Vállalati csődök Europában
|
|
- Ernő Kiss
- 8 évvel ezelőtt
- Látták:
Átírás
1 Vállalati csődök Europában 2012/13-ban a Creditreform Gazdaságkutató tanulmánya
2 1 Csődök Nyugat-Európában adatok... 3 és folyamatok Bevezető mi a célja ennek a... 3 tanulmánynak? A fejlődési irány az egyes... 4 országokban 2011/12-ben Relatív csőd-érintettség Csődök az egyes szakágazatokban Az európai cégek finanszírozási és likviditási helyzete Ebit-ráta pénzügyi forgalom és nyereség Európában Saját tőke ellátottság Exkurzió: kielégítő a hitelfinanszírozás? Követelési futamidők Vállalati csődök Közép- és Az információforrások jegyzéke:
3 1 Csődök Nyugat-Európában adatok és folyamatok 1.1 Bevezető mi a célja ennek a tanulmánynak? A gazdasági helyzet Nyugat-Európában, akár az Euró-zónát, akár az Európai Unió szélesebb körét tekintjük, továbbra is kiélezett marad. Nem is kérdés, hogy a már idestova öt éve tartó állam-, adósság- és bank-krízis nem oldódott meg. Ellenkezőleg: a lassúság és a kelletlenség, amelyek az Unióban és a valuta térségben együtt találhatóak és amelyekkel az intézkedéseket elindítják, egyre inkább éreztetik a krízist háztartásokban, a banki szférában, a reálgazdaságban, a javak előállításában a szolgáltatásokban és az állampolgárok ellátásában. Egyértelműen mutatkozik ez a gyorsan növekvő (fiatalkori-) munkanélküliségben. A Creditreform Gazdaságkutató Intézetnek sem lehetősége, sem kompetenciája nincs, hogy az európai krízis probléma-halmazának sokszoros összefonódásait átláthatóvá tegye, kiértékelje és megoldást találjon. Jelen tanulmány mutatja hogyan néz ki a vállaltok stabilitása tekintettel a csődökre, illetve csőd-veszélyeztetettségi helyzetre. Különösen azoknak az exportáló középvállalatoknak, amelyek nem rendelkeznek saját termelő üzletággal, vagy saját forgalmazó képviselettel Európa más országaiban, döntően fontos tudni, hogyan néz ki a kockázati helyzet az együttműködés során a határok túloldalán lévő vállalkozásokkal. Csődszámok gyakorlati szempontból Az Európai Unió 27 országa képezi a világon a legnagyobb közös piacot. Az EU- kereskedelem kétharmad része a tagországok között zajlik. Különösen a német cégek számára van nagy jelentősége annak, hogy a szomszédos országokban hogyan alakul a csődhelyzet, mivel 2012-ben 3
4 több, mint 600 Mrd. Euró értékben exportáltak árut a tagállamokba. Árut exportálni veszteséget importálni? A rendelkezésre álló európai csődszámok egyfelől a mindenkori ország gazdasági helyzetének mutatószámai, másfelől a szomszédos országba irányuló export kockázati tükörképeként is tekinthetünk rájuk. 1.2 A fejlődési irány az egyes országokban 2011/12-ben A vállalati csődök száma Nyugat-Európában hez viszonyítva 2,6 %-kal emelkedett 2012-ben. Miközben 2011-ben kereken csődkérelmet nyújtottak be a helyi bíróságokhoz, 2012-ben volt a csődök száma. Ennél a számításnál figyelembe vették a nem tagország Norvégiát és Svájcot is. Az alábbi táblázat tehát lefedi a teljes nyugateurópai régiót. 1. Táblázat: vállalati csődök Nyugat-Európában Változás /12 százalékban Belgium ,6 Dánia ,2 Németország ,6 Finnország ,4 Franciaország ,4 Görögország ,7 Nagy-Brit ,9 Írország ,8 Olaszország ,5 Luxemburg ,5 Hollandia ,4 Norvégia ,4 Ausztria ,2 Portugália ,6 Svédország ,0 Svájc ,7 Spanyolország ,0 Összesen ,6 4
5 Tény, hogy az államadóssággal és a gazdasági válsággal leginkább sújtott államokban az év folyamán a csődesetek számának masszív növekedése volt megfigyelhető. Portugália, Spanyolország és Olaszország a GIIPSállamokhoz* tartoznak, amelyek nagy államadóssággal (a GDP százalékban kifejezett magas hányadával), negatív büdzsé-egyenleggel és negatív teljesítmény-mérleggel rendelkeznek. Miközben a csődök számának emelkedése a válság sújtotta Olaszországban a 13,5, Spanyolországban a 32, Portugáliában a 41,6 százalékot is eléri, addig Írországban csak egy enyhe 2,8 százalékos növekedés mérhető ben 2011-hez viszonyítva. A vállalati csődtörténetben meglepetést jelent Görögország: itt a csődbe jutott vállalkozások száma 445-ről (2011) 415-re (2012) 6,7 százalékkal esett vissza. A becsődölt görög cégek viszonylag alacsony számánál figyelembe kell venni, hogy ezek regisztrált csődesetek. Emellett még további 721 csődkérelem vár elbírálásra (2011: 882 vállalat). Itt is érvényes mint Spanyolországban -, hogy a csődtörténet a felszámolásoknak csak a töredékét jelenti. Így az athéni Német Külkereskedelmi Kamara adatai alapján 2012-ben összesen vállalkozás szűnt meg. Csőd helyett felszámolás Spanyolországban is, ahol a csődbe jutott cégek száma az utóbbi hat évben kilencszeresére nőtt, a hivatalos csődök mellett (2012: 7.799) a felszámolások jelentik a meghatározó tényezőt a cégek ritkulásában. A 2007 óta eltelt időszakban kereken céget zártak be. Az 1,4 Millió, első sorban középvállalatról (97 százalék) 1,2 Millióra csökkent a bejegyzett cégek száma az Ibériai-félszigeten. *) (Görögország, Írország, Olaszország, Portugália és. Spanyolország) 5
6 Ezzel szemben Írországban a szolid emelkedést (plusz 2,8 %) egyértelműen a bérköltségek és az államadósság területén végrehajtott pozitív változtatások okozták. 1. Ábra: a cégcsődök alakulása Nyugat-Európában 2012-ben 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% Norvégia Görögo. Németo. Nagy-Br. Franciao. Dánia Finno. Ausztria Összes Svájc Írorsz. Belgium Svédo. Luxem. Olaszo. Holland Spanyolo. Portugáli Hollandia fertőz? A cégcsődök területén egy év lefogása alatt kétszámjegyű növekedést produkáló országok közül kitűnik Hollandia. Ott a 2011-ben regisztrált csőddel szemben 2012-ben 19,4 százalékkal ra nőtt a fizetésképtelen vállalkozások száma. A 2007/08-as krízis utáni ugrást követően 2009-ben cég jutott csődbe, ami pont a duplája a évinek, közben 2010-ben (7.211) és 2011-ben (6.176) bizonyos csillapodás volt tapasztalható ezen a területen. Mindenesetre a hollandiai csődszámokat figyelmeztető jelzésként kell értékelni. Ez megerősíti azt a nézete, miszerint a fertőzés nem korlátozódik a dél-európai perem-országokra, minta szerint 6
7 hanem az egészséges törzs-országokra is átterjed. Hollandiában is érvényesül az ingatlanpiac ismert gyakorlata, amit a csökkenő árak, gyengülő gazdaság és a csődök számának az emelkedése jellemez. A lakásárak (és a bérköltség) növelték Hollandiában a konjunktúrát. Most következik egy korrekció, ami akár évekig eltarthat és ennek következtében nem várható egyhamar a csődök számának a csökkenése. Jelentős emelkedést mutat a csődök számában eltérően a szomszédos skandináv államoktól Svédország, ahol a csődök 7,0 százalékkal re emelkedtek. Vannak azonban pozitív jelenségek is: nem csak Németország a kereken öt százalékkal kevesebb csőddel 2012-ben (2012:28.720; 2011: ), hanem Franciaország (mínusz 2,4 százalék), és Nagy-Britannia (mínusz 3,9 százalék) is pozitív fejlődést mutatnak a cégek stabilitása területén. Első helyen a nem EU-tag Norvégia végzett mínusz 12,4 százalékkal csődeset mellett. A legújabb kori történelem kimagasló éve volt 2009, amikor volt a csődök száma. Azóta az ország folyamatosan csökkenő tendenciát mutat a csődesetek számát tekintve. A Három Nagy stabilabb 2. Ábra: A vállalti csődök eloszlása Nyugat- Európában 2012-ben Egyéb 6,0% Nagy-Britannia 10,0% Olaszország 6,9% Ausztria/Svájc 7,4% Spanyolország 4,4% Franciaország 27,2% Benelux 10,7% Németország 16,2% Skandinávia 11,2% 7
