QUAESTOR 7 Piaci előretekintő

Átírás

1 QUAESTOR 7 Piaci előretekintő január 21.

2 Mi várható a héten? Fókuszban a vállalati eredmények Az előttünk álló héten már egyre több nagyvállalat teszi közzé negyedéves számait az Egyesült Államokban, és Európában is elkezdenek szállingózni a gyorsjelentések, így egyértelműen a vállalati eredmények fogják meghatározni a kereskedés irányát a nemzetközi részvénypiacokon. Az Egyesült Államokban a hétfői ünnepnap miatt rövidebb héten az S&P 500 indexet alkotó vállalatok közül 84 teszi közzé legfrissebb számait. A jelenlegi várakozások szerint a negyedik negyedévben az indexet alkotó vállalatok összesített profitja és árbevétele is 2% körüli ütemben bővülhet év/év alapon. A profit tekintetében a legnagyobb év/év alapú növekedés a pénzügyi és a tartós fogyasztási cikkeket előállító szektorban várható, míg a leggyengébb teljesítményt az ipari és a telekommunikációs szegmens mutathatja fel. A technológiai szektortól 1% körüli összesített profitvisszaesés várható év/év alapon, és a következő napokban több technológiai óriás is közzéteszi eredményeit, amelyek már most meghatározhatják az egész szektor befektetői megítélését. Kedden Google, az IBM és a Texas Instruments, szerdán az Apple, míg csütörtökön a Microsoft eredményeire lesz érdemes fokozottabban figyelni. Az erős mezőnyből is magasan kiemelkedik az Apple pénzügyi első negyedéves jelentése. A részvénynek közel 4%-os a súlya az S&P 500 indexen belül, míg a Nasdaq Composite indexen belül 10%-os súllyal rendelkezik a papír, így a teljes piac szempontjából sem mindegy, milyen számokat fog közölni a technológiai óriás. A várakozások szerint az Apple 13,45 dolláros EPS-ről számolhat be, egy évvel ezelőtt 13,87 dolláros EPS-t jelentett a vállalat. Ez lenne 2003 második negyedéve óta az első év/év alapú profitcsökkenés az Apple-nél. Az árbevétel az előrejelzések szerint az egy évvel korábbi 46,33 milliárd dollárról 54,92 milliárd dollárra emelkedhetett. A gyorsjelentés egyik legérdekesebb pontja az iphone-értékesítésekről szóló rész lehet, a várakozások szerint 48 millió darabot értékesíthettek a legutóbbi negyedévben a vállalat húzótermékéből. Fontos lesz még figyelni a bruttó fedezeti szintre is, itt 38% körüli értéket vár a piac. A német részvénypiacon is nagyobb sebességi fokozatba kapcsol a jelentési szezon, szerdán piacnyitás előtt az SAP és a Siemens teszi közzé negyedéves eredményeit. Szerdán kezdetét veszi a közismert Világgazdasági Fórum (WEF) Davosban, amelyen a világ vezető gazdaságipénzügyi szakemberei osztják meg egymással nézeteiket. A konferencián vezető politikusok, jegybankárok, pénzügyminiszterek, közismert multinacionális vállalatok vezérigazgatói is részt vesznek többek között. Érdemes lesz figyelni a világgazdaság helyzetével kapcsolatos álláspontokat, megállapításokat és interjúkat. -2-

