 1, 3 és 6 hónapos idıszakra számított hozamadatokat. Rövid kötvény alapok teljes mőködésük alatt nyilvánosságra hozhatnak 3 és 6 hónapos idıszakra számított hozamadatokat. 4. Lehetıség van 12 hónapnál rövidebb, de legalább 6 hónapos befektetési idıszak teljesítményének bemutatására, amennyiben a 12 hónapnál rövidebb idıszak kezdete a legutolsó naptári év vége és ezzel egyidejőleg a Tag egymás után a megelızı naptári évek hozamát számszerően bemutatja. 2 Hirdetési és kommunikációs szabályok A BAMOSZ Tagjai arra törekednek, hogy a vagyonkezelési termékek és szolgáltatások (befektetési alapok, nyugdíjpénztárak, unit-linked termékek stb.) értékesítése során a befektetık megfelelı és valósághő információt kapjanak a befektetési döntés meghozatalához és lehetıségük legyen a különbözı vagyonkezelési termékek és szolgáltatások összehasonlítására a befektetés kockázata, várható hozama, kapcsolódó költségei és múltbeli teljesítmény tekintetében. Ennek érdekében az adott terméket és szolgáltatást értékesítı felé is átadnak minden releváns információt és elısegítik a valósághő és teljes körő tájékoztatást. A termékek és szolgáltatások közti esetleges összehasonlítások ugyanakkor nem sérthetik a tisztességes verseny elvét, nem jelenthetnek érdemtelen elınyt a piaci versenyben részt vevı más szereplıkkel szemben. A Tpt (4) bekezdésével összhangban hirdetésnek minısül a Tagra, illetve a Tag által végzett befektetési alapkezelési, illetve egyéb kollektív vagy egyéni vagyon- és portfóliókezelési tevékenységre vonatkozó, kereskedelmi úton történı figyelemfelhívás, melynek célja, hogy elısegítse a Tag által nyújtott szolgáltatás, termék értékesítését, megismerését, a Tag nevének, tevékenységének népszerősítését. 2.1 Hirdetésnek minısül így különösen: 1. A befektetési jegyek nyilvános forgalomba hozatalával összefüggésbe hozható minden, a befektetık tájékoztatását szolgáló, a kibocsátó, az ajánlattevı, a forgalmazásban forgalmazóként vagy jegyzési garanciavállalás formájában részt vevı befektetési szolgáltató, illetıleg az értékpapír szabályozott piacra történı bevezetését kezdeményezı személy által megjelentetett dokumentum ide nem értve a tájékoztatót, az alaptájékoztatót és a hirdetményt. 2. Bármilyen sajtó és nyomdai termék, beleértve a röplapokat, meglévı vagy potenciális ügyfeleknek küldött DM levelet, valamint értékesített termékre vagy nyújtott szolgáltatásra utaló grafikát, fotót vagy rajzot tartalmazó kiadványt. Teljesítménybemutatási és Hirdetési Normák 4

6 3. Termékre vagy szolgáltatásra utaló rádió és televízió mősor. 4. Egyéb más adathordozón (úgymint filmszalag, videokazetta, videolemez, hangszalag és hanglemez, CD) történı megjelenés. 5. Bármely más tájékoztatást, adatot vagy mősort tartalmazó, nyilvános közlésre szánt technikai eszköz segítségével történı megjelenés (ideértve az Internetet, a teletextet és wap felületeket, valamint a behívó hálózaton ügyfelek egy csoportja számára elérhetı intranetet és az automata telefonos tájékozató rendszerek tartalmát is stb.) 2.2 Kommunikációval kapcsolatos szabályok Múltbeli teljesítmények bemutatásával kapcsolatos szabályok Amennyiben a Tag hirdetésében számokkal illusztrálja valamely befektetési alapjának, illetve kompozitjának teljesítményét, akkor a következıket kell betartania: 1. A számítás a BAMOSZ mindenkor hatályos Teljesítménymérési Szabályzatában leírt metódussal történjen. 