TARTALOMJEGYZÉK. Heti piaci összefoglaló Táblázatos makrogazdasági, árfolyam- és kamatelırejelzések Makrogazdasági kitekintés a jövı hétre
|
|
- Kornél Kozma
- 8 évvel ezelőtt
- Látták:
Átírás
1 CIB HETI TARTALOMJEGYZÉK Heti piaci összefoglaló Táblázatos makrogazdasági, árfolyam- és kamatelırejelzések Makrogazdasági kitekintés a jövı hétre HETI PIACI ÖSSZEFOGALÓ Magyarország: Vegyes makrogazdasági adatok hazánkban: vártnál jobb költségvetési egyenleg januárban, gyenge decemberi ipari és export adatok IMF-ügy: nincs komoly fejlemény. A Valutaalap nyitott a tárgyalásokra, de konkrét gazdaságpolitikai lépéseket is vár A 290-es szint ismét megfogta az EUR/HUF keresztárfolyamot Magyar állampapírok: heti szinten hozamcsökkenés Kissé lejjebb csúszott a BUX index Nemzetközi visszatekintı: Görögország még mindig vár a mentıcsomagra EKB: változatlan alapkamat, február végén újabb hároméves tender, lazább fedezeti követelmények Erıs szinten maradt az euró a kockázatok ellenére is, stabilan 1,20 felett az EUR/CHF kurzus A likviditásbıség támogatja a perifériás kötvénypiacokat A jelentıs emelkedést követıen kissé megtorpant a fejlett részvénypiacok lendülete, a hangulat azonban továbbra is inkább optimista 1
2 HETI PIACI ÖSSZEFOGLALÓ Vegyes makrogazdasági adatok hazánkban Több makrogazdasági adat is napvilágot látott a héten itthon: a januári államháztartási pozíció kellemes meglepetést okozott, a vártnál magasabb adóbevételeknek és a csökkenı kiadásoknak köszönhetıen a központi költségvetés szaldója a prognózisnál jóval kedvezıbben alakult. A decemberi ipari termelési és árumérleg adatok már gyengébbre sikeredtek, a számokat azonban az év végi ünnepek és a szokásos leállások jelentısen torzították. A kilátásokat tekintve óvatos optimizmusra adhatnak okot az euró övezet legfrissebb indikátorai, amelyek a negyedik negyedév lendület vesztését követıen javulást mutattak. IMF-ügy: nincsenek komoly fejlemények Az IMF tárgyalásokkal kapcsolatban jelentıs új információk nem érkeztek, a kormány napokon belül megküldi Brüsszelnek a hivatalos választ a kötelezettségszegési eljárásokra. A hivatalos kommunikációkból azonban kiderült, hogy a kormány lényegében minden fontosabb vitatott kérdésben kész feladni álláspontját. Két dologban tartják magukat az eredeti elképzeléshez: a jegybanki vezetık esküje és a jegybanki vezetık fizetése azonban nem valószínő, hogy megakadályozza a tárgyalások megkezdését. Bár a tényleges megbeszélések során még több immár elsısorban a gazdaságpolitikát érintı- vitás kérdés felmerülhet, megítélésünk szerint e téren nem áthidalhatatlanok a véleménykülönbségek. Az IMF budapesti irodavezetıje egy csütörtöki nyilatkozatában utalt ezekre a kérdésekre, amikor megerısítette, hogy az intézmény kész a tárgyalásokra, de konkrét lépéseket vár a kormánytól. A gazdaságpolitikának támogatnia kell a stabilitást és a kiszámíthatóságot, erısítenie kell a bizalmat. Az irodavezetı felhívta a figyelmet a kiigazítás megfelelı szerkezetének fontosságára is (bevételi versus kiadási oldal). A bizalom erısítéséhez többek között szükséges a válságadók kivezetése, a magánjogi szerzıdések tiszteletben tartása. A 290-es szint ismét megfogta az EUR/HUF keresztárfolyamot Négyhónapos rekordszintje közelébe erısödött a forint a mögöttünk hagyott hét közepén, de nem tudta tartósan fenntartani a relatíve erıs szinteket. Ahogyan az azt megelızı héten is, az EUR/HUF keresztárfolyam többször is tesztelte a 290-es szintet, de tartósan nem sikerült áttörni. A hét elején rövid ideig még gyengülés volt jellemzı, majd fokozatos erısödés után a szerdai nap nagy részében a 290-es szint alatt tartózkodott az árfolyam, de zárásra 2
3 Magyar állampapírok: heti szinten hozamcsökkenés BÉT: lecsúszó árfolyamok elfogyott a lendület. Ezt követıen rövid stagnálás után pénteken már egyértelmően a gyengülés volt jellemzı: az árfolyam elemzésünk zárásakor a hét leggyengébb szintjén, EUR/HUF 294,60 fölött állt. Az árfolyamot lényegében a hét egésze folyamán az eurózónából érkezı hírek (EKBdöntés, görög fejlemények), illetve a globális kockázatvállalási hajlandóság és az elsısorban ezeket tükrözı EUR/USD árfolyam mozgatta. Hasonló pályát futott be és ugyancsak a hét utolsó kereskedési óráiban gyengült vissza a forint a svájci frankkal szemben is: anyagunk zárása idején ez a keresztárfolyam CHF/HUF 244 közelében mozgott. Az állampapírok a forinthoz viszonyítva kissé jobb teljesítményt nyújtottak: a hét csaknem egészében lefelé mozgott a hozamgörbe teljes spektruma és a kereskedési hét vége felé érkezı korrekcióval együtt is alacsonyabb hozamok alakultak ki (anyagunk zárása idejére). A görbe hosszú vége több mint 20 bázispontot erısödött (hozamban) és ezzel együtt jelentısen csökkent a hozamgörbe meredeksége is. A külföldiek által birtokolt kötvényállomány stabil maradt. A csütörtöki kötvényaukciókon a kereslet relatíve szerény volt, de az értékesítés a másodpiacihoz közeli szinteken sikeresen alakult. A január eleje óta tartó ralli kifulladt a BÉT-en. A BUX index január elejétıl e hónap elejéig 25%-kal került feljebb: a támogató külsı hangulat mellett az IMF-tárgyalások esetleges kudarca is kiárazódott a piacból. Ezen a héten azonban már a fejlett piacok lendülete is megtorpant, itthon fontos, az egész piac hangulatát befolyásolni képes hír nem érkezett, így a parkettet az árfolyamok lemorzsolódása jellemezte. Az elmúlt öt kereskedési nap során a blue chip index 0,3%-ot veszített értékébıl. A fı papírok vegyes mozgásokat mutattak, a Mol és a Richter 2-3% közötti mértékben drágult, az OTP és az MTelekom piacát azonban az eladók uralták Nemzetközi visszatekintı: Görögország a fókuszban A fejlett piacokon makro adat közlésekben szegényes napokat tudhatunk magunk mögött, így a piaci szereplık elsısorban a Görögországból érkezı hírekre koncentráltak. Ezekbıl pedig nem volt hiány. Mint arról már többször írtunk a második, 130 milliárd eurós mentıcsomag odaítélésének elıfeltétele, hogy egyrészt megállapodjanak a magánhitelezıkkel (a megállapodás lényegében kész van, de csak a komplett csomag részeként fogják elfogadni), másrészt pedig konszenzus szülessen a kormánypártok között az IMF által elvárt újabb kiigazításokról. 3