3 Kereskedési stratégiák, tippek Instrumentum DAX index (eqtrader: DAX.I) S&P500 index (CFD) (eqtrader: SP500.I) BUX index OTP MOL Magyar Telekom EURHUF EURUSD USDHUF Nyersolaj (eqtrader: CLc1) Arany (eqtrader: XAUUSD) Heti várakozás Kommentár Szűkülésben a német részvényindex, és a Bollinger-szalagok is lassan kellőképpen közel vannak egymáshoz egy nagyobb elmozduláshoz. A héten azonban még kisebb a valószínűsége a trendszerű mozgásnak, nagy valószínűséggel a háromszög csúcsáig oldalazhat, majd a jövő héten léphet ki az alakzatból. Az pontos korábbi ellenállási szintet sikerrel törte át az index, majd a pénteki kereskedésben kis híján a visszatesztelés is megtörtént. Továbbra is a zöld emelkedő trendcsatornában araszolgathat felfelé a tengerentúli index. Továbbra is egy meredek emelkedő trendcsatornában mozog a hazai részvényindex, azonban a pontos szint környékén megtorpant a lendület. Komolyabb negatív korrekcióra csak a pontos támasz letörése esetén kell készülnünk. A Ft-os szint közelében megállt a hazai bankpapír szárnyalása, kisebb korrekció jöhet a következő napokban, de érdemi fordulatra utaló jelzések továbbra sincsenek a grafikonon. Fontos támasz a korábbi lokális tető Ftnál. Az olajtársaság árfolyama továbbra is egy igen meredek emelkedő trendcsatornában mozog, az alsó trendvonal Ft-nál húzódik jelenleg, melynek szignifikáns letörése csalhat nagyobb számban eladókat a piacra. Amíg ez szint nem sérül, nem kell nagyobb visszaeséstől tartani. Egy nagy kiterjedésű, fordított fej és vállak alakzat rajzolódik ki a távközlési vállalat grafikonján, a kissé lefelé mutató nyakvonal 410 Ft-nál húzódik jelenleg. Amennyiben jön egy viszonylag nagyobb negatív korrekció ( Ft közé), kiépülhet a jobb váll, melyet intenzív emelkedés követhet. Az elmúlt napok forinterősödése egy emelkedő trendvonalra hozták le az árfolyamot. A kiemelt fontosságú támasz 292-nél húzódik jelenleg, a szint letörése esetén 290-ig eshet vissza a kurzus. Szűk tartományba szorult be az euró-dollár árfolyam, hiszen az 1,33-as támasz, illetve az 1,34-es ellenállás között, csapkodva mozog az elmúlt napokban. Amelyik irányba kilép az árfolyam, abba az irányba indulhat egy minimum 100 PIP-es elmozdulás. Egy emelkedő trendvonalat lehet azonosítani a grafikonon, mely október közepe óta tart, és jelenleg 217,50-nél húzódik. Felül pedig a 224-nél található, vízszintes ellenállási szint az irányadó. A két szint között épül egy emelkedő háromszög alakzat, azonban egyelőre a sávkereskedés szabályait érdemes betartani: támasznál venni, ellenállásnál adni. Emelkedő trendcsatornában mozog a nyersolaj árfolyama, az alsó trendvonal jelenleg 94,50 dollárnál meglehetősen erős támaszként funkcionál, amíg a szint sértetlen, nem számíthatunk nagyobb esésre. Az és az dolláros szintek között mozog az arany árfolyama december közepe óta, amelyik szint szignifikánsan törni fog, abba az irányba várható egy minimum 60 dolláros, trendszerű elmozdulás. -3-