2. A hozamadatokat is tartalmazó írásos hirdetéseken, illetve szöveges reklámokban a Tag az alábbi mondatot is köteles megjeleníteni: A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát az alap/portfólió jövıbeli teljesítményére nézve.. 3. Más Tag által kezelt befektetési alap vagy kompozit teljesítményével csak abban az esetben tartalmazhat összehasonlítást, ha az összehasonlítást képezı portfóliók a BAMOSZ hatályos kategória-besorolása alapján azonos kategóriába esnek és a Tag hirdetésében szerepelteti a következı mondatot: Az elért hozamot a referencia-index, így a befektetési politika eltérései is befolyásolhatják.. Amennyiben a hirdetés más Tag által kezelt befektetési alappal tartalmaz összehasonlítást, akkor kötelezı bemutatni az adott BAMOSZ kategóriába esı, az adott idıszakban legmagasabb hozamot elérı 5 vagy az adott BAMOSZ kategóriába esı összes befektetési alap teljesítményét (pl. táblázatos formában). 4. Tartalmazhat összehasonlítást a BAMOSZ mindenkor hatályos kategóriabesorolása alapján azonos kategóriájú befektetési alapokból a BAMOSZ által számolt (vagy hivatalosan elismert/megerısített) súlyozatlan átlagteljesítménnyel. Tartalmazhat továbbá összehasonlítást az adott alap vagy kompozit összetétele szerinti referencia-index teljesítményével. A fentieket leszámítva nem tartalmazhat összehasonlítást semmilyen más befektetési alapok vagy portfóliók teljesítményébıl képzett átlaggal. 5. Tájékoztatást kell adni a befektetési alapba vagy portfólióba történı befektetés kockázatáról. Ez befektetési alapok esetében az adott alap aktuálisan érvényes BAMOSZ kategória-rendszerének megfelelı besorolás feltüntetését jelenti (pl. rövid kötvény alap), más portfólió esetén utalást a portfólió típusára (pl. középkelet európai vegyes). 6. A nyilvános befektetési alapokra vonatkozó írásos hirdetéseken, illetve szöveges reklámokban a Tag az alábbi mondatot is köteles megjeleníteni: Az alap befektetési politikájáról, forgalmazási költségeirıl és a befektetés lehetséges kockázatairól részletesen tájékozódjon az Alap forgalmazási helyein található hivatalos tájékoztatójából és kezelési szabályzatából.. 7. Nem szabad egy befektetési termék teljesítményét úgy feltüntetni, mint ami garantálja a befektetési termékcsalád további tagjainak a hozamát is. Teljesítménybemutatási és Hirdetési Normák 5

7 Írásbeli hirdetéseken a jelen Szabályzat szerinti figyelmeztetések (azaz a fenti szövegben idézıjelben lévı mondatok) szövegét jól olvashatóan, jól látható helyen, vízszintesen nyomtatva, a háttérbıl kiemelve, a hirdetés megjelenésének nyelvén kell elhelyezni, úgy, hogy az legalább a teljes hirdetés területének 10%-át lefedje Hipotetikus (nem létezı termék, alap, portfólió) teljesítmények bemutatásával kapcsolatos szabályok Amennyiben a Tag hirdetésében nem létezı termék, alap, portfólió, hipotetikus (elméleti, feltételezett) teljesítményét mutatja be, illetve ilyenre hivatkozik, akkor a következıket kell betartania: 1. A hipotetikus teljesítmények bemutatása csak az alábbiakban felsoroltak betartása mellett javallott. 2. Nincs lehetıség hipotetikus teljesítmény bemutatására a hirdetés fı üzeneteként. 