4 A kormánypártok megállapodásra jutottak a kiigazító csomagról Az Eurogroup még mindig nem elégedett Valószínőleg Görögország végül hozzájut a pénzhez, a problémákat azonban ez nem oldja meg véglegesen A likviditási faktor azonban felülírta az aggodalmakat Ez utóbbi bizonyult nehezebbnek, az egy héttel korábbra ígért döntéssel szemben végül csak tegnap délután sikerült a három kormányerınek megegyezésre jutnia a 300 milliárd eurós kiigazító csomagról (amely többek között a közalkalmazottak számának további drasztikus mérséklését és a minimálbérek több mint 20%-os csökkentését tartalmazza). Az Eurogropup azonban tegnap este sem adta áldását a csomagra, mivel nem tartja kielégítınek a kiigazító intézkedések belsı szerkezetét, illetve parlamenti jóváhagyást is szeretne látni. A Parlament elvileg vasárnap rábólinthat a kiigazítási intézkedésekre, és jövı szerdáig kellene a kormánynak további 325 millió eurós kiadás oldali intézkedéssel elıállni, hogy a szerkezet is elnyerje az európai fıhatóságok tetszését. Nagyobb az esélye annak, hogy végül Görögország hozzájut a szükséges pénzhez, cserében viszont igen szigorú ha nem is formális EU gyámság alá kerül. Ezzel azonban megítélésünk szerint a probléma közel sincs megoldva. A 300 milliárd eurós csomagnak igen komolyak a megvalósíthatósági kockázatai, Görögország jelenleg is mély recesszióban van, így ha még meg is valósul a kiigazítás, annak rövid távú növekedési hatásai egyértelmőek. Továbbra is úgy látszik, hogy Görögország nem képes kimászni az adósságcsapdából, és a jelenlegi makrogazdasági pálya mentén nincs arra esély, hogy fenntartható szintre csökkenjen az adósságállomány. Sokkal inkább az látszik, hogy a mentıcsomagok ideig-óráig látszólag javítanak a helyzeten, a problémák és az adósság azonban újratermelıdik. Görögországról tehát még minden bizonnyal sokat fogunk hallani, a piacok azonban egyelıre nem igazán árazzák ezeket a kockázatokat, és a héten még a negatív hírekre is csak mérsékelt reakciókat láthattunk. Ennek minden bizonnyal részben az az oka, hogy a piacon óriási a likviditásbıség (az EKB decemberi hároméves tenderén közel 500 milliárd eurónyi hitelhez jutottak a bankok) a szabad pénzek pedig helyet keresnek maguknak. Többek között ez az oka annak, hogy az európai periféria kötvénypiacai és a részvénytızsdék is jól tartják magukat. EKB és BoE kamat-meghatározó ülések Az EKB nem okozott meglepetést azzal, hogy nem módosította irányadó kamatát, ez teljesen összhangban volt a piaci várakozásokkal. A fı kérdés már az ülés elıtt is az volt, hogy tesznek-e utalást további kamatcsökkentésekre, mi a véleménye az EKB-nak a következı hároméves tenderrıl, illetve a görög kötvényekkel mik a tervei a közös európai jegybanknak. A döntés utáni közleménybıl kiderül, hogy a 4
5 Draghi nem utalt kamatcsökkentésre Február végén újabb hároméves hitel, könnyített fedezeti feltételek makrogazdasági kilátásokkal kapcsolatban nem változott a döntéshozók helyzetértékelése: az elmúlt idıszakban megjelent adatok a gazdasági aktivitás alacsony szinten való stabilizálódását jelzik, a növekedési kilátások esetében azonban jelentısek a lefele mutató kockázatok. Az infláció a jelenlegi bıven 2% feletti szintekrıl néhány hónap múlva lassulni kezd, majd a célérték alá kerül. Ezt az elırejelzést kiegyensúlyozott kockázatok övezik. A kamatkilátásokkal kapcsolatban újdonsággal a sajtótájékoztató sem szolgált, Mario Draghi nem adott jelzést arra vonatkozóan, hogy számíthat-e a piac további csökkentésre. Ez egyébként minden bizonnyal a következı idıszakban beérkezı új adatoktól függ, a bankközi piacokon kialakult likviditásbıség nyomán azonban a kamatok jelentısen csökkentek, aminek a hatása tulajdonképpen ugyanaz, mint egy kamatvágásnak. A hároméves hitellel kapcsolatban azonban elmondta, hogy a február végi tenderen hasonlóan nagy mennyiségre számítanak, mint az elsı esetben, ráadásul a fedezetekre vonatkozó szabályokon is enyhítenek. Így a bankok könnyebben juthatnak hosszú lejáratú jegybanki forrásokhoz. Mint ismeretes a decemberi tenderen közel 500 millió eurónyi hároméves pénzhez jutott a bankrendszer, ami jelentısen enyhítette a bankközi piac feszültségeit, és támogatta az európai kötvénypiacokat is. Az elmúlt napokban központi témává vált a görög adósság átstrukturálásban való esetleges szerepvállalás is. Erre vonatkozóan a sajtótájékoztatón hosszas unszolás után az EKB elsı embere elmondta: közvetlenül nem finanszírozhatnak kormányokat, de az EKB mérlegében lévı 50 milliárd euró névértékő görög kötvények nyereségét (körülbelül 12 milliárd euró) szétoszthatják az egyes tagországok központi bankjai között (amit aztán a tagországok hozzácsaphatnak a görög csomaghoz). Összességében a bejelentések kedvezıek voltak, a görög kötvények kezelése, a fedezeti szabályok enyhítése a tavaly év végén hozott intézkedésekkel egyetemben azt jelzi, hogy Draghi irányítása alatt az EKB hozzáállása pozitív irányba változott, a korábbiaknál sokkal pragmatikusabban állnak a problémákhoz. A brit jegybank sem okozott meglepetést, az alapkamat szintjét változatlanul hagyta, mennyiségi lazító programjának összegét azonban 50 milliárd fonttal (325 milliárdra) megemelte. Az indoklás szerint annak ellenére, hogy az elmúlt idıszakban a gazdaság a stabilizálódás jeleit mutatta a kockázatok továbbra is jelentısek, miközben a jelenleg még 4% feletti infláció várhatóan meredek csökkenésnek indul, és jó eséllyel alullövi a jegybank 2%-os célkitőzését. Ilyen körülmények között a döntéshozók úgy ítélték meg, hogy szükség van a további monetáris lazításra. 5
6 Erısödı euró Az euró a hét során erısödött a dollárral szemben, az elızı közel két hét 1,30-1,32 közötti kereskedési csatornájából kitörve az EUR/USD keresztárfolyam az elmúlt napokat jellemzıen az 1,32-1,33 közötti tartományban töltötte. A január eleji mélypont óra körülbelül 5%-kal értékelıdött fel a közös európai deviza a zöldhasúval szemben bár fundamentálisan erre nem sok magyarázat adódik. Ugyanakkor a piacon még mindig rekord közeli a rövid pozíciók nagyságrendje, ami egyrészt limitálja a gyengülés terét, másrészt pedig a kedvezı hírek után elinduló pozíciózárások felfele lendítik a kurzust. Az év eddigi részének jó teljesítménye ellenére a piaci szereplık többsége pesszimista az euró kilátásait illetıen, a Reuters februári elemzıi konszenzusa szerint a megkérdezett szakértık hathónapos idıtávra átlagosan 1,25-ös EUR/USD árfolyamot prognosztizálnak. Vegyes mozgások az európai kötvénypiacokon Az európai periféria kötvénypiacainak a többlet likviditás továbbra is jelentıs támaszt nyújt, a héten azonban a spanyol és az olasz folyamatok elváltak egymástól. A korábbi idıszakkal ellentétben, most az olasz piac bizonyult felülteljesítınek, péntekre a tízéves hozam 5,5% alá esett, amire tavaly október óta nem volt példa. A spanyol piacot azonban kerülték a befektetık, a február eleji 4,7% alatti szintekrıl 5,25%-ig ugrott a tízéves hozam. Spanyolország el nem ítélhetı módon- kihasználva a viszonylag kedvezı piaci körülményeket, igen agresszív finanszírozási stratégiát valósít meg, a 2012-es finanszírozási igényének már több mint egynegyedét bevonta forrásként. A túlkínálat azonban nem tesz jót a másodpiacnak, ez áll a spanyol piac relatív gyengébb teljesítménye mögött. A tízéves német Bund hozama a héten rövid idıre 2% fölé került, tartósan azonban nem tudott megkapaszkodni e szint felett. Jelentıs erısödés után konszolidáció a részvénypiacokon A fejlett részvénypiacok többsége a hét elsı részében igen fontos ellenállási szintek közelébe érkezett, ahonnan egyelıre nem tudtak tovább lendülni. A tızsdei hangulat azonban továbbra is inkább pozitív: az év elején érkezı vártnál jobb amerikai és európai makrogazdasági adatok, illetve a hit, mely szerint az európai adósságválság nem terebélyesedik tovább támogatólag hat a piacokra, miközben a gyorsjelentések sem okoztak csalódást. (A tengerentúlon az eddig jelentı vállalatok 60%-a a konszenzus feletti eredményrıl adott számot). 6