4 Egyesült Államok Kevés adatközlés lesz a hétfői ünnepnap miatt rövidebb héten. Kedden a használtlakás-eladások decemberi 1% körüli bővülését közölhetik, pénteken pedig megismerhetünk még egy lakáspiaci adatot, az újlakás-eladások esetében is 2%-os javulást közölhetnek. Csütörtökön a szokásos heti munkanélküliségi adat kisebb korrekciót mutathat, míg az ún. leading indicators, a vezető gazdasági mutatókból számított kompozit adat az amerikai gazdaság folytatódó élénkülését vetítheti előre. A befektetői hangulatnak kedvezett az, hogy az amerikai Képviselőház jóváhagyta az adósságplafon megemelését (három hónapra ideiglenesen megemelik), így áprilisig biztosítva van a költségvetés finanszírozása, s ezzel több ideje lesz a Szenátusnak megállapodni a költségvetés sarkalatos pontjairól. Obama mai beiktatása után a költségvetési témák ismét napirendre kerülhetnek. Eurozóna Az eurozónában fontos, a gazdasági növekedéshez köthető adatközlések várhatók a héten. Kedden és pénteken a német fogyasztói, illetve üzleti bizalmi index legfrissebb számait közlik, csütörtökön pedig megismerhetjük a német, a francia és az eurozóna feldolgozóipari mutatóinak előzetes számait. Minden adatközlés esetében kedvező számokról szólnak a várakozások. A héten ülésezik az európai pénzügyminiszterek tanácsa (Ecofin). Itt beszélnek majd a fontosabb uniós problémákról, a mentőalapok tőkéjének felhasználásáról az uniós vezetők. Kiderül továbbá, hogy ki lesz az Eurócsoport új vezetője, Jean-Claude Juncker utódja. Sajtóhírek szerint a holland pénzügyminiszter, Jeroen Dijsselbloem a legesélyesebb a posztra. A héten tovább folynak az egyeztetések a ciprusi mentőövvel kapcsolatosan. Az ország nagyjából 17,5 milliárd eurós pénzügyi segítségre számít, amely közel egyenértékű az egy évben megtermelt bruttó hazai össztermékével. Úgy tűnik, hogy bár Ciprus gazdasági súlya az euroövezeten belül rendkívül csekély a mentőcsomag és az ahhoz tartozó kritériumok összeállítása nem lesz sima ügy, hiszen a ciprusi elnök nem ért egyet a trojka (IMF-EU-EKB) előzetesen megszabott feltételeivel. Finnország követeléseivel szemben is van kifogás, ugyanis azt várják, hogy a ciprusi bankok egyezzenek bele egy átvilágításba, hogy fény derüljön arra, milyen pénzeket rejt a bankrendszer (adóelkerülők vagyona, pénzmosás-gyanús bankbetétek... stb.). Jörg Asmussen, az EKB tagja úgy becsüli, hogy március végére készülhet csak el Ciprus adósságának fenntarthatóságáról egy tanulmány. A befektetők pedig arra számítanak, hogy csak február közepére, az elnökválasztás után zárulhatnak le a ciprusi mentőcsomaggal kapcsolatos tárgyalások. Jens Weidmann, a német központi bank (Bundesbank) elnöke azt nyilatkozta, hogy a jegybankok az utóbbi években rendkívül aktívan kezelték a válságot, sőt sokan azt hiszik, hogy az egyetlenek, akik képesek azt kezelni a jövőben is, de tévednek, sőt a szokatlan jegybanki műveletek gyakran veszélyesek is hosszabb távon. A likviditásserkentő eszközök csak arra alkalmasak, hogy időt nyerjünk, olyanok, mint a fájdalomcsillapítók, de nem kezelik gyökeresen magát a problémát, s előbb-utóbb előjöhetnek a kockázatok és a mellékhatások. Peter Praet, az EKB közgazdásza szerint az eurozóna gazdasága sajnos még mindig zsugorodik, bár vannak már pozitív jelek, amelyek az élénkülés irányába mutatnak, de nem világos, hogy vajon túllehetünk-e már a mélyponton. Az ellenzéki szociáldemokraták (SPD) és a Zöld Párt együttesen kerültek ki győztesen az Alsó-Szászországban tartott német tartományi választáson. Pár hónappal az országos választások előtt, így tehát kisebb vereséget szenvedett Angela Merkel (CDU), az ellenzék pedig ismét tanúbizonyságot adott jelenlétéről. Az ellenzék összesen 69 mandátumhoz jutott, mely mindössze egy hellyel több, mint amennyit a kereszténydemokraták (CDU) és a szabaddemokraták (FDP) együttesen szereztek. Az SPD és a zöldek a szavazatok 46,3%-át gyűjtötték be, míg a CDU és az FDP 45,9%-ot kapott. Az FDP 9,9%-os aránya jelentősen felülmúlta a várakozásokat, többen úgy vélték, a tartományi parlamentbe sem fognak bekerülni. A kereszténydemokraták maradtak a legerősebb párt, azonban sorozatban a 13. helyi választáson szerepeltek gyengébben, és 2009 óta már az ötödik tartományban tudott felülkerekedni az ellenzék. Ugyan Merkel pártjának szereplése gyengébb volt a korábbi választáson elért eredménynél, a kancellár népszerűsége továbbra is magas, emellett a kisebbik koalíciós párt jó szereplése is segítheti, szeptemberben. -4-