3. Hipotetikus teljesítmény bemutatásra kizárólag kiegészítı információként van lehetıség a befektetık tájékozódását elısegítendı. Ennek során a 4. A Tagnak be kell tartania a hirdetésre, valamint a teljesítmény bemutatására vontakozó általános, illetve a pontban felsorolt szabályokat és 5. A hipotetikus teljesítménynek egy vagy több, az érintett pénzügyi eszközzel megegyezı vagy annak alapjául szolgáló pénzügyi eszköz, pénzügyi index vagy befektetési szolgáltatás tényleges múltbeli hozamán kell alapulnia, valamint 6. A hipotetikus teljesítmény mérésének legalább öt éves idıszakra kell kiterjednie. A teljesítmény mérése során csak az idıszak teljes adatsora használható fel. 7. A Tagnak a hipotetikus hozamot, valamint az azzal kapcsolatos összes információt (befektetési idıszak, kockázat, költségek stb.) a jelen Szabályzat szerinti figyelmeztetések (azaz a pontban felsorolt idézıjelben lévı mondatok) szövegével azonos helyen, betőmérettel és -típussal, valamint olvashatósággal kell feltüntetnie. 8. Nem szabad egy hipotetikus teljesítményt úgy feltüntetni, hogy az garantálja egy konkrét befektetési termék (alap, portfólió) hozamát is Jövıbeli teljesítmény bemutatásával kapcsolatos szabályok Amennyiben a Tag hirdetésében a jövıbeli teljesítménnyel kapcsolatban fogalmaz meg állításokat (vagy ígéretet), akkor az alábbiakat kell szem elıtt tartania: 1. A jövıbeli teljesítmények bemutatása nem javallott. 2. A Tagnak törekednie kell arra, hogy a hirdetés ne legyen félrevezetı és megtévesztı. 3. A jövıbeli teljesítmények ésszerő, objektív adatokra támaszkodó feltételezésen kell alapulnia. 4. A Tagnak be kell tartania a hirdetésre, valamint a teljesítmény bemutatására vonatkozó általános, illetve a pontban felsorolt szabályokat. 5. A számszerő jövıbeli teljesítmény megfogalmazása során az azt megalapozó számítás a BAMOSZ mindenkor hatályos Teljesítménymérési Szabályzatában leírt, illetve a Normákban a teljesítmények bemutatásával kapcsolatban megfogalmazott elveknek megfelelıen kell, hogy történjen. (Így pl. az éven túli hozamokat éves szintre vetítve kell megjeleníteni.)a jövıbeli teljesítményrıl való tájékoztatás nem alapulhat realizált bevételre vonatkozó hipotetikus példán és nem hivatkozik ilyenre; Teljesítménybemutatási és Hirdetési Normák 6

8 6. A jövıbeli teljesítménnyel kapcsolatban számszerően csak a befektetéssel elérhetı minimális, illetve a garantált (biztos) hozamot, valamint a következı pontban foglaltak szem elıtt tartásával a befektetéssel elérhetı maximális hozamot lehet bemutatni; egyéb várható, illetve lehetséges (valószínő) hozam számszerő bemutatására hirdetésben nincs lehetıség. 7. A jövıbeli teljesítménnyel kapcsolatban az elérhetı maximális hozam számszerő bemutatására csak akkor van lehetıség, ha a Tag közvetlenül ezt követıen azonos vizuális súllyal (azonos karakterméret, szín és megjelenési idıtartam) a maximálisan elérhetı hozam bekövetkeztének/realizálásának feltételeit is vagy egy számszerő példán keresztül a maximálisan elérhetı hozam bekövetkeztének/realizálásának egy konkrét esetét is ismerteti Szakmai újságok és média független értékeléseinek közzétételére vonatkozó speciális elıírások: 1. A Tag csak olyan médium értékeléseit teheti közzé hirdetések részeként, vagy idézheti, amely átfogó értékelés ad az adott termék típus (befektetési alap, nyugdíjpénztár, unit-linked biztosítás stb.) piacáról, vagy annak befektetési kategória szerinti részpiacáról. (Úgy, mint nem hirdetés, minden megjelenés teljes terjedelmében tehetı közzé pl. cikkgyőjtemények részeként.) 