7 ELİREJELZÉSEK Egység 2012 GDP-növekedés év/év % 0,3 Ipari termelés év/év % 4,3 Külkereskedelmi mérleg millió EUR 7990 Fogyasztói árindex év/év (átlag) % 4,7 Fogyasztói árindex év/év (év vége) % 3,7 Költségvetés mérlege / GDP (ESA, egyedi befolyó összegekkel) % -2,8 Munkanélküliségi ráta % 10,6 KAMATELİREJELZÉSEK MNB-alapkamat 7,00% 7,00% 7,00% 6,50% 6,50% 1M BUBOR 7,08% 7,10% 6,95% 6,45% 6,30% 3M BUBOR 7,24% 7,30% 7,10% 6,50% 6,35% 6M BUBOR 7,35% 7,45% 7,20% 6,55% 6,40% 12M BUBOR 7,61% 7,60% 7,30% 6,60% 6,40% 5Y BOND 9,64% 8,10% 6,90% 6,70% 6,55% 10Y BOND 9,75% 8,25% 7,50% 7,10% 7,00% 15Y BOND 9,76% 8,25% 7,30% 7,10% 7,00% Fed Funds ráta 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 1M LIBOR 0,30% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 3M LIBOR 0,58% 0,45% 0,40% 0,40% 0,40% 6M LIBOR 0,81% 0,65% 0,60% 0,60% 0,60% 12M LIBOR 1,13% 0,95% 0,90% 0,90% 0,90% EKB refi ráta 1,00% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 1M EURIBOR 1,02% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 3M EURIBOR 1,36% 0,80% 0,80% 0,80% 0,80% 6M EURIBOR 1,62% 1,10% 1,10% 1,10% 1,10% 12M EURIBOR 1,95% 1,25% 1,25% 1,25% 1,25% SNB 3M Libor cél 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 1M CHF LIBOR 0,03% 0,10% 0,10% 0,10% 0,10% 3M CHF LIBOR 0,05% 0,15% 0,20% 0,20% 0,20% 6M CHF LIBOR 0,09% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 12M CHF LIBOR 0,33% 0,50% 0,55% 0,55% 0,55% 7
8 ÁRFOLYAMOK, IDİSZAK VÉGE (eop) EUR/HUF CHF/HUF USD/HUF EUR/CHF 1,22 1,22 1,22 1,24 EUR/USD 1,30 1,30 1,36 1,36 ÁRFOLYAMOK, NEGYEDÉV ÁTLAGA 2011.Q Q Q Q4 EUR/HUF CHF/HUF USD/HUF EUR/CHF 1,22 1,22 1,22 1,24 EUR/USD 1,35 1,29 1,34 1,36 MEGJEGYZÉS: A magyar kamat- és árfolyamelırejelzések a szokásosnál nagyobb bizonytalanságot jelentı környezetben készültek. A 2012-es forgatókönyvünktıl való eltérés kockázata nem elhanyagolható. A fent felvázolt szcenárió egy IMF-fel történı megegyezést és az európai válság érdemi enyhülését feltételezi. MAKROGAZDASÁGI KITEKINTÉS A JÖVİ HÉTRE Február : Adatdömping itthon és külföldön is GDP-adatok Infláció A mögöttünk hagyott héten viszonylag üres volt a makrogazdasági naptár, a jövı héten azonban több fontos indikátort is közzétesznek. A régióban és a fı európai gazdaságokban is megjelennek a negyedik negyedéves elızetes GDP statisztikák. A piaci konszenzus szerint Magyarországon 1,4%-ról 1%-ra lassult a növekedés éves üteme, de hasonló tendenciát jelezhetnek a régiós és az európai számok is. A régióban a januári inflációs adatokat is megismerhetjük. Hazánkban az adóemelések miatt 5% közelébe ugorhat az infláció, és a következı hónapokban is magas szinten maradhat. Az egyszeri hatások kifutásával azonban a pénzromlási ütem mérséklıdı pályára áll: a recessziós környezetben a kereslet oldali inflációs nyomás erısödése nem várható, így a fı kockázatot a forint árfolyama és esetleges egyéb külsı (például az energiahordozó árak irányából érkezı) sokkok jelenthetik. A jegybanki kamatpolitikát azonban megítélésünk szerint a megugró infláció ellenére is elsısorban pénzügyi stabilitási megfontolások alakíthatják. 8
9 USA: ingatlanpiaci adatok, ipari termelés, Philly Fed index A tengerentúlon ingatlanpiaci statisztikákat, az ipari termelésre vonatkozó legfrissebb adatokat, inflációs számokat, az elırejelzı indikátorok közel pedig a Philly Fed index februári értékét is közzéteszik, de publikálják az FOMC januári ülésérıl készített jegyzıkönyvet is. Európai adósságválság Természetesen továbbra is központi szerep jut a görög helyzetnek, elvileg vasárnap hagyhatja jóvá a görög Parlament az intézkedés csomagot, szerdáig kell prezentálniuk Brüsszelnek a kért kiadás oldali intézkedéseket, és ezután ülhet össze újra az Eurogroup, hogy döntsön a komplett csomagról. 7. hét HÉTFİ 2012/2/13 Ország Idı Adat Idıszak Elızı Várakozás Tényleges Nincs fontos adatközlés AUKCIÓK Mennyiség Elızı Várakozás Tényleges HU 11:30 D mrd 7,19% KEDD 2012/2/14 Ország Idı Adat Idıszak Elızı Várakozás Tényleges HU 9:00 Fogyasztói árindex, év/év január 4,1% 5,1% HU 9:00 Ipari termelés, év/év, végleges december 2,1% EZ 11:00 Ipari termelés, hó/hó december -0,1% DE 11:00 ZEW index február -21,6-15 USA 14:30 Kiskereskedelmi forgalom, hó/hó január 0,1% 0,6% USA 14:30 Importárak, hó/hó január -0,1% 0,2% AUKCIÓK Mennyiség Elızı Várakozás Tényleges HU 11:30 3 hónapos dkj (D120523) 50 mrd 7,32% SZERDA 2012/2/15 Ország Idı Adat Idıszak Elızı Várakozás Tényleges HU 9:00 GDP, év/év, elızetes Q4 1,4% 1% CZ 9:00 GDP, év/év, elızetes Q4 1,2% 0,6% FR 7:30 GDP, negyedév/negyedév, elızetes Q4 0,3% DE 8:00 GDP, negyedév/negyedév, elızetes Q4 0,5% -0,3% IT 8:00 GDP, negyedév/negyedév, elızetes Q4-0,2% -0,6% EZ 11:00 GDP, negyedév/negyedév, elızetes Q4 0,1% -0,4% EZ 11:00 Árumérleg egyenlege, milliárd euró december 6,9 3,5 HU 14:00 MNB- jegyzıkönyv január PL 14:00 Fogyasztói árindex, év/év január 4,6% 4,3% USA 15:00 Nettó hosszú lejáratú tıkebeáramlás, milliárd dollár december 59,8 USA 15:15 Ipari termelés, hó/hó január 0,4% 0,6% USA 15:15 Kapacitás kihasználtság január 78,1% 78,6% USA 16:00 NAHB ingatlanpiaci index február USA 20:00 Fed jegyzıkönyv január CSÜTÖRTÖK 2012/2/16 Ország Idı Adat Idıszak Elızı Várakozás Tényleges CZ 9:00 Fogyasztói árindex, év/év január 2,4% USA 14:30 Új munkanélküliségi segélykérelmek, ezer db. heti USA 14:30 Megkezdett házépítések, millió db. január 0,657 0,671 USA 14:30 Kiadott építési engedélyek, millió db. január 0,671 0,681 USA 14:30 Termelıi árindex, hó/hó január -0,1% 0,4% USA 16:00 Philly Fed index február 7,3 8,5 AUKCIÓK Mennyiség Elızı Várakozás Tényleges HU 11:30 12 hónapos dkj 45 mrd 7,85% ESEMÉNYEK PÉNTEK 2012/2/17 Ország Idı Adat Idıszak Elızı Várakozás Tényleges DE 8:00 Termelıi árindex, hó/hó január -0,4% USA 14:30 Fogyasztói árindex, hó/hó január 0% 0,3% USA 16:00 Elırejelzı indikátor január 0,4% 0,3% 9