5 A Nemzetközi Valutaalap (IMF) közölte, hogy Görögország finanszírozási igénye között 5,5-9,5 milliárd euró között mozoghat, ami nyilván nagyban függ attól, miként tudja teljesíteni a kitűzött költségvetési célokat. Ez az első becslés a nemzetközi szervezettől a 2014 utáni időszakra. Az Európai Bizottság kalkulációi szerint 5,6 milliárd euró körül lehet majd a 2014 utáni két évben jelentkező finanszírozási szükséglet. Egy közismert görög napilap, a Kathimerini szerint a trojka (EU-IMF-EKB trió) féléves moratóriumot, vagy mondhatni türelmi időt adott a hellén államnak, amely időszak alatt nem követelnek újabb megszorításokat, feltéve ha a fiskális kiigazítás a tervek szerint halad. Kockázatot jelent a görög büdzsé kapcsán továbbra is az adók beszedésének hatékonysága, ill. az adóelkerülés esetleges erősödése. Kedden délelőtt a ZEW, pénteken délelőtt pedig az Ifo német gazdaságkutató intézet ismerteti friss, januárra vonatkozó gazdasági, ill. üzleti hangulatot fémjelző felmérésének eredményét. Mindkét mutató esetében optimisták a várakozások. A ZEW indexe a konszenzus szerint a decemberi 6,9 pontról 12-12,2 pontra, az Ifo hasonló mutatója pedig 102,4 pontról ,1 pontra emelkedhetett, annak ellenére, hogy a német kormány az idei évre vonatkozó GDP-előrejelzését 0,8%-ról annak felére, 0,4%-ra rontotta. Jövőre 1,6%-os átlagos éves gazdasági növekedéssel kalkulálnak. A német gazdaság is megérezte az eurozóna leszakadó perifériájának gyengélkedését, de a feltörekvő-fejlődő piacok élénkülése nagyban támogathatja a német exportot, ráadásul a periféria és a stabilabb centrum közötti hozam- és kamatkülönbözetek csökkenése, az eurozóna felé áramló friss tőke, kedvező hatást gyakorolhat a gazdasági-pénzügyi kilátásokra. Jóllehet a német ipari megrendelések és az ipari termelés visszaestek a tavalyi év végén, a német vállalatok többsége még így is jobb pénzügyi helyzetben van, mint például a periféria. Az Ifo indexe decemberben már sorjában a második hónapja mutatott emelkedést. A 7000 vállalat körében végzett decemberi felmérés szerint a kilátások romlása csak átmeneti, ugyanis a tavalyi év utolsó negyedévében elérhette a mélypontot a német gazdaság és az idei évben már ezen akár tovább is léphet. Az első negyedévvel kapcsolatosan már sokkal optimistábbak a német vállalatok. A német gazdaságra nézve továbbra is a legnagyobb kockázat a periféria gyengélkedése lehet. Az EKB például 0,3%-os gazdasági visszaeséssel kalkulál az idei évre az eurozónában. A német Bundesbank viszont 0,4%-os német gazdasági növekedést vár az idei évben. A német gazdasági hangulatot jelző indikátorokban tükröződik még a jó részvénypiaci hangulat, valamint az is, hogy Mario Draghi EKB-elnök tavaly év végén meghirdette a kötvényvásárlási programot (OMT), amely a hozamok széleskörű csökkenését eredményezte. A német autógyártó vállalatok bíznak az amerikai és kínai piac élénkülésében, de általánosságban a német cégek bizakodóak a belső kereslet élénkülése kapcsán is. Decemberben még mind az Ifo, mind pedig a ZEW felmérése azt mutatta, hogy a cégek a jelenlegi gazdaságipénzügyi helyzettel kapcsolatosan nincsenek megelégedve. Most a januári felmérésnél már ezen a téren is várható némi javulás. -5-