8 A vállalati csődöket tekintve Európában nagy mértékben a Franciaországban (több mint ), Németországban (kereken ), Nagy- Britanniában (17.750) és Olaszországban (12.300) jegyzett számok dominálnak. 1.3 Relatív csőd-érintettség Sok vállalat kevés eljárás Az egyes nyugat-európai országokban regisztrált csődök aránya mutatja, hogy milyen tompa a csődjog fegyvere, pont a krízissel sújtott országokban. Görögországban 5, Spanyolországban 24, Olaszországban 27, Portugáliában 81, Írországban 85 csőd jut működő cégre, ezzel a középmezőnyben helyezkednek el. A legnagyobb csőd-érintettség az Európai Unió legstabilabb országaiban mérhető: Svájcban 121, Luxemburgban 339 csőd esik működő cégre. Európai átlagban 70 csőd jut vállalatra. A csőd-érintettség jelzőszáma nem csak azt mutatja, hogy azokban az országokban, ahol a cégek gyenge tőkeellátottsággal rendelkeznek erre később még kitérünk viszonylag kevés csődöt jegyeznek, hanem azt is, hogy ezekben az országokban jelentősen magasabb a vállalkozások száma. Itt egyaránt szerepet játszik a cégállomány összetétele a szakágazatokat tekintve esetleg a nagy számú fogyasztó közeli szolgáltató- és kereskedelmi magánvállalkozás és a cégbejegyzési rendeletek. Így pl. Németország (kereken 3,2 Millió vállalkozás) és Spanyolország azonos számú céggel rendelkezik. Olaszországban 4,5 Millió vállalkozás működik, míg Luxemburgban csak jó
9 2. táblázat: Csődkvóták az egyes nyugat-európai országokban 2012-ben vállalatra eső csődök száma Görögország 5 Spanyolország 24 Olaszország 27 Svédország 73 Nagy-Britannia 77 Norvégia 78 Portugália 81 Írország 85 Hollandia 85 Németország 89 Franciaország 92 Finnország 93 Svájc 121 Belgium 138 Ausztria 154 Dánia 182 Luxemburg 339 Átlag 70 Forrás: országos statisztikai hivatal 1.4 Csődök az egyes szakágazatokban Az európai csődtörténet feltárásához további adalékul szolgál az egyes gazdasági szektorok részesedése az összes csődesetből. A nyugateurópai vállalati csődök több, mint kétharmada a kereskedelmi és szolgáltatói szektorból kerül ki. Miközben a kereskedelem (benne hotel- és éttermi szektor) részesedése 30,4 százalék, addig a szolgáltatókra egyenesen 38,2 százalék jut a csődökből. A csődök további egyötöde az építőiparra esik (20,8 százalék), egytizede a feldolgozó iparágé. Mialatt az építőipar részesedése egy év alatt 21,4-ről 20,8 százalékra csökkent és a kereskedelem is enyhe stabilizálódást mutatott a 31,2-ről 30,4 százalékra történő javulással, addig a szolgáltató üzletág részesedése az előző évihez A harmadik szektoré az oroszlánrész 9
10 viszonyítva 36,9-ről 38,2 százalékra nőtt. 3. ábra: A fő gazdasági ágazatok részesedése Nyugat-Európa csődtörténetében 2012-ben Kereskedelem *) 30,4% Szolgáltatók 38,2% Építőipar 20,8% Feldolgozó ipar 10,5% *) benne Horeca;: A spanyol ingatlan-krízis folytatódik Megfigyelhető, hogy a fő gazdasági ágazatok részesedése az egyes országokban nagyon eltérő. Így az összességében stabil feldolgozó iparág Portugáliában (23,5 százalék), Olaszországban (22,7 százalék) és végül Spanyolországban (19,4 százalék) különösen magas számot mutat. Itt is hangsúlyozni kell, hogy első sorban nem az ipari üzemek, sokkal inkább a kis egyéni vállalkozások érintettek a történetben. A építőipar Spanyolországban 31,5 százalékkal magasan az európai átlag felett helyezkedik el, ami az ingatlankrízis tükrében nem is meglepő. Építőipari cégek nagy számmal jutottak csődbe Franciaországban (26,4 százalék), Finnországban (25,7 százalék) és Írországban (24,6 százalék) is. A kereskedelem 30 százalékos aránnyal a csődök egyik fő képviselője, különösen Belgiumban (45,6 százalék), Franciaországban (39,2 százalék), Portugáliában (38,4 százalék) és végül 10
11 Norvégiában (38,3 százalék) vannak az építők veszélyeztetett helyzetben. A szolgáltatói szektorban különösen Luxemburg (62,4 százalék), Németország (57,0 százalék) és Dánia (56,5 százalék) jegyeznek magas értékeket. Az alábbi országok úm. Svédország (54,0 százalék), Ausztria (48,7 százalék) és még Svájc is (48,3 százalék), bizonyítják, hogy a csődök jelentős része a fejlett, többszörösen stabil nemzetgazdaságokban is a szolgáltatói szektort érinti. 3. Táblázat: Csődök a fő gazdasági ágazatokban 2012 Feldolgozó ipar Építőipar Kereskedelem*) Szolgáltatók Belgium 6,8 17,9 45,6 29,7 Dánia 8,6 13,8 21,1 56,5 Németország 8,2 14,4 20,4 57,0 Finnország 13,2 25,7 24,3 36,8 Franciaország 7,4 26,4 39,2 27,1 Nagy-Britannia 10,6 21,6 23,8 44,0 Írország 9,5 24,6 26,3 39,6 Olaszország 22,7 21,2 33,0 23,1 Luxemburg 1,4 6,7 29,5 62,4 Hollandia 12,8 15,3 28,9 42,9 Norvégia 6,8 20,9 38,3 34,0 Ausztria 5,6 14,8 30,9 48,7 Portugália 23,5 18,7 38,4 19,4 Svédország 8,0 16,0 22,0 54,0 Svájc 8,1 22,4 21,2 48,3 Spanyolország 19,4 31,5 18,6 30,5 A szolgáltatói szektor alakítja a fejlett gazdaságokat *) benne Horeca; adatok százalékban Összességében a szolgáltatói szektor, már csak a működő vállalkozások nagy száma miatt is, relatíve a legkevésbé érintett a csődöktől cégre 52 csőd jut. Ezt követi a feldolgozó iparág (63 csőd per vállalkozás) és végül a kereskedelem (90 csőd esik cégre. Leginkább az építőipar veszélyeztetett a vállalkozásra jutó 107 csőddel. 11
12 Görögországból sajnos nem állnak rendelkezésre csőd-adatok ágazati felbontásban. Mindenesetre abból kell kiindulni, hogy a szolgáltatók itt is átlag feletti arányban szerepelnek a csődlistán. 2 Az európai cégek finanszírozásiés likviditási helyzete Eladósodás van, szabályozás nincs Az eladósodás a pénzügyi válság legfőbb témája. Attól függetlenül, hogy az államháztartás, a bankok és pénzügyi intézetek, vállaltok, vagy fogyasztók adósságáról van-e szó, az eladósodás meghatározza a gazdasági helyzetet. Minden intézmény, vállalat, magánszemély részéről felmerül az igény a csődeljárásra, aminek során a felszámolás, vagy az adósságszanálás megtörténhet. Egy olyan csődjog megalkotásáról, ami az országok, bankok számára az adósság szanálását lehetővé teszi, a krízisből kivezető utat kereső viták során már sokszor esett szó. Már az is nagy segítség lenne, ha Európában létezne egy egységes csődjog a cégek és magánszemélyek részére. Ezt a hiányosságot már említettük ebben a tanulmányban a csődszámok megemelkedésével kapcsolatban. Az európai cégek forgalmi adatainak, tőkeellátottságának, hitelállományának és végül mint a Working- Capital-menedzsment számára legfontosabb elemnek a fizetési fegyelemnek a figyelembevételével készült elemzés nagy segítséget jelent az európai országokban mért csődszámok okainak a felderítéséhez. 2.1 Ebit-ráta pénzügyi forgalom és nyereség Európában Az első tájékoztató adat az EBIT-ráta. Ez a szám mutatja meg az adózás előtti nyereség és a forgalom arányát. Nyugat-európai cégek mérlegeit értékeltük ki. Közel 12
13 három Millió cég adatait elemeztük. 7. Táblázat: EBIT-ráta (%-ban) a Nyugateurópai vállaltok esetében 2011-ben *) negatív 28,0 (27,4) 5 %-ig 24,3 (24,7) 10 %-ig 15,9 (16,2) 25 %-ig 16,8 (16,9) 25 % felett 15,0 (14,8) *) Adatok %-ban, ( ) = 2010; Forrás: Creditreform-adatbank, saját számítások Mivel a mérleget sok európai országban így Németországban is az üzleti év végén teszik közzé, jelenleg még kevés dokumentum áll rendelkezésre a üzleti év csődszámainak a megismeréséhez. Mindenesetre a 2011-es adatok előre jelzik a krízis felé mutató folyamatot, ami 2012-ben válik érezhetővé. A vállalkozások egynegyed részének nincs nyeresége 27,4 százalékról 28,0 százalékra enyhén emelkedett azoknak a cégeknek a szám, amelyek negatív EBIT mutatóval rendelkeznek, azaz a forgalomhoz viszonyítva semmilyen eredményt nem tudnak felmutatni. Szűkös eredményt produkáltak a cégek az 5 százalékig terjedő osztályban (2011: 24,3 százalék; 2010: 27,7 százalék) és a 10 százalékig terjedőben is (2011: 15,9 százalék; 2010:16,2 százalék). Csak enyhe emelkedés látszik a 25 százalék feletti osztályban is. Az európai cégek 15 százaléka örülhet ilyen erőteljes hozamnak az előző évben 14,8 százalékvolt ezeknek a vállalkozásoknak az aránya. A számok az EBIT-ráta tekintetében csekély változást mutatnak. Egyébként a cégeknek csak a 10 százaléka tett közzé mérleget. Ehhez jön még, hogy jog szerint csak a nagyobb társaságok kötelezettek mérlegleadásra. 13