10 KAPCSOLATTARTÓK Elemzés Telefon: FI és FX sales Telefon: Trippon Mariann, vezetı elemzı Márvány Zsolt, FI & FX sales vezetı Jobbágy Sándor, elemzı Kamattermék üzletkötık Fenyvesi Sándor Verzár Zoltán Részvényértékesítés Telefon: Devizapiaci üzletkötık Kertai Katalin, brokerage vezetı Márványi Katalin Részvény üzletkötık Huszár Zsófia Tóth Eszter Lángi Anita Sütı László Kelemen Péter Borók Balázs Diószegi Áron Kelemen Gabriella Jelen befektetési ajánlást a CIB Bank Zrt. (1027 Budapest, Medve utca 4-14.) készítette. Jelen befektetési ajánlás nyilvánosan hozzáférhetı információk alapján készült. A CIB Bank Zrt. az ajánlás készítése során, az elvárható szakmai gondosság mellett törekedett arra, hogy az elemzésben kizárólag pontos és hiteles információk kerülhessenek felhasználásra. Ennek ellenére, a forrásként használt adatok és információk pontosságáért és hitelességéért, valamint az ebbıl levont következtetésekért ide értve különösen a pénzügyi eszköz várható, jövıbeli árfolyamat a CIB Bank Zrt. felelısséget nem vállal. Ezen információk frissítése, vagy a jelen dokumentumban tárgyaltak alapján történı tanácsadás nem tartozik a CIB Bank Zrt. feladatai közé. Az ajánlásban foglalt vélemény bármikor megváltozhat anélkül, hogy azt a CIB Banknak nyilvánosságra kellene hoznia. Az ajánlásnak, vagy tartalmának felhasználásából, illetve azzal összefüggésben bármely más módon keletkezı esetleges veszteségekért a CIB Bank Zrt. felelısséget nem vállal. A CIB Bank Zrt. a befektetési ajánlás tartalmáról a kibocsátót elızetesen nem tájékoztatta. A CIB Bank Zrt, munkatársai, valamint a szerzık a hatályos jogszabályok szerinti korlátozásokat figyelembe véve jogosultak az ajánlás tárgyát képezı pénzügyi eszközökben pozíciókat szerezni, saját számlás vagy megbízásos alapon ügyleteket kötni. Jelen ajánlás nem tekinthetı sem vételi, sem eladási ajánlatnak, sem befektetési tanácsnak, sem pedig szerzıdéskötésre, vagy kötelezettségvállalásra történı ösztönzésnek az ajánlás tárgyát képezı pénzügyi eszközök vonatkozásában, kizárólag az Ön tájékoztatására szolgál és az sem egészében, sem részleteiben nem másolható, illetve terjeszthetı. A CIB Bank Zrt. a befektetési ajánlás készítésében közremőködı alkalmazottai tekintetében alkalmazza a befektetési vállalkozásokról, az árutızsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhetı tevékenységek szabályairól szóló évi CXXXVIII. törvény 77. és aiban foglalt rendelkezéseket. Az ajánlást készítı alkalmazottak a befektetési szolgáltatási tevékenységet végzı szervezeti egységektıl elkülönítve végzik tevékenységüket, juttatásuk nem függ a CIB Bank Zrt, illetve kapcsolt vállalkozásaik által végzett saját számlás ügyletek eredményétıl. A CIB Bank Zrt. a Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyeletének felügyelete alá tartozik. A befektetési ajánlás a szerzıi jogról szóló évi LXXVI. törvény szerinti védelem alatt áll és a CIB Bank Zrt. valamennyi ebbıl eredı jogát fenntartja. A befektetési ajánlás készítésében közremőködı személyek: Trippon Mariann és Jobbágy Sándor szenior elemzık. 10
TARTALOMJEGYZÉK EKB KAMATDÖNTÉS: KIVÁRÁSRA BERENDEZKEDVE
CIB HETI TARTALOMJEGYZÉK A hét témája: EKB kamatdöntés egy lépés vissza Táblázatos makrogazdasági, árfolyam- és kamatelőrejelzések Makrogazdasági kitekintés a jövő hétre EKB KAMATDÖNTÉS: KIVÁRÁSRA BERENDEZKEDVE
RészletesebbenHAZAI ÉS NEMZETKÖZI KÖRKÉP
CIB REGGELI HAZAI ÉS NEMZETKÖZI KÖRKÉP Pozitív meglepetést okoztak a tegnapi euró övezetbeli növekedési adatok, a kilátások azonban továbbra is bizonytalanok. A valutaunió gazdasága a második negyedévben
RészletesebbenTartalom. A hét ábrája
1 Tartalom A hét ábrája: Megugrott a hazai infláció A hét dióhéjban Amire a jövő héten figyelünk Táblázatos makrogazdasági, árfolyam- és kamatelőrejelzések Táblázatos eseménynaptár a következő hétre A
RészletesebbenTARTALOMJEGYZÉK. Heti piaci összefoglaló Táblázatos makrogazdasági, árfolyam- és kamatelırejelzések Makrogazdasági kitekintés a jövı hétre
CIB HETI TARTALOMJEGYZÉK Heti piaci összefoglaló Táblázatos makrogazdasági, árfolyam- és kamatelırejelzések Makrogazdasági kitekintés a jövı hétre HETI PIACI ÖSSZEFOGALÓ Magyarország Infláció: folytatódó
RészletesebbenTartalom. A hét ábrája
1 Tartalom A hét ábrája: Olajban úszik a világ A hét dióhéjban Amire a jövő héten figyelünk Táblázatos makrogazdasági, árfolyam- és kamatelőrejelzések Táblázatos eseménynaptár a következő hétre A hét ábrája
RészletesebbenCIB ÁRFOLYAM- ÉS KAMATELİREJELZÉS
CIB ÁRFOLYAM- ÉS KAMATELİREJELZÉS A CIB Elemzés összes publikus anyaga a következı internetes címen érhetı el: http://www.cib.hu/maganszemelyek/aktualis/elemzesek/index Bár az MNB decemberben lassított
RészletesebbenTARTALOMJEGYZÉK. Heti piaci összefoglaló Táblázatos makrogazdasági, árfolyam- és kamatelırejelzések Makrogazdasági kitekintés a jövı hétre
CIB HETI TARTALOMJEGYZÉK Heti piaci összefoglaló Táblázatos makrogazdasági, árfolyam- és kamatelırejelzések Makrogazdasági kitekintés a jövı hétre HETI PIACI ÖSSZEFOGALÓ Magyarország MNB kamatdöntés: változatlan
RészletesebbenCIB ÁRFOLYAM- ÉS KAMATELİREJELZÉS
CIB ÁRFOLYAM- ÉS KAMATELİREJELZÉS A CIB Elemzés összes publikus anyaga a következı internetes címen érhetı el: http://www.cib.hu/maganszemelyek/aktualis/elemzesek/index MAKROGAZDASÁGI ÖSSZEFOGLALÓ MAGYARORSZÁG
RészletesebbenTartalom. A hét ábrája
1 Tartalom A hét ábrája: Októberben látott szintekre gyengült a dollár az euróval szemben A hét dióhéjban Amire a jövő héten figyelünk A hét témája: Meddig gyengül a font? Táblázatos makrogazdasági, árfolyam-
RészletesebbenGLOBÁLIS ÉS HAZAI MAKROGAZDASÁGI ÉS PIACI KILÁTÁSOK 2014 VILÁGGAZDASÁG. Folytatódó, de lassú kilábalás régi és új kockázatokkal
GLOBÁLIS ÉS HAZAI MAKROGAZDASÁGI ÉS PIACI KILÁTÁSOK 2014 VILÁGGAZDASÁG Folytatódó, de lassú kilábalás régi és új kockázatokkal 2013-ban a világgazdaságban folytatódott a fokozatos, lassú kilábalás, a növekedési
RészletesebbenAz elmúlt kereskedési nap piaci eseményei:
CIB REGGELI Az elmúlt kereskedési nap piaci eseményei: Az elızı napok szárnyalását követıen pénteken megtorpant a forint lendülete, a piac kiváró álláspontra helyezkedett. Orbán Viktor nyilatkozatai alapján
RészletesebbenCIB ÁRFOLYAM- ÉS KAMATELİREJELZÉS
CIB ÁRFOLYAM- ÉS KAMATELİREJELZÉS A CIB Elemzés összes publikus anyaga a következı internetes címen is elérhetı: http://www.cib.hu/maganszemelyek/aktualis/elemzesek/index Továbbra is lehetséges a magyar
Részletesebben2010. május 25. www.cib.hu CIB REGGELI FEJLETT PIACOK
CIB REGGELI FEJLETT PIACOK FİBB HÍREINK USA: A kész házak eladásai a vártnál jobb eredményt jeleztek. A fogyasztó bizalmi indexet közlik ma, a várakozások emelkedést mutatnak, bár a romló piaci hangulat
RészletesebbenNAPI JELENTÉS. Női aktivitás alakulása (15-74 év) 2012. szeptember 26. szerda. Magyarország. Jelentősen bővült a nők aktivitása.