6 Japán Kedden hajnalban tartja kamatdöntő ülését a japán jegybank, amelyet a befektetők széles köre vár. Ezen az ülésen tárgyalhatnak többek között egy újabb milliárd jenes eszközvásárlásról, a kereskedelmi bankok többlettartaléka után fizetendő 10 bázispontos kamatláb csökkentéséről, valamint felülvizsgálják a jelenlegi 1%-os inflációs célt is. Ishida, a BoJ monetáris tanácsának egyik tagja a december 20-i kamatdöntő ülésen, 2008 óta először vetette fel a kereskedelmi bankok jegybanknál elhelyezett többlete után fizetendő kamatláb nullára csökkentését. Az elképzelést azonban akkor 8:1 arányban leszavazta a monetáris tanács. Shirai, egy másik monetáris tanácstag viszont legutóbb azt nyilatkozta, hogy nem ellenzi ezt az elképzelést. A központi bank 6 hónapos banki likviditásnyújtó tenderein legutóbb drámai mértékben esett vissza az érdeklődés, ezért indokolt lehet újabb monetáris politikai eszközök bevetése, történetesen újabb monetáris lazítás. Egyelőre azonban látni kell, hogy a 3 és 6 hónapos japán kötvényhozamok alapján, a befektetők kb. áprilisra várják legfeljebb azt, hogy változhat a kamatszint, nem sokkal az új jegybankelnök beiktatása után. Sajtóértesülések szerint, tárgyalhatnak arról is a japán döntéshozók, hogy a Fed-hez hasonlóan, korlátlan időre hirdetik meg az újabb eszközvásárlásokat. Ez elsősorban az eszközvásárlási programra (APP) érvényes, hiszen az ún. Rinban-műveletek, a havi, rendszeres és folyamatos 1800 milliárd jenes kötvényvásárlások, már most is határozatlan időre szólnak. Az APP ugyanakkor időben korlátos, mert december végéig lett meghirdetve. Ausztrália és Kanada Ausztráliából szerdán hajnalban, Kanadából pedig péntek délután érkeznek inflációs adatok. Az ausztrál inflációs ráta a tavalyi utolsó negyedévben 0,4%-kal nőhetett a harmadik negyedévben regisztrált 1,4% után. Az előző év azonos időszakához viszonyítva viszont 2,0%-ról 2,4%-ra gyorsulhatott az infláció. A harmadik negyedévben az árak emelkedéséért az elektromos áram, a kórházi számlák és a szálláshelyek árának várt feletti növekedése volt a felelős, miközben az üzemanyagok ára mérsékelt maradt. A közszolgáltatók rendszerüzemeltetési, ill. karbantartási munkálatok miatt emeltek árat, amely vélhetően az utolsó negyedévben már nem fog mutatkozni, de az ausztrál gazdaság gyengébb teljesítménye és a relatíve erős hazai fizetőeszköz is nagyobb szerepet játszhatott az árak jóval mérsékeltebb ütemű növekedésében. Kanadában 1,2%-kal nőhettek a fogyasztói árak decemberben a novemberi 0,8% után, a jegybank által kiemelten figyelt maginflációs ráta pedig 1,2%-ról 1,5%-ra kapaszkodhatott októbere óta nem volt olyan alacsony az árak emelkedési üteme, mint novemberben. A szállítási költségek októberben még 1,7%-kal nőttek, decemberben viszont 0,2%-kal estek vissza éves szinten, a benzinárak is lejjebb ereszkedtek. Az élelmiszerek ára októberben még 2%-kal nőtt, novemberben már csak 1,7%-kal. A kanadai dollár piacán azonban a legnagyobb elmozdulásokat szerda délután, a jegybank (BoC) kamatdöntő ülése idézheti elő 16:00-kor. Ekkor ismerteti a jegybank a monetáris politikáról készített jelentését is. Mark Carney jegybankelnök decemberben még optimistán fogalmazott, amikor közölte, hogy idén a gazdasági növekedés folytatódhat, s a makrogazdasági mutatók többsége felülmúlta a jegybanki várakozásokat. Az irányadó ráta már lassan több mint 2 éve áll 1,00%-on. A döntéshozók azzal számolnak, hogy a kapacitástöbblet lassan elfogy, az infláció pedig a 2%-os középtávú célérték felé közelít egy éves időtávon. Ezen időszak alatt van esély arra, hogy a jegybank csökkentse a likviditást a bankrendszerben, vagyis megkezdje hivatalosan is az ún. exit stratégiát. A világ 11. legnagyobb gazdaságát elsősorban a vállalati beruházások és a belső kereslet hajtja, de az export bővülése lassú folyamat. Carney júniusban távozik a jegybankelnöki posztról és átveszi az angol központi bank elnöki székét, ezért meglehetősen nagy annak a valószínűsége, hogy a monetáris tanács nem változtat az alapkamaton. A kanadai gazdaság teljesítményével úgy tűnik, elégedett a jegybank, s a G7-ek között továbbra is a kanadai fizetőeszköz piacán a legerősebbek a kamatemeléssel kapcsolatos várakozások, miközben a fejlett ipari országok központi bankjainak többsége változatlanul rendkívül laza monetáris politikát folytat. A relatíve erős kanadai dollár, amely menedékeszközként is viselkedett az elmúlt években, visszafogta a növekedést és gátat szabott az áremelkedéseknek is. Ha ez a trend megfordul, akkor az infláció és az export is nőhet, így akár már az idei év első felében emelkedhet a kamatszint. Továbbra is kulcsfontosságú, hogy az Egyesült Államok gazdasága jól teljesítsen. -6-

7 Egyesült Királyság 2011 áprilisa óta nem látott mélypontot ért el az angol font főbb kereskedelmi partnerek devizáihoz mért indexe. Péntek délelőtt kiderült, hogy a kiskereskedelmi forgalom decemberben harmadával nőtt, mint amire számítottak, csupán 0,3%-kal bővült a várt 0,9-1,0%-hoz képest. A karácsonyi bevásárlási szezon nem hozta meg a várva várt felfutást a fogyasztásban. A bérek növekedési üteme továbbra is kisebb az infláció növekedési üteménél, továbbá a fogyasztók bizonytalanok a költségvetési megszorítások miatt is. A munkaerőpiaci helyzet továbbra is törékeny. A brit GDP kétharmadáért felelős a fogyasztás, ezért arra lehet számítani, hogy a tavalyi utolsó negyedévben visszaeshetett a brit gazdaság a harmadik negyedévben mért 1,0%-os kisebb meglepetést keltő növekedést követően. Ian McCafferty, az angol központi bank (BoE) monetáris tanácsának legújabb tagja azt nyilatkozta, hogy a jegybank újabb eszközöket is bevethetne a gazdaság élénkítése érdekében. Szerinte a jelenlegi 375 milliárd fontos kötvényvásárlási program a kis- és középvállalatok teljesítményére csak mérsékelt hatással van, s nehezen lehet még felbecsülni a tavaly nyár végén indított jegybanki hitelprogram (FLS) hatásait. A befektetőknek érdemes lesz figyelniük szerdán délelőtt az angol központi bank (BoE) januári kamatdöntő üléséről készített jegyzőkönyvét, amelyben arra kereshetjük a választ, hogy vajon volt-e még olyan monetáris tanácstag David Miles-on kívül, aki támogatta a kötvényvásárlási program kibővítését? De arra is érdemes lesz figyelni, hogy vajon vannak-e már új elképzelések arról, pontosan milyen eszközöket kellene bevetnie a jegybanknak a gazdasági növekedés fellendítése érdekében, s hogy ki mennyire elégedett az eddigi jegybanki műveletekkel. Az inflációs kilátások alapvetően nem változtak januárban, de az üzleti hangulat és a szolgáltatóipar teljesítménye jelentősen romlott. A monetáris tanács számos tagja a gazdasági teljesítmény visszaesését várja a tavalyi utolsó negyedévre. A BoE hitelpiaci felmérése rávilágított arra, hogy a hitelkereslet továbbra is alacsony, miközben a hitelkínálat bővült. A januári brit kamatdöntési jegyzőkönyvön kívül, a péntek délelőtt publikálásra kerülő, tavalyi utolsó negyedéves GDP-statisztikát várják különösen, amely szerint negyedéves szinten 0,1%-kal zsugorodhatott a brit gazdaság, az előző év azonos időszakához mérten pedig mindössze 0,1-0,2%-kal nőhetett. -7-