2. Nem tehetı közzé semmilyen olyan adat, vagy tény, ami ellentétes a BAMOSZ Etikai Kódexének (a továbbiakban Etikai Kódex ) illetve a Teljesítménybemutatási Normák elıírásaival, függetlenül attól, hogy ez médiában hangzott-e el. 3. A megjelenések csak szó szerint és az eredeti szöveg szándékai szerint érthetı összefüggésben és terjedelemben tehetıek közzé Az Internetes hirdetésekre vonatkozó speciális szabályok: Az Internet használati szokásainak megfelelıen az Internetes hirdetésekre az Általános Szabályok az alábbi eltérésekkel alkalmazandók: 1. Honlap. A Tag által kezelt termékekrıl és szolgáltatásokról abban az esetben tehetı közzé hirdetés (ideértve bármilyen internetes promóciót és megjelenést is), ha az Internet használók számára szabadon elérhetı a terméket és szolgáltatást a Normák elıírásai szerint bemutató honlap (weboldal). 2. Bannerek. A Tagról minden image típusú hirdetés szabadon közzétehetı. Amennyiben az adott termékrıl vagy szolgáltatásról szóló banner múltbéli hozamadatot tartalmaz, akkor a banneren azonos vizuális súllyal (azonos megjelenési idıtartam, szín és karakterméret) fel kell tüntetni a hozamszámítás alapját képezı idıszakot, valamint az alábbi mondatot: A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát az alap/portfólió jövıbeli teljesítményére nézve.. Kimondottan egy termékrıl vagy szolgáltatásról szóló bannernek a klikkelést követıen közvetlenül a bemutatott termék vagy szolgáltatás részletes leírását tartalmazó (köztes) lapjára kell linkelıdnie, nem mutathat a Tag, a termékcsalád vagy a forgalmazó honlapjára. A bemutatott termék vagy szolgáltatás részletes leírását tartalmazó (köztes) Internetes felületnek meg kell felelnie az Általános Szabályok elıírásainak. 3. Hírek, közlemények, linkek közzététele. Az Internetes fórumokon, hírcsatornákon, portálokon stb. közzétett közleményeknek teljes az adott weboldalon olvasható tartalmukban és formájukban is meg kell felelni a Normák Teljesítménybemutatási és Hirdetési Normák 7

9 hirdetésekre vonatkozó elıírásainak, amennyiben az számszerően, vagy verbálisan utalást teszt az elért hozamra, bármely portfólió teljesítményére, vagy összehasonlításra A Teletext hirdetésekre vonatkozó speciális szabályok: A Teletext használati szokásainak megfelelıen a Teletext hirdetésekre az Általános Szabályok az alábbi eltérésekkel alkalmazandók: 1. Teletext oldalak. A Tag által kezelt portfóliókról abban az esetben tehetı közzé hirdetés (ideértve bármilyen teletextes promóciót és megjelenést is), ha a TV használók számára szabadon elérhetı a terméket vagy szolgáltatást a Normák elıírásai szerint bemutató tájékoztató (teletext oldal). 2. Bannerek (oldalhivatkozással rendelkezı teletext hirdetési felület). A Tagról minden image típusú hirdetés szabadon közzétehetı. Ha kimondottan egy termékrıl vagy szolgáltatásról szóló futó banneren történik a hirdetés és az múltbéli hozamadatot tartalmaz, akkor a banneren azonos vizuális súllyal (azonos megjelenési idıtartam, szín és karakterméret) fel kell tüntetni a hozamszámítás alapját képezı idıszakot, valamint az alábbi mondatot: A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát az alap/portfólió jövıbeli teljesítményére nézve.. Ezen kívül tartalmaznia kell ugyanazon TV csatorna egy másik teletext-oldalának oldalszámát is, amely a bemutatott termék vagy szolgáltatás részletes, az Általános Szabályoknak megfelelı leírását tartalmazza. Egyebekben az Internetes és teletext hirdetésekre is a jelen Szabályzat általános elıírásait kell alkalmazni A szóbeli hirdetésekre