NEMZETGAZDASÁGI MINISZTÉRIUM TERVKOORDINÁCIÓS ÁLLAMTITKÁRSÁG GAZDASÁGTERVEZÉSI FŐOSZTÁLY NAPI JELENTÉS 2012. szeptember 26. szerda Magyarország Jelentősen bővült a nők aktivitása 51,0 Női aktivitás alakulása
Részletesebbenhétfő, 2015. február 2. Vezetői összefoglaló
hétfő, 2015. február 2. Vezetői összefoglaló A vezető nyugat-európai és tengerentúli részvényindexek mínuszban fejezték be január utolsó kereskedési napját. Pénteken a svájci frank/forint kurzus 299-nél
Részletesebbenpéntek, 2015. január 9. Vezetői összefoglaló
péntek, 2015. január 9. Vezetői összefoglaló Kiváló teljesítményt nyújtottak a vezető nyugat-európai tőzsdék, pluszban zárt Amerika is. Ma reggelre a forint jelentősen erősödött a vezető nemzetközi devizákkal
Részletesebbenkedd, 2014. augusztus 26. Vezetői összefoglaló
kedd, 2014. augusztus 26. Vezetői összefoglaló A nyugat-európai tőzsdék jelentős pluszokat értek el hétfőn, és a tengerentúlon is jól teljesítettek a fő részvényindexek. Hétfőn szűk sávban mozgott a forint
Részletesebben2012. szeptember 3. Tényleg itt a QEánaán?
Tényleg itt a QEánaán? Bernanke ezúttal nem okozott csalódást a piacoknak, várakozásunknál több utalást tett a Federal Reserve monetáris expanzió újabb, harmadik felvonására (QE3). A piacok a felfokozott
Részletesebbenpéntek, 2014. február 28. Vezetői összefoglaló
péntek, 2014. február 28. Vezetői összefoglaló A vezető nyugat-európai tőzsdéket borús hangulatú kereskedés jellemezte csütörtökön, az amerikai részvényindexek pozitív tartományban zártak. A forint változó
RészletesebbenKellemes Karácsonyi Ünnepeket és Boldog Új Évet Kívánunk minden kedves Olvasónknak!
1 Tartalom Makrogazdasági és pénzpiaci előrejelzések Makrogazdasági naptár a következő három hétre Kellemes Karácsonyi Ünnepeket és Boldog Új Évet Kívánunk minden kedves Olvasónknak! 2 Makrogazdasági és
RészletesebbenAz elmúlt kereskedési nap piaci eseményei:
CIB REGGELI Az elmúlt kereskedési nap piaci eseményei: A forint megközelítette az EUR/HUF 275-ös szintet és a svájci frankkal szemben is gyengélkedett: továbbra is bıven a CHF/HUF 250-es szint fölött jár.
Részletesebbenszerda, 2014. május 28. Vezetői összefoglaló
szerda, 2014. május 28. Vezetői összefoglaló Pozitív makrohírek következtében az összes vezető részvényindex erősödött. Az euró/forint kurzus a 303-as szint fölé gyengült vissza kedden. A BUX 9,1 milliárd
Részletesebbenszerda, 2014. június 4. Vezetői összefoglaló
szerda, 2014. június 4. Vezetői összefoglaló Tegnap a vezető nemzetközi tőzsdék veszteséggel zárták a tőzsdei kereskedést. Az euró/forint kurzus a 305-ös szint fölé gyengült a romló nemzetközi hangulat
RészletesebbenFejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek:
Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: USA A Fed kamatdöntő ülését megelőző aggodalmak miatt csökkenéssel indult a kereskedés szeptember harmadik hetében, ugyanakkor a gyenge makroadatok amelyek mérsékelték
RészletesebbenAz elmúlt kereskedési nap piaci eseményei:
CIB REGGELI Az elmúlt kereskedési nap piaci eseményei: A forint nyitó és záróértékei nem tértek el nagy mértékben egymástól. Az EUR/USD már közelebb süllyedt 1,30-hoz. A magyar infláció egészen 4,3%-ra
Részletesebbencsütörtök, 2015. május 7. Vezetői összefoglaló
csütörtök, 2015. május 7. Vezetői összefoglaló Szerdán a nyugat-európai börzék pozitív, míg a tengerentúli indexek negatív tartományban zártak. Tegnap a 306-os szintet is érintette az euró/forint árfolyam.
Részletesebbenhétfő, 2016. január 18. Vezetői összefoglaló
hétfő, 2016. január 18. Vezetői összefoglaló Negatív tartományban zártak az amerikai és európai börzék. 30 dollár alatt az olaj hordónkénti ára. Hétfő reggel enyhe gyengüléssel indította a napot a forint
RészletesebbenTartalom. November Táblázatos makrogazdasági, árfolyam- és kamatelőrejelzések. Táblázatos (előzetes) eseménynaptár a következő hétre
1 Tartalom Táblázatos makrogazdasági, árfolyam- és kamatelőrejelzések Táblázatos (előzetes) eseménynaptár a következő hétre November 5 9. A november 5-én kezdődő héten hazai részről az októberi inflációs
RészletesebbenTARTALOMJEGYZÉK. Táblázatos makrogazdasági, árfolyam- és kamatelőrejelzések Makrogazdasági kitekintés a jövő hétre
CIB HETI TARTALOMJEGYZÉK Táblázatos makrogazdasági, árfolyam- és kamatelőrejelzések Makrogazdasági kitekintés a jövő hétre 1 MAKROGAZDASÁGI ÉS PÉNZPIACI ELŐREJELZÉSEK ÁRFOLYAMOK, IDŐSZAK VÉGE EUR/HUF 297
RészletesebbenÖsszefoglaló. 2016. június 16.
2016. június 16. Összefoglaló Vegyesen teljesített szerdán a forint a vezető devizákkal szemben, az euróhoz viszonyítva 314 forintig emelkedett az árfolyama. A BUX 10,3 milliárd forintos átlag körüli forgalom
Részletesebbenszerda, 2014. február 19. Vezetői összefoglaló
szerda, 2014. február 19. Vezetői összefoglaló Vegyesen zártak a tengerentúli tőzsdék, a londoni FTSE 100 továbbra is jól teljesít A forint euróval szembeni árfolyama a kamatvágás hírére a 310-es árfolyamszint
RészletesebbenProof. Ingatlanpiaci elemzés 2008 március. Készítette: Molnár Tamás
Ingatlanpiaci elemzés 2008 március Készítette: Molnár Tamás 6000 Kecskemét, Irinyi u. 17. Tel.: (00-36-76) 497-658, 497-659, Fax: 418-850 E-mail: ingatlan.empire@axelero.hu Tartalomjegyzék Magyarország
RészletesebbenVárható fontosabb makrogazdasági adatok. Piaci adatok. Napi összefoglaló. 2015. február 17., kedd
2015. február 17., kedd Várható fontosabb makrogazdasági adatok 2015. febr. 17. K. Idő Esemény/Indikátor* Várakozás** Takarék bank Előző Nagy-Britannia 10:30 Fogyasztói árindex SZK, jan., év/év 0,4% 0,5%
Részletesebbenkedd, 2016. január 5. Vezetői összefoglaló
kedd, 2016. január 5. Vezetői összefoglaló Az év első kereskedési napján jelentős mínuszban zártak az európai és az amerikai piacok is, az Dow Jones az elmúlt 84 év leggyengébb éves nyitását mutatatta
RészletesebbenFONTOSABB MAI MAKROGAZDASÁGI ADATKÖZLÉSEK
Gyors piaci áttekintés 2016. március 23., szerda DEVIZAÁRFOLYAMOK BANKKÖZI KAMATOK (%) 5-ÉVES CDS-FELÁRAK (bp) Szpot (8:30) Vált. (%)* BUBOR EURIBOR USD LIBOR Tegnapi záró Vált.* EUR-USD 1.1188-0.26 O/N
Részletesebbenkedd, 2015. szeptember 29. Vezetői összefoglaló
kedd, 2015. szeptember 29. Vezetői összefoglaló Hétfőn mindhárom nagy amerikai index hosszú távú lejtmenetbe kezdett. Tegnap az egész világon részvényeladási hullám söpört végig. A hazai fizetőeszköz az
Részletesebben2015. július 24. www.ebroker.hu
CIB HETI TARTALOMJEGYZÉK Táblázatos makrogazdasági, árfolyam- és kamatelőrejelzések Makrogazdasági kitekintés a következő hétre 1 MAKROGAZDASÁGI ÉS PÉNZPIACI ELŐREJELZÉSEK Egység 2012 2013 2014 2015 2016
Részletesebbennemzetközi makrogazdasági kitekintés 2014. április 30.