8 Heti makrotábla, esemény- és részvénypiaci naptár (K) (Sze) Wincorn Nixdorf AG (tényadat) 0,9 EUR AU 1:30 Fogyasztói árindex (n.év/n.év) Q4 1,40% 0,40% ++ GB 10:30 Munkanélküli segélyt igénylők számának változása dec. -3,0 ezer fő 0,5 ezer fő +++ GB 10:30 ILO Munkanélküliségi ráta (3 havi) dec. 7,80% 7,80% ++ CH 11:00 ZEW gazdasági várakozások jan. -15,5 pont US 15:00 Lakásárindex (HPI, hó/hó) nov 0,50% 0,70% + CA 16:00 BoC kamatdöntés jan ,00% 1,00% +++ EZ 16:00 Eurozóna fogyasztói bizalmi index (felülvizsgált) jan. -26,5 pont -26,0 pont + Európa Dátum Ország Időpont Esemény, makroadat Periódus Előző Várt Fontosság (H) /Aktuális US Egész nap Bankszünnap EZ Egész nap Eurogroup tanácskozás +++ EZ 8:00 Német termelői árindex (PPI, hó/hó) dec. -0,10% 0,00% ++ CA 14:30 Nagykereskedelmi eladások (hó/hó) nov. 0,90% 0,50% ++ EZ 19:00 Weidmann Bundesbank-elnök tart beszédet ++ Európa EPSbecslés Államok Egyesült EPS-becslés EZ Egész nap Eurozóna pénzügyminiszterei tanácskoznak +++ JP 2:00 BoJ Kamatdöntés jan ,10% 0,10% +++ GB 10:30 Közszféra nettó hitelállománya dec. 15,3 mrd GBP 13,0 mrd GBP ++ EZ 11:00 ZEW német gazdasági hangulatindex jan. 6,9 pont 12,0 pont +++ EZ 11:00 ZEW gazdasági hangulatindex jan. 5,7 pont CA 14:30 Kiskereskedelmi eladások (hó/hó) nov. 0,70% -0,10% ++ US 16:00 Használtlakás-eladások dec. 5,04 M db 5,1 M db +++ US 16:00 Richmondi Fed feldolgozóipari index jan. 5 pont 4 pont + Európa EPSbecslés Államok Egyesült EPS-becslés Travelers Cos Inc/The 0,14 USD EI du Pont de Nemours & Co 0,07 USD Regions Financial Corp 0,21 USD Waters Corp 1,59 USD Verizon Communications Inc 0,50 USD Johnson & Johnson 1,17 USD Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc 0,72 USD Texas Instruments Inc 0,07 USD Total System Services Inc 0,33 USD CSX Corp 0,39 USD Advanced Micro Devices Inc -0,18 USD CA Inc 0,61 USD Norfolk Southern Corp 1,19 USD Google Inc 10,55 USD International Business Machines Corp 5,25 USD International Game Technology 0,24 USD Intuitive Surgical Inc 4,04 USD EPSbecslés Egyesült Államok EPS-becslés -8-