vonatkozó speciális szabályok: A szóbeli (pl. rádiós) hirdetések sajátosságaira tekintettel a szóbeli hirdetésekre az Általános Szabályok az alábbi eltérésekkel alkalmazandók: A Tagról minden image típusú hirdetés szabadon közzétehetı. Ha a szóbeli hirdetés kimondottan egy termékrıl vagy szolgáltatásról szól és az múltbéli hozamadatot is tartalmaz, akkor tartalmaznia kell a hozamszámítás alapját képezı idıszakot, az alap kategória-besorolásának feltüntetésével utalnia kell a befektetés kockázati jellegére, valamint tartalmaznia kell az alábbi mondatokat: A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát az alap/portfólió jövıbeli teljesítményére nézve. ; Az alap befektetési politikájáról, forgalmazási költségeirıl és a befektetés lehetséges kockázatairól részletesen tájékozódjon az Alap forgalmazási helyein található hivatalos tájékoztatójából és kezelési szabályzatából.. A nyilvános befektetési jegyekre vonatkozó reklámokra alkalmazni kell a Bizottság 809/2004. EK Rendelet vonatkozó rendelkezéseit is. A Normákat a BAMOSZ közgyőlése március 8-án 4/2007. számú határozatával fogadta el. Jelen Normák az elfogadás napjával lépnek hatályba. Budapest, március 8. Teljesítménybemutatási és Hirdetési Normák 8

10 3 Melléklet Elıírások a kompozitok elıállítására 3.1 Követelmények 1. Minden díjfizetı, teljes jogkörrel kezelt portfóliót legalább egy kompozitba bele kell foglalni. 2. Egy társaság kompozitjait a hasonló befektetési célkitőzések és/vagy stratégiák szerint kell meghatározni. 3. Új portfóliókat idıben és következetesen be kell sorolni a kompozitokba azután, hogy befektetés-kezelésbe kerülnek. 4. Megszőnt portfóliókat a megfelelı kompozit múltbeli adatai között kell szerepeltetni az utolsó olyan teljes mérési idıszakig, amikor a portfólió még befektetés-kezelés alatt volt. 5. Portfóliókat nem lehet egyik kompozitból a másikba átsorolni, hacsak az ügyfél által megadott irányelvekben történt dokumentált változás vagy a kompozit újradefiniálása ezt nem teszik szükségessé. A portfólió múltbeli adatait a megfelelı kompozitban kell hagyni. 6. Átváltoztatható és más hibrid értékpapírokat a különbözı idıszakok folyamán és a kompozitokon belül egységesen kell kezelni. 7. Több eszközcsoportból álló vegyes portfóliókból kimetszett egyes portfóliórészek hozamait nem lehet egy önálló kompozit kialakítására használni. Amikor egy önálló eszközosztály kimetszésre kerül egy több eszközcsoportból álló vegyes portfólióból, és a hozamok egy eszközcsoport-kompozit elemeiként kerülnek bemutatásra, a készpénzt a kimetszett hozamokhoz kell allokálni és az allokációs mechanizmust be kell mutatni. A több eszközcsoportból álló vegyes portfóliókból kimetszett egyes részek hozamait nem szabad önálló eszközcsoport-kompozitok hozamába belefoglalni, hacsak a kimetszett részek valójában nem állnak önálló kezelés alatt, a saját készpénz-allokációjukkal együtt. 8. A kompozitok csak ténylegesen kezelésben álló eszközöket foglalhatnak magukba, szimulált és modell portfóliók teljesítményét nem szabad tényleges teljesítményekkel összekapcsolni. 3.2 Ajánlások 1. Különbözı szintő megengedett eszközkockázati limitekhez különbözı kompozitokat ajánlott készíteni. 2. Hacsak a fedezeti ügyletek használata el nem hanyagolható, a fedezeti ügyleteket engedélyezı portfóliókat az azt nem megengedı portfólióktól eltérı kompozitokba kell foglalni. Teljesítménybemutatási és Hirdetési Normák 9