14 Végeredményben megállapítható, hogy a cégeknek csak kereken egynegyed része nyereséges, miáltal a vállalkozói szféra erősen veszélyeztetett csőd tekintetében. 2.2 Saját tőke ellátottság Aki nem képes magát a forgalomból és a nyereségből finanszírozni, annak legalább megfelelő saját tőkével kell rendelkezni, hogy ha átmenetileg is a piacon maradhasson. A krízis gyakoriságra irányuló mérlegelemzések során megállapítást nyert, hogy a 10 százalék alatti saját tőkehányad és az ezzel szükségessé váló legalább 90 százalék hitel küszöbértéknek tekinthető. Fókuszban a saját tőke Az összes kiértékelt nyugat-európai cég átlagában a 10 szálék alatti saját tőkehányaddal rendelkező vállalkozások aránya 24,7 százalék. Ez az arány 2010-hez viszonyítva csökkent; akkor 25,9 százalék volt. Az is nyilvánvalóvá vált, hogy azok az országok, amelyekben a hiányos saját tőkével rendelkező cégek aránya alacsony, nagyjából ugyanazok, ahol a csődtörténet pozitív irányba halad. Csak Finnország (20,1 százalék a 10 százalék alatti saját tőkével rendelkező cégek aránya), Belgium (22,5 százalék és Hollandia (24,2 százalék) jegyeznek ha kis mértékben is növekedést a csődszámokban. (Kivétel Hollandia a cégcsődök 19,4 százalékos emelkedésével). Ezzel szemben áll a 7 nyugat-európai ország, amelyekben átlagfeletti arányban fordulnak elő cégek 10 szálék alatti tőkehányaddal és ahol egy kivétellel a cégcsődök száma is jelentősen emelkedik. Kivételt képez Nagy-Britannia (27,9 százalék a 10 százalék alatti tőkehányad), ahol a csődök száma 3,9 százalékkal enyhén csökkent. A veszélyeztetett periférikus országokban Portugáliától Spanyolországon keresztül 14
15 Írországig és Olaszországig ennek megfelelően szintén alacsony a tőkeellátottság. Aki nem képes magát a nyereségből és a saját tőkéből finanszírozni, annak bankhitelt kell felvenni. Abban az esetben, ha a finanszírozást bankhitelből kell megoldani, a saját tőkehányadnak döntő jelentősége van, mivel annak alapján állapítják meg a hitel nagyságát, a feltételeket és a biztosítást. 2.3 Exkurzió: kielégítő a hitelfinanszírozás? Egy biztos: a gyenge tőkealapokon nyugvó középvállalatok finanszírozása különösen a krízisországokban jelent komoly problémát. Az EKB körkérdésér a görög kis- és középvállalatok több, mint 30 százaléka, a spanyol és ír középvállalatok kereken egynegyede, a portugál vállalkozások 20 százaléka, az olasz cégek 17 százaléka erősítette meg, hogy a finanszírozás jelenti a legnagyobb problémát (Németországban ez a szám jóval 10 százalék alatt van) ben kezdték a bankok az EU-ban a hitelkihelyezéseiket csökkenteni. Ez a folyamat ma is tart ez év tavaszán 30 Mrd. Euróval csökkenet a hitelvolumen az előző évihez viszonyítva. Itt is érvényesül, hogy ez a folyamat kevésbé érinti az észak-európai régiót, Németországot, Hollandiát, vagy Ausztriát, mint a GIIPS-országokat a déli végeken. Mialatt északon a hiteltömeg enyhén nőtt (plusz 1,1 százalék), addig délen 7,6 százalékkal csökkent. A középvállalatok körében nem jellemző a likviditásfelesleg Sokszor hangoztatják, hogy a bankhitelek csökkenését a visszafogott kereslet okozza. Természetesen a gyenge konjunktúra, a kereslet és a beruházások hiánya együtt felelősek azért, hogy Spanyolországban, vagy Görögországban a hitel a középvállalatok számára hiánycikk lett. Mindenesetre le kell szögezni, hogy mivel a déleurópai bankok év közepe óta 15
16 a standardjaikat jelentősen megemelték, a kínálat beszűkült. Összességében a hitelek már a 2007/08-as krízis kitörése óta csökkennek: ban még 5,9 Billió Eurót kölcsönöztek vállalatoknak, 2012-ben már csal 5,6 Billió Eurót. A legtöbb középvállalat számára az értékpapír kibocsátás sem jelent megoldást, még akkor sem, ha a 2008-as 2,2 Billió értékű limitált kibocsátás 2012-re 3,4 Billió Euróra emelkedett. Az EKB felvásárolja a céghiteleket? Középvállalatok részére hitelt csak a bankok tudnak adni a pénzintézetek csaknem nulltarifás feltőkésítésével az EKB ezt meg is tette az érdekükben. Ha azonban figyelembe vesszük, hogy a cégeknek Dél-Európában az EKB közleménye szerint csaknem 5 százalék kamatot kell fizetni, miközben Észak-Európa stabilabb államaiban csak két százalékra rúg a kamat, akkor már jobban látszik a központi, az európai országokon átívelő pénzpolitika problematikája. Noha az EKB a likviditási eszközöket szinte nulla költséggel bocsátja rendelkezésre, az olcsó pénz nem jut el a középvállalatokhoz a krízis-régiókban. Most azon gondolkoznak, hogy a középvállalati hiteleket miként lehetne becsomagolni, hogy piaci árfolyamuk legyen, illetve hogyan tudná az EKB ezeket közvetlenül felvásárolni. Ezzel az Európai Központi Bank nem csak Lender of the last resort lenne a krízis-országok finanszírozásában, hanem a középvállalati finanszírozás hitelezőjévé válna. 2.4 Követelési futamidők De nem csak a pénzintézetek aggódnak a követeléseik behajthatósága miatt az exportőrök is szorítanak azért, hogy az áruikat és szolgáltatásaikat kifizessék. Az alábbi ábrán a teljes követelési időt tehát a megbeszélt célt és az erre rakodó késedelmet napokban adtuk meg. Itt a középértékek és nem az átlagok szerepelnek. 16
17 Ezek a számok is a mérlegek kiértékelésén és nem lekérdezéseken alapulnak. Németország a 26 napos középértékkel a legjobban teljesít. A következő hét helyezést 38 napig terjedő teljesítési idővel olyan északeurópai országok érték el, amelyek Finnország és Ausztria kivételével nem tartoznak az Euróövezethez. Miközben Írország 49 nappal még mindig jobb, mint az európai középérték (54 nap), Hollandia a 72 nappal a krízis-országok közé került. A csaknem 5 hónappal (142 nap) a görög cégek viszik el a pálmát. 4. ábra: Követelési futamidők Európában (adatok napokban) Görögország Olaszország Portugália Hollandia Spanyolo. Ny-Európa Írország Franciaország Belgium Luxemburg Nagy-Br. Dánia Svédország Norvégia Ausztria Finnország Németország Vállalati csődök Közép- és Kelet-Európában A közép- és kelet-európai csődhelyzetre nagy vonalakban érvényes a nyugat-európai szituáció. 17
18 A csődeljárás azonos a felszámolással Csődeljárásokat nem, vagy csak elvétve alkalmaznak cégek megszüntetése érdekében. A csőd fogalmát egyes országokban különbözőképpen értelmezik és a statisztikai értékelés sem mindig hibátlan, illetve összehasonlítható. 5. Táblázat: Vállalti csődök Közép- és Kelet- Európában Változás 2011/12 százalékban Bulgária ,6 Észtország ,6 Horvátország ,5 Lettország ,6 Litvánia ,0 Lengyelország ,6 Románia ,0 Szlovákia ,5 Szlovénia ,9 Csehország ,3 Magyarország*) ,9 Összesen ,6 *) Csődök, valamint egyéb felszámolási formák Feltűnő a csődök feletti magas száma Magyarországon. Itt azonban klasszikus csődeljárásról mindössze 100 estben van szó. Úgy 40 százalékos emelkedést csupán a fizetésképtelenség miatti felszámolásokkal sikerült elérni. Hasonlóan magas a csődök száma a nemzetgazdaság nagyságát tekintve Romániában, ahol közel csődesetet regisztráltak. A most csatlakozott Horvátországban csőd fordult elő 2012-ben, ezzel 2010-hez viszonyítva (1.501 eset) megnégyszereződött a becsődölt cégek száma. Közép- és Kelet-Európában mindenek előtt a kereskedelem és a vendéglátóipar azok az ágazatok, amelyek a csődöknek csaknem 50 százalékát jegyzik (47,7 százalék). Ezzel szemben a szolgáltatók közül csak minden ötödik cég jut csődbe Kelet-Európában (19,8 százalék), ami messze a nyugat-európai szint 18