2007-01 2007-07 2008-01 2008-07 2009-01 2009-07 2010-01 2010-07 2011-01 2011-07 2012-01 2012-07 2011-05 2011-07 2011-09 2011-11 2012-01 2012-03 2012-05 2012-07 2012-09 2012-11 2013-05 nemzetközi makrogazdasági
Részletesebbenpéntek, 2015. május 8. Vezetői összefoglaló
péntek, 2015. május 8. Vezetői összefoglaló Csütörtökön vegyesen zártak a vezető nemzetközi részvényindexek. Tegnap a 308-os szintet is érintette az euró/forint árfolyam, de később erősödésnek indult.
Részletesebbenpéntek, 2016. január 22. Vezetői összefoglaló
péntek, 2016. január 22. Vezetői összefoglaló Csütörtökön pozitív hangulat uralkodott a tőzsdéken. Tovább folytatódó monetáris lazításra utaló nyilatkozatot tett az EKB. Erősen emelkedtek az olajárak.
Részletesebbencsütörtök, 2015. november 5. Vezetői összefoglaló
csütörtök, 2015. november 5. Vezetői összefoglaló A nemzetközi indexek vegyesen zártak a szerdai nap végén, Amerikában mindhárom index pirosban fejezte be a napot, míg Európában a német index esett 1 százalékkal,
Részletesebbenszerda, 2016. január 13.
szerda, 2016. január 13. Emelkedtek a tőzsdemutatók Amerikában és Európában is. Az európai indexek 4 napos lejtmenet után zártak ismét pluszban. Tovább esett az olajár tegnap; rövid ideig 30 dollár alá
RészletesebbenHazai helyzet. Nemzetközi áttekintés. 2015. február 23. március 1.
QUAESTOR Befektetési Alapkezelő Zrt. QUAESTOR Befektetési Alapkezelő Zrt. H-1132 Budapest Váci út 3. +3 (1) 2999 999 alapok@quaestor.hu Készítette: Szabó Zsombor Heti jelentés 9. hét Nemzetközi áttekintés
RészletesebbenHazai helyzet. Nemzetközi áttekintés. HETI JELENTÉS 2014. június 2-8. 23. hét. QUAESTOR Heti jelentés 2014. június 10.
QUAESTOR Befektetési Alapkezelő Zrt. Budapest 1132 Váci út 3. Tel.: 2-999-999 alapok@quaestor.hu HETI JELENTÉS 214. június 2-8. 23. hét Készítette: Szabó Zsombor Nemzetközi áttekintés Kitartott a bikapiac,
RészletesebbenFejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek:
Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: USA Az augusztus második felében elindult részvénypiaci mélyrepülésből nem sikerült talpra állni, a potenciális amerikai kamatemelés, és a kínai gazdaság lassulása
Részletesebbenhétfő, 2016. február 1. Vezetői összefoglaló
hétfő, 2016. február 1. Vezetői összefoglaló Pénteken pozitív hangulat uralkodott a világ tőzsdéin, hétfőn fordulat következett be Kínában a negatív makrogazdasági adatok miatt. Vegyesen teljesített a
Részletesebben2010. június 22. www.cib.hu CIB REGGELI FEJLETT PIACOK
CIB REGGELI FEJLETT PIACOK FİBB HÍREINK USA: A készház-eladások száma emelkedhetett májusban, még éppen hathattak a már kifutóban lévı EURÓZÓNA: Visszacsúszást vár a piac mind a német Ifo-indexben, mind
RészletesebbenVárható fontosabb makrogazdasági adatok. Piaci adatok. Napi összefoglaló. 2014. július 25., péntek
2014. július 25., péntek Várható fontosabb makrogazdasági adatok 2014. júl. 25. P. Idő Esemény/Indikátor* Várakozás** Takarék bank Előző Euróövezet 10:00 M3 pénzkínálat SZK, jún. év/év 1,2% 1,0% Németország
RészletesebbenBIZONYTALAN NÖVEKEDÉSI KILÁTÁSOK, TOVÁBBRA IS JELENTŐS NEMZETKÖZI ÉS HAZAI KOCKÁZATOK
BIZONYTALAN NÖVEKEDÉSI KILÁTÁSOK, TOVÁBBRA IS JELENTŐS NEMZETKÖZI ÉS HAZAI KOCKÁZATOK MFB Makrogazdasági Elemzések XXIV. Lezárva: 2009. december 7. MFB Zrt. Készítette: Prof. Gál Péter, az MFB Zrt. vezető
RészletesebbenDAX 9964.5-0.50% CAC-40 4291.5-0.69% Eurostoxx50 3130-0.51%
2015. január 16., péntek Várható fontosabb makrogazdasági adatok 2015. jan. 16. P. Idő Esemény/Indikátor* Várakozás** Takarék bank Előző USA 14:30 Fogyasztói árindex SZK, dec. hó/hó -0,4% -0,3% 15:15 Ipari
RészletesebbenTakarék Idő Esemény/Indikátor* Várakozás**
Fontosabb mai makrogazdasági adatközlések 2015. okt. 12. (hétfő) Románia 8:00 Fogyasztói árak, szept., év/év -1,7%(t) -1,9% 8:00 Ipari termelés MK, aug., év/év 3,6%(t) 3,4% * MK: munkanap-hatással kiigazított
RészletesebbenFONTOSABB MAI MAKROGAZDASÁGI ADATKÖZLÉSEK
Gyors piaci áttekintés 2016. április 6., szerda DEVIZAÁRFOLYAMOK BANKKÖZI KAMATOK (%) 5-ÉVES CDS-FELÁRAK (bp) Szpot (8:30) Vált. (%)* BUBOR EURIBOR USD LIBOR Tegnapi záró Vált.* EUR-USD 1.1357-0.24 O/N
RészletesebbenVárható fontosabb makrogazdasági adatok. Piaci adatok. Napi összefoglaló. 2014. július 23., szerda
2014. július 23., szerda Várható fontosabb makrogazdasági adatok 2014. júl. 23. Sz. Idő Esemény/Indikátor* Várakozás** Takarék bank Előző Euróövezet 16:00 Fogyasztói bizalom (e), júl. -7,5-7,5 Lengyelország
RészletesebbenGyors piaci áttekintés. Piacbefolyásoló adatközlések/események
Gyors piaci áttekintés 2016. január 19., kedd DEVIZAÁRFOLYAMOK BANKKÖZI KAMATOK (%) 5-ÉVES CDS-FELÁRAK (bp) Szpot (8:30) Vált. (%)* BUBOR EURIBOR USD LIBOR Tegnapi záró Vált.* EUR-USD 1.0865-0.25 O/N 1.01
Részletesebbenhétfő, 2016. január 25. Vezetői összefoglaló
hétfő, 2016. január 25. Vezetői összefoglaló Jelentősen, közel 10 százalékkal emelkedtek az olajárak pénteken, vagyis a korábbi hosszú lejtmenetet követően immáron második napja zárt pluszban az olaj árfolyama.