9 (Cs) SAP AG EUR Abbott Laboratories 0,46 USD Siemens AG EUR Air Products & Chemicals Inc 1,29 USD Unilever NV EUR Baker Hughes Inc 0,61 USD Praxair Inc 1,38 USD AbbVie Inc 0,99 USD Quest Diagnostics Inc 1,07 USD United Technologies Corp 1,03 USD General Dynamics Corp 1,90 USD TE Connectivity Ltd 0,64 USD McDonald's Corp 1,33 USD WellPoint Inc 0,94 USD Coach Inc 1,29 USD Molex Inc 0,39 USD St Jude Medical Inc 0,89 USD Motorola Solutions Inc 1,02 USD Stryker Corp 1,13 USD Netflix Inc -0,13 USD F5 Networks Inc 1,15 USD Altera Corp 0,39 USD Apple Inc 13,48 USD JP 0:50 Külkereskedelmi mérleg dec. -954,8 mrd JPY -522,8 mrd JPY ++ CN 2:45 HSBC feldolgozóipari BMI jan. 51,5 pont 51,8 pont +++ EZ 9:30 Német feldolgozóipari BMI (előzetes) jan. 46,0 pont 46,8 pont +++ EZ 9:30 Német szolgáltatóipari BMI (előzetes) jan. 52,0 pont 52,0 pont +++ EZ 10:00 Eurozóna feldolgozóipari BMI (előzetes) jan. 46,1 pont 46,6 pont +++ EZ 10:00 Eurozóna szolgáltatóipari BMI (előzetes) jan. 47,8 pont 48,0 pont +++ US 14:30 Heti friss munkanélküliek száma jan ezer fő 355 ezer fő +++ US 16:00 Vezető gazdasági mutatók kompozit indexe (LEI-index) dec. -0,20% 0,40% ++ Európa EPSbecslés Államok Egyesült EPS-becslés Nokia OYJ EUR Airgas Inc 1,08 USD Precision Castparts Corp Lockheed Martin Corp AmerisourceBergen Corp Stanley Black & Decker Inc Union Pacific Corp EQT Corp KeyCorp Southwest Airlines Co Raytheon Co Dover Corp Xerox Corp Bristol-Myers Squibb Co WW Grainger Inc VeriSign Inc KLA-Tencor Corp AT&T Inc Starbucks Corp E*TRADE Financial Corp Juniper Networks Inc Microsoft Corp 3M Co Baxter International Inc McCormick & Co Inc/MD Celgene Corp 2,47 USD 1,81 USD 0,67 USD 1,28 USD 2,16 USD 0,42 USD 0,21 USD 0,07 USD 1,31 USD 1,07 USD 0,29 USD 0,43 USD 2,61 USD 0,51 USD 0,57 USD 0,45 USD 0,57 USD -0,46 USD 0,22 USD 0,75 USD 1,41 USD 1,26 USD 1,14 USD 1,32 USD -9-

10 (P) JP 0:30 Fogyasztói árindex (CPI, év/év) dec. -0,20% -0,20% ++ EZ 10:00 Ifo német gazdasági hangulatindex jan. 102,4 pont 103,0 pont +++ GB 10:30 GDP-növekedés (előzetes, n.év/n.év) Q4 0,90% -0,10% +++ CA 14:30 Fogyasztói árindex (CPI, hó/hó) dec. -0,20% -0,20% ezer 385 ezer US 16:00 Új lakás eladások dec. db db +++ Európa EPS- Egyesült becslés Államok EPS-becslés Honeywell International Inc 1,099 USD Procter & Gamble Co/The 1,11 USD Covidien PLC 1,06 USD Weyerhaeuser Co 0,19 USD Kimberly-Clark Corp 1,36 USD Robert Half International Inc 0,41 USD Eaton Corp PLC 0,95 USD Hudson City Bancorp Inc 0,12 USD Halliburton Co 0,61 USD Technikai elemzések DAX index Szűkülésben a német részvényindex, és a Bollinger-szalagok is lassan kellőképpen képpen közel vannak egymáshoz egy nagyobb elmozduláshoz. A héten azonban még kisebb a valószínűsége sége a trendszerű mozgásnak, nagy valószínűséggel séggel a háromszög csúcsáig oldalazhat, majd a jövő héten léphet ki az alakzatból. -10-

11 S&P500 index Az pontos korábbi ellenállási szintet sikerrel törte át az index, majd a pénteki kereskedésben kis híján a visszatesztelés is megtörtént. Továbbra is a zöld emelkedő trendcsatornában araszolgathat felfelé a tengerentúli index. BUX index Továbbra is egy meredek emelkedő ő trendcsatornában mozog a hazai részvényindex, azonban a pontos szint környékén megtorpant a lendület. Komolyabb negatív korrekcióra csak a pontos támasz letörése esetén kell készülnünk. -11-

12 OTP A Ft-os szint közelében megállt a hazai bankpapír szárnyalása, kisebb korrekció jöhet a következő napokban, de érdemi fordulatra utaló jelzések továbbra sincsenek a grafikonon. Fontos támasz a korábbi lokális tető Ft-nál. MOL Az olajtársaság ág árfolyama továbbra is egy igen meredek emelkedő trendcsatornában mozog, az alsó trendvonal Ft-nál húzódik jelenleg, melynek szignifikáns letörése csalhat nagyobb számban eladókat a piacra. Amíg ez szint nem sérül, nem kell nagyobb visszaeséstől tartani. -12-