19 alatt marad. Az építő- és feldolgozó ipar osztoznak a fennmaradó egyharmad részén az összes közép- és kelet-európai országban előforduló csődeseteknek. 5. ábra: A fő gazdasági ágazatok részesedése a csődökből Közép- és Kelet-Európában 2012-ben Szolgáltatók 19,8% Feldlgozó ipar 16,0% Kereaskedelem*) 47,7% Építőipar 16,5% *) benne Horeca 4 Csődök az USA-ban Miközben Európa keleti felén 13,6 százalékos jelentős emelkedés volt megfigyelhető a cégcsődök számában, addig az USA-ban a helyzet szembeötlően javult. A krízis folyamán a évben regisztrált vállalti csőd 2008-ban ugrás szerűen ra emelkedett. Sőt, 2009-ben még tovább emelkedett a Business Filings csődesetre. Ezután a számok évről-évre csökkentek: végül ben már csak úgy jó csődöt regisztráltak az Egyesült Államokban. Amerika, te ezt jobban csinálod A német fogyasztói csődeljárásnak többszörösen is az amerikai jog szolgált mintául. A magánszemélyek szabályozott jogi keretek között történő adósságmentesítésének az ötlete az angol-amerikai joggyakorlatban 19
20 született meg. Az amerikai csődesetek kereken 95 százaléka a privát szférából kerül ki. Párhuzamosan a vállalatokkal a számuk 2007-től, amikor az ingatlan-krízis a háztulajdonosok számára elkezdődött, jó ről kereken 1,5 Millióra emelkedett 2010-re, azaz csaknem megduplázódott ben még 1,18 Millió magán-csődesetet tárgyaltak az amerikai bíróságok. A privát háztartások megterhelése a személyi kölcsönöknek és jelzáloghiteleknek köszönhetően jelentősen mérséklődött. Ez a javulás az ingatlan árak emelkedésének is a következménye, amelyek jelenleg a jelzálog értékek felett helyezkednek el (korábban az árak 2006 és 2012 között egyharmaddal estek vissza). Az amerikai háztartások adósságszolgálata, ami a krízis előtt a rendelkezésre álló jövedelem 14 százaléka volt, mára 10 százalékra esett vissza. Azt mindenesetre meg kell jegyezni, hogy az USA-ban legutóbb kilátásba helyezett kamat emelések ezt a javulást megszüntethetik. 6. Táblázat: csődök az USA-ban Összesen Cégek Magánszemélyek Összefoglalás A vállalati csődök nyugat-európában 2011-hez képest 2012-ben 2,6 százalékkal emelkedtek. Míg 2011-ben kereken esetet regisztráltak, addig 2012-ben ügyet vettek fel a helyi bíróságok. Ebbe beleszámít a nem EU-tag Norvégia és Svájc is. 20
21 A csődöknek az év során végbement erőteljes növekedését mutatják a krízis-országok, úm. Olaszország 13,5 százalékkal, Spanyolország 32,0 százalékkal és Portugália 41,6 százalékkal. A másik oldalon áll Írország a szolid 2,8 százalékos emelkedéssel. Meglepetéssel szolgált a vállalati csődöket tekintve Görögország: itt a fizetésképtelen vállalatok száma445-ről (2011) 415-re (2012) esett vissza, ami 6,7 százalékos csökkenést jelent. Itt is az érvényesül, ami Spanyolországban, ahol a csődök csak elenyésző részét képezik a felszámolásoknak. Kitűnik a kétszámjegyű csődhányadot produkáló országok közül Hollandia. Itt 19,4 százalékkal nőtt a csődök száma, azaz ról (2011) ra (2012) emelkedett egy év alatt. Megfigyelhetők azonban pozitív folyamatok is: nem csak Németország a kereken 5 százalékkal kevesebb csőddel (2012:28.720; 2011: ), hanem Franciaország (mínusz 2,4 százalék) és Nagy-Britannia is (mínusz 3,9 százalék) nagyobb cégstabilitást értek el. Első helyen szerepel a nem EU-tag Norvégia mínusz 12,4 százalékkal, azaz csődesettel. Az európai csődök számának alakulásában meghatározó szerepe van Franciaországnak (több, mint csőd), Németországnak (kereken ) és Olaszországnak (12.300). A nyugat-európai csődök több mint kétharmada a kereskedelemből és a szolgáltatásból kerül ki. A kereskedelem (benne hotel- és étteremszektor) 30,4 százalékkal, míg a szolgáltatók egyenesen 38,2 százalékkal képviseltetik magukat. A cégtörténet egyötödét az építőipar (20,8 százalék), egytizedét (10,5 százalék) a feldolgozó iparág adja. 21
22 Mialatt az építőipar részesedése a csődökből az év során 21,4-ről 20,8 százalékra csökkent és az építőipar a 31,2-ről 30,4-re mérséklődésével kissé stabilizálódott, a szolgáltatói szektor az előző évi 36,9-ről 38,2 százalékra emelkedett. 0,6 százalékponttal 27,4-ről 28,0 százalékra emelkedett a negatív EBIT-tel rendelkező vállalkozások aránya, azaz az olyan cégeké, amelyek a forgalom viszonylatában nem termeltek nyereséget. Szűkös eredményt jegyeznek az öt százalékig terjedő osztályba sorolt vállalkozások is (arányuk 2011-ben: 24,3 százalék; 2010: 24,7 százalék) és tíz a százalékig terjedő osztályba sorolt cégek aránya (2011: 15,9 százalék; 2010: 16,2 százalék). Csak enyhe emelkedés látszik a 25 százalék feletti osztályban is. Az európai cégek 15 százaléka örülhet ilyen erőteljes hozamnak az előző évben 14,8 százalékvolt ezeknek a vállalkozásoknak az aránya. Összességében csekély változás mutatkozik az EBIT-ráta tekintetében. Az összes kiértékelt nyugat-európai cég átlagában a 10 szálék alatti saját tőkehányaddal rendelkező vállalkozások aránya 24,7 százalék. Ez az arány 2010-hez viszonyítva csökkent; akkor 25,9 százalék volt. Az is nyilvánvalóvá vált, hogy azok az országok, amelyekben a hiányos saját tőkével rendelkező cégek aránya alacsony, nagyjából ugyanazok, ahol a csődtörténet pozitív irányba halad. Csak Finnország (20,1 százalék a 10 százalék alatti saját tőkével rendelkező cégek aránya), Belgium (22,5 százalék és Hollandia (24,2 százalék) jegyeznek ha kis mértékben is növekedést a csődszámokban. (Kivétel Hollandia a cégcsődök 19,4 százalékos emelkedésével). Ezzel szemben áll a 7 nyugat-európai ország, amelyekben átlagfeletti arányban fordulnak elő cégek 10 szálék alatti tőkehányaddal és ahol egy kivétellel a cégcsődök száma is jelentősen emelkedik. Kivételt képez Nagy-Britannia (27,9 22
23 százalék a 10 százalék alatti tőkehányad), ahol a csődök száma 3,9 százalékkal enyhén csökkent. A veszélyeztetett periférikus országokban Portugáliától Spanyolországon át Írországig és Olaszországig ennek megfelelően szintén alacsony a tőkeellátottság. A likviditás szempontjából fontos szerepet játszik a fizetési fegyelem. Németország a 26 napos középértékkel a legjobban teljesít. A következő hét helyezést 38 napig terjedő teljesítési idővel olyan észak-európai országok érték el, amelyek Finnország és Ausztria kivételével nem tartoznak az Euró-övezethez. Miközben Írország 49 nappal még mindig jobb, mint az európai középérték (54 nap), Hollandia a 72 nappal a krízis-országok közé került. A csaknem 5 hónappal (142 nap) a görög cégek húzzák legtovább a számlák kiegyenlítését. Európa keleti fele jelentős, 13,6 százalékos emelkedést mutat a vállalti csődök területén. A cégösszeomlások Magyarországon fordulnak elő legnagyobb számban a keleteurópai régióban. A csődeset plusz 17,9 százalékot jelent. Második helyen áll Románia, ahol közel csődesetet regisztráltak, ami az előző évihez viszonyítva 3,0 százalékos javulást mutat. Csehországban csődöt regisztráltak (plusz 31,3 százalék) és az újonnan csatlakozott Horvátország csődesetet produkált 2012-ben (plusz 43,5 százalék). Alacsony csődszámmal, de nagy gazdasági vonzattal jelentkezik Lengyelország (881 vállalti csőd; plusz 15,6 százalék). Közép- és Kelet- Európában is a kereskedelem és a vendéglátóipar azok az ágazatok, amelyek a csődöknek csaknem 50 százalékát jegyzik (47,7 százalék). 23
Vállalati csődök Európában 2013/14. Creditreform Gazdaságkutató
Vállalati csődök Európában 2013/14 Creditreform Gazdaságkutató Tartalom 1 Csődök Nyugat-Európában 2013-ban..3 1.1 Bevezetés Mi a célja ennek a tanulmánynak? 3 1.2 Változás az egyes országokban 2012/13-ban..4
Részletesebben1. Az államadósság alakulása az Európai Unióban
Magyarország éllovas az államadósság csökkentésében Magyarország az utóbbi két évben a jelenleg nemzetközileg is egyik leginkább figyelt mutató, az államadósság tekintetében jelentős eredményeket ért el.