Részletesebbenkedd, 2016. január 26. Vezetői összefoglaló
kedd, 2016. január 26. Vezetői összefoglaló Ismét lejtőre kerültek az olajárak a világpiacon. Nem tartott sokáig a tőzsdepiacok múlt hét végi optimista hangulata: Amerika mérvadó indexei 1 százalék feletti
Részletesebben2015. január 28., szerda Várható fontosabb makrogazdasági adatok Takarék 2015. jan. 28. Sz. Idő Esemény/Indikátor Várakozás* Előző bank Németország
2015. január 28., szerda Várható fontosabb makrogazdasági adatok 2015. jan. 28. Sz. Idő Esemény/Indikátor Várakozás* Takarék bank Előző Németország 8:00 GfK fogyasztói bizalom, feb. 9,1 9,0 Magyarország
Részletesebbencsütörtök, 2015. december 31. Vezetői összefoglaló
csütörtök, 2015. december 31. Vezetői összefoglaló Negatív kereskedési hangulat az újra csökkenő olajárak miatt. Nagyot nőtt az amerikai olajkitermelői aktivitás. 12 éves mélypontján az orosz rubel. Gyengült
RészletesebbenVárható fontosabb makrogazdasági adatok. Piaci adatok. Napi összefoglaló. 2014. december 11. csütörtök
2014. december 11. csütörtök Várható fontosabb makrogazdasági adatok 2014. dec. 11. Cs. Idő Esemény/Indikátor Várakozás* Takarék bank Előző Magyarország 9:00 Fogyasztói árindex, nov. -0,5% -0,5% -0,4%
RészletesebbenVárható fontosabb makrogazdasági adatok. Piaci adatok. Napi összefoglaló. 2015. február 12., csütörtök
2015. február 12., csütörtök Várható fontosabb makrogazdasági adatok 2015. febr. 12. Cs. Idő Esemény/Indikátor* Várakozás** Takarék bank Előző Euróövezet 11:00 Ipari termelés MK, dec., év/év 0,3% -0,4%
Részletesebbenhétfő, 2015. december 28. Vezetői összefoglaló
hétfő, 2015. december 28. Vezetői összefoglaló A karácsonyi ünnepeket megelőző kereskedési napon és a december 24-i rövidített kereskedési napon vegyesen teljesítettek az európai és az amerikai részvényindexek.
Részletesebben2010. július 27. www.cib.hu CIB REGGELI FEJLETT PIACOK
CIB REGGELI FEJLETT PIACOK FİBB HÍREINK USA: Az új házak eladásainak száma jelentısen visszapattant a lokális mélypontról. A fogyasztói bizalmi index csökkenést jelezhet, miután az amerikai gazdaságból
RészletesebbenAz elmúlt kereskedési nap piaci eseményei:
CIB REGGELI Az elmúlt kereskedési nap piaci eseményei: Nyolchetes csúcson a forint. Korrigáltak a periféria hozamjai és az EUR/USD is, miután az S&P a görög újrafinanszírozási tervek potenciális következményeirıl
Részletesebben2015. június 17. szerda Várható fontosabb makrogazdasági adatok
2015. június 17. szerda Várható fontosabb makrogazdasági adatok 2015. jún.17. Sz. Idő Esemény/Indikátor* Várakozás** Takarék bank Előző Nagy-Britannia 10:30 Munkanélküliségi ráta, ápr. 5,5% 5,5% Lengyelország
RészletesebbenELŐTERJESZTÉSEK. Gyomaendrőd Város Önkormányzata. Képviselő-testület. 2011. május 26. napján tartandó rendes üléséhez
ELŐTERJESZTÉSEK Gyomaendrőd Város Önkormányzata Képviselő-testület 2011. május 26. napján tartandó rendes üléséhez Gyomaendrőd Város Önkormányzata 5500 Gyomaendrőd, Szabadság tér 1. BESZÁMOLÓ a Képviselő-testület
Részletesebbenhétfő, 2015. december 14. Vezetői összefoglaló
hétfő, 2015. december 14. Vezetői összefoglaló Negatívban zártak a tőzsdék a történelmi mélyponton lévő olajárak miatt. Pozitív amerikai makroadatok láttak napvilágot pénteken. Szerdán dönt irányadó kamatrátájáról
RészletesebbenQUAESTOR Állampapír-piaci hozamalakulás és -várakozások. Állampapír-piaci hozamalakulás és -várakozások. 2015. február 5. www.q25.
Állampapír-piaci hozamalakulás és -várakozások 2015. február 5. www.q25.hu Áttekintés Továbbra is úgy látjuk, ugyan inflációs oldalról adódna tér az MNB számára a kamatcsökkentésre, de sok a kockázat,
RészletesebbenVárható fontosabb makrogazdasági adatok. Piaci adatok. Napi összefoglaló. 2015. május 15. péntek. 2015. máj. 15. P. Idő Esemény/Indikátor* Várakozás**
2015. május 15. péntek Várható fontosabb makrogazdasági adatok 2015. máj. 15. P. Idő Esemény/Indikátor* Várakozás** Takarék bank Előző Csehország 9:00 GDP, I. né. év/év 2% 1,4% Lengyelország 10:00 GDP,
RészletesebbenA monetáris lazítás hatásai
A monetáris lazítás hatásai Budapest, 2014. január 21. Nyeste Orsolya Erste Bank Hungary Zrt. makrogazdasági elemző Tartalom Rövid monetáris politikai helyzetkép A jegybanki kamatcsökkentések háttere A
RészletesebbenHETI TŐKEPIACI KÖRKÉP
HETI TŐKEPIACI KÖRKÉP 2010. november 15. Üzletkötőink: Tóth Viktória +06-1-288-7513 TothV@otpbank.hu Meichl Márton +06-1-288-7543 MeichlM@otpbank.hu Mladoniczki János +06-1-288-7551 Mladonoczkij@otpbank.hu
RészletesebbenA Q1 INGATLANFEJLESZTŐ BEFEKTETÉSI ALAP
QUAESTOR Befektetési Alapkezelő Zrt. 1054 Budapest, Báthory u. 4. www.quaestor.hu A Q1 INGATLANFEJLESZTŐ BEFEKTETÉSI ALAP 2015. I. féléves jelentése 1. Alapinformációk 2015.06.30 Nettó eszközérték 1 373
RészletesebbenNemzetközi összehasonlítás
6 / 1. oldal Nemzetközi összehasonlítás Augusztusban drasztikusan csökkentek a feltörekvő piacok részvényárfolyamai A globális gazdasági gyengülés, az USA-ban és Európában kialakult recessziós félelmek,
RészletesebbenJELENTÉS AZ INFLÁCIÓ ALAKULÁSÁRÓL 2005. FEBRUÁR
JELENTÉS AZ INFLÁCIÓ ALAKULÁSÁRÓL 2005. FEBRUÁR Jelentés az infláció alakulásáról 2005. február Kiadja: Magyar Nemzeti Bank Felelõs kiadó: Missura Gábor 1850 Budapest, Szabadság tér 8 9. www.mnb.hu ISSN
RészletesebbenHazai helyzet. Nemzetközi áttekintés. HETI JELENTÉS 2014. július 14-20. 29. hét. QUAESTOR Heti jelentés 2014. július 21.
QUAESTOR Befektetési Alapkezelő Zrt. Budapest 1132 Váci út 3. Tel.: 2-999-999 alapok@quaestor.hu HETI JELENTÉS 214. július 14-2. 29. hét Készítette: Szabó Zsombor Nemzetközi áttekintés Ukrajna és Oroszország
RészletesebbenVárható fontosabb makrogazdasági adatok. Piaci adatok. 2014. december 16. kedd. 2014. dec. 16. K. Idő Esemény/Indikátor Várakozás*
2014. december 16. kedd Várható fontosabb makrogazdasági adatok 2014. dec. 16. K. Idő Esemény/Indikátor Várakozás* Takarék bank Előző Németország 9:30 BMI, dec. 50,2 49,5 9:30 BMI szolgáltatások, dec.