13 Magyar Telekom Egy nagy kiterjedésű, fordított fej és vállak alakzat rajzolódik ki a távközlési vállalat grafikonján, a kissé lefelé mutató nyakvonal 410 Ft-nál húzódik jelenleg. Amennyiben jön egy viszonylag nagyobb negatív korrekció ( Ft közé), kiépülhet a jobb váll, melyet intenzív emelkedés követhet. EURHUF Az elmúlt napok forinterősödése egy emelkedő trendvonalra hozták le az árfolyamot. A kiemelt fontosságú támasz 292-nél húzódik jelenleg, a szint letörése esetén 290-ig eshet vissza a kurzus. -13-

14 EURUSD Szűk tartományba szorult be az euró-dollár árfolyam, hiszen az 1,33-as támasz, illetve az 1,34-es ellenállás között, csapkodva mozog az elmúlt napokban. Amelyik irányba kilép az árfolyam, abba az irányba indulhat egy minimum 100 PIP-es elmozdulás. USDHUF Egy emelkedő trendvonalat lehet azonosítani a grafikonon, mely október közepe óta tart, és jelenleg 217,50-nél húzódik. Felül pedig a 224-nél található, vízszintes ellenállási szint az irányadó. A két szint között épül egy emelkedő háromszög alakzat, azonban egyelőre a sávkereskedés szabályait érdemes betartani: támasznál venni, ellenállásnál adni. -14-

15 Nyersolaj eqtrader: CLc1 Emelkedő trendcsatornában mozog a nyersolaj árfolyama, az alsó trendvonal jelenleg 94,50 dollárnál meglehetősen erős támaszként funkcionál, amíg a szint sértetlen, nem számíthatunk nagyobb esésre. Arany eqtrader: XAUUSD Az és az dolláros szintek között mozog az arany árfolyama december közepe óta, amelyik szint szignifikánsan törni fog, abba az irányba várható egy minimum 60 dolláros, trendszerű elmozdulás. -15-

16 Háda Bálint Vezető elemző tel: /2211 Balog-Béki Márta Elemző tel: /2204 Bánhalmi Gábor Elemző tel: /2241 Mester Péter Elemző tel: /7092 Varga Zoltán Elemző tel: / QUAESTOR pontok Az adatok forrása, ha másként nincs jelölve: Vállalati beszámolók, Reuters, Bloomberg, QUAESTOR számítások. Ez a kiadvány kizárólag tájékoztatási célokat szolgál, következésképpen a QUAESTOR Pénzügyi Tanácsadó Zártkörűen Működő Részvénytársaságnak (székhely: 1132 Budapest, Váci út 30.; cégjegyzékszám: Cg ; a céget nyilvántartó cégbíróság: Fővárosi Bíróság, mint Cégbíróság) (a továbbiakban QUAESTOR Zrt.) semmilyen kötelezettsége nem keletkezik a kiadvánnyal vagy az abban foglaltakkal összefüggésben. A fenti információk illetve adatok általunk megbízhatónak tartott forrásokon alapulnak, de sem garanciát, sem felelősséget nem tudunk vállalni pontosságukért vagy teljességükért. Az árak és az egyéb piaci jellegű információk csak időleges tájékoztatást nyújtanak, és a piaci viszonyokkal megváltozhatnak. A kiadványt csak a QUAESTOR Zrt. előzetes engedélyével szabad sokszorosítani illetve terjeszteni. A kiadványban említett értékpapírok nem mindenki számára jelentenek megfelelő befektetést. A befektetőknek tájékozódniuk kell a befektetésekkel kapcsolatos esetleges problémákról, különös tekintettel a befektetések kockázatának nagyságára. A befektetőknek csak olyan értékpapírokat érdemes vásárolniuk, amelyek összhangban vannak kockázatvállalási képességükkel. A befektetőknek javasoljuk, hogy az értékpapír-tranzakciókkal kapcsolatos adóügyekben kérjék ki hivatásos adótanácsadó véleményét. A QUAESTOR Csoport bármely tagja, a társaságok bármely alkalmazottja, vezetője, illetve azok családtagjai (a jogszabályokban megszabott kereteken belül) szabadon vásárolhatják, illetve adhatják el a kiadványban szereplő értékpapírok bármelyikét illetve szabadon foglalhatnak el bármilyen pozíciót az értékpapír- és pénzpiacokon. Bármely itt közölt vélemény a szerző személyes megítélése és nem a QUAESTOR Értékpapír Nyrt. hivatalos álláspontja, amely nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült és nem vonatkoznak rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalmak. -16-