RészletesebbenA magyar építőipar számokban
Építési Vállalkozók Országos Szakszövetsége Landesfachverband der Bauunternehmer A magyar építőipar számokban 1. Az építőipari termelés alakulása A magyar építőipari termelés hat éves csökkenés után mélyponton
RészletesebbenA magyar gazdaság főbb számai európai összehasonlításban
A magyar gazdaság főbb számai európai összehasonlításban A Policy Solutions makrogazdasági gyorselemzése 2011. szeptember Bevezetés A Policy Solutions a 27 európai uniós tagállam tavaszi konvergenciaprogramjában
RészletesebbenADÓVERSENY AZ EURÓPAI UNIÓ ORSZÁGAIBAN
ADÓVERSENY AZ EURÓPAI UNIÓ ORSZÁGAIBAN Bozsik Sándor Miskolci Egyetem Gazdaságtudományi Kar pzbozsi@uni-miskolc.hu MIRŐL LESZ SZÓ? Jelenlegi helyzetkép Adóverseny lehetséges befolyásoló tényezői Az országklaszterek
RészletesebbenA magyar gazdaságpolitika elmúlt 25 éve
X. Régiók a Kárpát-medencén innen és túl Nemzetközi tudományos konferencia Kaposvár, 2016. október 14. A magyar gazdaságpolitika elmúlt 25 éve Gazdaságtörténeti áttekintés a konvergencia szempontjából
RészletesebbenBelső piaci eredménytábla
Belső piaci eredménytábla A tagállamok teljesítménye Magyarország (Vizsgált időszak: 2015) A jogszabályok nemzeti jogba történő átültetése Átültetési deficit: 0,4% (az előző jelentés idején: 0,8%) Magyarországnak
RészletesebbenTerületi fejlettségi egyenlőtlenségek alakulása Európában. Fábián Zsófia KSH
Területi fejlettségi egyenlőtlenségek alakulása Európában Fábián Zsófia KSH A vizsgálat célja Európa egyes térségei eltérő természeti, társadalmi és gazdasági adottságokkal rendelkeznek. Különböző történelmi
RészletesebbenKözlekedésbiztonsági trendek az Európai Unióban és Magyarországon
Közlekedésbiztonsági trendek az Európai Unióban és Magyarországon Prof. Dr. Holló Péter, az MTA doktora KTI Közlekedéstudományi Intézet Nonprofit Kft. kutató professzor Széchenyi István Egyetem, Győr egyetemi
RészletesebbenKözponti Statisztikai Hivatal
Központi Statisztikai Hivatal Korunk pestise az Európai Unióban Míg az újonnan diagnosztizált AIDS-megbetegedések száma folyamatosan csökken az Európai Unióban, addig az EuroHIV 1 adatai szerint a nyilvántartott
RészletesebbenA BALATONI RÉGIÓBAN A SZÁLLODAPIAC FEJLŐDÉSE KÖZÖTT
A BALATONI RÉGIÓBAN A SZÁLLODAPIAC FEJLŐDÉSE 2008 2018 KÖZÖTT I. SZÁLLODAI KERESLET-KÍNÁLAT VÁLTOZÁSA A BALATONI RÉGIÓBAN 2008 2012 2013 2017 Szobaszám (db) 12 550 12 311 12 760 12 810 13 463 12 646 100,8%
RészletesebbenMire, mennyit költöttünk? Az államháztartás bevételei és kiadásai 2003-2006-ban
Mire, mennyit költöttünk? Az államháztartás bevételei és kiadásai 2003-2006-ban Kiadások változása Az államháztartás kiadásainak változása (pénzforgalmi szemléletben milliárd Ft-ban) 8 500 8 700 9 500
RészletesebbenFogyasztói Fizetési Felmérés 2013.
Fogyasztói Fizetési Felmérés 13. A felmérés hátteréről Külső felmérés a lakosság körében 10 000 válaszadó Adatgyűjtés: 13. május-június között, az adott ország anyanyelvén 21 országban (azokban az országokban,
RészletesebbenKicsák Gergely A Bundesbank módszertana szerint is jelentős a magyar költségvetés kamatmegtakarítása
Kicsák Gergely A Bundesbank módszertana szerint is jelentős a magyar költségvetés kamatmegtakarítása Az MNB programok támogatásával bekövetkező jelentős hazai állampapírpiaci hozamcsökkenés, és a GDP-arányos
RészletesebbenVilágtendenciák. A 70-es évek végéig a világ szőlőterülete folyamatosan nőtt 10 millió hektár fölé
Világtendenciák A 70-es évek végéig a világ szőlőterülete folyamatosan nőtt 10 millió hektár fölé 80-as évek elejétől: túltermelési válság 25 % visszaesés (34% az EU-ban) Asztali bort adó szőlőterületek
RészletesebbenBruttó hazai termék, IV. negyedév
Közzététel: 11. március 11. Sorszám: 43. Következik: 11. március 11., Fogyasztói árak, 11. február Bruttó hazai termék, 1. IV. Magyarország bruttó hazai terméke 1 IV. ében 1,9%-kal, a naptárhatás kiszűrésével
RészletesebbenTények, lehetőségek és kockázatok a magyar agrárgazdaságban
Tények, lehetőségek és kockázatok a magyar agrárgazdaságban Előadó: Kapronczai István Agrárakadémia Herman Ottó Konferencia Központ, 217. április 4. A jövő nem fogja jóvátenni, amit te a jelenben elmulasztasz.
RészletesebbenNIKOLETTI ANTAL NEMZETKÖZI GAZDASÁGI KAPCSOLATOKÉRT ÉS FENNTARTHATÓ GAZDASÁGFEJLESZTÉSÉRT FELELŐS HELYETTES ÁLLAMTITKÁR NEMZETGAZDASÁGI MINISZTRÉIUM
NIKOLETTI ANTAL NEMZETKÖZI GAZDASÁGI KAPCSOLATOKÉRT ÉS FENNTARTHATÓ GAZDASÁGFEJLESZTÉSÉRT FELELŐS HELYETTES ÁLLAMTITKÁR NEMZETGAZDASÁGI MINISZTRÉIUM a GDP százelékában a GDP százelékában százalék, % Százalék,
RészletesebbenXXIII. TÉGLÁS NAPOK. 2008. november 7. Balatonfüred
XXIII. TÉGLÁS NAPOK 2008. november 7. Balatonfüred Tájékoztató az iparág helyzetéről Európa, illetve Magyarország Előadó: Kató Aladár Európában a lakáspiac az építés motorja 19 ország építési teljesítménye
RészletesebbenUSE ONLY EURÓPA ORSZÁGAI ÉS FŐVÁROSAI
EURÓPA ORSZÁGAI ÉS FŐVÁROSAI 1. Észak-Európa Norvégia Oslo Svédország Stockholm Finnország Helsinki Dánia Koppenhága Izland Reykjavík 2. Nyugat-Európa Nagy-Britannia vagy Egyesült Királyság, United Kingdom
RészletesebbenBruttó hazai termék, 2010. III. negyedév
Közzététel: 1. december 9. Sorszám: 19. Következik: 1. december 9., Külkereskedelmi termékforgalom, 1. január-október (előzetes) Bruttó hazai termék, 1. III. Magyarország bruttó hazai terméke 1 III. ében
RészletesebbenGazdasági Havi Tájékoztató
Gazdasági Havi Tájékoztató 2016. október A vállalati hitelfelvétel alakulása Magyarországon Rövid elemzésünk arra keresi a választ, hogy Magyarországon mely tényezők alakítják a vállalati hitelfelvételt
Részletesebben57 th Euroconstruct Konferencia Stockholm, Svédország
57 th Euroconstruct Konferencia Stockholm, Svédország Az európai építési piac kilátásai 2004-2006 között Összefoglaló Készítette: Gáspár Anna, Build & Econ Stockholm, 2004. június 10-11. Gyógyulófélben
Részletesebben1. melléklet JELENTKEZÉSI ŰRLAPOK. 1. kategória: Online értékesített termékek biztonságossága. A részvételi feltételekhez fűződő kérdések
1. melléklet JELENTKEZÉSI ŰRLAPOK 1. kategória: Online értékesített termékek biztonságossága A részvételi feltételekhez fűződő kérdések 1. Megerősítem, hogy vállalkozásom ipari vagy kereskedelmi jellegű
RészletesebbenÉlelmiszervásárlási trendek
Élelmiszervásárlási trendek Magyarországon és a régióban Nemzeti Agrárgazdasági Kamara: Élelmiszeripari Körkép 2017 Csillag-Vella Rita GfK 1 Kiskereskedelmi trendek a napi fogyasztási cikkek piacán 2 GfK
RészletesebbenAz Otthonteremtési Program hatásai
Az Otthonteremtési Program hatásai NEMZETI MINŐSÉGÜGYI KONFERENCIA 2016. szeptember 16. Balogh László Pénzügypolitikáért Felelős Helyettes Államtitkár Nemzetgazdasági Minisztérium 2016. Szeptember 16.
RészletesebbenA közúti közlekedésbiztonság helyzete Magyarországon
A közúti közlekedésbiztonság helyzete Magyarországon Prof. Dr. Holló Péter KTI Közlekedéstudományi Intézet Nonprofit Kft. kutató professzor Széchenyi István Egyetem egyetemi tanár Tartalom 1. A hazai közúti
RészletesebbenVezetői összefoglaló december 4.