RészletesebbenTakarék Idő Esemény/Indikátor* Várakozás**
Fontosabb mai makrogazdasági adatközlések 2015. nov. 12. Takarék Idő Esemény/Indikátor* Várakozás** (csütörtök) bank Előző Németország 8:00 Fogyasztói árak, okt. (v), év/év 0,3%(t) 0,3% 8:00 Fogyasztói
Részletesebbenhétfő, 2015. február 16. Vezetői összefoglaló
hétfő, 2015. február 16. Vezetői összefoglaló Jó teljesítménnyel zárták az elmúlt hetet a vezető részvényindexek Európában és a tengerentúlon is. A forint árfolyama nem mutatott jelentős elmozdulást. A
RészletesebbenDAX 11795 0.39% CAC-40 5138.5 0.24% Eurostoxx50 3644 0.30%
2015. április 24., péntek Várható fontosabb makrogazdasági adatok 2015. ápr. 24. P. Idő Esemény/Indikátor* Várakozás** Takarék bank Előző Németország 10:00 Ifo üzleti klíma index SZK, ápr. 108,4 107,9
RészletesebbenÖsszefoglaló. A világgazdaság
Összefoglaló A világgazdaság A világgazdasági kilátásokat továbbra is jelentıs bizonytalanság övezi, ami minden jel szerint az elkövetkezı két évben is megmarad. A bizonytalanság forrása ıszi jelentésünkhöz
Részletesebben2011. február 11. www.ebroker.hu
CIB HETI TARTALOMJEGYZÉK Heti részvénypiaci összefoglaló Blue chipek technikai elemzése Mintaportfolió Táblázatos elırejelzések Makrogazdasági kitekintés a jövı hétre HETI RÉSZVÉNYPIACI ÖSSZEFOGLALÓ Folytatódott
RészletesebbenVárható fontosabb makrogazdasági adatok:
2013.március 18. hétfő Várható fontosabb makrogazdasági adatok: 2013. márc. 18. H. Idő Esemény/Indikátor Várakozás Lengyelország 14:00 Bruttó bérek, febr. 2,9% 0,4% 14:00 Foglalkoztatás, febr. -0,9% -0,8%
RészletesebbenVárható fontosabb makrogazdasági adatok. Piaci adatok. Napi összefoglaló. 2015. április 28. kedd. 2015. ápr. 28. K. Idő Esemény/Indikátor* Várakozás**
2015. április 28. kedd Várható fontosabb makrogazdasági adatok 2015. ápr. 28. K. Idő Esemény/Indikátor* Várakozás** Takarék bank Előző Nagy-Britannia 10:30 GDP. I. né. 2,6% 3% USA 16:00 Fogyasztói bizalom,
RészletesebbenVárható fontosabb makrogazdasági adatok:
2013. máj. 13. hétfő Várható fontosabb makrogazdasági adatok: 2013. máj. 13. H. Idő Esemény/Indikátor Várakozás USA 14:30 Kiskereskedelmi forgalom, ápr. 0,3% 0,4% 2013. máj. 14. K. Idő Esemény/Indikátor
RészletesebbenÁllamadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság
Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása 2015. december A központi költségvetés finanszírozása A. Állományi adatok
RészletesebbenVárható fontosabb makrogazdasági adatok. Piaci adatok. Napi összefoglaló. 2015. február 10. kedd. 2015. febr. 10. K. Idő Esemény/Indikátor Várakozás*
2015. február 10. kedd Várható fontosabb makrogazdasági adatok 2015. febr. 10. K. Idő Esemény/Indikátor Várakozás* Takarék bank Előző Svájc 9:15 Fogyasztói árindex, jan. -0,6% -0,3% Nagy-Britannia 10:30
RészletesebbenSZOLNOKI FŐISKOLA. Ügyletek a pénzügyi piacon példatár. Pénz és tőkepiaci ismeretek és az Értékpapír ügyletek tárgyakhoz
SZOLNOKI FŐISKOLA Ügyletek a pénzügyi piacon példatár a Pénz és tőkepiaci ismeretek és az Értékpapír ügyletek tárgyakhoz Összeállította: Dr. Barta Árpád Szolnok,2013.szeptember 1.Írja be a táblázatba az
Részletesebbenhétfő, 2016. január 11. Vezetői összefoglaló
hétfő, 2016. január 11. Vezetői összefoglaló A legrosszabb nyitóhetüket produkálták tőzsdék Amerikában és Európában is. Pozitív amerikai munkaerőpiaci adatok jöttek, ugyanakkor ez nem volt hatással a piacra.
RészletesebbenA CIB Bank Zrt. Részletes Terméktájékoztatója
A CIB Bank Zrt. Részletes Terméktájékoztatója a BÉT-en köthető Tőzsdei Szabványosított Határidős Ügyletekre Lezárva: 2013.05.17. A jelen részletes terméktájékoztatót a CIB Bank Zrt. az őt a Bszt. 41. és
Részletesebbennemzetközi makrogazdasági kitekintés 2015. január 31.
1 nemzetközi makrogazdasági kitekintés 2015. január 31. Az Egyesült Államok gazdasága a tavaly év végi kiemelkedő teljesítmény után némileg veszíthet dinamikájából, míg Európában elindulhat egy lassú növekedési
RészletesebbenA tegnapi nap piaci eseményei:
CIB REGGELI A tegnapi nap piaci eseményei: Tovább gyengült a forint: elsısorban külsı piaci hatások rossz hírek az EMU perifériáról, újra erısödı dollár tolták az árfolyamot EUR/ 273 fölé. Tegnap nem közöltek
RészletesebbenÉves jelentés az államadósság kezelésérôl
Éves jelentés az államadósság kezelésérôl 2007 Elôszó Az Államadósság Kezelô Központ Zártkörûen Mûködô Részvénytársaság (ÁKK Zrt.) éves adósságkezelési beszámolója az elmúlt évi finanszírozás, az államadósság
RészletesebbenI. Kamat és kezelési költség kondíciók
I. Kamat és kezelési költség kondíciók A) A 2003. június 13. napjáig benyújtott támogatott lakáscélú jelzáloghitel-kérelmekre vonatkozó kondíciók. 1. Jelzáloglevél kibocsátásából származó forrásból nyújtott,
RészletesebbenTakarék Idő Esemény/Indikátor Várakozás*
Fontosabb mai makrogazdasági adatközlések 2015. nov. 2. Idő Esemény/Indikátor Várakozás* (hétfő) Magyarország 9:00 Feldolgozóipari BMI SZK, okt. 53,0 55,8 Németország 9:55 Markit feldolgozóipari BMI SZK,
RészletesebbenHitelezési folyamatok. 2016. május
Hitelezési folyamatok 1. május Hitelezési folyamatok 1. május Hitelezési folyamatok (1. május) Az elemzést készítette: Bálint Máté, Fellner Zita (Pénzügyi rendszer elemzése igazgatóság) A kiadványt jóváhagyta:
Részletesebben2015. június 19., péntek Várható fontosabb makrogazdasági adatok Takarék 2015. jún.19. P. Idő Esemény/Indikátor* Várakozás** Előző bank Magyarország
Várható fontosabb makrogazdasági adatok 2015. jún.19. P. Idő Esemény/Indikátor* Várakozás** Takarék bank Előző Magyarország 9:00 Bruttó bérek, ápr., év/év 4,5% 4,9% Euróövezet 10:00 Folyó fizetési mérleg
RészletesebbenÖsszefoglaló. 2016. május 20.
2016. május 20. Összefoglaló Péntek reggel mindhárom vezető devizával szemben stagnálás közeli állapotban tartózkodik a hazai fizetőeszköz a tegnapi szintjéhez viszonyítva. A BUX továbbra is lejtmenetben
RészletesebbenSUMI BALÁZS RÉGIÓ IGAZGATÓ GYŐR, 2015. DECEMBER 2.
SUMI BALÁZS RÉGIÓ IGAZGATÓ GYŐR, 2015. DECEMBER 2. GAZDASÁGI ÉS PÉNZÜGYI KILÁTÁSOK LENDÜLETBEN AZ MKB GLOBÁLIS KÖRKÉP & LOKÁLIS HATÁSOK MKB mint pénzügyi partner 2 LENDÜLETBEN AZ MKB ÜGYFELEINK ÉS MI:
RészletesebbenHosszú Zsuzsanna Körmendi Gyöngyi Tamási Bálint Világi Balázs: A hitelkínálat hatása a magyar gazdaságra*
Hosszú Zsuzsanna Körmendi Gyöngyi Tamási Bálint Világi Balázs: A hitelkínálat hatása a magyar gazdaságra* A hitelkínálat elmúlt évekbeli alakulását, szerepének jelentőségét vizsgáljuk különböző megközelítésekben,
RészletesebbenFontosabb mai makrogazdasági adatközlések 2015. nov. 11. Napi összefoglaló. 2015. november 11., szerda. (szerda)
Fontosabb mai makrogazdasági adatközlések 2015. nov. 11. Takarék Idő Esemény/Indikátor* Várakozás** Előző (szerda) bank Románia 8:00 Fogyasztói árak, okt., év/év -1,6%(t) -1,7% Egyesült Királyság 10:30
RészletesebbenKonjunktúrajelentés 2004/1.
KOPINT-DATORG Konjunktúra-, Piackutató és Számítástechnikai Rt. Konjunktúrajelentés 2004/1. A világgazdaság és a magyar gazdaság helyzete és kilátásai 2004 tavaszán 2004. március A tanulmányt készítő munkacsoport
Részletesebben