2017. december 4. Vezetői összefoglaló Hétfő reggelre a forint árfolyama az euróhoz és a dollárhoz képest gyengült, míg a svájci frankkal szemben erősödött. A BUX 9,2 milliárd forintos, átlag feletti forgalom
RészletesebbenA magyar felsõoktatás helye Európában
Mûhely Ladányi Andor, ny. tudományos tanácsadó E-mail: ladanyi.andrea@t-online.hu A magyar felsõoktatás helye Európában E folyóirat hasábjain korábban két alkalommal is elemeztem az európai felsőoktatás
RészletesebbenA közlekedésbiztonság helyzete Magyarországon
A közlekedésbiztonság helyzete Magyarországon Prof. Dr. Holló Péter KTI Közlekedéstudományi Intézet Nonprofit Kft. kutató professzor Széchenyi István Egyetem egyetemi tanár A közlekedésbiztonság aktuális
RészletesebbenAGRÁRPIACI JELENTÉSEK
AGRÁRPIACI JELENTÉSEK ÉLİÁLLAT ÉS HÚS 2009. május 4. Élıállat és Hús 2009. 17. hét Megjelenik kéthetente Felelıs szerkesztı: Dr. Stummer Ildikó Készítette: Módos Rita modos.rita@aki.gov.hu Kiadja: Agrárgazdasági
RészletesebbenA BIZOTTSÁG KÖZLEMÉNYE A TANÁCSNAK
EURÓPAI BIZOTTSÁG Brüsszel, 2017.10.25. COM(2017) 622 final A BIZOTTSÁG KÖZLEMÉNYE A TANÁCSNAK Az Európai Fejlesztési Alap (EFA): a 2017., 2018. és 2019. évi kötelezettségvállalásokra, kifizetésekre és
RészletesebbenAz Európai Unió Tanácsa Brüsszel, október 7. (OR. en) Jeppe TRANHOLM-MIKKELSEN, az Európai Unió Tanácsának főtitkára
Az Európai Unió Tanácsa Brüsszel, 2016. október 7. (OR. en) 13015/16 FIN 631 FEDŐLAP Küldi: Az átvétel dátuma: 2016. október 7. Címzett: Biz. dok. sz.: Tárgy: az Európai Bizottság főtitkára részéről Jordi
RészletesebbenA BIZOTTSÁG KÖZLEMÉNYE A TANÁCSNAK
EURÓPAI BIZOTTSÁG Brüsszel, 2015.10.23. COM(2015) 523 final A BIZOTTSÁG KÖZLEMÉNYE A TANÁCSNAK Az Európai Fejlesztési Alap (EFA): a 2015., 2016., 2017., 2018. és 2019. évi kötelezettségvállalásokra, kifizetésekre
RészletesebbenL 165 I Hivatalos Lapja
Az Európai Unió L 165 I Hivatalos Lapja Magyar nyelvű kiadás Jogszabályok 61. évfolyam 2018. július 2. Tartalom II Nem jogalkotási aktusok HATÁROZATOK Az Európai Tanács (EU) 2018/937 határozata (2018.
Részletesebben4.számú melléklet A Visegrádi országok mezőgazdasági termelése. % Millió EUR
4.számú melléklet A Visegrádi országok mezőgazdasági termelése Megnevezés Csehország Lengyelország 1998 1999 1998 1999 Millió EUR % Millió EUR % Millió EUR % Millió EUR % kibocsátás 2933 100 12191 100
RészletesebbenMELLÉKLET. a következőhöz: A Bizottság jelentése az Európai Parlamentnek és a Tanácsnak
EURÓPAI BIZOTTSÁG Brüsszel, 2017.5.17. COM(2017) 242 final ANNEX 1 MELLÉKLET a következőhöz: A Bizottság jelentése az Európai Parlamentnek és a Tanácsnak az egységes európai közbeszerzési dokumentum (ESPD)
RészletesebbenNemzetközi kitekintés. 350 milliárd Euró, 1000 milliárd Ft leírt követelés
Nemzetközi kitekintés 350 milliárd Euró, 1000 milliárd Ft leírt követelés Leírási veszteség 2013. (EU27) EU átlag: 2.8%-tól 3.0%-ig Jelmagyarázat Magyarázat A fizetési idő a különböző szektorokban (EU27)
RészletesebbenA BUDAPESTI SZÁLLODAPIAC FEJLŐDÉSE KÖZÖTT
A BUDAPESTI SZÁLLODAPIAC FEJLŐDÉSE 2008 2018 KÖZÖTT I. SZÁLLODAI KERESLET-KÍNÁLAT VÁLTOZÁSA BUDAPESTEN 2008 2012 2013 2017 Szobaszám (db) 16 122 18 005 18 816 19 101 19 594 19 823 123,0% 105,4% 103,8%
RészletesebbenTURIZMUS ÉS REGIONALITÁS
A magyarországi turisztikai régiók vendégforgalma 2002-ben 1 Kiss Kornélia Sulyok Judit kapacitása 2002-ben 2 Magyarországon 3377 kereskedelmi szálláshely mûködött, összesen 77 155 szobával és 335 163
RészletesebbenVezetői összefoglaló szeptember 18.
2017. szeptember 18. Vezetői összefoglaló Hétfő reggelre a forint árfolyama mindhárom vezető devizával szemben gyengült. A BUX 15,5 milliárd forintos, átlag feletti forgalom mellett 0,22 százalékos emelkedéssel
RészletesebbenPIAC A K I ÉLİÁLLAT ÉS HÚS. Agrárgazdasági Kutató Intézet Piac-árinformációs Szolgálat. XII. évfolyam/2. szám /5. hét PIACI JELENTÉS
PIAC Agrárgazdasági Kutató Intézet Piac-árinformációs Szolgálat A K I XII. évfolyam/2. szám.02.09. /5. hét ÉLİÁLLAT ÉS HÚS Tartalom Piaci jelentés... 1 Ábrák... 2 Táblázatok... 6 Külpiaci információk...
RészletesebbenLakossági pénzügyi megtakarítások EU vs.. Magyarország
100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Lakossági pénzügyi megtakarítások EU vs.. Magyarország 33,0% 13,0% 14,0% 8,0% 28,0% 12,0% 16,0% 10,0% 32,0% 34,0% 24,0% 9,0% 38,0% 27,0% 2,0% 15,0% 13,0% 15,0%
RészletesebbenAz Eurostat 67/2017. számú sajtóközleménye az Európai Unió mutatóiról április 24. Első jelentés a évi kormányzati hiányról és adósságról
Az Eurostat 67/217. számú sajtóközleménye az Európai Unió mutatóiról 217. április 24. Első jelentés a 216. évi kormányzati hiányról és adósságról Az euróövezet és az EU-28-ak tagállamainak kormányzati
RészletesebbenA PISA 2003 vizsgálat eredményei. Értékelési Központ december
A PISA 2003 vizsgálat eredményei Értékelési Központ 2004. december PISA Programme for International Students Assessment Monitorozó jellegű felmérés-sorozat Három felmért terület Szövegértés, matematika,
RészletesebbenGFK VÁSÁRLÓERŐ. GfK 2018 GfK Vásárlóerő-tanulmány 2018
GFK VÁSÁRLÓERŐ Módszertan A vásárlóerő az adólevonások utáni, egy főre jutó, elméletileg elkölthető jövedelmet jelenti (beleértve az összes állami juttatást is). A tanulmány megadja az éves vásárlóerő
RészletesebbenVezetői összefoglaló szeptember 1.
2017. szeptember 1. Vezetői összefoglaló Péntek reggelre a forint árfolyama az euróhoz, a svájci frankhoz és a dollárhoz képest egyaránt gyengült. A BUX 10,9 milliárd forintos, átlag feletti forgalom mellett
RészletesebbenMELLÉKLET. a következőhöz:
EURÓPAI BIZOTTSÁG Brüsszel, 2016.2.10. COM(2016) 85 final ANNEX 4 MELLÉKLET a következőhöz: A Bizottság közleménye az Európai Parlamentnek és a Tanácsnak az európai migrációs stratégia szerinti kiemelt
RészletesebbenVezetői összefoglaló március 19.
2018. március 19. Vezetői összefoglaló Hétfő reggelre a forint árfolyama az euróval és a dollárral szemben gyengült, a svájci frank ellenében pedig erősödött. A BUX 25 milliárd forintos, jóval átlag feletti
RészletesebbenVezetői összefoglaló július 3.
2017. július 3. Vezetői összefoglaló Hétfő reggelre a forint árfolyama az euróval és a svájci frankkal szemben erősödött, a dollárhoz képest gyengült. A BUX 8,7 milliárd forintos, átlag alatti forgalom
RészletesebbenVezetői összefoglaló október 24.
2017. október 24. Vezetői összefoglaló Kedd reggelre a forint árfolyama az euróhoz, a svájci frankhoz és a dollárhoz képest egyaránt gyengült. A BUX értéke 8,1 milliárd forintos átlag feletti forgalom
RészletesebbenEurópa Albánia Andorra Ausztria Belgium Bulgária Csehszlovákia Dánia Egyesült Királyság Észtország
Európa 1930 SW SU GE CS CH LI YU ES CS Albánia Andorra Ausztria Belgium Bulgária Csehszlovákia Dánia Egyesült Királyság Észtország YU Finnország Franciaország Görögország Hollandia Írország Izland Jugoszlávia
RészletesebbenLesz e újabb. nyugdíjreform?
Fidesz Magyar Polgári Szövetség Országgyűlés Képviselőcsoport Gazdasági Kabinet Lesz e újabb 12 1 8 6 4 2-2 nyugdíjreform? Munkanélküliség 5,6 5,6 GDP 4,3 Infláció 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999
RészletesebbenProf. Dr. Katona Tamás. A gazdaságstatisztika oktatásának néhány kritikus pontja a közgazdászképzésben
Prof. Dr. Katona Tamás A gazdaságstatisztika oktatásának néhány kritikus pontja a közgazdászképzésben A statisztikáról sugárzott kép a közgazdászképzésben A Statisztika módszertani tudományként szerepel
RészletesebbenMonetáris politika mozgástere az árstabilitás elérése után
Monetáris politika mozgástere az árstabilitás elérése után Dr. Kocziszky György A Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsának külső tagja Költségvetési Tanács Magyar Közgazdasági Társaság 2014. július 17.
RészletesebbenTematikus füzetek. Az uniós tagállamok időarányos abszorpciós teljesítménye
Az uniós tagállamok időarányos abszorpciós teljesítménye Tartalomjegyzék Bevezetés... 4 Időközi kifizetések időbeni alakulása a 2007-2013-as időszakban uniós szinten... 6 Időközi kifizetések országcsoportonként....
RészletesebbenHajdú-Bihar megye külkereskedelme 2004.
Hajdú-Bihar megye külkereskedelme 24. Elemzésünket a Központi Statisztikai Hivatal által rendelkezésre bocsátott, a hajdú-bihar megyei székhelyű vállalkozások összesített export-import adatai alapján készítettük
RészletesebbenA BIZOTTSÁG KÖZLEMÉNYE A TANÁCSNAK. Az Európai Fejlesztési Alapra vonatkozó pénzügyi információk
EURÓPAI BIZOTTSÁG Brüsszel, 2015.6.15. COM(2015) 295 final A BIZOTTSÁG KÖZLEMÉNYE A TANÁCSNAK Az Európai Fejlesztési Alapra vonatkozó pénzügyi információk HU HU 1. ELŐSZÓ A 11. Európai Fejlesztési Alap
RészletesebbenVezetői összefoglaló augusztus 4.
2017. augusztus 4. Vezetői összefoglaló Péntek reggelre a forint árfolyama az euróhoz és a dollárhoz képest erősödött, a svájci frank ellenében pedig gyengült. A BUX 8,0 milliárd forintos, átlag alatti
RészletesebbenVezetői összefoglaló június 19.
2017. június 19. Vezetői összefoglaló Hétfő reggelre a forint árfolyama az euróval és a svájci frankkal szemben erősödött, a dollár ellenében stagnált. A BUX 33,6 milliárd forintos, jóval az átlag feletti
RészletesebbenA BIZOTTSÁG KÖZLEMÉNYE A TANÁCSNAK
EURÓPAI BIZOTTSÁG Brüsszel, 2016.10.14. COM(2016) 652 final A BIZOTTSÁG KÖZLEMÉNYE A TANÁCSNAK Az Európai Fejlesztési Alap (EFA) 2016., 2017., 2018., 2019. és 2020. évi kötelezettségvállalásaira, kifizetéseire,
RészletesebbenHOGYAN TOVÁBB IRÁNYVÁLTÁS A FOGLALKOZTATÁSPOLITIKÁBAN
HOGYAN TOVÁBB IRÁNYVÁLTÁS A FOGLALKOZTATÁSPOLITIKÁBAN DR. CZOMBA SÁNDOR államtitkár Nemzetgazdasági Minisztérium 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 76,3 74,1 72,9 71,4 71,0 Forrás: Eurostat TARTÓS LEMARADÁS
RészletesebbenA MAGYARORSZÁGI SZÁLLODAIPAR FEJLŐDÉSE KÖZÖTT
A MAGYARORSZÁGI SZÁLLODAIPAR FEJLŐDÉSE 2008 2018 KÖZÖTT I. SZÁLLODAI KERESLET-KÍNÁLAT VÁLTOZÁSA ORSZÁGOSAN 2008 2010 2012 2013 2017 2018 2018/2008 2018/2012 2018/2013 2018/2017 Szobaszám (db) 50 669 54
RészletesebbenA BIZOTTSÁG KÖZLEMÉNYE A TANÁCSNAK. Pénzügyi információk az Európai Fejlesztési Alapról
EURÓPAI BIZOTTSÁG Brüsszel, 2018.6.15. COM(2018) 475 final A BIZOTTSÁG KÖZLEMÉNYE A TANÁCSNAK Pénzügyi információk az Európai Fejlesztési Alapról Európai Fejlesztési Alap (EFA): a kötelezettségvállalások,
RészletesebbenA magyar építőipar számokban és a 2015. évi várakozások
A magyar építőipar számokban és a 2015. évi várakozások Az építőipari termelés alakulása A magyar építőipari termelés hat éves csökkenés után mélyponton 2012. évben volt ~1600 Mrd Ft értékkel. 2013-ban
RészletesebbenA K I. 300 Ft/kg. tonna
PIAC Agrárgazdasági Kutató Intézet Piac-árinformációs Szolgálat A K I V. évfolyam/13. szám 7.12. 25/ BAROMFI Tartalom Piaci jelentés..........1 A vágócsirke piaci, és a csirkehúsok értékesítési árai...
RészletesebbenVezetői összefoglaló október 10.
2016. október 10. Vezetői összefoglaló Hétfő reggelre a forint mindhárom vezető devizával szemben gyengült. A BUX 6,7 milliárd forintos, átlag alatti forgalom mellett 0,14 százalékos emelkedéssel fejezte
Részletesebben3. melléklet: Innovációs és eredményességi mutatók Összesített innovációs index, 2017 (teljesítmény a 2010-es EU-átlag arányában)
3. melléklet: Innovációs és eredményességi mutatók 3.1. Összesített innovációs index, 2017 (teljesítmény a 2010-es EU-átlag arányában) 3.1.1. Az EU innovációs eredménytáblája (European Innovation Scoreboard)
RészletesebbenA fotovillamos energiaátalakítás helyzete az EU-hoz újonnan csatlakozott országokban
A fotovillamos energiaátalakítás helyzete az EU-hoz újonnan csatlakozott országokban Pálfy Miklós Solart-System Bevezetés 2005-ben több mint 1460 MWp PV Éves növekedés>40% EU a legnagyobb piac Bevezetés
RészletesebbenSAJTÓREGGELI 2008. július 23.
SAJTÓREGGELI 2008. július 23. EURÓPAI DISZTRIBÚCIÓS RIPORT 2008 Európai Disztribúciós Riport 2008 Három közép-kelet európai ország a Top Five -ban 2 Kereslet - Európa Növekedés Nagyobb bérleménynagyság
RészletesebbenMagyarország népesedésföldrajza
Magyarország népesedésföldrajza Magyarország népességváltozásának hosszú távú trendjei A demográfiai átmenet stációi Magyarországon Magyarországon a demográfiai átmenet kezdetét 1880-ra teszik 1885-ig
RészletesebbenVezetői összefoglaló augusztus 1.
2017. augusztus 1. Vezetői összefoglaló Kedd reggelre a forint árfolyama az euróhoz és a dollárhoz képest gyengült, a svájci frank ellenében erősödött. A BUX 7,9 milliárd forintos átlag alatti forgalom
RészletesebbenMunkaidő-szab{lyoz{s Európ{ban A Policy Solutions közpolitikai h{ttérelemzése az Európai Unió egyes tag{llamainak munkaidő-szab{lyoz{s{ról
Munkaidő-szab{lyoz{s Európ{ban A Policy Solutions közpolitikai h{ttérelemzése az Európai Unió egyes tag{llamainak munkaidő-szab{lyoz{s{ról 2011. augusztus Vezetői összefoglaló A munkaidőre vonatkozó szabályozás
RészletesebbenVezetői összefoglaló március 21.
2017. március 21. Vezetői összefoglaló Kedd reggelre a forint árfolyama az euróval szemben gyengült, a svájci frank és a dollár ellenében pedig erősödött. A BUX 9,2 milliárd forintos, átlag alatti forgalom
RészletesebbenVezetői összefoglaló február 9.
2017. február 9. Vezetői összefoglaló Csütörtök reggelre a forint árfolyama valamennyi vezető deviza ellenében gyengült. A BUX 7,5 milliárd forintos, átlag alatti forgalom mellett 0,17 százalékos emelkedéssel
RészletesebbenA BIZOTTSÁG KÖZLEMÉNYE
EURÓPAI BIZOTTSÁG Brüsszel, 2016.8.9. C(2016) 5091 final A BIZOTTSÁG KÖZLEMÉNYE A kötelezettségszegési eljárások keretében a Bizottság által a Bíróságnak javasolt rögzített összegű és kényszerítő bírságok
RészletesebbenVezetői összefoglaló május 9.
2017. május 9. Vezetői összefoglaló Kedd reggelre a forint árfolyama az euróval és a dollárral szemben erősödött, a svájci frankhoz képest gyengült. A BUX 7,9 milliárd forintos, átlag alatti forgalom mellett
Részletesebben(Törzskönyvezett) Név Dózis Gyógyszerforma Alkalmazási mód. Arimidex 1 mg Filmtabletta Orális alkalmazás. Arimidex 1 mg Filmtabletta Orális alkalmazás
I. MELLÉKLET FELSOROLÁS: MEGNEVEZÉS, GYÓGYSZERFORMÁK, GYÓGYSZERKÉSZÍTMÉNY- DÓZIS(OK), ALKALMAZÁSI MÓD(OK), FORGALOMBA HOZATALI ENGEDÉLY JOGOSULTJA(I) A TAGÁLLAMOKBAN 1 Ausztria Belgium Bulgária Ciprus
RészletesebbenVezetői összefoglaló február 28.
2017. február 28. Vezetői összefoglaló Kedd reggelre a forint árfolyama az euróval, a svájci frankkal és a dollárral szemben egyaránt erősödött. A BUX 10,4 milliárd forintos, átlag feletti forgalom mellett
RészletesebbenPSZÁF II. Biztosítási Konferencia
PSZÁF II. Biztosítási Konferencia Költségtranszparencia a bank szemszögéből dr. Patai Mihály, vezérigazgató UniCredit Bank Hungary Zrt. Siófok, 2007. május 17. Ki érdekelt a transzparens működésben? Ügyfél
RészletesebbenAz eurózóna 2017-ben: a Gazdasági és Monetáris Unió előtt álló kihívások. Dr. Ferkelt Balázs (Budapesti Gazdasági Egyetem)
Az eurózóna 2017-ben: a Gazdasági és Monetáris Unió előtt álló kihívások Dr. Ferkelt Balázs (Budapesti Gazdasági Egyetem) Kiindulási pontok I. Az eurózóna tagsági feltételeinek tekinthető maastrichti konvergencia-kritériumok
RészletesebbenGAZDASÁG- ÉS TÁRSADALOMTUDOMÁNYI KAR, GÖDÖLLŐ. A NUTS rendszer
GAZDASÁG- ÉS TÁRSADALOMTUDOMÁNYI KAR, GÖDÖLLŐ A NUTS rendszer Nomenclature of Territorial Units for Statistics Statisztikai Célú Területi Egységek Nomenklatúrája, 1970-es évek elejétől létezik, kizárólag
RészletesebbenTERHESSÉGMEGSZAKÍTÁSOK A DÉL-ALFÖLDÖN
KÖZPONTI STATISZTIKAI HIVATAL Szegedi Igazgatósága TERHESSÉGMEGSZAKÍTÁSOK A DÉL-ALFÖLDÖN Szeged, 2005. november 7. Központi Statisztikai Hivatal Szegedi Igazgatósága, 2005 ISBN 963 215 872 5 Igazgató:
RészletesebbenRecesszió Magyarországon
Recesszió Magyarországon Makrogazdasági helyzet 04Q1 04Q2 04Q3 04Q4 05Q1 05Q2 05Q3 05Q4 06Q1 06Q2 06Q3 06Q4 07Q1 07Q2 07Q3 07Q4 08Q1 08Q2 08Q3 08Q4 09Q1 09Q2 09Q3 09Q4 A bruttó hazai termék (GDP) növekedése
RészletesebbenKonjunktúrajelentés 2017
Konjunktúrajelentés 0 A DUIHK. Konjunktúra felmérésének eredményei Dirk Wölfer kommunikációs osztályvezető 0. április. DUIHK Konjunktúrajelentés 0 Miért fontos? Gazdasági helyzet Munkaerő piac Gazdaságpolitika
RészletesebbenXI. évfolyam/10. szám /21. hét ÉLİÁLLAT ÉS HÚS. Magyarország az év elsı két hónapjában növelte
PIAC Agrárgazdasági Kutató Intézet Piac-árinformációs Szolgálat A K I XI. évfolyam/10. szám.06.02. /21. hét ÉLİÁLLAT ÉS HÚS Tartalom Piaci jelentés...1 Ábrák...3 Táblázatok...7 Külpiaci információk...9
RészletesebbenA fenntartható gazdasági növekedés dilemmái a magyar gazdaságban. Előadó: Pitti Zoltán tudományos kutató, egyetemi oktató
A fenntartható gazdasági növekedés dilemmái a magyar gazdaságban Előadó: Pitti Zoltán tudományos kutató, egyetemi oktató A fenntartható gazdasági növekedés értelmezése (24) a.) Ellentmondásos megközelítésekkel
RészletesebbenRichter Csoport hó I. félévi jelentés július 31.
Richter Csoport 2014. I. félévi jelentés 2014. július 31. Összefoglaló 2014. I. félév Konszolidált árbevétel: -5,3% ( ), -1,7% (Ft) jelentős forgalom visszaesés Oroszországban, Ukrajnában és Lengyelországban
RészletesebbenNyugdíjasok, rokkantsági nyugdíjasok az EU országaiban
Nyugdíjasok, rokkantsági nyugdíjasok az EU országaiban Biztosításmatematikus, ONYF ESSPROS (European System of integrated Social Protection Statistics) A szociális védelem integrált európai statisztikai
Részletesebbenszerda, április 8. Vezetői összefoglaló
szerda, 2015. április 8. Vezetői összefoglaló A nyugat-európai részvényindexek pluszban, az amerikai börzék mínuszban zártak. Erősödni tudott a forint az euróval és a svájci frankkal szemben is. A BUX
Részletesebbenkedd, 2015. március 3. Vezetői összefoglaló
kedd, 2015. március 3. Vezetői összefoglaló Vegyesen zártak a vezető nyugat-európai és amerikai indexek tegnap. Hétfőn gyengült a forint a főbb devizákkal szemben, ma reggel az euró jegyzései 304,5-nél
RészletesebbenIlyen adóváltozásokat javasol az EU - mutatjuk, kik járnának jól Magyarországon!
2013. június 15., szombat 10:51 (NAPI) Ilyen adóváltozásokat javasol az EU - mutatjuk, kik járnának jól Magyarországon! Az Európai Bizottság már egy ideje egyre hangsúlyosabban forszírozza, hogy a munkát
RészletesebbenBelső piaci eredménytábla
Belső piaci eredménytábla A tagállamok teljesítménye Magyarország (Vizsgált időszak: 2017) A jogszabályok nemzeti jogba történő átültetése 2016-ban a tagállamoknak 66 új irányelvet kellett átültetniük.
RészletesebbenA vállalati hitelezés továbbra is a banki üzletág központi területe marad a régióban; a jövőben fokozatos fellendülés várható
S A J TÓ KÖZ L E M É N Y L o n d o n, 2 0 1 6. m á j u s 1 2. Közép-kelet-európai stratégiai elemzés: Banki tevékenység a közép- és kelet-európai régióban a fenntartható növekedés és az innováció támogatása
RészletesebbenVezetői összefoglaló október 27.
2016. október 27. Vezetői összefoglaló Csütörtök reggelre a forint árfolyama valamennyi vezető devizával szemben gyengült. A BUX 8,9 milliárd forintos, átlag alatti forgalom mellett 0,46 százalékos erősödéssel
RészletesebbenVezetői összefoglaló június 23.
2017. június 23. Vezetői összefoglaló Péntek reggelre a forint árfolyama az euróhoz és a svájci frankhoz képest gyengült, a dollárral szemben pedig erősödött. A BUX 6,9 milliárd forintos, átlag alatti
RészletesebbenLokális cselekvés. Előadó: Hegedűs Imre Készítették: Fehér Viktória és Glaszhütter Anett Debrecen,
Lokális cselekvés Előadó: Hegedűs Imre Készítették: Fehér Viktória és Glaszhütter Anett Debrecen, 2011. 05.27. Felvezető: Tiboldi Lajos Név: Ica Apja neve: 15548 SAPHIR-ET Eredményei: 2009 Hódmezővásárhelyi
RészletesebbenKonjunktúrajelentés 2016 A DUIHK 22. Konjunktúra-felmérésének eredményei. 1 DUIHK Konjunktúrajelentés A felmérés számokban.
Konjunktúrajelentés 1 A DUIHK. Konjunktúra-felmérésének eredményei Dirk Wölfer kommunikációs osztályvezető 1. április. 1 DUIHK Konjunktúrajelentés 1 A felmérés számokban 1 ország kérdés 2 résztvevő. adat
Részletesebben130,00 ALL (0,94 EUR) 126,00 ALL (0,91 EUR) Ausztria 1,10 EUR (1,10 EUR) 1,27 EUR (1,27 EUR) 1,01 EUR (1,01 EUR)
Aktuális benzinárak itt! - Benzinárak Európa 37 országából - Friss üzemanyagárak - TÉRKÉPNET - térkép Hol tankoljak? - Aktuális benzinárak itt! - Benzinárak Európa 37 országából - Friss üzemanyagárak,
RészletesebbenVezetői összefoglaló november 14.
2017. november 14. Vezetői összefoglaló Kedd reggelre a forint árfolyama az euróhoz, a svájci frankhoz és a dollárhoz képest egyaránt erősödött. A BUX 12,4 milliárd forintos, átlag feletti forgalom mellett
Részletesebben